嘉实周期(德国股市指数实时行情)嘉实周期优选怎么样
嘉实周期(德国股市指数实时行情)嘉实周期优选怎么样
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嘉实周期优选混合是一个混合型基金，成立于2011年12月08日，成立初期基金规模为8.001亿份，截止2020年3月31日，份额规模为5.944亿份，资产规模为12.57亿元，基金经理为吴云峰，基金的业绩比较标准为沪深300指数收益率×95% + 上证国债指数收益率×5%。
该基金的投资策略是将80%以上的股票资产投资于周期行业，而周期行业主要包括金融保险、采掘、房地产、交通运输仓储、建筑、电力煤气及水的生产和供应等行业以及石油、化工、金属非金属、机械、设备、造纸、印刷、电子等制造业。
一、基金经理
该基金先后经历3个基金经理，现任基金经理于2017年11月16日开始掌管该基金，截止目前任职2年又170天，任期回报率-1.94%。该基金经理先后掌管的4支开放式基金的任职回报率均低于同类平均，并且在同类中排名相对靠后，但掌管的时间均不长。
二、业绩表现
该基金在2019年表现不错，年度收益率达到了51.83%，超同类平均和沪深300近20个百分点。主要是因为该基金在2018 年四季度配置了生猪养殖和云计算，而这两个板块在 2019 年贡献了不错的收益率。
进入2019 年 2 季度，该基金投资了贵金属板块，进入2019年4季度，该基金投资了新能源汽车板块，而这些板块在2019年均有着不错的收益。
进入2020年后，该基金仍有不错的表现，收益率超过了上证指数和沪深300。主要是因为在2019年4季度，该基金增加了新能源汽车的配置，同时保持了地产和水泥等板块的配置，而汽车、地产和水泥等板块在 1 季度表现较好，但是该基金配置的银行、保险、化工等板块在 2020 年 1 季度表现较差。
根据该基金一季度报告，对于二季度的投资策略是继续保持中性的谨慎仓位，重点配置低估值的内需相关板块，例如水泥建材、汽车、农业等板块。同时基于对全球央行后续会持续 QE的判断，会继续维持对贵金属的配置。在新兴产业当中，半导体材料、新能源汽车的核心环节会继续持有。因此，该基金后续可能会逐步降低银行和地产板块的仓位。
三、投资策略
从该基金股票、债券和现金的仓位来看，现任基金经理上任后，投资风格变得更加的谨慎，股票的仓位基本维持在80%至90%之间，并且增加了债券的投资，而之前股票的仓位未低于93%，也未投资债券。
从股票前十持仓集中度来看，也印证了上面的判断，现任基金经理上任后，股票前十持仓集中度基本在40%左右，进入2020年后，股票集中度由进一步下降，因此现任基金经理的投资风格是中性和谨慎的。
从持有的行业来看，该基金重点关注的板块从2019年上半年持有的生猪养殖、云计算和贵金属，到2019年下半年持有的新能源事业，再到2020年一季度持有地产和水泥，说明该基金基本能够提前或及早布局热门板块，但由于其中性和谨慎的投资风格，这些热门板块投资占比并不高，因此虽然能够抓住市场的风格，但超市场收益的幅度也有限。
从换手率来看，该基金的换手率也有了明显的下降，再次说明了现任基金经理的投资风格是中性和谨慎的。
综上所述，该基金更换了基金经理后，投资风格变得中性和谨慎，资产配置更加均衡，持仓股票的集中度和行业也比较分散，投资的行业也主要集中在周期性行业，对于市场风格的预判也比较到位，业绩整体优于市场，但由于现任基金经理的任期期间较短，且掌管的其他基金表现也未超过同类平均，因此对于该基金未来的表现应该持乐观和谨慎的态度。
新华社快讯：德国法兰克福股市DAX指数22日下跌313.95点，跌幅为2.32%，报收于13230.57点。
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本文目录
1、肖觅
2、管理的4只基金
3、嘉实物流产业股票
4、嘉实基金基础产业优选股票
5、嘉实周期优选混合
6、嘉实资源精选股票
7、投资逻辑
【P1 肖觅】
肖觅：现任嘉实基金研究部副总监、周期组组长，熟悉基础产业运行规律，擅长行业周期判断、中观行业比较。
2009年7月加入嘉实基金研究部，拥有11年证券从业经验，先后任钢铁行业、交通运输行业研究员等职位。
累计管理基金：4年又79天
任职起始日期：2016-12-29
现任基金公司：嘉实基金
现任基金资产总规模：17.06亿元
任职期间*基金回报：125.00%
标签：低换手、低回撤、行业轮动、
【P2 管理的4只基金】
目前管理基金4只：
任职最久的基金：嘉实物流产业股票，任职4年又79天，任职回报125%，*回撤-24.62%
剩下的3只基金都是2020年新接手的：
嘉实基金基础产业优选股票，是2020-04-15新成立的基金，AC规模合计2.39亿，336天，这一年的时间里*回撤-6.78%，任职回报47.90%
规模*的基金是：嘉实周期优选混合，属于接手前任的新基金，规模10.49亿，285天，这一年的时间里*回撤-7.07%，任职回报53.85%
嘉实资源精选股票A是2020-07-21开始，和苏文杰一起管理的。
【P3 嘉实物流产业股票】
基金类型：股票型
风险等级：高风险
基金规模：1.37亿元（2020-12-31）
基金经理：肖觅
成 立 日：2016-12-29
业绩基准：中证全指运输指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%
投资目标：投资于物流产业中具有长期稳定成长性的上市公司
1、从业绩看，各阶段业绩*
不过从夏普来看，近1年、近2年的夏普是1.97、1.74，近3年的夏普是在1.04（这个比例的平均参考，富国天惠是0.92，易方达中小盘是1.28）
如果说近2年的夏普没超过2，不算高的话，那就是基金的投资了
去年航空物流都受到了很大影响，但正如肖觅在2020年一季报讲的：展望未来，可以预期的是对于物流行业中的优质公司而言，只要能生存下来，这次 疫情实际上对他们更多也是一次非常好的获取市场份额的机会，在经济活动恢复正常后可能会看 到：供给端因为上游产能被压缩受到相当程度限制、竞争格局大幅改善、需求恢复正常，这个过程中会带来优质公司非常好的买点和非常好的资本回报。本基金对于这类机会会继续保持高度关 注。
故从换手看，2020-06-30基金的换手率是176.43%，而之前的2018-19年两年都是在1倍以内。也是借机调仓增减仓位比例的。
具体看持仓：
这几个报告期增仓：吉祥航空，春秋航空，东方航空，建发
减仓的是：星宇股份、上海机场
2020-12-31新增：中国国航、天齐锂业
按照2020年四季报，报告期内适当减持了前期已经布局，确实看到了景气上行驱动股价表现的 部分行业，如汽车、航运，集中配置后续可以看到相当大景气上行空间的航空，且优选优质公司 进行了重仓布局。
不过从机构持有比例看，2020-06-30机构跑得倒是也挺快，从2019-12-31的38.07%降低到了0.09%，这个数据是一年两次，估摸着机构也会沿着顺周期再布局回来吧，随口一说
从资产配置比例看，不得不说这个择时能力很强了。
股票仓位，从2018-09-30的82.42%搞到了2018-12-31的90%，一路加到底。然后再2019-03-31的趁着行情又把仓位降到了85.98%，这个波段很漂亮。
同样的还有2019-06-30的90.35%，估计7月份行情高点也继续减了吧，到了2019-09-30是86.31%，差不多4个点的仓位。到2019-12-31又增加到了93.32%，春节前的行情这也赶上了。
【P4 嘉实基金基础产业优选股票】
基金类型：股票型
风险等级：高风险
基金规模：2.27亿元（2020-12-31）
基金经理：肖觅
成 立 日：2020-04-15
业绩基准：中证全指资本品指数收益率*30%+中证全指运输指数收益率*30%+中证全指原材料指数收益率*20%+恒生指数收益率*5%+中债综合财富指数收益率*15%
投资目标：在基础产业中优选公司质地优良并具有长期回报潜力的个股
因为基金成立不足一年，不少数据不全，从同期成立的基金来看，基金性价比还不错。
这只基金是为了把握“新基建”投资机遇，市场上首只专注基础产业、且可在沪港深三地投资的行业基金
前1-10持仓的港股有4只：美团、腾讯、中国燃气、中国东方集团
2020-12-31的*持仓里面新增了新城控股、洽洽食品、中国东方集团（港股）
【P5 嘉实周期优选混合】
基金类型：混合型
风险等级：中高风险
基金规模：10.49亿元（2020-12-31）
基金经理：肖觅
成 立 日：2011-12-08
业绩基准：沪深300指数收益率×95% + 上证国债指数收益率×5%
投资理念：重点投资于周期行业股票,分享其长期发展中的投资增值机会
1、从业绩看，近3年的各阶段*
2、近1年的夏普2.18，近2年的夏普1.91
3、从持仓看，截止2020-12-31的基金持仓新增了招商银行，新城控股，南京银行，海康威视。
其他的几只股票都有了不同的持仓：兴业银行、吉祥航空、海大集团、平安银行等。
基金四季报也提到：确实看到了景气上行驱动股价表现的部分行业，如航运等，集中配置到银 行、航空等行业中，且优选优质公司进行了重仓布局，尽可能让每位投资人在面临较低风险的情 况下获取长周期的*回报。
4、基金股票前10持仓集中度均衡，在2020-12-31是59.23%，历来*，之前都在50%以内。
5、如果说周期股基金的持仓换手，比如昨天提到的广发基金林英睿，如果调整下我们传统对“周期”的认知，1-2倍倒是不觉得高。
整体风格说大了是周期，在具体是行业轮动。
6、机构持有比例8.36%
7、基金规模，截至2020-12-31，嘉实周期优选混合净资产规模10.49亿元，比上一期（2020-09-30）减少了13.10%，股票配置92.49%，占比上期的90.76%，增加1.73%
【P6 嘉实资源精选股票】
基金类型：股票型
风险等级：高风险
基金规模：1.69亿元（2020-12-31）
基金经理：苏文杰、肖觅
成 立 日：2018-10-22
1、顺周期、包括资源、有色、金融等最近表现都不错。
2、近1年夏普2.04
3、机构持仓比例高，2020-06-30是60.60%
4、股票占比93.93%，整个2020年都是在90%以上的股票仓位
5、从持仓看
【P7 投资逻辑】
来源嘉实基金官网：《嘉实基金肖觅：坚持公司质地要和估值匹配》
1、在组合配置和选股上，坚持公司质地要和估值匹配。
起点估值低有利于长期资本回报的放大，估值低10%分散到几年的持股周期，就能带来2-3%的年化回报增厚，边际上非常丰厚。
更重要的是，低估值个股构成的组合遇到市场调整的时候，能*程度减少组合净值的回撤，而回撤的控制对于基金投资人，尤其是开放式基金投资人的长期回报是非常关键的。
2、关于回撤
我们在尝试产品和客户的进一步匹配，在发行、持营的阶段更好的匹配客户真正的风险偏好，匹配了才能拿得住真正赚到钱。
我们团队自己在尝试的，就是在权益产品上去主动降低波动率，权益产品意味着我们还在干我们最擅长的超额收益这件事，降低波动率的目的则是尽量降低回撤，提升持有人的持有体验，用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有，最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋，不要追涨杀跌！
3、对投资者的建议
对投资者来说最重要的是在自己的投资期限上明确风险承受能力。
如果是闲钱，还年轻，建议长期持有高成长资产，波动会大但你可以放着不管。
是闲钱但两年后可能用就要考虑降低波动，目标是赚到合理回报而不能是上来就要翻倍。
市场上基金产品无数，风格稳定的也不少，关键是找到符合自己风险承受能力的基金，这样才能长期持有，赚到长期还不错的收益。
这里真心推荐大家在有选择的时候选择A类份额，用短期更贵而长期更便宜的费率倒逼自己长期持有，说不定就会遇到惊喜。
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
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04月23日讯 嘉实周期优选混合型证券投资基金（简称：嘉实周期优选混合，代码070027）04月22日净值下跌1.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9120元，累计净值为1.9720元。
嘉实周期优选混合基金成立以来收益102.33%，今年以来收益29.89%，近一月收益1.65%，近一年收益-7.50%，近三年收益7.11%。
嘉实周期优选混合基金成立以来分红2次，累计分红金额0.22亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吴云峰，自2017年11月16日管理该基金，任职期内收益-19.36%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例4.89%）、保利地产（持仓比例4.19%）、中科曙光（持仓比例3.68%）、平安银行（持仓比例3.39%）、中信证券（持仓比例3.16%）、恒生电子（持仓比例3.13%）、中国平安（持仓比例3.06%）、招商银行（持仓比例3.04%）、华泰证券（持仓比例3.00%）、杰瑞股份（持仓比例2.91%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年1季度资本市场在宽松的货币政策以及资本市场的制度改革的推动下出现了一波较大幅度的上涨，上证综指在1季度当中上涨23.93%，沪深300上涨28.62%，中小板指数上涨35.66%，创业板指数上涨35.43%。具体分行业来看，农业、计算机、非银金融、食品饮料涨幅靠前，建筑、电力、银行等板块涨幅落后。在非洲猪瘟的影响下，生猪存栏大幅下降，导致猪肉价格在春节后出现了淡季的上涨，刺激整体养殖板块出现了较大幅度的涨幅。计算机板块在5G、科创板政策刺激下，出现了估值的大幅扩张。非银金融板块则是在券商的引领下出现了较大幅度的上涨。综合来看，2018年年底股票市场对宏观经济增长、流动性的预期都跌到了*部，后续在货币政策放松以及资本市场的制度改革刺激下，二级市场对经济以及流动性的预期都出现了较大幅度的转变，由此导致市场在1季度出现了较大幅度的上涨。展望2019年2季度，我们认为经济可能还有一定的下滑压力。虽然社融总量在贷款放量的推动下已经见底，但是考虑到流动性的滞后作用，叠加地产的政策约束，全社会的信用传导还需要一定时间，因此2季度宏观经济还有一定的下滑压力。流动性方面，宽松政策仍然会延续，但是需要关注中美谈判的进展，叠加CPI的走高，我们需要密切关注后续宏观政策是否会有微调。在这样的背景下，我们判断2季度市场仍然会有一定的机会，尤其是景气向上同时估值合理的板块会有一定的重估空间，这些板块会是我们重点的投资方向。在2018年年底，组合超配的生猪养殖、券商、地产、云计算等股票在1季度表现较好，但是防守类的公用事业、贵金属表现落后。随着1季度市场大涨，接下来我们需要关注2季度的经济、企业业绩增长的兑现情况。综合考虑行业景气周期变化以及股票估值的变化，我们降低部分新能源汽车行业的配置，主要是考虑到电动车补贴下调幅度过大，整体行业面临降价的压力，部分中游的材料企业会有一定压力。同时组合增加了对航空、半导体行业的配置，主要是考虑到受到737MAX停飞后，叠加旺季到来，航空的运力紧张会有一定的票价上涨弹性；半导体行业周期在2019年下半年会逐步见底，叠加国家的政策刺激，半导体行业当中部分的早周期标的会有一定的估值弹性空间。我们希望通过上述的调整，能够给投资者在2季度带来较好的收益。
截至本报告期末本基金份额净值为1.889元；本报告期基金份额净值增长率为28.33%，业绩比较基准收益率为27.14%。
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