华夏医疗健康混合a(000813)华夏保险险种百万医疗
华夏医疗健康混合a(000813)华夏保险险种百万医疗
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2、000813
01月05日讯 华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金（简称：华夏医疗健康混合A，代码000945）01月04日净值下跌4.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.3520元，累计净值为2.3520元。
华夏医疗健康混合A基金成立以来收益135.91%，今年以来收益-4.78%，近一月收益-8.66%，近一年收益-9.57%，近三年收益109.63%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王泽实，自2020年08月11日管理该基金，任职期内收益-12.37%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有药明康德（持仓比例7.51%）、爱尔眼科（持仓比例7.02%）、康龙化成（持仓比例6.91%）、凯莱英（持仓比例6.87%）、泰格医药（持仓比例5.23%）、博腾股份（持仓比例5.03%）、九洲药业（持仓比例4.20%）、通策医疗（持仓比例3.88%）、欧普康视（持仓比例3.52%）、迈瑞医疗（持仓比例3.51%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度医药板块出现一定回调。主要原因是因为市场对于监管政策的担忧，叠加上半年医药表现较好而出现的市场结构调整。我们认为医药板块的调整是暂时的，国内老龄化的趋势在很长一段时间内仍将持续，这是对医疗健康需求的最有力支撑。而市场对政策的过度担忧会逐渐修正。
三季度国内仍有新冠疫情在部分地区出现，不过对正常的经济活动影响不大。国内的新冠疫苗接种继续加速推进。截止9月底疫苗接种量超过20亿剂。我们认为随着疫苗+小分子新冠药物+中和抗体的逐渐研发上市，新冠疫情有望被控制在流感级别的传染病。
三季度我们在板块调整过程中依然坚持我们的投资思路，我们认为医药是一个长期值得投资的行业，中国的人口老龄化以及经济水平的发展构成了从需求端到支付端对医药行业的长期支撑。我们淡化组合短期的波动，追求在医药行业中的长期受益。我们依然延续对于行业的中长期的判断，认为可持续的壁垒或者可持续的创新和进化是行业发展的源动力，也是医药行业收益的主要来源。在三季度的组合操作中，我们加大了对于确定性较高的创新药产业链的配置比例，并在板块调整过程中逐渐增加了医疗服务的配置。细分行业上，我们继续持有创新药、创新药产业链的CRO/CDMO、创新器械以及医疗服务，同时我们也关注到生物制药产业链上相关国内公司的发展速度很快，我们也尝试布局这样的投资机会。
报告期内基金的业绩表现
#大有学问#
新疆
关联理由｜民企，实控人张湧，主营药品的研发、
生产和销售
回购+
关联理由122年4月，拟以1.78亿元至3.45亿元回购股份，回购价格不超过5.40元／股
股权转让
关联理由121年5月，公司控股股东美林控股及其一致行动人凯世富乐9号拟将其持有的7.49％公司股份转让给凯迪投资，交易作价11亿元；若本次转让全部顺利实施完成，凯迪投资将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为新疆维吾尔自治区国有资产监督管理委员会
医美
关联理由｜控股子公司汉肽生物医药集团有限公司出品的“汉惠”牌玻尿酸精华液等产品已上市；公司已推出冻干粉系列、乳霜系列、冷敷贴系列医美产品，生物多肽业务板块解酒肽、原料以及医美等产品均实现了上市销
国资入股﹣
关联理由121年5月，公司控股股东美林控股及其一致行动人凯世富乐9号与凯迪投资签署了《股份转让协议》，转让美林控股及凯世富乐持有的公司1.68亿股股份（占公司总股本的7.49%)，交易价格为
6.6元／股，交易总价为11亿元；若本次转让全部顺利实施完成，凯迪投资将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为新疆维吾尔自治区国有资产监督管理委员会
新冠病毒防治-
关联理由120年3月，拟7.7亿元收购北京长江脉医药科技有限责任公司70％股权；长江脉医药主营业务为清洗剂、消毒剂的研发生产及销售
工业大麻
关联理由119年3月，公司与汉众集团、汉麻投资签订股权收购及全面战略合作框架协议，将出资4亿元，获得汉众集团所持汉麻投资的25％股份质押；汉麻投资是目前中国境内*一家合法的以工业大麻全产业链布局、以生物制药为方向的投资集团，双方将成立合资公司在工业大麻种子等方面合作；公司在工业大麻产业布局涉及育种、种植、提取以及终端应用等领域，终端应用涉及药品、食品饮料
等
饮料
关联理由｜布局工业大麻食品饮料，“小懒”牌功能性饮料是控股子公司美瑞那饮料出品，小懒放松型饮料，由 y ﹣氨基丁酸、酪蛋白水解肽、 B 族维生素和火麻仁提取物四元复配而成，能起到抗焦虑、抗疲劳、舒缓放松的作用；商业模式上实行经销商代理和自营相结合的营销模式及委托生产的生产模式，产品2020年10月起已上市销售
医药﹣
关联理由｜国内降血脂龙头，阿乐（阿托伐他汀钙片）为核心的药物品种，是国内第一个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品，处于国产降脂药*位
长寿药 NMN
关联理由｜下属子公司红惠新医药正在开展 NMN 产品相关研发工作，具体上市时间暂时无法确定
创新药
关联理由｜全资子公司嘉林药业是国产降血脂药物龙头；拥有3个专业医药研发机构，分别是嘉林药业下属医药生物技术研究所、红惠新医药、汉肽生物研究院；红惠新大力推进国家类化学创新药一神经保护剂 WYY 项目和抗血栓 ZT 项目等的研发工作
健康中国
关联理由｜国内降血脂龙头
疫苗
关联理由｜子公司首惠医药（持股51%）是国内拥有疫苗进口经营资质的三家企业之一，目前*代理国光生物流感疫苗；参股公司东方略（持股23.22%）是一家专注于肿瘤创新药的临床开发和商业化的生物制药企业，其重要品种为针对 HPV 宫颈癌癌前病变的 DNA 治疗性疫苗 VCX -3100在大中华区（中国内地、中国台湾、中国香港及中国***）专利及专有技术的*授权
保费“百元”级别的医疗险，究竟是否能赔付“百万”，赔付次数过多是否会影响赔付额度？近期，在华夏保险广东分公司发生的一则“医保通”理赔案例，近一年内发生赔付85.6万元，创造该产品广东赔付纪录而引发关注，让很多网友对购买百万医疗保险的必要性有了新的认识。
“百元”保费撬动百万保额
华夏“医保通”作为市场主流的百万医疗保险，报销限额很高，保费却很低廉。以目前在售的“附加华夏医保通旗舰增强版”为例，年度给付限额高达400万，在有社保的情况下，11-25岁年龄段客户每年保费不到200元；31-35岁年龄段，每年保费也仅需300余元；41岁-45岁年龄段，也只需700余元，真真切切的以“百元”保费撬动400万保额。
赔付不限次数，广东某客户曾理赔39次
华夏医保通报销不限次数，只要达到赔付条件，无论多少次都能得到赔付。客户A女士于2016年3月投保华夏医保通费用补偿医疗保险，2017年8月，A女士被确诊为乳腺癌，此后至2020年4月，A女士共住院39次，剔除免赔额以后的住院费几乎全部得以报销。
赔付可达百万，广东某客户曾报销85万
客户Y女士，2019年9月投保华夏常青树重大疾病保险，附加华夏医保通（普惠版）。2021年6月，Y女士被确诊为骨盆恶性肿瘤，此后12次住院治疗，一年来，“华夏医保通”报销费用已达85.6万元，创造了华夏保险广东分公司医保通报销金额*纪录。
最后，小编友情提示：百万医疗不是*的，但没有百万医疗是万万不能的！俗话说，“病来如山倒”，只有未雨绸缪，方能在意外突然来袭时轻松应对，不被巨额医疗费用压垮！
（注意：以上信息仅供参考，具体保险责任、责任免除等事项以华夏保险相关产品条款及生效保险合同为准。）
尽管创新药、眼科等医药股在二季度以来大幅上涨并连创新高，但对医药基金——“药基”来说，分化仍是主题词。对于把握龙头行情的“药基”来说，比如王峥娇管理的南方医药保健、赵蓓管理的工银瑞信养老产业以及葛兰管理的中欧医疗健康等，都收获了不错的成绩。而错失龙头行情的“药基”则表现相对较差，比如万民远管理的融通健康产业。经测算，在
王峥娇、赵蓓、葛兰等领衔“药基”收益较佳
创新药、眼科等为净值增长“贡献*”
经历了3月的大幅回撤（普遍在20~30%），多只医药主题基金的净值均在近期创出新高，这主要得益于创新药、眼科、牙科以及医疗器械等公司的股价大幅反弹。
据Wind数据统计显示，截至6月22日收盘（下同），剔除今年上市的新股，两市有逾90只个股在近三个交易日创历史新高，其中医药股达18只，如美迪西、康龙化成、药石科技、昭衍新药、泰格医药、片仔癀、通策医疗等，它们主要集中在创新药、医疗服务、中药等领域。
得益于医药板块显著反弹，今年以来，医药主题基金整体表现可圈可点。
表1 管理规模在10亿以上的医药主题基金年内表现（部分）
数据Wind
据医药申万二级行业统计显示，二季度以来，在医药的6个细分行业中（医疗服务、化药、生物药、中药、医药器械以及医药商业），医疗服务以30%的涨幅位居第一。王峥娇、赵蓓等管理的基金净值显著领跑，或正受益于重仓创新药以及眼科、牙科等医疗服务类公司的布局。
以王峥娇管理的南方医药保健来看，今年以来净值增幅达到了36.55%。（见图1）据
图1 南方医药保健净值表现
数据Wind
表2 南方医药保健基金一季度重仓股
数据Wind
与王峥娇管理的南方医药保健基金类似，赵蓓管理的工银瑞信养老产业基金或同样因重仓创新药等医药股，在年内收获了不俗的净值表现。*数据显示，工银瑞信养老产业基金，年内收益率达到了36.35%。（见图2）据
图2 工银瑞信养老产业基金净值表现
数据Wind
表3 工银瑞信养老产业基金一季度重仓股
数据Wind
融通万民远等“药基”表现相对落后
“拖累”或是医药商业等标的
虽然有“药基”表现不错，但也有部分产品表现相对落后，这些产品仅仅获得了板块的β收益。而造成这种现象的原因或在于这些“药基”配置了“大医药”板块中的“落后”行业。
据Wind数据统计显示，二季度以来，医药商业以下跌3.66%的成绩位居6个医药细分行业倒数第一，其中，多只医药商业股跌幅超过20%。部分基金业绩表现落后，或与重仓配置相关医药商业公司有关。如万民远管理的融通健康产业、徐治彪管理的国泰医药健康以及李佳存管理的招商医药健康产业等，整体来看，以上基金年内净值增长多分布在 10~15%。对比来看，年内医药板块整体上涨近13%，上述产品涨幅仅与板块相当。
如万民远管理的融通健康产业，年内收益为13.11%，该基金一季度同样配置了多只医药商业公司，如一心堂、老百姓。同样在一季度配置一心堂、老百姓两只个股的还有徐治彪管理的国泰医药健康，该基金年内涨幅为14.70%。二季度以来，以上医药商业公司股价跌幅均超过20%。诚然，造成以上基金净值表现较弱，与多种因素有关，但若上述基金经理在二季度期间未对相关医药商业公司进行大幅减仓，就会对他们管理的产品净值表现有较大拖累。
有职业投资人向
创新驱动行业发展背景下
基金经理关注大赛道和优质龙头
整体而言，在医药主题基金经理看来，当前的医药全行业已经进入了创新驱动的高速发展期，这将创造非常多的投资机会。
易方达医疗保健基金经理杨桢霄表示，“从中长期角度，我们看好中国医药行业的未来发展。实际上从2015年药审改革之后，全行业进入了创新驱动的高速发展期，叠加资本市场从VC/PE到二级市场的繁荣，一批优质医药公司迅速发展壮大，整个行业改变了过去‘劣币驱逐良币’的局面，真正能够创造社会价值的医药公司在不断胜出。”
华夏医疗健康基金经理王泽实表示，我们医药行业正处在一个行业高速发展的“甜蜜期”。从2015年的药审政策改革到2018年的医保局支付体系形成，国内医药行业进入了创新驱动发展的阶段。同时，中国经济水平和人均收入达到了新的高度，行业存在大量对高质量医疗产品、服务的需求。这将进一步促进企业加大研发投入，进行产品创新。我们看到越来越多的创新药、创新型医疗器械逐渐进入临床并获得批准。另一方面，中国在某些产业的竞争优势逐渐体现，从过去的成本优势走向了人才优势，这也为国内的创新产业及其产业链的发展提供了机会。
“医疗消费立足于人口老龄化的长期逻辑，在后疫情时代恢复比较确定。而创新医疗器械在疫情阶段显著受益，在之后的恢复阶段有望受到政策鼓励。2021年，大批创新药产品在国内上市，更多中国创新药走向世界，更多新兴商业模式的医药企业登陆A股资本市场。”华泰柏瑞医疗健康基金经理张弘指出。
在重点关注方向上，王泽实认为，“在医药行业快速的发展演进中，看好拥有良好商业模式、竞争格局清晰或者具备竞争优势的行业和公司，包括创新药/创新医疗器械及其产业链、医疗消费升级、医疗服务等方向。”
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
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