今年四月,国际原油期货价值一路暴跌(国际原油商品期货价格疯狂下跌谁是*的受益者,谁的损失*)

2022-09-06 20:29:57 证券 xcsgjz

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今年四月,国际原油期货价值一路暴跌





价格下跌*的受益者是买家,*的损失者就是卖家,所有产油国在原油价格下跌中都是损失者。

这是因为每个国家和企业采油的成本不同,对于不同产油国的损失不同。沙特的采油成本是世界*的,理论上是不惧怕油价下跌,但是沙特的财政是依靠每年原油均价来制订财政预算,一旦原油均价跌破这个预期,沙特的财政会陷入赤字。所以这几年油价下跌,很多国家的财政非常不好过,收入下滑的非常厉害,例如,委内瑞拉,俄罗斯,伊朗等产油国。

而且最近全球*的IPO刚刚结束,沙特王室*的资产沙特阿美刚刚上市,中国的国有石油企业也有参与其IPO。沙特阿美的股价很受制于未来油价的走势,对于沙特来说是雪上加霜的事情。

所以在本周5的OPEC会议上,沙特和俄罗斯谈崩后,又迅速在会后开了一个闭门的小会,虽然结果还是没谈拢。这也说明了,沙特对于油价的看重。

值得一提的还有大洋彼岸的美国,美国虽然不是OPEC成员国,但是19年美国破天荒的从一个原油进口国变成一个原油出口国。油价对美国石油公司来说是个毁灭性的打击,因为目前新技术的页岩油开采成本是全球*的。所以周5的美国石油能源公司跌的惨不忍睹。

而俄罗斯为首的非OPEC产油国,其实也很焦虑油价的问题。特别是俄罗斯,经济上受到美国为首的北约制裁,采油成本又比沙特高太多,份额上又遭受挤压,夹在中间其实挺难受的。俄罗斯为了维护叙利亚,深陷叙利亚战争,支出又大。

所以原油价格这场三国杀非常值得期待。

商品价格上涨下跌总会有受益者和伤害者,不可能都是受益者和受害者,这是肯定的。国际原油商品期货价格疯狂下跌谁是*的受益者,谁的损失*

受到伤害的就是产油国,尤其是主要依赖于原油收入的国家。中东的伊朗、伊拉克、科威特和沙特阿拉伯等国家主要依赖原油出口获得收入,原油下跌,是第一批受害者,因为原油价格下跌,沙特股市下跌7.15%,沙特阿美股价下跌4.85%开盘就破发。

沙特是世界上主要产油国,国家收入严重依赖原油出口。,2017年,沙特预算收入6920亿里亚尔,其中石油收入占总收入的2/3,达4800亿里亚尔,,其余2120亿来源于非石油行业收入。一个产业占据预算收入三分之二,这种单一的工业体系,造成国家经济发展会出现很多动荡,一旦原油价格下跌,国家收入就会大减,就会影响财政健康,影响居民收入,影响经济发展。14年-16年,国际油价也是很低迷的,沙特整个国家经济发展进入停滞状态。

油价缘何低迷,主要是美国希望借助低油价打压俄罗斯,就不断鼓励中东产油国增加产能,希望从经济上彻底搞垮俄罗斯,实际上俄罗斯也经历很多的阵痛,经济下滑,通胀高企,股市下跌,汇率下挫,但是有北极熊支撑的俄罗斯硬是在普京带领下走出困局,再度成为强劲的军事力量存在。

本次油价下跌与俄罗斯和欧佩克成员国谈判失败有关,俄罗斯强调鼓励各产油国增加产量,俄罗斯的底气在于产油成本很低,要比美国的页岩油低一大截,相当于美国页岩油的四分之一左右,俄罗斯叫板增加产量是有底气的,虽然不至于让美国经济伤筋动骨,但页岩油行业遭遇亏损将会是板上钉钉。

俄罗斯经济虽然也会遭遇低油价伤害,但通过增加产量,可以通过销量增加弥补油价下跌的损失,

*受益者是原油净进口国,像日本。韩国等,我国原油对外依赖度也很高,在70%左右,低油价是受益者之一。目前我国通胀很高,市场预期2月份超过6%,如果叠加高油价,输入性通胀再度来袭,通胀会被进一步推高,那么货币政策会更加被动,经济下行压力下,货币政策何去何从就是一个大难题,油价下跌在,正好可以带来一个抵消作用,给货币政策更多空间。真的是天助我也、

国际油价的下跌当然是利于一般的制造业企业和汽车工业的,其中对于制造业的复苏至关重要,美国2009年从金融危机中复苏靠的就是页岩油气革命带来的低廉油价,这使得制造业企业的成本下降,从而开始了全国的经济复苏。

而现在国际油价的下跌,对于一些高油价的传统产油国以及页岩油生产者来说,都是一次严重的冲击。

实际上近几年大家都可以看到,如委内瑞拉和伊朗等国的经济问题都非常严重,这就是由于国际油价的下跌。虽然都是产油国,但是每个国家的原油出产价格是不尽相同的,一般认为委内瑞拉的石油生产成本在70美元左右,而伊朗是在50美元左右,相比于沙特阿拉伯的3~4美元的每桶石油成本来说显然过高,因此油价下跌在这些国家就造成了政治上的动荡和经济上的严重危机。

而如果油价继续下跌的话,对于北非和俄罗斯这些产油国来说,都是一个严重的冲击。这可能是油价带来的第1个受害者。

但是这对于国家层面的冲击,可能还不及对于美国页岩油气企业的冲击,因为活页岩油和凝析油的出产成本一般认为是在50美元到70美元之间,因此油价长期的低于50美元对这些企业的现金流是一个严重的缩水。而这些页岩油气企业大多数都是中小企业,现金流本来就吃紧,很多企业甚至依靠借贷来维持现金流,而油价的下跌很可能对这些债券导致冲击,引发债券被抛售,这些油气企业就面临破产的风险了。

所以虽然说油价的下跌对于很多制造业企业以及消费者来说都可能是利好,但是对于这些产油者来说,可能是一个致命的打击。

受疫情全球性蔓延的影响,工厂难以开工、航班取消、企业减产限产,人们都待在家里不出门,这也就意味着全球对原油需求下降,价格下跌是必然的。而3.6日俄罗斯与OPEC谈判失败,直接导致国际原油价格暴跌。

要弄明白原油价格下跌,谁是*受益者,谁是*损失者,首先我们要弄明白一个问题:原油减产协议!

现在这份原油减产协议的约束效力到本月底就到期了,也就是说本月底或者把减产协议时效延长、各石油产油国继续限产,或者本月底减产协议失效,产油国不再受减产协议的约束,放开生产。

那么正值全球疫情蔓延,原油需求持续降低,价格持续走低,此时应该限产吗

包括中东产油国、北非产油国、委内瑞拉在内的这些主要产油国肯定愿意继续限产。本来日前各国对原油的需求就低,再扩大产油量势必会把价格拉向更低。而限产后可以平衡产量与需求之间的关系,价格有望回升。

因此从上面的分析我们知道,原油价格降低*损失者是中东、北非、委内瑞拉这些主要产油国。

下面我们来分析下另外两个产油国:俄罗斯、美国。

俄罗斯也是主要产油国,难道俄罗斯就不受损失吗

从本次俄罗斯与OPEC的谈判来看,俄罗斯的态度并不坚定,限产或者不限产都能接受。

一方面如果继续限产,原油价格拉升,俄罗斯作为产油国有更多的利润可以赚。

另一方面,限产协议失效,产油国放开生产,原油价格下跌,俄罗斯正好趁着这个机会打废美国的页岩油,抢占页岩油市场份额!

因为美国出口的石油以页岩油为主,页岩油的生产成本要比俄罗斯的石油成本高的多。因此,价格走低有利于俄罗斯抢占页岩油市场份额。

因此,从这一点上说,受损失的国家还包括美国自己页岩油开采加工企业!

俄罗斯左右逢源,继续限产或者不限产,都有对策!限产就拉升利润,不限产就跟美国发价格战,趁机抢占市场份额。

原油价格下跌,谁是受益者

受益者就很好理解了,所有消耗原油,依赖原油进口的国家和企业,包括民众在内都是受益国。特别是中国、日本、韩国这些原油消耗大国和原油进口大国。

总结

目前来看,虽然俄罗斯和OPEC谈崩了,但是在限产协议本月底到期之前还有谈判机会,我本人预计,各汽油产油国不会任由原油价格继续下跌。毕竟原油价格下跌对产油国都不利。

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美国东部时间周五,WTI原油跌8.68%,跌收41.86美元/桶,布伦特原油大跌9%,报收45.36美元/桶,创2016年8月以来新底。

熟悉天下会会天下的朋友就知道,本人一直以来就看空原油。油价步步下跌的背景是,海外通缩预期不断升温,同时伴随着供需平衡越来越失衡。

海外通缩预期升温 供需越来越失衡

这次新冠疫情迅速席卷全球,全球经济面临不确定因素,美联储下调利率50个基点,海外通缩预期升温,同时全球原油供需越来越失衡。

国际能源信息署(IEA)日前将2020年全球原油需求增速预期下调36.5万桶/日,至82.5万桶/日,为2011年以来新低,其中第一季度的石油需求预计将减少110万桶/日,为2009年以来的*季度需求下滑。

市场期盼已久的欧佩克会议在2月6日未达成任何协议,这重挫了市场信心,使得国际油价暴跌。而2019年美国已经由石油净进口国转为净出口国,这种供需的转变对国际油价带来长期压力。

俄罗斯经济严重依赖原油

6日举行的OPEC+全体会议中,各方会就具体减产规模和配额进行最终磋商。然而,由于俄罗斯的态度,会议议程被一拖再拖,各国代表希望说服俄罗斯在减产问题上作出让步,但莫斯科方面只是希望延长现有减产延至六月,不再调整减产规模。

俄罗斯能源部长诺瓦克会后表示,随着减产令到期,俄罗斯从4月起将不再受到产量限制,国际油价跌幅进一步加剧。

俄罗斯对原油产量的表态背后是,俄经济严重依赖原油,俄财政的50%以上依赖国际原油出口,油价越跌,俄越需要加大出口,来平衡财政收支。

俄罗斯总统普京的支持率曾经达到创纪录的85%,但是随着西方的制裁,俄经济持续下滑萎缩,收入多年不见增长,2018年普京总统在俄罗斯人的反对下,批准延长退休计划,男性延迟到70岁,女性延迟到58岁,而俄罗斯的平均年龄才72岁,普京总统的支持率也因此下滑到38%。

产油方继续多杀多

2014年国际油价暴跌到30美元/桶附近,是因为价格屠夫沙特想要弄死美国的页岩油,今天沙特又开始把屠刀挥向俄罗斯。

沙特沙美4月出售到亚洲的原油折扣4美元/桶;

4月出售到美国的原油折扣7美元/桶;

4月出售到欧洲的原油折扣8美元/桶,而亚洲和欧洲都是俄罗斯的传统市场,俄罗斯给的折扣平均2美元/桶,价格战俄罗斯打不起。

结语

沙特将价格战的战火燃向俄罗斯后,沙特将把原油日产量970万桶/日提高到1200万桶/日,沙特这种以量补价的做法将急剧恶化全球原油供应者地位。

国际油价疯狂下跌后,对全球制造业都是利好,事实上随着页岩油等新能源开始越来越占据主场后,国际油价步步下跌是长期趋势。我是“天下会会天下”,欢迎关注!


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