st松江(国内期货行情新浪财经)st松江摘帽
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大股东接盘，天津松江重整终于落地。
11月15日，*ST松江发布公告称，天津市第二中级人民法院裁定批准《天津松江股份有限公司重整计划》，并终止公司重整程序。
根据权益内容，*ST松江以现有股本9.35亿股为基数，按照每10股转增26.46628854 股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增 24.76亿股。其中，14亿股用于引入战略投资者天津津诚国有资本投资运营有限公司（下称“津诚资本”）以及张坤宇，股票受让价款合计14亿元；剩下10.76亿股用于抵偿债权人债务。
资料显示，津诚资本为*ST松江第二大股东，共计持有公司1.78亿股，占总股本的19.05％。转增完成后，津诚资本也将超过天津滨海发展投资控股有限公司（下称“滨海发展”），成为*ST松江第一大股东。
值得注意的是，*ST松江一直在推进国有企业混合所有制改革。早在2018年，津诚投资便挂牌天津市政集团51％股权转让项目，数次延期后仍没有合适的受让方。并于2020年二次挂牌，股权转让比例也上升至65％。截至目前，*ST松江尚未披露股权转让的后续进展。
11月15日收盘，*ST松江收跌2.45％，每股报价2.79元。较年内低位1.08股价已翻番。
保壳保卫战
天津松江已发生数次保壳保卫战。
天津松江是一家天津本地的房地产综合开发企业，于2017年收购卓朗科技80％股权后开始布局云计算、大数据、物联网等技术，尝试向“房地产+智慧城市”多元化战略转型，所属行业也变为房地产、软件和信息技术服务业。不过，目前公司官网已显示关闭状态。
2015年至2016年，天津松江连续两年出现亏损，分别亏损7.56亿元、4.81亿元。2017年，天津松江营业收入同比下降近3成，却扭亏为盈，成功摘帽。不过，2017年扣非净利润仍亏损7.17亿元。2017年这个时间节点，天津松江尝试收购卓朗科技80％股权，摘得江西省抚州市两宗工业用地土地使用权，用于智慧城市相关云计算数据中心及信息技术产业园的建设。
彼时，卓朗科技承诺2017年、2018年及2019年的扣非净利润分别不低于9000万元、11000万元及13000万元。
2018年至2020年，天津松江再次出现亏损，分别净亏损3.86亿元、9.12亿元、3.91亿元，这也让天津松江再次披星戴帽，更名为*ST松江。2019年，前十大股东中的两只信托基金均清仓离场。2019年至今，公司股价累计跌幅达33％。
2021年第三季度*ST松江实现盈利，净利润达到1.15亿元。但前三个季度*ST松江仍净亏损2.69亿元。
此外，今年2月，*ST松江下属7家子公司松江恒泰、松江兴业、松江恒通、松江创展、松江集团、松江市政、松江置地分别被债权人以其不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力为由向天津市*人民法院申请对其进行破产清算。
同年7月，法院裁定宣告上述7家子公司破产。
股权卖不动？
2017年，天津加速推进国企混合所有制改革。
资料显示，*ST松江第一大股东滨海发展共计持有公司2.74亿股，占公司股份总数的29.30％。后者为津诚资本全资孙公司，津诚资本是天津国资委全资控股公司。
2018年，*ST松江披露公告称，津诚资本将市政集团51％股权转让项目在天津产权交易中心进行产权转让信息正式披露，于12月29日起正式公告，披露时间为20个工作日。
津诚资本在2019年1月28日、2019年2月14日、2019年2月28日、2019年3月14日分别进行了延期，最终获得北京住总集团有限责任公司等三方联合体意向受让方，但没有下文。
2020年，津诚资本二次提交转让申请，股权转让比例也上升至65％。
*ST松江混改推进难和天津房价疲态不无关联。
国家统计局数据显示，2016年起，天津房地产销售价格增速明显放缓，2017年出现回调，并在2019年达到峰值后2020年再次出现回调。
其中，天津10月新建住宅销售价格相较上个月环比下降0.5个百分点，二手房销售价格相较上个月下降0.1个百分点。
截至今年10月，天津新房均价:18030元/平，二手房均价18644元/平，部分小区价格跌回5年前。
对此，天津于11月5日宣布调整老人投靠落户政策，老人投靠子女在津落户，居住时间从满三年缩短至满6个月。相关银行也推出接力贷业务。
有分析认为，近两年天津人才引进规模约为30万人，明显少于其他同类型城市，房价因此受到影响。
大股东股权遭冻结
祸不单行， 公司控股股东2.74亿股被轮候冻结，占公司股份总数的29.30％，占其持有公司股份总数的100％。今年2月9日开始冻结，冻结期限为2年。
与此同时，公司董事长阎鹏也遭限制高消费。
不过，随着重整的落地，多数股民持乐观态度，“跑步进场正当时，年后回首笑开颜。”
【编者按】
俄乌冲突以来，国际粮价进一步抬升并盘旋高位。印度等国实施出口禁令，加剧国际粮荒预期。国际高粮价从何而来？将持续到何时？对中国影响几何？采访多位专家学者及相关产业的企业，推出系列报道“粮价高烧”。
近期除了印度禁止小麦出口，印尼也宣布禁止棕榈油及其原料出口，全球粮食危机再度升温。
以小麦、玉米、大豆为代表的国际粮价持续走高，目前依然高位运行。此轮国际粮价的高位运行，会对国内农产品市场产生怎样的影响？
接受
国内谷物商品价格涨幅不大
虽然国际市场谷物价格涨势较强，但国内农产品市场相关品种价格涨势并不明显。
文华财经数据显示，国内玉米期货主力合约由年初的2800元/吨涨至5月26日的2936元/吨，涨幅为4.8%；粳米期货主力合约维持在3400元/吨水平震荡；豆一期货主力合约由年初的5800元/吨涨至目前的6325元/吨，涨幅为9%；豆粕期货涨幅较大，主力合约由年初的3250元/吨上涨至4117元/吨，涨幅为26.67%。
“从今年1到5月中旬全球农产品期货市场的表现来看，排名前三的分别是CBOT小麦、CBOT豆油和连棕油，涨幅分别为53.2％、47.99％和36.51％，我国国内原粮涨幅明显低于国际，这跟政府运用政策手段平抑物价是分不开的。”徽商期货研究所农产品分析师刘冰欣指出。
华闻期货农产品首席分析师刘大勇对
南华期货农产品分析师边舒扬对
“国内谷物的供应仍是以自足自给和自产为主，进口为辅，目前国内整体粮食供应稳定，相对变化依然在于进口端，俄乌冲突情况下，海外谷物商品价格也将延续偏强运行，对国内谷物商品价格构成外溢效应。”方正中期期货研究院院长王骏对
东北证券也表示，国内粮价温和上涨，不可能出现类似国际价格暴涨暴跌。一方面国家会通过调控稳定市场，作为保障民生的基础性物资，价格上涨过快过猛不符合我国国情，并且国储充足的库存能起到关键的压舱石作用。另一方面农产品本身具有比较强的替代性。比如，玉米和小麦都是能量饲料，价差大了之后，饲料配方就会调整，少用玉米多用小麦；而由于豆粕价格持续上涨，蛋白饲料也开始大量使用棉粕、花生粕等杂粕。
以豆粕为例，豆粕ETF基金经理荣膺认为，目前国内豆粕基本面偏宽松，现货供应充足，而需求疲弱。现货供应端，随着二季度南美大豆季节性到港增加，油厂开机率回升，豆粕现货供应增加；需求端，一方面饲料需求有所下降，另一方面高价豆粕抑制其使用比例，所以豆粕需求偏弱。在供应增加、需求下降的背景下，豆粕现货偏弱、基差走低、库存上升。
将延续区间震荡
农产品期货整体走强，但近日也有部分品种价格出现一定回调。那么，未来农产品期货走势将会如何？
方正中期研究院农畜产品组侯芝芳表示，当前农产品市场影响因素包括三个方面，一是自身供需面影响，二是俄乌冲突所带来供应端的相对变化，三是疫情所带来的需求端的相对变化。考虑俄乌冲突以及疫情影响已经进入后期，因此农产品相关品种已经反映大部分预期，市场不出现特别异常变化的情况下，农产品相关品种的关注点将再度回归自身的供需面，目前供需面矛盾相对突出的品种有限，大多延续区间波动，阶段性机会来看，下半年可以关注生猪市场季节性上涨机会。
刘冰欣建议，后市重点关注小麦和油菜籽，这两个品种均为5月、6月份集中上市，目前处于新陈交替时间节点。叠加上述两个品种已连续两年处于供需紧平衡状态，或有继续上行的动能。其次是油脂板块，目前该板块不仅具有商品属性，由于能源价格上涨，尤其是棕榈油还附加了金融属性，颇受资金青睐，后期预计仍有炒作空间。
刘博闻表示，大豆蛋白类、油脂类以及玉米等谷物品种近期价格走势仍将维持震荡偏强，出口政策的变动也将令价格波动加大。除此之外，生猪等生鲜品价格也有望持续走强，生猪价格在年初持续回落后近期有企稳走强的迹象，母猪存栏等产能指标在去年开始回落，将导致目前至三季度后国内的生猪存栏持续下降，生猪的供应压力逐步释放，支撑价格进一步上涨。
荣膺指出，预计后期豆粕价格上方空间或有限。一方面，前期利多如南美减产、美豆出口受益、俄乌冲突等边际效用递减，目前暂无实质性利多驱动；另一方面，2022/23年度新作大豆供需转向宽松。至于夏季美豆产区天气能否成为新驱动，还需客观对待，因为天气市虽为可能性之一，或提供一定的波动性，但能否形成新驱动仍需看市场情况，并不*。
校对：张艳
AI快讯，*ST松江1月25日晚间发布公告称，自启动本次重大资产重组以来，公司及相关方积极推进各项工作，但鉴于上市公司作为债务人涉及多起诉讼，本次出售标的作为上市公司资产面临被冻结或司法强制执行的风险，截至目前公司诉讼风险未能改善，公司与意向方等相关方认为现阶段继续推行重大资产重组存在较大的风险和不确定性，经公司与相关意向方协商一致，决定终止本次重大资产重组。
*ST松江的董事长是阎鹏，男，50岁，大学本科学历，在职硕士学位，*工程师。 *ST松江的总经理是刘新林，男，50岁，大学本科学历，注册会计师。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。
与全国性房企相比，区域性房企受到行业政策变动的影响更大，特别是主要销售区域所在地的地方调控政策影响巨大，要改变“靠天吃饭”的格局，中小房企将面临极大挑战
今年以来，随着政府对房地产市场的严格调控，一些城市的楼市降温明显，而随着市场的降温，也对当地的房地产公司产生了一系列的影响。天津松江(600225.SH)就是其中一个较为典型的例子，这家公司2017年刚刚摘帽，2018年一季度净利润又出现亏损，下滑幅度排在A股上市房企的前列。
天津松江近几年发展经营如何?天津楼市的走势对其有何具体影响?刚刚摘帽不久为何又出现亏损?《投资者报》
业绩受天津楼市拖累
纵观2017年至2018年一季度的天津市房地产市场，其交易情况呈现下滑趋势。2017 年，天津市房地产开发投资 2233.39 亿元，同比下降 2.9%，其中住宅投资 1559.70 亿元，同比减少 2.4%，住宅投资占房地产开发投资的比重为 69.8%。商品房销售面积 1482.12 万平方米，下降 45.3%;销售额 2272.30 亿元，下降 34.7%。其中住宅销售面积 1342.87 万平方米，同比减少 46.7%。
2018年一季度，天津市商品房销售面积188.13万平方米，下降58.7%;销售额318.55亿元，下降54.8%。其中，住宅销售面积下降58.2%，销售额下降60.0%。
不过，值得注意的是，在这样的市场背景下，在天津市的6个上市房企中：广宇发展、天保基建、天房发展、津滨发展、中体产业、天津松江，只有天津松江2018年一季度营收和净利润下滑幅度*，分别下滑了73%、145%。而广宇发展、天保基建、天房发展的业绩都呈增长状态。在同样的市场背景下，天津松江却受累*，值得投资者注意。
翻阅天津松江近几年的财报可发现，其在2015年、2016年净利润还在亏损，分别亏损7.56亿元、4.81亿元，而到2017年，天津松江开始扭亏为盈，净利润1.39亿元，但值得注意的是，其2017年营收却不增反降，为14.76亿元，同比下滑25.74%。
这一点也引起上交所的关注，今年5月，天津松江收到上交所下发的《关于对天津松江股份有限公司2017年年度报告的事后审核问询函》，其中就问询了公司的业务情况。
其实，天津松江2017年虽然扭亏为盈，成功摘帽，但其净利润扣除非经常性损益后依然亏损7.17亿元。
那么这笔非经常性损益究竟是怎么一回事呢?
据2017年年报显示，天津松江处置非流动资产获得11.19亿元，其中，公司处置长期股权投资产生的投资收益为10.91亿元。此外，其还分别转让了全资子公司天津运河城投资有限公司***股权以及内蒙古松江房地产开发有限公司***股权，两笔股权转让产生的投资收益分别为9.44亿元和1.75亿元。
可以看到，2017年天津松江的实际经营性净利润并不理想。而且，其2017年毛利率同比下滑了11.4个百分点。而到了2018年一季度，天津松江净利润再次亏损了1.77亿元，同比下滑145%。
那么，天津松江为何会出现这一情况呢?据其财报中的解释，是为“积极响应国家政策号召，加快去库存速度，实现资金的加速周转。截至2017年12月31日，公司拥有在建拟建项目8个，同比减少52.9%，权益建筑面积约79万平方米，同比减少46.2%，其中在建面积约42万平方米，同比减少31.1%。”“此外，新开工面积 13.18万平方米，同比减少17.57%，由于规划调整、政府土地挂牌推迟、房地产市场欠佳等原因，导致全年新开工面积低于年初计划。完成竣工7.85万平方米，同比减少63.20%。签约销售面积8.45万平方米，同比下降65.4%，签约销售额7.7402亿元，同比下降67%，结算销售收入9.24亿元，同比减少28.93%。”
总体来看，各主要财务指标均出现一定程度下滑。
但是，从去库存角度来看，天津松江的楼盘销售情况也算不上良好。据此前媒体报道称，其13个楼盘项目的已预售面积占其可出售面积不到14%。其中，除水岸公馆一二期、水岸公馆三期、东湖小镇和广西钦州宁越花园外，其他项目的已预售面积均不达10%。
针对2018年一季度业绩下滑的原因，公司在财报中称，“因下属公司房产销售收入减少，同期降低73.91%。”
为何另寻其他出路
值得注意的是，天津松江在楼市监管趋严、行业环境下滑的情况下，开始寻求其他的发展道路。
先是2017年，天津松江以现金方式收购卓朗科技 80%股权，进入信息服务产业。
据资料显示，天津卓朗科技有限公司是一家大数据公司，与华为、思科有着广泛深入的合作，承接天弘基金的存储数据库建设，中标多处数据中心建设。预计2018年净利润约为1亿元，作为对比，同行业相同规模的公司利润金额大体相同。天津松江在收购时与卓朗科技立下业绩承诺：2017年、2018年及2019年的净利润(扣除非经常性损益)分别不低于9000万元、11000万元及13000万元。卓朗科技2017年的扣非净利润为9628万元。天津松江称：“重大资产重组的完成进一步增强了公司的整体实力，使公司在智慧城市领域的布局更加深入，有助于公司形成‘房地产+智慧城市’的新发展模式。”
其财报显示，2017年，信息服务业务已占其营收的29%，2016年占比为零。
除此之外，公司还有融资租赁业务。2017年，公司控股子公司天津恒泰汇金融资租赁有限公司签订融资租赁项目合同9笔，完成融资租赁业务11.83亿元 。
恒泰汇金融资租赁成立于2014年12月15日，为天津松江控股75%的子公司。2017年，恒泰汇金租赁计划开展融资租赁业务金额不超过20亿元人民币，已开展融资租赁业务金额累计为3.58亿元。公司方面曾称，本次融资租赁业务的开展有利于盘活天津松江存量资产，拓宽公司融资渠道，缓解资金压力。
截至7月27日，天津松江股价3.45元，市盈率-8.4，市值32.3亿元，在天津6家上市房企中排名最后。投资者报
稿件编审：阮加文
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