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本文目录一览：
观点小结：PTA
核心观点：中性基差偏强，现货流通偏紧，供需变动不大，关注供应商出货情况及原油波动。
现货：谨慎偏强现货市场商谈一般，基差偏强，7月主港现货在09+280~350有成交，非主港货源基差在09+300附近。
装置变动：谨慎偏强YS宁波7月5日重启，HL石化5#2日开始检修，当前检修量维持偏高。
终端表现偏差，聚酯计划联合减产，7月负荷预估下降至84％，关注减产执行情况。
供需平衡：中性6-7月供需面维持平衡，供应端检修维持偏高，PTA格局尚可。
加工利润：谨慎偏空PXN价差压缩至400美元附近，PTA加工差400-500元附近，芳烃需求有所走弱。
观点小结：MEG
核心观点：中性偏弱震荡，高库存压力缺乏向上驱动，关注计划外检修情况。
现货：中性市场商谈一般，基差略弱，本周五09合约贴水80-85元/吨附近。
装置变动：中性阳煤寿阳、河南煤业濮阳6月底停车，新疆天业5万吨装置重启，红四方7月初计划检修25天，HL计划7月底执行轮检更换催化剂。装置检修落地，但对平衡改善有限。
进口：中性6-8月到港量预计不高，6月后海外装置计划重启增加。
下游需求：偏空淡季实质性改善有限，聚酯有联合减产预期，港口库存压力偏高。
供需平衡：中性6-7月预计维持平衡，但是*库存量偏高
加工利润：偏多国内主流工艺利润仍亏损严重，油制利润随着下跌进一步转差。
终端淡季表现较差
织造下降至低位，终端偏弱
终端织造开工持稳偏弱，加弹开工率52％，织造开工53.2％，印染开工率下降至61％。
订单偏弱，织造开工再度下降，月末涤丝促销产销放量，织造小幅补库，原料库存在1-2周附近，成品库存维持偏高，织造效益较差。终端目前表现仍然偏差。
聚酯压力偏大
截止7月1日，聚酯周均开工率82.8％附近，聚酯加权库存下降至26.8天以上，随着成本端上涨加权利润修复至260元。
6月底，聚酯大厂开会计划联合减产，聚酯负荷小幅下降；随着月底促销产销放量，聚酯库存小幅回落；原料价格表现偏弱，涤丝现金流修复。
聚酯库存小幅回落
截止1日，POY、DTY、FDY和短纤权益库存分别为30.3、37.5、28和9.8天，环比小幅上回落。月底织造促销+下游刚需补货，整体库存小幅回落，*库存量仍在历史高位。
聚酯利润小幅修复
上游偏弱，聚酯效益小幅修复。长丝效益修复有限，利润在盈亏平衡附近，瓶片、短纤、切片效益小幅修复。
聚酯开工率评估
截止上周五（1日），聚酯即时负荷81.9％左右，负荷小幅回落。
上周聚酯大厂开会计划自律性联合减产20％，考虑轮减影响的量在负荷3-4％左右，考虑到部分装置重启，聚酯7月负荷暂时预估与6月持平，大概为84％左右，8月负荷预估87％。
PTA现货维持偏强
PTA装置按照计划检修
上周装置变动，三房巷1#、亚东重启，四川晟达6月底检修10天，新材料降负至8成后提负，恒力5#计划7月2日起检修20天以上。装置按计划执行检修，7月检修损失量维持偏高。
PTA库存小幅下降
PTA社会库存持稳，在库在港货持稳下降；仓单数量方面，PTA仓单小幅回落，整体偏低，截止6月24日郑商所PTA仓单3.72万张。
流动性现货有持续下降趋势，PTA基差维持偏强。
PTA平衡表
据CCF月报，6月PTA产量457万吨，聚酯产量471万吨，聚酯负荷84.4％左右，其他领域消费19万吨，出口预估35万吨，6月平衡表预估小幅去库1.6万吨。
本周装置表调整，供应端无变化，聚酯负荷7-8月调整为84％（环比-2％），87％（环比-1％）。
平衡表来看，由于装置检修量维持高位，7-8月PTA格局维持偏紧平衡状态。
美国裂解利润及辛烷值小幅走弱
市场开始担忧加息和高价对需求的抑制，美国汽油裂解利润小幅走弱，美国的辛烷值价格也有所下降。
芳烃调油经济性继续下滑
美国辛烷值下跌，调油经济性继续下滑，亚洲调油经济性好于美国。亚洲调油需求强劲，台湾、印度、韩国等炼厂出售重整油、芳烃等给亚洲（新加坡、中东）、美国炼厂。
芳烃美亚套利价差小幅回落
甲苯/二甲苯/对二甲苯美亚套利窗口打开，甲苯美亚价差721美元/吨，二甲苯价差677美元/吨，对二甲苯价差达到442美元/吨；
美亚套利价差压缩，但亚洲运往美国仍具经济性，亚洲部分芳烃出口美国。
PX逐步平衡
据CCF月报，6月PX国内产量221万吨，进口预估75万吨，PTA产量457万吨，6月预估小幅去库6万吨附近。
本周PX装置动态，福化160万装置全部停车，扬子石化54万吨装置重启，其他装置变化不大。
国内PX来看7-8月份维持松平衡，随着美国芳烃紧缺程度缓解，PXN存在压缩可能。
估值上，产业链价差压缩
产业链价差方面，随着PTA价格大幅下跌，产业链加工费下移，PXN目前400美元附近，PTA加工差400-500元附近。
PTA供需面变化不大，紧平衡状态，主流供应商控货，基差偏强，加工费表现中性。
PX虽仍维持偏紧，但是供需面来看边际有所转弱。短期PTA现货偏强，价格修复后，可考虑逢高做空PTA-石脑油价差。
MEG弱势格局难改
乙二醇负荷继续回落
根据CCF，截止7月1日乙二醇周均总负荷54％，其中煤制负荷达到48％。目前乙二醇负荷继续边际下降。
关注持续低利润下装置减停产
装置动态，阳煤寿阳、河南煤业濮阳6月底停车，新疆天业5万吨装置重启，红四方7月初计划检修25天，HL计划7月底开始执行轮检更换催化剂，单线检修时长分别在15-20天附近。
整体装置负荷维持不高，当前检修对于供应改善影响偏小。后续关注持续低利润下装置减停产情况。
新装置无变动
新装置动态方面，新装置无变动，下半年计划投产装置预计鲲鹏和榆林化学2套煤化工，新装置预计贡献产量偏低。
主流工艺维持亏损
随着乙二醇价格跌破前低，国内主流工艺利润维持进一步亏损。当前利润偏低，计划外装置检修不多，关注持续低利润是否能带来计划外装置检修。
进口量评估不变
海外装置变动，海外装置变动不大；进口量评估不变，维持低位。6-8月进口评估55-68万吨附近。
港口库存压力偏高
从到港量来看，上周预计到港13.8万吨，实际到港10.9万吨，提货尚可，乙二醇小幅去库。
截止4日，华东主港地区MEG港口库存约123.7万吨，环比下降1.4万吨。*库存维持高位。
7.4-7.10，预计到货总量在7.7万吨附近，提货有所恢复，到港量中性，乙二醇库存或持稳。
乙二醇平衡表
6月平衡来看， 6月国内乙二醇产量108万吨，进口预估55万吨，聚酯开工84.4％，消费乙二醇157.8万吨。
本周平衡表变动，7月检修量不高，需求端7-8月负荷下调，依次为84％，87％。
平衡表来看，检修计划陆续公布，乙二醇小幅改善7-8月维持松平衡格局；目前需求恢复偏慢，去库幅度有限。
目前乙二醇库存偏高，高库存压力下向上驱动不足，短期预期偏弱震荡，关注持续低利润下计划外检修是否增加。
一汽解放2022年7月11日在深交所互动易中披露，截至2022年7月8日公司股东户数为9.21万户，较上期（2022年6月30日）减少809户，减幅为0.87%。
一汽解放股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年7月8日汽车行业上市公司平均股东户数为3.66万户。其中，公司股东户数处于1万~2.5万区间占比*，为42.62%。
汽车行业股东户数分布
股东户数与股价
2022年5月31日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为10.02%。2022年5月31日至2022年7月8日区间股价上涨10.76%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年7月8日，公司*总股本为46.54亿股，其中流通股本为14.12亿股。户均持有流通股数量由上期的1.52万股上升至1.53万股，户均流通市值14.29万元。
户均持股金额
一汽解放户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年7月8日，汽车行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为24.75万元。其中，24.47%的公司户均持有流通股市值在10.5万~17.5万区间内，一汽解放也处在该区间范围内。
汽车行业户均流通市值分布
深股通持股
2022年7月8日，深股通持有一汽解放的股份数量为7112.27万股，占流通股本的1.52%，较上期（2022年6月30日）的7102.95万股上升0.13%。
深股通持股图
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
行情表现
| 7月8日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| PTA | 6168.00元/吨 | 1.72% | -1.88% |
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
7月8日华东地区PTA现货价格报价6672.00元/吨，相较于期货主力价格（6168.00元/吨）升水504.00元/吨。
机构观点
南华期货：原油大幅反弹 逢高做缩PTA-MEG
PTA：产业与宏观动态博弈，*价格锚定原油，夜盘原油大涨，而ta跟涨势头较弱，油化工被逢高空配的共识较强，或许需要用原油再次超过5美金的涨幅才能打破这种局面。当前基差走强至450，宏观强于产业，如果原油矛盾在通胀预期和对整体需求的担忧，那么即使价格回落可能也是在高波动下震荡向下，从中期角度，相较聚酯产业的其他品种，TA向下空间较大，近期波动率较大，可适当选择做缩TA-EG价差。MEG：原油反弹后，多头止盈心态浓郁，煤化工表现普遍较弱，夜盘表现相对坚挺，负反馈加剧，连云港石化检修消息出来，低估值带来的去库预期，表现有效，不过产业无法抵抗宏观的逻辑，我们需要考虑的是，如果原油继续下跌至80美金甚至更低，毫无疑问乙二醇将会再探价格底部，即使乙二醇的击穿4000，引发更强烈的负反馈，上下游同时减产，对于产业链反而是好事，其次我们对于国内下半年需求并未果度看空，轻装上阵驱动更强。当前乙二醇价格向下驱动乏力，抄底机会不在近期，等待原油企稳，产业进一步改善的机会，近期可以选择做缩TA-EG价差。
一、3月15日郑商所PTA主力行情：
截止2018年3月15日9:46，集金期货通行情数据显示，pta主力合约行情信息：*价：5556，涨跌：-22，涨跌幅：-0.39%，总手：283626手，开盘价：5570，*价：5576，*价：5532。
二、pta期货主力合约行情走势图：
集金期货通pta期货主力分时图
集金期货通郑商所pta期货行情报价
三、pta现货基本消息面：
周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 4 月期货结算价每桶 60.96 美元，比前一交易日上涨 0.25 美元，涨幅 0.4%，交易区间 60.11-61.33 美元；伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 5 月期货结算价每桶 64.89 美元，比前一交易日上涨 0.25 美元，涨幅 0.4%，交易区间 64.06-65.21 美元。美国原油产量继续创历史新高，美国原油库存增长而汽油库存和馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止 2018 年 3 月 9 日当周，美国原油库存量 4.30928 亿桶，比前一周增长 502.2 万桶。
现货市场聚酯工厂零星跟进，日内报盘基差 80-120 元/吨附近，递盘参考 1805 升水 70-80 元/吨。预估日内现货市场成交近 1.5 万吨。
据统计，自2月23日以来，供应商回购总量已超15万吨，短期内再次大幅回购的可能性偏小。3月6日后，供应商回购力度大幅减弱，现货价格因失去支撑，必然下跌。因此，pta价格将由真实的供需面来决定。
3月，部分pta装置重启，但也有部分装置检修。桐昆150万吨装置的半条线将重启；宁波逸盛70万吨装置将重启，但220万吨装置计划3月14日停车检修15天；逸盛大化225万吨装置也计划3月进入检修，或可缓解部分供需压力。预计近期pta开工率升至75%—78%的水平，但并不排除存在意外检修停车的可能。
当前下游织造厂的需求尚未跟上，聚酯工厂的库存有所上升，且聚酯工厂的pta原料具有一定程度的合约货保持供应，在pta价格大幅下跌的情况下，备货意愿较弱。
所以，从供需面分析来看，聚酯需求压力不减，聚酯或将持续性累库至3月底，对pta价格形成压制，预计短期内或维持偏弱格局。随着下游加工厂采购节点的到来，原料将逐渐企稳，后续有望触底反弹。
但值得注意的是，美国原油产量屡创新高，预计后市依旧保持强劲增长势头。随着美国进入炼厂检修季，需求端或受阻，原油将进入累库阶段。此外，美联储后期存在加息预期，美元走强，对油价形成一定的压制。若原油走弱，将带动pta期价回调，进而影响现货价格。
四、热门机构pta期货3月15日走势简评
方正中期：
周三 TA1805 合约开于 5598 元/吨，收于 5560 元/吨，下跌 20 元/吨，日内下跌幅度是0.33 %。持仓方面，日内持仓增加 1.20 万手至 98.99 万手，成交量至 70.68 万手。TA1901 合约开于 5598元/吨，收于 5526 元/吨，上涨 18 元/吨，日内上涨幅度是 0.33 %。
EIA 数据显示美国原油产量继续创历史新高，美国原油库存增长而汽油库存和馏分油库存下降，昨日国际原油期货价格小幅上涨。供给端方面，宁波逸盛 200 万吨/年装置检修，开工降至 75.27%，供给压力端减轻。需求端方面，聚酯负荷提升至 87%，但聚酯工厂库存存在压力。总体来看，宁波逸盛装置检修落实，pta 负荷将下降，供需压力减轻，pta 短期下跌空间或有限。
上海中期：
TA主力05合约5600昨日窄幅震荡。基本面看，在聚酯负荷达到历史新高的背景下pta社会库存大幅去化，现货市场持续收紧，但pta期货仍表现温吞，大区间震荡走势为主。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升，pta依然有上冲的动力，仍需要关注累库存导致pta现货基差的变动。目前pta结构在成本、需求双预期支撑，自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。投资者需要关注供需结构在4月可能额出现拐点、现货流动性以及需求能否如预期跟进，操作上暂时观望为宜。
西南期货：
上一交易日 pta05 震荡走低，主力逐步移仓远月、远月近期强于近月。现货价格小涨，加工费在850 附近，现货较期货 05 升水在 120 附近；下游聚酯利润小幅回落，聚酯开工负荷维持高位、库存累积趋缓；整体 pta 行业开工维持高位，近日逸盛宁波 200 万吨装置计划检修，目前 pta 库存仍处于低位回升中、累库速度逐步趋缓、3 月中旬以后累库或进入尾声。未来供需层面整体驱动向上、成本端在5400-5500 区域支撑预计会显著增强，pta 价格短期或震荡探底为主、之后大方向依然较可能向上；操作上，等待做多机会、参考区域 5400 附近。
大越期货：
盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。
结论:pta偏弱为主，pta1805：空单操作，止损5620。
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