华安创新基金净值(高斯贝尔股票股吧)
华安创新基金净值(高斯贝尔股票股吧)
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2018年夏天，一位名为廖发达的基金经理，突然在圈内“走红”，是因为拿到了公募*吗？显然不是。
根据2018年基金中报数据显示，由他管理的华安创新基金，在规模仅有20亿元左右的情况下，半年为券商贡献了2507万元的佣金；比同期规模300亿元的爆款基金兴全合宜的交易佣金还高出160万元。
高佣金的背后掩藏着怎样不为人知的规则？在金融行业兴起文化建设之风的当口，近期来自证监会机构监管部的一则通报函，将华安基金佣金乱象作为违反合规精神的典型案例。
上述函件指出，经上海证监局核查，华安基金内控体系不健全，将基金交易佣金分配与证券公司的基金销售挂钩，对管理的个别基金产品换手率过高问题未及时采取有效措施。上海证监局责令公司改正，并对相关基金经理出具警示函。
揭秘华安高佣金乱象
在2016-2018年间，由廖发达管理的华安创新混合基金就因高额的交易佣金登上基金圈“热搜”。
该基金仅20亿元左右的规模，2017年的交易佣金却接近6000万，排名在所有各类公募基金第一；2016年的交易佣金为6132万元，排在全市场第二；2018年交易佣金为3778万元，仍高居全市场第三位。而同期基金规模高达270亿的兴全合宜，2018年交易佣金仅3007万元，远不及华安创新混合。
高昂的交易佣金意味着高额的证券交易额，也意味着极高的换手率。根据天天基金网数据，2016年至2018年，华安创新混合的换手率始终保持在1000％以上，2017年换手率更是达到了令人瞠目结舌的1379％，这也是交易佣金登顶的一年。
基金经理频繁地买进卖出到底图啥？佣金收入在某种程度上与券商的投研服务有关，但贡献了这么多的佣金，券商的投研服务似乎也没有体现到廖发达的基金业绩上。
华安创新基金披露的信息显示，截至2018年6月末，华安创新中报基金份额净值0.650元，当时报告期份额净值增长率为-12.87％，而同期业绩比较基准增长率为-8.50％，这一业绩水平已相当差。华安创新基金到2018年底业绩继续跑输，亏损幅度不断加大，在2440只同类基金中排名1900名之后。
这也意味着，廖发达给“基民”赚钱能力堪忧，但为券商“赚钱”的能力却妥妥第一名。那么，他究竟是怎么给券商送钱的呢？根据基金年报披露的数据，在2017年内，华安创新基金年内累计买入金额超出期初基金资产净值2％的，多达190只股票；报告期内，华安创新基金累计卖出金额超出期初基金资产净值2％的，多达188只股票。
考虑到华安创新基金截至2017年底的规模为23亿，交易金额超出期初基金资产净值2％的股票接近200只的数据，几乎*了其他基金经理。
以兴全合润基金为例，该基金截至2017年底的规模，是华安创新基金的2.5倍。但根据当时的年报数据，该基金累计买入金额超出期初基金资产净值2％的股票仅为26只，累计卖出金额超出期初基金资产净值2％的，也仅为24只。
正是因为华安创新基金买卖股票数量之多，是其他基金经理近十倍，导致了该基金的交易金额数量巨大。2017年基金年报数据显示，华安创新基金买入股票的交易金额高达320亿，卖出股票的金额高达321亿。
据悉，在华安创新混合交易佣金高企的这三年之中，基金经理均由廖发达担任。廖发达2015年6月加入华安基金管理有限公司，自2015年8月起担任华安创新证券投资基金的基金经理，任职回报为-25.09％。这一惨淡的业绩也最终迫使其在2019年2月辞去了华安创新混合的基金经理一职。
在业绩长期不如人意的背景下，华安创新混合的规模也在不断缩水，2016年至2018年，华安创新混合基金规模由26.2亿元降至15.78亿元，缩水近40％。
伤了“基民”，却“造福”券商
那么这三年间累计高达1.5亿元的交易佣金都落入了谁的口袋呢？根据基金年报来看，2016年，申万宏源依靠华安创新混合收到了1377万元佣金，排在第1位，占当期佣金总量的22.47％，而国泰君安、中金公司分别以1119万和678万元的佣金排在第2、3位；2017年，川财证券以1202万元佣金排在第1位，占当期佣金总量的20.22％，而中金公司、安信证券分别以802万与527万元的佣金排在第2、3位；2018年，东吴证券以562万元佣金排在第1位，占当期佣金总量的14.89％，而长江证券、万和证券分别以472万与367万元的佣金排在第2、3位。
那么在市场中，是否还存在着交易佣金偏高的基金产品呢？由于佣金与基金规模相关，
下表为基金规模在2亿以上的主动偏股型基金中每管理万元所需佣金*的10只产品。作为参考值，华安创新混合基金2017年管理万元所需的佣金是263.8元。
而下表中博道启航基金的佣金水平*，每管理万元所需佣金277.03元，而新华优选成长与大摩资源优选分别以253.99元与249.81元排在第2、3位。可以看到，佣金水平高的基金多以小盘品种为主，基金规模大多在10亿元以下。
从产品业绩来看，下表中的产品2019年均实现了较好的收益，其中新华优选成长、国泰优势行业、大成中小盘基金均获得了超过40％的回报。
“佣金高低有时候和基金经理的投资风格有关。”大成基金研究员、基金研究专家王群航认为，交易佣金的高低和基金经理的个人风格、基金产品的设计定位有关，偏好成长的基金经理或基金产品，交易佣金理论上会比偏好价值投资的基金费用高。
华南地区一位私募基金经理亦对小编表示，交易佣金高低有时候是存在潜规则的，但的确很难界定，因为基金经理本身的操作风格的确能够影响佣金费用。
“比如，有的基金经理投资水平相对比较差，一只规模不大的基金，持仓的股票超过七八十只，再加上操作不淡定，交易佣金费用自然会比较高。”上述人士直言，取决于基金经理的个人能力，一般而言，能力越差的基金经理，倾向于买入的股票数量越多，许多*的基金经理，选股能力比较强，逻辑思维比较明确，因此持股数量少，且换手也很低，这些基金的交易佣金费用一般比较低。
曾为明星基金经理的一位私募创始人告诉小编，佣金高低有多个因素，有些基金经理喜欢追热点，或受研究员影响，很容易买入股票，但稍有风吹草动就耐不住卖出，从而导致高换手率。
公募基金应摈弃“散户”特征
基金高换手率导致的高昂佣金无疑增加了基金交易成本，最终由基民买单，这一现象暴露了部分基金经理呈现“散户化”的交易特点，也不符合公募行业价值投资、长期投资的要义。
“换手率过高并不是不行，但公司内部会要求基金经理做出解释，对一只股票持有期那么短，有没有基于研究？为什么那么频繁地买卖？内部很容易做业绩归因分析，可以把交易的贡献分析出来。真是短线高手的话，也可以证明。如果交易没有创造出正贡献，也无法说明这些股票的买卖都是基于研究的支持，对基金毕竟是一个很大的成本损耗，提高了基金成本，那就应该禁止。”一位公募基金高管认为。
一家基金公司督察长告诉小编，“组合换手率过高会影响基金收益。从归因分析来看的话，一般公司都会有监控，并对行业数据做一个统计，平均换手率是怎样，还有一种情况看基金组合的类型，如果是价值投资型那对换手率要求更严格，还是非价值投资的组合，随时切换热点，换手率就会偏高，公司会针对不同组合类型对换手率跟踪。另外公司内部也会有归因分析，分析组合的业绩究竟是哪部分贡献的。我们会在公司定期的投决会上会演示，组合做得好或者不好的原因，其中一个重要的因素就是换手率的分析。”
该督察长认为，这也显示出部分基金经理投资经验有限，不断换仓也不断错失投资机会，不能坚守自己投资的逻辑判断，频繁博热点，而没有真正深入研究一家上市公司。如果真正了解研究一家上市公司的话，不会一直低抛高吸，呈现散户化的投资现象，本质上反映了基金经理的投资并没有遵循长期投资、价值投资的准则。
2月4日丨高斯贝尔(002848.SZ)公布，预计2021年度归属于上市公司股东的净亏损0.9亿元-1.2亿元，上年同期为亏损36789.67万元；扣除非经常性损益后的净亏损1亿元-1.3亿元，上年同期为亏损38074.73万元。
业绩变动原因：1、上年同期，因受新冠疫情影响，对公司业绩影响较大，同时导致公司在存货及应收款项的未来现金流入方面存在较大风险，根据相关会计政策，计提信用减值准备和资产减值准备金额约19249万元。
2、报告期内，公司业务正逐步恢复，营业收入较上年同期有所增长，但受主要原材料价格上涨和芯片元器件短缺的影响，报告期毛利率较上年同期有所下降，经营仍处亏损状态。
管理基金规模不到20亿，交易佣金却高达2500多万，比300亿的“巨无霸”基金佣金还要高。近日，华安基金旗下募产品华安创新（040001）和其基金经理廖发达的“疯狂”交易引发了基金圈对交易佣金成本的高度关注。
Wind数据显示，华安创新上半年资产净值为18.69亿，但其支出交易佣金为2506.91万元，超过了300亿“巨无霸”基金兴全合宜的2345.05万元。如果用交易佣金/基金资产净值计算，华安创新是兴全合宜的17倍之多。
不仅如此，华安创新近两年的交易佣金都高居不下。2016年仅次于大摩多因子策略，交易佣金高达6132万，排在第二；2017年，交易佣金接近6000万，排名所有各类公募基金第一。
所谓交易佣金，指的是报告期内基金支付给券商的佣金总额。基金公司没有交易所的会员资格，需要通过券商的交易席位交易，然后按照实际成交金额数的一定比例向券商交纳费用。
如此高交易佣金的背后是华安创新的高交易量和高换手率。据半年报显示，今年上半年，华安创新买卖股票合计达到270.46亿元，够基金经理清仓、再建仓6次多。有投资圈人士发出感慨，“机构比散户还散户。”
按照上述半年报数据大致估算，该基金半年支付的交易佣金占比为1.34%，也就是说，华安创新每为客户管理1万元，就要支出134元的交易佣金，对基金净值的影响不言自明。而华安创新的业绩表现也不尽如人意。截至11月16日，今年以来亏损了20.24%，低于同类平均亏损10.37%的水平，在2508只同类基金中排名2040，处于中下游水平。
如此频繁交易的背后，是否存在猫腻？
有券商人士就反映，行业内确存在如此潜规则。券商前期帮基金公司发行营销，基金做交易量作为部分营销费用返给券商。也有另一种情况，券商前期为基金公司免费做研究服务，后期通过基金公司给券商派点做交易量。甚至有基民提出质疑，会不会存在基金经理通过提高交易量的形式，私下向券商拿返佣？
对此，华安基金向界面新闻表示，公司严格依法依规经营和管理公司业务，基金经理不可能通过换手率高、交易量大来实现一对一（或定向）的利益输送；该基金经理管理的基金交易量与换手率情况，主要是由于其投资策略导致。
资料显示，华安创新的基金经理为廖发达，博士研究生，拥有16年金融从业经验，曾任上海证大投资公司副经理、金鹰基金研究员、中国人寿资产管理研究员、太平洋资产管理投资经理。
界面
一位私募基金基金经理向界面
那么，华安创新的高交易佣金是个例吗？界面新闻通过wind数据对全市场权益基金用“交易佣金／基金资产净值“排序（2018年半年报）发现，一山更有一山高，华安创新并不是交易佣金占比*的，农银汇理主题轮动（000462）的交易佣金占比是华安创新的1.34倍，更是远远高于同行。
今年上半年，农银汇理主题轮动上半年资产净值为6.70亿元，但其支出交易佣金高达1238万元，远远超过同行，是303亿规模的兴全合宜的20多倍。截至11月16日，今年以来，该基金亏损41.98%，排在同类2508只基金的最后一名。
按照半年报数据的大致估算，该基金半年支付的交易佣金占比为1.85%，也就是说，农银汇理主题轮动每为客户管理1万元，就要支出185元的交易佣金。
公开资料显示，管理该基金的基金经理为颜伟鹏，上海交通大学硕士研究生。历任交银施罗德基金公司研究员、农银汇理基金公司基金经理助理。2015年3月3日起任农银汇理中小盘股票型证券投资基金基金经理。
针对是否存在通过换手率高、交易量大来实现一对一（或定向）的利益输送的问题，农银汇理回复界面新闻称，换手率高低与基金经理风格有很大关系，有的基金经理风格如此，去年颜伟鹏管理的主题轮动取得了全年46.68%的收益率。
“交易佣金的分配并不由基金经理个人决定，而是由整个投研团队集体打分，总办会讨论确定。本基金规模约5.8亿（2018年三季度报告），且重仓地产白酒等大市值股票，不可能通过操纵股价做利益输送。”农银汇理相关负责人表示。
界面
值得一提的是，在该话题引爆基金圈后不久，已有基金公司立即采取行动对换手率进行约束。界面新闻获悉，一家规模排名前20的沪上某公募基金公司即发布内部监管要求控制换手率。
11月06日讯 华安创新证券投资基金（简称：华安创新混合，代码040001）11月05日净值上涨1.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9970元，累计净值为4.8200元。
华安创新混合基金成立以来收益472.58%，今年以来收益28.65%，近一月收益4.62%，近一年收益32.22%，近三年收益29.14%。
华安创新混合基金成立以来分红11次，累计分红金额12.54亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨明，自2018年12月03日管理该基金，任职期内收益69.20%。
崔莹，自2020年02月24日管理该基金，任职期内收益27.33%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基股份（持仓比例9.66%）、普洛药业（持仓比例5.21%）、阳光电源（持仓比例3.89%）、贵州茅台（持仓比例3.87%）、五粮液（持仓比例3.82%）、海尔智家（持仓比例3.10%）、思源电气（持仓比例2.65%）、航天电器（持仓比例2.50%）、仙琚制药（持仓比例2.44%）、晨光生物（持仓比例2.23%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度由于经济复苏超预期，市场担忧流动性很难边际上继续宽松，前期涨幅较大的医药、消费、科技等行业估值回调，而以光伏、电动车为代表的的中游制造业和以化工为代表的顺周期行业表现较好。
报告期内本基金保持中性仓位运作，增加了中游制造业和部分顺周期行业配置，报告期内本基金表现超过业绩基准。
截至2020年9月30日，本基金份额净值为0.953元，本报告期份额净值增长率为16.65%，同期业绩比较基准增长率为7.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，疫情对市场影响趋弱，国内疫情处于收尾阶段，近期本土散点疫情基本控制，全球疫情拐点虽有延迟迹象，但对全球经济的冲击影响仍有望尽快见顶回落。
我们认为流动性边际进一步宽松可能性不大，但是今年推升股市的*逻辑是居民资产再配置，其他大类资产收益率有限，股市对于居民资产配置的吸引力仍然较好，因此我们对四季度市场并不悲观，预计市场仍将呈现出较强的结构性行情。
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