健帆生物(茅台股份股票行情)
健帆生物(茅台股份股票行情)
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血液灌流器龙头健帆生物（300529.SZ）4月11日晚发布2021年年报，期内公司实现营业收入26.75亿元，同比增长37.15%；归属于上市公司股东净利润11.97亿元，同比增长36.74%。公司拟每10股派9元。
业绩增长的背后是健帆生物逐年增高的销售费用，以及对单一产品的高度依赖。2021年公司加大研发投入，多项产品营收大幅增长，但产品格局短期难以改善。
自去年5月以来，多地陆续传出将血液灌流器纳入价格目录的消息，但健帆生物仍认为产品“短期内被纳入全国性带量采购范围的风险较小”。
集采预期切实带崩了健帆生物股价。公司*股价较高点腰斩，但“顶流”刘格菘仍在坚守。
年报发出后，4月12日健帆生物股价高开高走，截止午盘收盘涨6.11%。
营收连年增长，毛利率堪比茅台
作为细分行业的龙头，2017年-2021年连续五年健帆生物的净利润增长率都在40%左右。
健帆生物主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，产品主要用于尿毒症、中毒、重型肝病等领域的治疗。年报显示，目前取得血液灌流器产品注册证的企业仅7家，且除健帆生物外其他6家企业血液灌流器业务规模均较小。
分产品来看，健帆生物的业绩过于依赖血液灌流器，其贡献了2021年总营收的86.66%。同时由于缺少同赛道竞争对手、行业存在壁垒，公司血液灌流器的毛利率常年维持在89%左右。
过于依赖单一产品增高了健帆生物的经营风险。从产品端来看，一方面血液灌流技术是新兴的医疗手段，尚处于行业发展的初期阶段；另一方面血液灌流器在透析治疗过程中并不是主要手段，主要作用为改善并发症。
2021年11月国家卫生健康委印发《血液净化标准操作规程（2021版）》（SOP），该SOP指出“每周1次HA树脂血液灌流器与血液透析器串联治疗2h，可显著提高维持性血液透析患者的血清iPTH和β2微球蛋白的清除率，改善瘙痒症状”。
由于连续多年稳坐“隐形*”的宝座，健帆生物常年处于“重销售轻研发”的状态，但2021年有所改善。期内公司研发投入1.74亿元，同比增长115.17%；而销售费用依旧高企，达5.98亿元。
健帆生物的研发投入主要用于新品的开发与推广。年报显示，2021年度至今公司新增7个新产品注册证。从产品端来看，用于肝科的产品血浆胆红素吸附器营收增长65.96%、用于急慢性肾功能衰竭的血液透析粉液产品营收增长79.12%，但短期内均无法撼动血液灌流器的地位。
集采预期带崩股价，刘格菘仍在坚守
集采就像悬在健帆生物头顶的达摩克利斯之剑，不知何时会落下。2021年5月衡阳市*对血液灌流器进行集采，这是市场上*针对血液灌流器的集采。
随后健帆生物产品也陆续进入多个省市的价格目录。2021年底公司肾科相关的血液灌流器纳入浙江省的价格目录，并同时进了医保；2022年1月底公司10个品规血液灌流器入选深圳市价格谈判。
对于纳入浙江省医保，健帆生物表示“浙江省将是公司未来新的业绩增长点，且业绩增速会比较快”；至于入选深圳价格谈判，公司则称“本次价格谈判结果对公司未来的影响是积极的、深远的”。
纳入价格目录后对毛利率畸高的医疗公司影响不言而喻，A股已有许多前车之鉴。不过健帆生物表示，“本次（深圳价格谈判）中标价格只是略有下调，也体现出政策层面‘优质优价’的原则，而不是‘唯低价论’，我们对这个结果是很满意的”。
不过深圳市该次价格谈判要求价格保密，降幅如何尚未公开。不过健帆生物表示，本次价格谈判的价格是指产品在医院终端的价格，不是公司的出厂价，因此从利润端来看对公司的影响非常小。
此外健帆生物在年报中表示，公司的主营产品血液灌流器目前并不满足“临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、市场竞争较充分、同质化水平较高”等特点，因此预计短期内被纳入全国性带量采购范围的风险较小。
不过市场对集采呈悲观态度。2021年5月健帆生物股价正处于上市以来新高，总市值超过830亿元。随后公司股价震荡下行，*市值为376亿元。
尽管股价较高点腰斩，但知名基金经理刘格菘仍在坚守，未对持有的健帆生物股份进行调整。
截至2021年末，刘格菘管理的四只基金—广发双擎升级混合型证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)和广发科技先锋混合型证券投资基金合计持有健帆生物4267.84万股，占公司总股本的5.31%。
刘格菘于2021年一季度之前完成对健帆生物的布局，当时的健帆生物也正处于股价高点。刘格菘连续持有超过三个季度（至2021年末），目前已经被套。
其余股东方面，截至2021年末香港中央结算有限公司（北上资金）连续两个季度减持健帆生物；公司实控人董凡于今年一季度耗资2亿元增持公司股份，但对股价提振较为有限。
目前，茅台是A股市场上价格*的股票，其股价在很长一段时间内仍然是A股市场上价格*的股票。
虽然已经有一些上市公司的股价超过了茅台，但它们大多是昙花一现。在过去的10年里，茅台的股价虽然也有过一些比较大的回调，但总体上保持了上升趋势。
假如某人在13年前买了10万的茅台股票，到现在为止应该有多少钱了？
回到13年前，也就是2009年5月，当时茅台的股价大概在75元/股左右，10万元大概可买到1330股。
由于30股没法买，所以要么只买1300股，这里，我们不妨就用1300股来算。目前茅台的股价在2000元/股左右，1300股就值2600000万，相比10万的本金增值了26倍！
所以如果13年前买了茅台的股票并一直持有的话，就跟一代投资大师——巴菲特(平均投资收益20%)都有的一拼了。
这是不是买茅台股票的全部收益呢？还不是！
在过去13年里，茅台一共进行了12次分红。在这14次分红中，茅台的股东每10股可以累计获得1202元的现金股息，也就是每股120.2元的股息，1300股就可以获得156260元的股息收益。
不过这个收益是税前的，还得缴纳个人所得税。股票持有期限超过一年的所得税率为5%，扣税之后的实际股息收益就是148447元，四舍五入后就是15万，加上之前的260万就是275万了，但这仍然还不是全部。
除了现金分红之外，过去10年里还送了3次股，累计送股数量为每10股送3股，持有1300股茅台的股票就可以分到390股。
这些股票以现在的价格计算，价值可达78万元，加上之前的就是353万，这基本上就是全部的了。
10万的本金13年净赚343万左右
从上面可以看出，投资股票的回报不仅仅是股价的上涨，还有现金分红和送股。
只是因为收益来得很快，所以许多投资者只看重收益。从茅台的股票收益构成可以看出，现金分红的收益是*的，这些收益与总收益相比是微不足道的。
但是，重要的是要知道，上市公司持续发放现金股利表明公司经营良好，能够持续盈利，这是支撑股价持续上涨的主要因素。
没有这个，股价怎么可能继续上涨？有人说，在中国A股市场，股价的上涨与基本面关系不大。
可有谁能找出一只基本面不好的股票，能像茅台这样能持续上涨的？
绩差股的股价或许在某段时间里也能被炒上去，但如果没有业绩支撑，最终也只是过眼云烟，不像茅台这样的股票那样持久。
由此可见，价值投资在A股市中并不是毫无用处，而是我们过于急功近利，没有耐心去做价值投资。
要想找到下一只贵州茅台，不妨试试“巴菲特”的炒股思维
找到杰出的公司
巴菲特的第一条投资法则是“找到杰出的公司”。这一原则是基于一种常识，即如果一家公司经营良好，管理者可以信赖的公司，其内在价值就会体现在股价上。
因此，投资者的任务是做好功课，在无数的可能性中找到真正*的公司和*的经理人。
巴菲特一直青睐管理健全、诚信、股息回报高的公司，以*限度地减少股价波动，确保投资的保值和增长。
而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
少就是多
巴菲特的第二个投资原则是“少即是多”。他的推理也是基于常识：你买的股票越多，你越可能购入一些你对其一无所知的企业。
一般来说，你对业务了解得越多，你就越关心业务，你的风险就越低，你的回报就越好。
他认为投资者应该像马克扎克伯格建议的那样，把所有的鸡蛋放在一个篮子里，然后小心地看好它。巴菲特采用集中策略，重仓持有少量股票。
把大du注压在高概率事件上
巴菲特的第三个原则是“把大du注压在高概率事件上”。也就是说，当你相信有巨大的机会时，*正确的做法就是大举投资。
这也是基于一个常识：当一件事有很高的成功概率时，你投资的越多，回报就越大。大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。
他的620亿美元股票投资集中在45只股票上。他的投资策略甚至比这个数字还要激进。他投资组合中排名前十的股票占他投资总量的90%。
炒股心得：
在炒股中，每当错过机会，以及出早赚少的情况时，总是感到无限的遗憾和遗憾。总觉得我可以做的更好，赚更多的利润。
这是完全错误的。你没有得到的机会，你没有获得的利润，它们与你无关。
你的模式，你的能力只能支持你达到立竿见影的效果，不多不少。
了解行情是基础，掌握方法是关键，锻炼能力是重点！
只有让自己的想法变成真正的利益，才是我们需要努力的地方，才是到达彼岸的路，只有找到自己的路，只有做自己的交易模式，只有赚自己有能力的钱。
各行各业，都没有奇迹，成功者都是在自己的领域里不断的浸没、沉淀、磨炼结果。专注，内心坚定而又精益求精。
好啦，今天的内容就给大家分享到这来，码字很辛苦，认同观点的可以点赞小火箭支持一下，谢谢。
投资者网
《投资者网》向劲静
近日，健帆生物科技集团股份有限公司（下称“健帆生物”，300529.SZ）再度与众惠相互宣布联合推出——“爱多多·肾病关爱互助计划”（以下简称项目）,以“健康管理+专病保险”的创造性组合，关注慢性肾脏病人群（CKD）的全方位保障。
实际上，健帆生物自去年8月初便推出灌爱宝、周灌宝保险产品，这一系列创新保险产品有望破除支付瓶颈，并且以支付端为抓手，有望构建肾病生态闭环。
可作为血液灌流器龙头企业的健帆生物，近期在二级市场上的表现令投资人捉摸不透。健帆生物的业绩较好、又是全国*的血液灌流器企业，可公司的股价却从5月21日的*价103元/股开启下跌模式，截至9月30日，跌幅超过40%。这到底是怎么了？
上半年净利增长40%
健帆生物作为A股*一家血液灌流领域的上市公司，公司主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售，主要应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。目前国内从事血液灌流器产品生产的公司数量有限、且规模较小，公司的产品处于行业主导地位。
健帆生物公布的*财报显示，上半年公司营业收入为11.88亿元，同比增长36.63%；归母净利润为6.2亿元，同比增长40.74%。其上半年的营收规模也很接近2019年全年的规模。总体看，健帆生物提交的是一份不错的成绩单。
其中，尿毒症领域系列产品销售收入达7.95亿元，同比增长25.61%，占总营收比例约67%。用于肝病领域的一次性使用血浆胆红素吸附器产品实现销售收入6153.72万元，同比增长82.95%，约占总营收的5.2%。
同期，健帆生物的研发投入为5116.73万元，同比增长65.62%，占公司营业总收入的4.31%。研发投入仍围绕血液灌流领域展开，上半年公司新注册细胞因子吸附柱、一次性使用血液透析管路、红外线治疗仪等4款新产品。
值得留意的是，一次性使用血液灌流器销售收入是健帆生物主要的营收来源。虽然近年来公司在积极开发新产品，一次性使用血液灌流器所占比重有一定的下降，但仍保持在接近于90%，其他几大产品加在一起，也就11.33%。公司产品结构较为单一现象比较突出。
产品具垄断特征
目前国内医疗领域，对血液净化采用两种方式：一种是过滤小分子毒素，一种是过滤大分子毒素。在实际应用上采用血液透析、血液灌流、血液吸附、血液滤过等方式，但是血液透析、吸附、滤过方式主要对小分子毒素和水分有清除作用，但对大分子毒素等效果差，而血液灌流的作用就是清除大蛋白结合毒素等，专门过滤大分子毒素，安全可靠而且一周一次，不用每天做透析，所以血液灌流在肾病、尿毒症治疗上越来越成为主流方式。
一次性使用血液灌流器是血液灌流治疗的核心产品，对分子结构中有亲脂疏水基团（如带苯环或环状结构）的目标物质，具有相对特异的吸附性能。主要应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病等领域。
健帆生物掌握了这一核心技术，生产的血液灌流器占据中国市场80%的超高份额，呈现市场垄断特征，其毛利率一直在80%以上，2019年更是高达86.21%，净利率接近40%。
近年来，全球肾脏替代治疗患者数量呈持续增长态势。根据中华医学会肾脏病学分会，2010年至2015 年，全球肾脏替代患者数量年复合增速为 4.5%，亚洲肾脏替代患者数量为 4.8%。预计未来20年全球患者数量仍然保持增长态势，且主要增量集中在亚洲，2030年全球肾脏替代患者数量预计将超过 540万，其中亚洲患者数量占比将达到40%。我国CKD发病率10.8%，慢性肾脏病患者约1.2 亿人。
减持与集采
即使健帆生物有着不错的业绩与市场，且其核心产品在整个市场中属于一家独大，但奇怪的是，何健帆生物却连遭机构投资者减持？
Wind数据显示，9月7日UBS *（高瓴资本境外的瑞银账户席位）减持健帆生物347.37万股、香港中央结算有限公司（陆股通）减持11.26万股。此前，根据健帆生物半年报数据，UBS *减持健帆生物378.53万股。
值得注意的是，这是UBS *连续四个季度减持公司股份。半年报显示，上半年UBS *共减持409.33万股。目前排在十大流通股东的最末位，即高瓴资本在持续抛售。
除此之外，健帆生物董事唐先敏也在上半年减持147.67万股。此外，今年二季度，十大流通股东之一的自然人黄河大手笔减持319.92万股。
有市场观点认为，这或许与“集采”有一定的关系。所谓“集采”，是指药品集中采购，在这一过程中开展招投标或谈判议价时，明确采购数量，让企业针对具体的数量报价。
今年，众多医药的细分领域都被纳入集采中，不少市场人士都在关注，健帆生物是否会被纳入集采？对此，公司的董秘5月19日在投资者平台表示：“目前，公司主导产品血液灌流器暂未纳入各地医保集中带量采购范围，我们预判短期内公司产品也不会被纳入集中带量采购范围。”
可话音刚落没几天，5月27日湖南省衡阳市医保局公布了《衡阳市医用耗材(药品)集中带量采购文件(终末期肾脏病治疗类)》，对血液灌流器的采购数量和报价有所要求。文件显示，该次集采计划采购血液灌流器8000支，采购周期为24个月。这也是市场上*对血液灌流器集采。
衡阳市医保局*将血液灌流器纳入集采范畴，这或许也是吹响更大范围的集采号角的前奏。而健帆生物未来是否会完全被纳入集采行列？公司因产品结构单一会否遭遇“重创”？，看上去，这些加重了投资人的担忧。
毕竟，市场上已有前车之鉴——心脏支架厂商乐普医疗，和健帆生物一样，都存在着产品结构单一的特征。自去年7月被纳入集采后，其当年第四季度出现亏损，净亏损额为1.71亿元。
其中，去年乐普医疗的核心心血管介入产品营收为11.13亿元，同比下降37.85%；毛利率为67.73%，较上年同期下滑10.33个百分点。其中，与集采相关的支架产品销售收入为8.45亿元，同比降低38.5%，其股价也从去年7月10日的*点46.61元/股，一路下跌到9月30日26.83元/股，期间跌幅超38%。
那健帆生物会步入乐普医疗的后尘，还是平稳度过这段比较特殊的时期？《投资者网》将会持续关注。（思维财经出品）
智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，维持健帆生物（300529.SZ）2021-2023年归母净利润预测为12/16.24/21.94亿元，当前市值对应2021-2023年PE分别为56/41/30倍，维持“买入”评级。
东吴证券指出，未来公司将重点研究开发炎症介质、免疫、胆红素、内毒素、降血脂、体外循环动力类器械等系列产品，结合公司研发储备，针对市场需求，布局血液净化全产业链相关产品，使公司产品线逐步实现系列化、专业化的发展规划目标，为公司未来的长远业务发展奠定基础。
东吴证券主要观点
事件：2021Q1实现营业收入5.8亿元，同比增长52.8%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长53.6%；实现扣非后归母净利润2.7亿元，同比增长45.1%,业绩符合东吴证券预期。
1.业绩高速增长，经营性现金流大幅增长：2020年年初新冠疫情爆发，各地医院经营状况受到了很大影响，尽管公司核心产品血液灌流器属于刚需产品，仍在一定程度上受到了疫情的冲击。2021Q1在疫情趋稳的情况下，公司销售显著恢复，一季度实现收入增长52.8%，东吴证券预计灌流器收入增长在50%左右。公司2021Q1公司销售费用为1.1亿元，同比增长64.7%，销售费用率为19.52%，同比上升1.41个百分点，主要是市场投入费用相应增加所致；管理费用为2719万元，同比增长+16.2%，管理费用率为4.7%，同比下降1.48个百分点；经营性现金流为2.3亿元，同比增长56.9%，主要是销售回款增加所致。
2.研发持续加码，奠定长远发展基础：2021Q1公司继续加大研发投入，研发费用为2091万元，同比增长71.7%。未来公司将通过载体制备平台技术、配基改造平台技术、接枝平台技术、生物相容性检测平台技术等的建立，研发出多种血液净化产品，为危重及疑难病症的治疗提供一种全新的治疗方式，重点研究开发炎症介质、免疫、胆红素、内毒素、降血脂、体外循环动力类器械等系列产品，结合公司研发储备，针对市场需求，布局血液净化全产业链相关产品，使公司产品线逐步实现系列化、专业化的发展规划目标，为公司未来的长远业务发展奠定基础。
3.股权激励方案发布，彰显公司未来发展信心：2021年2月公司实施了新一期的限制性股票激励计划，对应业绩考核目标以2020年营业收入为基数，2021-2023年营业收入增长率分别不低于35%、83%、150%，三年复合增长率为35.7%，充分彰显了公司对未来业绩的信心。本次激励计划有望进一步提升公司员工的凝聚力和团队稳定性，同时有效激发管理团队的积极性，提高经营效率，助力公司业绩继续高速增长。
风险提示：产品放量不及预期的风险，产品质量和医疗事故的风险等。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《健帆生物》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多健帆生物、茅台股份股票行情相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
