东方证券研究所(景顺长城优选)
东方证券研究所(景顺长城优选)
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今日石英股份（603688）涨6.54%，收盘报132.61元。
2022年5月12日，东方证券研究员黄骥,唐权喜,余斯杰发布了对石英股份的研报《石英股份动态跟踪：高纯石英砂景气度超预期》，该研报对石英股份给出“买入”评级，认为其目标价为72.7元，现价已超分析师预估，涨幅达到82.41%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为82.49%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为中泰证券的朱晋潇。
石英股份（603688）个股
7月1日捷捷微电（300623）盘中创60日新高，收盘报24.87元，当日涨0.28%，换手率3.29%，成交量21.15万手，成交额5.24亿元。资金流向数据方面，7月1日主力资金净流出2232.61万元，游资资金净流入463.53万元，散户资金净流入1769.08万元。融资融券方面近5日融资净流入6962.85万，融资余额增加；融券净流入12.38万，融券余额增加。
重仓捷捷微电的公募基金
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为28.79。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共4家，其中持有数量最多的公募基金为景顺长城专精特新量化优选股票A。景顺长城专精特新量化优选股票A目前规模为9.51亿元，*净值0.8247（6月30日），较上一交易日上涨1.23%。该公募基金现任基金经理为徐喻军 曾理。徐喻军在任的基金产品包括:景顺长城量化平衡混合，管理时间为2017年12月27日至今，期间收益率为45.94%；景顺长城中证500增强，管理时间为2019年3月25日至今，期间收益率为51.92%；景顺长城量化先锋混合，管理时间为2019年7月16日至今，期间收益率为53.78%；景顺长城MSCI中国A股国际通，管理时间为2020年7月2日至今，期间收益率为18.33%。曾理在任的基金产品包括:景顺中证500行业中性低波动，管理时间为2019年7月16日至今，期间收益率为40.36%；景顺中证红利成长低波动A，管理时间为2019年9月6日至今，期间收益率为15.31%；景顺长城优质成长股票，管理时间为2022年2月19日至今，期间收益率为0.96%。
景顺长城专精特新量化优选股票A的前十大重仓股
范围更广、力度更大……5月的房地产政策暖风更密集，市场信心恢复如何？下半年还有多大的宽松空间？
本文将结合平安证券、东方证券的研报来阐述当前房地产市场政策的现状，展望下半年的政策宽松空间。
房地产政策持续放松
2022年4月底以来，房地产政策放松力度持续加大。
4月29日，中央政治局会议定调“支持各地从当地实际情况出发完善房地产政策”、“支持刚性和改善性住房需求”，较今年初“满足合理住房需求”的表述更具指引性。
5月15日，央行宣布首套房按揭贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减20个基点。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，5年期LPR下调 15bp。
5月23日，国常会部署33条稳经济一揽子政策措施。
虽然全国稳住经济大盘会议上对房地产行业并未释放新的宽松政策信号，但是结合 “宏观政策仍有空间”等表述，东方证券认为传递了两层信号：
一、这一阶段全国性的宽松政策基本到位，结合各地的落实情况和实施效果再决策后续的政策工具如何使用。
二、从整体基调上看，下半年的政策呵护更具确定性，具体执行上将以各地方为主，政策落地速度也有望加快。
（东方证券研究所整理）
自4月29日政治局会议之后，各地加速出台楼市宽松政策。
据中指院不完全统计，4月超70城出台调控政策111次，5月超80城出台调控143次，频次远高于一季度。
从范围上看，一季度的宽松政策主要出现在三四线城市，仅涉及部分二线城市如郑州、福州、重庆、哈尔滨等，而近期主流二线乃至新一线城市如南京、成都、苏州等成为政策放松的主力。
从力度上看，4 月以来，综合性、实质性（即涉及核心限购、限贷、限售等限制性措施）的放松政策明显增多。
中原地产研究院数据显示，2022年以来，约150个城市发布了稳楼市新政。其中，不少地区接连发布相关政策。
以珠海市为例，珠海近日宣布，对限购政策进行放松，限购区域仅限于香洲、横琴等地，其余地区均已不限购。
此外，首付比例也进行了调整。在无房、无贷款记录的情况下，非限购区购房*首付比例可降至20%。
市场信心恢复如何？
中信证券研报显示，从楼市成交端看，政策效果逐渐显现，特别是二手市场已经有复苏迹象。
另外，从房企披露的数据看，部分房企5月销售业绩出现反弹。
一家TOP10房企品牌负责人对《中国证券报》
“疫情影响逐步减弱，房企销售端逐步回稳，回款向好的方向发展。此外，在政策推动下，5月房企信用债发行回暖，流动性逐步向好。”
银河证券研报显示，5月房企销售额环比小幅回升，二线城市改善幅度较大，稳楼市政策的力度和空间仍值得期待。
政策力度仍低于2014-2015年
尽管政策暖风频吹，但是平安证券和东方证券均认为当前的政策力度仍低于2014-2015年，因此都看好下半年出台更大力度的宽松政策。
平安证券认为，当前越来越多的高能级城市放松了房地产政策，但是核心的一线城市调控未动。
（平安证券研究所、政府官网）
因此，平安证券认为，对比 2014 年“930”新政、2015 年“330”新政，房地产政策仍然具备较大腾挪空间。
（平安证券研究所、政府官网）
东方证券则直言目前政策力度不足2014-2015年宽松力度的一半，具体表现为调整认贷政策的主要城市范围小于2014-2015年、首套房及二套房按揭贷款率打折力度低于2014-2015年，因此，后续仍有较大政策松绑的空间。
（Wind、央行、东方证券研究所）
当前首套房及二套房贷款利率打折幅度低于2014-2015年，仍有进一步下行的空间。如下图所示：
（Wind、东方证券研究所）
根据贝壳研究院数据，5月重点城市按揭贷款利率为首套房贷利率4.91%、二套房贷利率5.32%，而当前首套房、二套房贷款利率下限分别为4.25%、5.05%。
东方证券认为，
一方面，首套房贷利率、二套房贷利率分别有66bp、27bp的下行空间；
另一方面，与之前的几轮政策宽松时期相比，当前二套房贷利率加点依然处于较高水平，仍可期待进一步放松。
结 语
东方证券看好下半年出台更大力度的宽松政策，政策或有限度地突破现有框架，有望看到供需两端更大的宽松力度。
具体而言，可能看到的需求端政策，包括首套房及二套房贷款利率下限降低、更多主要的城市放松认贷条件等；
供给端政策包括推动国资或AMC公司项目层面入股、政府层面纾困基金的直接支持、窗口指导金融机构购买债券等。
（东方证券研究所）
在本轮房地产行业的缩表出清中，财务相对稳健的地方房企在信用端和销售端体现出优势，看好龙头房企在市场调整阶段的优势地位，区域深耕型房企（大唐地产等）有望在结构性市场中拥有更好的弹性。
展望今年下半年，平安证券认为，当前房地产政策逐步由“托而不举”转向“实质改善”，预计随着疫情控制叠加政策加大发力，将推动下半年市场温和修复。
戴德梁行指出，随着疫情得到控制，经济将逐步复苏，基建、房地产、消费等领域将成为稳增长的重要支撑点。
岁月不居，2020年如约而至。有首小诗轻盈又应景：新一天/我坐在窗前/世界如过客/在我面前走过/停了/点头/又走了……
时间在加速，每个人都在认真赶路，都在用力和世界对话。转眼间陆家嘴读书会已经六年，今年我们想办一场读书会，为六年来支持我们的“家人”。谢谢大家，你们的微笑一直有收到，你们的期待也一直有收到，很温暖。
自2013年6月开始，来陆家嘴读书会分享的嘉宾已经有接近200个。第一期分享嘉宾是沈联涛先生，给大家分享关于金融危机的真知灼见。随后，皮凯蒂、窦玉明、姜建清、李若谷、韦森、田国强、连平、秦朔、邵宇、彭文生、沈建光等百余名嘉宾做客陆家嘴读书会，他们在专业领域思考的广度和深度给陆家嘴金融人留下了深刻印象。
读书会听众中也有很多智者，他们和嘉宾一起构成了以专业知识分享为主的金融人社群。听众中有银行行长，有基金经理，有信托公司总裁，有资管公司总经理，有知名投资家，有公司估值超过10亿美元的创业家……无论是老人还是少女，这些人的共同特点是热爱学习、热爱读书。6年了，和热爱学习的人在一起，感觉很好。
读书是件好事，不仅是因为书中有千钟粟和颜如玉。眼睛自由了，头脑也会自由。格言说“我们老得太快，聪明得却太晚”，陆家嘴读书会提供了一个可以更早变聪明的机会，提供了一个相互学习切磋的平台。
“桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯”。一零年代行将远去，2019年12月31日，站在二零年代门口，陆家嘴读书会诚邀分享嘉宾代表，与陆家嘴金融人一起聊一聊，聚一聚，和朋友、和自己对话。
我们可以用一整个下午重温初心。是第一次牵手？第一次去远方？还是第一次仰望星空……
我们可以用一个下午思考一零年代的个人和国家旅程。为什么十年前看到她（他）会脸红？我做了哪些傻事？错过了哪些牛股？中国经济从哪里来，要到哪里去？
12月31日，陆家嘴读书会与你一起迎接新十年的第一缕阳光，一起拥抱2020！
时间在继续。
惦念不如相见，有空就来坐坐！
分享嘉宾
交通银行首席经济学家 连平：
金融科技发展新趋势
*银行家、原花旗（中国）副行长裴奕根：
新金融、新生态、新契机——外资银行的发展机遇
兴业银行研究公司首席分析师 徐寒飞：
小机会，大智慧
益盟股份首席战略官、“益研究”创始人、前东方证券研究所所长 梁宇峰：
2020年A股投资展望
重阳投资合伙人 舒泰峰：
解读投资大师的智慧
上海交通大学安泰经济与管理学院 潘英丽教授：
“维稳”如何促转型？
活动时间：
2019年12月31日（星期二下午）14:00-17:30
活动议程：
14:00-14:30 嘉宾签到
14:30-14:40 主办方致辞
14:40-16:30 特邀嘉宾分享
16:30-17:00 听众提问
17:00-17:30 现场自由交流，合影留念
活动地点：上海陆家嘴
活动人数：300人
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