奥佳发债，奥佳发债值得买吗
奥佳发债，奥佳发债值得买吗
本文目录一览：
截止2021年8月15日，在交易的可转债一共373只。其中正溢价占绝大多数，负溢价个债仅13只，近400家可转债的平均溢价率保守估计超过20%。虽然一些可转债溢价较高，但十大持有者中不乏机构身影。可转债的赎回期一般是6年，高的溢价率可见大家对于正股后市还是比较看好的。
虽然可转债目前相较于沪深主板还是一个小众市场，但是活跃度而言是远远高于主板的。每周前20位最活跃可转债的周换手率，保守估计平均超过20倍！在不远的将来A股也定将与国际接轨，实现日内T+0交易，而目前可转债市场，正是这一过渡时间内一个极好的“T+0”试验场！
今年以来可转债的成交量大幅高于去年，尤其今年五月以来平均日成交超700亿，最近一个月更是超800亿。一方面得益于可转债的T+0日内交易，另一个关键因素则是新能源和半导体赛道的可转债标的接连爆发，几乎包含近期主板市场中的所有细分热点。主板新能源和半导体的火热，在可转债标的上表现得更加疯狂。虽然这两个板块中的很多标的年内涨幅已经很高（比如目前超300元的12只可转债，基本属于这两个板块，且基本都实现年内翻番），但相对于公司的成长，以及政策和行业数据的不断利好，市场应该能很好的消化和接受。另外，这些标的的平均溢价要显著低于可转债整体市场的溢价率，预估以下的60个新能源和半导体标的，平均溢价率在10%以内。
全篇分为上中下三篇，相比于行业分类，本文更侧重从市场热点来归集：上篇：市场最热的新能源、半导体；中篇：相对活跃的军工、碳中和、鸿蒙（软件）；下篇将介绍特殊稀缺概念、稀缺资源、其他工业、医药医疗、化工、环保、农业；
上篇：
新能源板块：
电池
1，盐湖提锂：123027蓝晓，123047久吾
2，锂矿：128111中矿、123046天铁
3，钴镍：110066盛屯、
4，磷矿：123069金诺（电池类）
5，隔膜：128095恩捷、123094星源
6，材料：123007道氏、123067斯莱
7、铝箔：113534鼎胜、123012万顺
8，储能：128093百川、123070鹏辉
9，设备：123042银河、123102华自
汽配：
10，整车：113016小康、113049长气
11，模具：128090气模、113537文灿
12，内饰：113550常汽、128050钧达
13，智能：128101联创、128082华锋
14，轴承：113568新春、123045雷迪
15，仪表：113509新泉
16，线路：110074精达
17，减震：113561正裕
充电桩：
18，充电桩：123084高澜、113574华体、123030九洲、123102华自
特高压：
19，特高压：123034通光
光伏、风电
20，光伏：113047旗滨、128103同德、123062三超、113048晶科
21，风能：123079运达、113051节能、113039嘉泽、110048福能、123071天能
氢能源
22，氢能：113034滨化、113534金能、128085鸿达、113609永安
稀土
23，稀土：123033金力、113621彤程
半导体：
24，光刻胶：123013晶瑞、128051光华
25，芯片：127038国微、113616韦尔
26，LED：123074隆利、123038联得、123050聚飞
27，PCB：123087明阳、128122兴森、127026超声
28，电容：113582火炬、
29，屏显：123078飞凯、123022长信
30，控制器：123100朗科
中篇：
今年可转债的热点其实是过于集中的，上篇整理的新能源和锂电，基本占据了可转债70%左右的热点时间和成交量！但是其他的30%时间也很重要，很多时候起到补位的作用。新能源和锂电下跌时，如军工、碳中和、鸿蒙、医疗、妖债等都有可能补位，一正一负之间收益相差就非常大了！
妖债
31，123015蓝盾，妖债总龙头，跟网安、区块链概念
128041盛路，妖债龙二，重点5G概念，其他包括军工、无人驾驶等
123013横河，疫情口罩，新能源车模具
110044广电，5G、数据中心、超清视频
123072乐哥，智能家居、人工智能
113526联泰，环保、PPP
123065宝莱，智能穿戴、民营医院
妖债特别说明：切记过夜，如本周一的蓝盾转债，直接两次跌停收跌超30%。妖债是典型的高价高溢价双高债，风险相当大！盘中炒作也要严格止损，一般情况下不建议做。当主板市场行情极度低迷、或相关板块突然爆发时，妖债有一定的日内参与价值。不过实属艺高人胆大之人的菜，一般人不建议参与。
碳中和：
32，128033迪龙，碳交易，CO2检测
127029中钢，碳交易，节能环保工程
123102华自，参股湖南碳交易中心12%
123030九洲，碳交易、新能源、充电桩
其实碳中和应该是*题材，因为新能源、环保等行业都可以归纳到其中，都是为其服务。不过目前市场处于初期，可转债炒作的标的也不多，大概就以上四个，相对而言迪龙和中钢更纯正，华自和九洲是万精油债。近期走势低迷，一方面年初涨幅过高，其次近期没有强力政策刺激，最后实在是目前新能源和半导体太火。
军工
33，123061航新，军工龙一，机载设备、飞机维修
123048应急，大股东中国船舶，应急设备
123114三角，大股东西安航空产业，航空锻件
123044红相，军工电子
军工板块的可转债，表现要远远落后于军工板块的走势，今年的军工牛股300581晨曦、600760沈飞等都近翻番，创历史新高去了。而123061、123048还在130元段位，并且走势均以冲高回落为主。不过，这里要特别说明的一点是，123061的走势非常适合一部分人的盈利模型，有心人可以研究研究，一是安全：大跌的时候不多，整体趋势向上；二是活跃，跟军工板块还是比较紧，盘中5%、10%的机会很多；三是规律，每次冲高回落的走势比较规律。
不过话说回来，在可转债世界里，军工和碳中和是两个比较尴尬的板块：主板的龙头个股非常非常强势，但是可转债涉及标的不多，且对应正股几乎没有做过板块空头，这点比起新能源和半导体就差远了。不过仔细想想，这两个板块的个股发债比较少，是否与板块本身特性和政策相关呢，有些问题研究下其实有意外收获的。这里就不展开说了，有机会详细说说板块特性和政策风向对可转债的影响。
鸿蒙（软件）
鸿蒙
34，123054思特，鸿蒙龙一，正股龙二，
网络安全
35，123105拓尔、128078太极、123015蓝盾
区块链
36，123043正元、1238057博彦
工业互联
37，123077汉得、123051今天
智能医疗
38，123104卫宁、123096思创
华为：
39，123059银信、128015久其
要说概念重叠，软件板块的个债是最典型的。这里的细分归类是不严谨的，最起码一点，几乎所有软件股都被冠以华为概念。不过目前活跃的也就那么两只只：123054、123015。123066赛意快要赎回了就不讨论了。其实2015年那轮牛市，很多软件股都飞上天的，涨幅丝毫不逊于今日锂电芯片。好汉不提当年勇，今年国家扶持的是硬科技，软件行业是修整蛰伏期。不过鸿蒙和工业互联、区块链这三个细分概念还比较活跃，同样值得重视，三五年或更久后我们的硬件突破得差不多了，市场人气或又回到软件的。
下篇：
随着市场的不断变化，细分龙头的整理分类其实也是个动态工作，并不能一劳永逸。包括接下来的下篇的整理，概念分类涉及更广、标的涉及更多，细分龙头之间也更加盘根错节。综合考虑，还是决定侧重从市场人气角度去归类，所以在板块归属问题上可能就会有所出入。
比如以公司名命名的概念以前只有BAT三家，也就是百度、阿里、腾讯；后来华为封神，就有了华为概念；本周五的趋势看，以后也有“宁德”概念了，周五“宁德概念”今天国际高开封板20%，可转债收涨24%。123051今天转债之前在上篇被整理在工业互联里了，银河和华自是整理到锂电设备里的。
下篇主要从几个大类整理：特殊稀缺概念、稀缺资源、其他工业、医药医疗、化工、环保、农业
特殊类稀缺概念：
40，白酒：110055伊力、128026众兴
41，医美：128025特一、
42，体育：123093金陵、113530大丰
43，券商期货：123111东财、128116瑞达
44，游戏：128074游族
45，旅游：128022众信
46，一带一路：127014北方、113024核建
47，5G：1280140润建、128041盛路、113573纵横、110062烽火
48，服饰：110045海澜、128113比音
49，家具：113625江山
50，驾培：113575东时
51，仓储：128121宏川
稀缺资源
52， 稀土：123033金力、113621彤程（上篇有不重复）
53， 磷矿：123069金诺、128064司尔、127031洋丰
54， 钨：128072翔鹭
55， 锆：113572三祥
56， 铅锌：113027华玉
57，黄金：113615金诚
58，铝：113025明泰
59，钢铁：110070凌钢
其他工业：
60，机器人：123101拓斯、128018时达
61，物联网：123112万讯
62，数据中心：113597佳力
63，制造：123045环旭
64，数控：127041弘亚
65，激光：128035大族
66，模具：123088威唐
67，钢构：128134鸿路
68，试验：123060苏试
69，电器：128094星帅
医药医疗：
70，抗疫：128053尚荣、128108蓝帆、123064万孚
71， 中药：113585寿仙、123098一品、128091新天
72，化学药：123110九典、113610灵康、113618美诺、113579健友、128021兄弟
73， 流通：110034九州、113563柳药
74，医疗：123065宝莱、113624正川、123113仙乐、123090三诺、123108乐普、128097奥佳
化工：
75，橡胶：123103震安
76，环氧丙烷：113034滨化
77，PVC:128085鸿达
78，三聚氰胺：123057美联
79，食品添加剂：128017金禾
80，顺酐：128128齐翔
81，涂料：123052飞鹿
82，炭黑：128014永东
83，塑料：128117道恩
环保：
84， 水务：113526联泰、123092天壕、128044岭南、110077洪城、113532海环
85， 垃圾处理：128105长集、123049维尔
86，生态：123004铁汉、127034绿茵
87， 监测：128033迪龙
88，设备：127024盈峰
89， 材料：113502嘉澳
农业：
90，饲料：128030天康、113620傲农、127015希望
91，猪肉：128036金农、128114正邦
92，食品：128135洽洽
93，乳液：128142新乳
94，流通：113565宏辉
95，节水：123063大禹
96，农药：128046利尔
至此，在交易的373只可转债基本整理完成，难免有遗漏和牵强之处，还请谅解！同时也欢迎各位朋友批评指正，我定会虚心接受！以后也会不断修正，并在在评论区置顶！（若您在任何地方看到此篇文章，
中国网财经12月19日讯 据证监会网站消息，厦门证监局发布关于对厦门市鑫鼎盛控股有限公司（以下简称：鑫鼎盛）采取责令改正措施的决定。经查，鑫鼎盛在“基金决策宝”APP上发起“全民砍价大狂欢”活动，投资者参与活动购买基金可获取现金优惠奖励。上述行为违反《证券投资基金销售管理办法》（证监会令第91号）第八十二条第二项的规定。
根据《证券投资基金销售管理办法》第八十七条的规定，厦门证监局决定对鑫鼎盛采取责令改正的行政监管措施。
《证券投资基金销售管理办法》第八十二条 基金销售机构从事基金销售活动，不得有下列情形：（一）以排挤竞争对手为目的，压低基金的收费水平；（二）采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金；（三）以低于成本的销售费用销售基金；（四）承诺利用基金资产进行利益输送；（五）进行预约认购或者预约申购（基金定期定额投资业务除外），未按规定公告擅自变更基金的发售日期；（六）挪用基金销售结算资金；（七）本办法第三十五条规定的情形；（八）中国证监会规定禁止的其他情形。
《证券投资基金销售管理办法》第八十七条：基金销售机构违反本办法规定的，中国证监会及其派出机构可以责令改正，出具警示函暂停办理相关业务；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，可以采取监管谈话、出具警示函、暂停履行职务、认定为不适宜担任相关职务者等行政监管措施。
具体
厦门证监局关于对厦门市鑫鼎盛控股有限公司采取责令改正措施的决定
厦门市鑫鼎盛控股有限公司：
经查，你司在“基金决策宝”APP上发起“全民砍价大狂欢”活动，投资者参与活动购买基金可获取现金优惠奖励。上述行为违反《证券投资基金销售管理办法》（证监会令第91号）第八十二条第二项的规定。
根据《证券投资基金销售管理办法》第八十七条的规定，我局决定对你司采取责令改正的行政监管措施，并记入诚信档案。你司应高度重视，严格对照基金销售相关法律法规，全面自查自纠，采取有效措施积极整改，完善内部控制，强化合规管理，并于收到本决定书之日起30日内向我局提交整改完成的情况报告,我局将对整改情况进行检查。
如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证监会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。
厦门证监局
2019年12月16日
大家好我是汤汤，来分析新债上市的情况啦！！！
明天奥佳转债（128097）将在深交所上市，深交所的可转债有停牌机制。
奥佳转债的基本资料
↓↓↓
奥佳转债的正股是奥佳华，白色家电行业。
对比已上市同行业的可转债溢价率↓↓↓
奥佳转债债券评级：AA
已上市可转债的平均评级溢价率，AA级的31.7%
奥佳转债的转股价值
2月底奥佳发行的时候转股价值是113.22元。今天转股价值上涨到126.91元。
综合以上，奥佳转债上市预估价格在140以上。
上交所上市的可转债有停牌机制，当日涨幅超过20%，停牌半个小时。半个小时后恢复交易。
恢复交易后，继续上涨，涨幅达到30%，那么将停牌到下午14:57。之后当天不限制涨幅了。
深交所没有停牌机制。
恭喜中签的老铁们，这个红包有点大哦。
你中签了吗？
我是汤汤，感谢阅读与关注。
申购信息汇总
2月25日，奥佳华公开发行 12亿元可转换公司债券，简称为“奥佳转债”，债券代码为“128097"。
社会公众投资者可参加网上发行。网上发行申购代码为“072614”，申购简称为“奥佳发债”。
原股东可参加优先配售，每股配售 2.1380元面值可转债，配售代码为“082614”，配售简称为“奥佳配债”。
基本情况
债券期限：本次发行的可转债存续期限为6年，即自2020年2月25日至2026年2月25日。
转股期限：2020年9月2日至2026年2月25日。
票面利率：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。
债券到期赎回：在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将以本次发行可转债的票面面值110%（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。
初始转股价格：10.89元/股。
转股价格向下修正条款：
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。
有条件回售：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
信用评级：AA。
担保事项：本次发行的可转换公司债券不提供担保。
票面年收益率：税前年化收益率为 2.45%。
纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 89.03元。
网下申购：无。
正股基本面分析
公司简介
奥佳华智能健康科技集团创立于1996年，曾用名为“厦门蒙发利科技（集团）股份有限公司”，总部设在厦门。2011年9月9日，在深圳交易所挂牌上市（股票代码：002614.SZ），公司拥有保健按摩、健康环境、家用医疗等多种产业，是中国领先的集研发、制造、品牌、营销、服务为一体的国际化智能健康产业集团。
公司拥有行业内较大规模的技术及产品研发团队，依靠先进技术领跑行业发展，截至2018年6月底，公司已获得专利授权564项，其中多项自主研发的核心技术已达到国际领先水平。每年研发投入占营业收入近5%，年研发经费超亿元，已荣获国家知识产权管理体系认证。公司主导筹建的中医智能推拿按摩健康（中国）研究院，重点从事健康智库、推拿大师手法数字化采集与实现等研究。公司在厦门、漳州及深圳三地共拥有五大生产基地，产品遍及全球60多个国家和地区。
目前集团旗下有OGAWA、FUJIMEDIC、FUJI、COZZIA、MEDISANA等多个自主品牌，渠道布局亚洲、北美及欧洲市场，全球800多家专卖店/专柜。其中奥佳华OGAWA品牌深耕亚洲市场二十余年，在亚洲具有很高的知名度，奥佳华OGAWA目前全球门店700多家，未来公司将通过品牌的持续升级，将奥佳华OGAWA打造成为亚洲保健按摩器具行业具有影响力的品牌。
近几年业绩
公司近几年每股收益与净资产收益率情况
业绩快报
奥佳华：2019年年度业绩快报。
注：归属于上市公司股东的净利润同比下降27.01%，主要系公司 2018年获取土地处置收益（非经常性收益）共1.11 亿元，而本期无此事项。
*业绩
奥佳华2019年前三季度业绩见下：
行业状况
发行人以“为客户提供智能健康产品 服务”为使命，致力于保健按摩器械、健康环境、家用医疗等健康产品的研发、制造和销售，通过“挖掘需求、服务客户、自主研发、精益制造及全球品牌行销”一体化价值链经营，持续为客户创造新的健康服务价值。
发行人自设立以来，一直致力于为客户提供性能优异、品质卓越的按摩器具产品与服务，主营业务未发生重大变化。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“专用设备制造业（C35）”。（注：从交易软件中查询出为“医疗保健”业）
按摩器具行业起源于20世纪60年代的日本，率先扩展至东亚、东南亚地区，后又逐步走向北美、欧洲等地区。目前全球已经形成北美、欧洲、东亚和东南亚几个主要消费区域。
（1）全球市场需求状况
近年来，全球按摩器具市场规模稳步上升，到2017年市场规模已经达到126亿美元。2010-2017年全球按摩器具市场规模情况
2010-2017年全球按摩器具市场规模及其增长率
预计全球按摩器具市场仍将保持9%左右的增长速度，2018年预计全球按摩器具市场规模将达到137亿美元。
（2）国内市场需求状况
近年来，中国是全球按摩保健产品市场需求增长最快的地区之一，受益于居民收入水平提升，对按摩保健器具特别是花费较高的按摩椅的消费观念在逐渐发生变化，国内按摩器具的市场规模在逐年上升，至2017年已达到116亿元，2010-2017年中国按摩器具市场规模情况
2010-2017年全球按摩器具市场规模及其增长率
竞争地位
根据海关统计数据，2018年，我国按摩器具行业出口额为26.13亿美元，公司按摩器具出口金额占全行业出口总额的比例约为12%，占比*。发行人与同行业上市公司收入规模、利润规模比较
发行人与同行业上市公司收入规模比较情况
发行人与同行业上市公司利润规模比较情况
可见发行人无论在收入规模还是利润规模上，均具有领先地位。
毛利率
公司与可比上市公司综合毛利率对比
报告期内，发行人毛利率总体保持上升，而同行业可比公司中，荣泰健康毛利逐步下滑，到2018年度综合毛利率已低于发行人，融捷健康毛利率处于持续下滑状态，2017年以后毛利率低于发行人。
募资投向
本次公开发行可转换公司债券募集资金总额为120,000万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下项目：
据中国医保商会按摩保健器具分会统计，从按摩器具出口角度来看，2017年我国按摩器具出口企业共5,278家，出口前十名企业出口额合计占出口比重为39.3%，其中，奥佳华出口额*。根据奥佳华2018年度内销和出口额计算，奥佳华出口份额占比约12%，国内市场份额占比约8.4%。由此可见，目前按摩器具行业竞争者众多，行业集中度较低。在公司产能已无法满足快速增长的市场需求的情况下，通过本次募集资金运用，公司生产规模得以扩大，有利于公司未来利用自身长期积累的品牌优势和遍布全球的营销网络抢占市场份额，进一步提升竞争优势。
——以上来源于《奥佳华公开发行可转换公司债券募集说明书》。
预期收益
估值
当前正股和可转债估值
机构一致预期
当前机构一致预期业绩增速为：35.39%。
长期净资产收益率
奥佳华长期平均净资产收益率为 15.02%。
当前净资产收益率
结合奥佳华2019年业绩快报，可以推算出*平均净资产收益率为 10.35%。
当前PEG
采用当前机构一致预期业绩增速，结合当前市盈率，可以计算出PEG为 0.57。
合理定位
考虑到2月21日奥佳华大涨 6%可能是抢权配债投机所致，致使当前转股价值为 106.52元，所以采用保守一点的转股价值来预估可转债定位，这里用103元转股价值数据。则与近似评级和转股价值的可转债溢价率列表
综合来看，如果可转债上市时正股股价不变，预期合理定位在 122元附近，即每中一签盈利 220元。
预期中签率
假定原股东优先认购 20%-60%，网下网上合计申购 3万亿，则预期满额申购中 0.16-0.32签。
实盘操作笔记
考虑到奥佳华静态估值PE 20倍合理，成长性估值PEG 0.57偏低，确定申购。
下期笔记
2月26日，宏辉转债发行，3月2日，桐昆转2（暂定名）发行，申购笔记待发布，敬请期待！
说 明
1. 滚动市盈率 PE(TTM)：即股价÷最近四个季度每股收益之和。
2. 市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
3. 净资产收益率（ROE）：公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
4. 市盈率相对盈利增长比率（PEG）：等于市盈率÷（每股收益增长率×100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
本文仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中提及的证券和基金买卖，请自行承担风险！
今天的内容先分享到这里了，读完本文《奥佳发债》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多奥佳发债、厦门鑫鼎盛相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
