华夏红利混合(山钢重组)华夏红利混合002011
华夏红利混合(山钢重组)华夏红利混合002011
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4月9日，华夏基金发布公告，新任命郑煜、孙彬为公司副总经理，新任命蔡向阳为公司*管理人员，任职日期均为2021 年4月7日。
公开资料显示，郑煜，1998年2月至2000年11月，曾任华夏证券*分析师。2000年11月至2004年8月，曾任大成基金*分析师、投资经理。2004年8月加入原中信基金，曾任股权投资部总监、华夏基金总经理助理等，现任华夏基金党委委员、纪委书记、基金经理等。
孙彬，2007年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理、公司总经理助理等，现任华夏基金党委委员、投资经理等。
蔡向阳，2006年3月至2007年10月，任天相投资顾问有限公司、新华资产管理股份有限公司研究员等。2007年10月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理、投资经理等，现任华夏基金*基金经理等。
值得注意的是，上述3人都曾是或现在仍旧奋斗在投研一线的基金经理，并且所管理产品业绩均表现不俗。
郑煜，曾经担任华夏经典配置混合基金、华夏红利混合基金、华夏策略混合基金、华夏创新前沿基金、华夏网购精选基金基金经理。现任华夏收入基金、华夏价值精选混合基金基金经理。其2009年至今管理的华夏收入混合基金，任职总回报达到326.01%。
孙彬，曾经担任华夏新起点A、华夏大盘混合、华夏行业(160314)混合(LOF)基金经理。其在2012年1月12日至2019年8月19日管理华夏行业混合(LOF)的7年多时间里，任职回报达到97.92%。
蔡向阳，曾经担任华夏行业龙头、华夏红利混合基金经理。现任华夏安阳6个月持有期混合A/C、华夏兴阳一年持有混合、华夏睿阳一年持有混合、华夏翔阳两年定开混合、华夏常阳、华夏稳盛灵活配置混合、华夏回报混合A、华夏回报二混合基金经理。其在2014年5月28日至今管理的华夏回报二号混合，任职回报达到189.19%。蔡向阳管理的另一只基金华夏回报混合A，任职回报也高达188.68%。
钢铁业曾经作为去产能的重点行业，股价曾长期疲软。而随着落后产能的逐渐淘汰，钢铁业又仿佛焕发了新机。而近日，钢铁业更是传出一则大消息。
宝武钢铁拟重组山钢
山东钢铁、金岭矿业14日晚间公告，接山东钢铁集团有限公司(山钢集团)通知，山东省国资委正在与中国宝武钢铁集团有限公司筹划对山钢集团战略重组事项。该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。这也意味着，传闻已久的宝武集团对山钢集团战略重组，正式浮出水面。
值得注意的是，根据相关数据，2020年，全球粗钢产量为18.78亿吨，其中中国宝武以1.1529亿吨的粗钢产量位居全球第一，而山钢股份产能为3000万吨左右。也就是说，一旦完成重组宝武集团的从产能将至少达到1.4亿吨。
这将进一步巩固宝武集团行业龙头的地位，提升行业集中度。受此消息影响，宝钢股份开盘大涨，但之后有所回落，截止发稿，涨幅近2%。
钢铁公司业绩大增
值得注意的是上半年有许多钢铁公司净利大增，这也印证了目前钢铁业景气度回升的逻辑。
包钢股份预计净利润同比增长在2281%至3233%之间，预计净利润为20亿元至28亿元。
华菱钢铁预计，公司2021年上半年实现利润总额67亿元至71亿元，实现净利润56亿元至60亿元，实现归属于上市公司股东的净利润53亿元至57亿元，均创历史同期*水平。
这首先得益与钢材价格的坚挺。此外，在电力行业之后，有预计“十四五”时期，钢铁行业也将率先纳入碳排放交易体系。这也将导致行业集中度进一步提升，有利于行业龙头。
对此，有分析认为市场对于全国范围内推进钢铁产量压减工作已形成较强预期，加之全国碳交易市场临近开放等因素，推动钢材价格淡季上行。为了实现钢铁产业绿色转型升级，龙头企业在技术研发、资金实力和产品竞争力上都具备优势。
正所谓“炒股不买‘三马车’，纵上3400也枉然”！今天如果不是金融“三驾马车”救驾，大盘很可能无法收红，更别说沪指守住3400点了……
今日两市各行业板块涨幅排名
小编注意到，本周的行情有一个很明显的特点：大部分的题材类个股非常弱，甚至出现很多强势股高位连续“扑街”，让“坐轿子”坐成云里雾里的老哥摔得鼻青脸肿。同时，几个重点的“大块头”板块——银行、保险、券商、煤炭、钢铁和军工——每当大盘到了“危急关头”时，却迎来大资金的反复拉升。所以你可以看到，尽管个股稀里哗啦，但是沪指就是摇摇晃晃地站在了3400点这个重要关口之上。“光明正大，绝不偷袭”，这一招不服不行啊！
上周小编曾经就说过，3400点是近期沪指最重要的任务，千万不能低估了场内核心资金的决心，本周便得到了验证。
至于一些连续涨得太久的概念股出现闪崩，小编认为很有可能与年底机构面临业绩“结账”有关：机构高位抛出变现，拿着这笔钱去比拼年度业绩排名、拿年终奖去了。当然，这些前期强势股假以时日，很有可能还会“卷土重来”，但是具体哪个时间很难说，还是保持观望、等待跌势减缓企稳才是上上之策。
焦点热话
“扇贝故事大王”借东风放量涨停，股民心态炸裂！
今天A股，小编注意到一个令人惊掉下巴的事件：消失已久的扇贝难道又回来了？这次还带着老婆孩子？
獐子岛近期日K线图
A股臭名昭著的“故事大王”獐子岛（002069，SZ）今日小幅低开，很快便快速拉升，10:54被一笔超过2000万元的大买单封死在涨停板上，啪的一下，很快啊！收盘时涨停板上还有43407手（约合近1800万元）没有吃到货。从日K线图上看，简直有点连跌4个月接近“腰斩”后，“放量见底反弹”的味道。就连股吧里的股民们心态也炸了：
网股吧
不过，管你是悲哀也好、调侃也好、无奈也好，獐子岛它就是涨停了，你说讲究价值投资的股民们气不气？
小编注意到，獐子岛今天的涨停，与搭上水产股走强的“东风”有关。今天农牧饲渔行业板块涨势强劲，收盘板块涨幅2.62%，位居两市各行业板块涨幅亚军，仅次于银行板块。
农牧饲渔行业板块涨停股一览
其中，国联水产拉出+20cm的“大旗杆”，中水渔业、大湖股份、獐子岛都涨停，它们均是主营水产的上市公司。而水产股的强势更是与新冠疫情相关：
据报道，消息面上，受近期各地频繁检出带新冠病毒的冷冻水产等食品的影响，各地加强了对进口冷冻食品的新冠病毒检测。进口冷链食品核酸阳性检出率明显增高，*的数据表明，截至到目前全国抽检监测到的阳性率是万分之零点四，并且主要集中在食品外包装。为了保障国内食品安全、防止疫情扩散，中国针对进口冷冻食品实施了严格的检测、消毒或禁止进口措施。
进口食品有下降趋势，国内产品有望直接受益。受益*的就是水产股，进口的食品中水产品占比非常高，此外检出病毒占比*的也是进口水产品。
所以，从这个逻辑来看，獐子岛今天的涨停还不能说它是“强行蹭热点”。10月28日晚间，獐子岛发布三季报，2020年前三季度公司实现营收约14.69亿元，同比下降26.96%；实现归属于上市公司股东的净利润约2352万元，同比增长169.11%。在此前的业绩预告中，公司表示，海洋种业产品经营业绩有所增长；上半年出让部分海域使用权相关资产及转让子公司股权等非经常性损益项目收益较高。公司前三季度预计盈利，同比扭亏为盈。
不过，“扇贝跑路”事件的余波仍然未了。獐子岛11月20日公告显示，大连中院已受理自然人马光等5人起诉公司证券虚假陈述责任纠纷一案，原告马光等5人索要各项经济损失、诉讼费，诉讼金额共计人民币1087.66万元。
对于这样劣迹斑斑的上市公司，小编想说的是：“一日不忠，终身不用”，千万不要被它一时的扭亏为盈或是放量涨停勾住了魂魄，不知道啥时候它就会再挖一大坑，让你半年一年都爬不上来！坚决回避！
游资情报
“方新侠”联手“章盟主”助推地天板！周期股到头了？
今日大盘分化反弹，昨日调整的汽车板块出现上涨，而前期的有机硅、远洋运输等板块跌幅居前。值得注意的是，在沪指关键点位，市场再度拿起两把“夜壶”洗刷市场。昨日沪指在券商的护盘下走出了“金针探底”，而今日在券商和银行的拉抬下成功站上了3400点。今天依然是沪强深弱，尤其是工商银行大涨近6%，不过也要警惕周期股接近波段尾声。
“方新侠”联手“章盟主”主导地天板！难道是周期股到头了？
诡异的是，郑州煤电今日盘中上演了刺激的“地天板”。郑州煤电上午盘中跌停，之后被撬开，下午收盘涨停。在前期疯狂的周期板块行情下，郑州煤电是煤炭板块中的佼佼者，10天走出了6个涨停板。从今日游资动态来看，*游资都是卖出为主，清一色地“跑路”。其中“方新侠”卖出1368万元；“章盟主”所在的席位卖出1056万。
在沪指关键点位，市场再度拿起两把“夜壶”洗刷市场。昨日沪指在券商的护盘下走出了金针探底，而今日在券商和银行的拉抬下成功站上了3400点。工农中建几个大银行都有不俗的表现，尤其是工商银行大涨近6%，超级大蓝筹走出了概念股的走势。不过蓝筹股已经轮动到了工行这种“大笨象”，也要警惕周期股接近波段尾声了。
“欢乐海岸”联手“*刺客”封板“夜壶”概念股
近期的市场，在关键时刻，总有一股神秘力量在护盘，昨日沪指在中金公司的带动下成功实现了“金针探底”。而作为“夜壶”概念股的国盛金控近期也得到了市场的关注，为什么市场会选择国盛金控这把“老夜壶”呢？
据了解，国盛证券之前被接管，而市场预期国盛金控失去对国盛证券的控制权并不意味着失去所有权，后期被重组整合是大概率事件，所以就有了炒作的空间。11月19日，国盛金控走出了近期的第一个涨停板。在调整四天之后，昨日该股强势涨停，今日再度走出连续第二个涨停板。*游资参与了封板好戏，“欢乐海岸”买入1442万元；“*刺客”买入1534万元。
牛人重仓
华夏赵航“深度介入”，这只股创新高后回落只是“歇脚”？
小编今日注意到，在近期的军工股狂潮中，有一只昨日放量涨停的个股今日再度放出巨量，盘中一度创出近1年半的新高，不过之后出现明显回落，受压明显。同时，这也是华夏股票投资部执行总经理赵航旗下两只基金重仓持有的股票，共持有该股1824.08万股，持仓总市值达到了2.5亿元。这便是海兰信（300065，SZ）。
海兰信近期日K线图
半年报显示，海兰信致力于构建大洋、近海、内河智能航行能力及海洋观/探测、数据分析建模与存储能力，形成多要素的综合海洋立体观探测系统（网），为所有渉海的国防类、政府类、企业类及个人用户提供定制化、数字化、智能化解决方案。
海兰信自2010年3月26日上市以来，股价*点31.15元/股（前复权，下同），股价*点2.20元/股。如果以这两个点为基准，股价已在0.618这个黄金分割位横盘了37个交易日。2020年11月26日，股价终于选择了方向，以涨停板的方式向上突破，换手率巨幅放大。
小编注意到，华夏基金在海兰信上重仓出击。华夏基金旗下两只基金重仓持有该股，合计持股占到总流通盘的4.68%。值得注意的是，华夏这两只基金的基金经理都是同一个人——赵航。
2020年5月18日，赵航同时接任“华夏鼎沛债券型证券投资基金”、“华夏盛世精选混合型证券投资基金”基金经理。两只基金合计持有海兰信流通股1824.08万股，分别是两只基金的第2大重仓股和第3大重仓股，持仓总市值达到了24752.75万元。
华夏鼎沛债券型证券投资基金重仓股只有8只：
华夏盛世精选混合型证券投资基金10大重仓股明细
同时可以看出，西藏药业、海兰信、嘉化能源、大为股份及和佳医疗是两只基金共同的前5大重仓股。
资料显示，赵航是现任华夏股票投资部执行总经理，在接手华夏盛世混合基金以前是华夏红利混合型证券投资基金基金经理（2011年1月18日至2020年5月18日任职）。目前，赵航还兼任华夏复兴股票型证券投资基金基金经理（2015年1月7日起任职）。
三季度华夏盛世混合基金累计净值增长率为2.58%，基金经理赵航任职以来回报率12.08%。基金*单位净值1.017元，累计净值1.017元，2020年9月30日至今该基金累计净值增长了5.83%。
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投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
时隔五年，百亿基金俱乐部重新热闹了起来。2019年快结束的时候，我们探访了俱乐部。
“担忧规模超过能力”
因为拥有令人瞩目的体量，百亿基金从诞生那一刻起就注定了被围观和争议。顶着356亿的“吨位”，兴全合宜（163417.OF）面临压力*。
2018年1月，在市场11连阳的热情以及渠道推动下，兴全合宜横空出世，成为近11年*的权益类新发基金。
它在基民殷切期盼中诞生，却在乌云密布的市场里被舆论围剿：
同年4月，兴全合宜以0.96元的价格上市，盘中一度被打趴在跌停板上。几天后，基民对跌停恐慌还没消散，重仓股中兴通 000063.SZ）遭遇“黑天鹅”停牌，惹得基金纷纷下调估值。
虽然兴全合宜当时持仓只有1.49%，个股对基金影响远不如一些重仓的小基金。但从*值来看，持有中兴通讯市值达到4个亿，已足够惹来舆论非议。
要想批评一个大块头基金太容易了。跌了一个点？天呐！血亏三个亿！赚了三个亿？哎，只涨了一个点！
兴全合宜心里苦，但它不能说。谁让它是巨无霸呢？掌舵百亿基金从来不易。即使是兴全投资总监谢治宇，也不得不放弃管了六年的兴全轻资产，以全公司之力保住兴全合宜。
或许是吸取了兴全的教训，睿远成长价值（007119.OF）申报之时就设定了按比例配售，超700亿认购资金最后只接受了60亿。开放申购后，该基金继续按比例配售，并且规定每日申购金额不能超过1000元。今年三季度末，基金规模超百亿元。11月，睿远又增聘了一名基金经理，傅鹏博带着两名新手基金经理共同管理睿远成长价值。
同样对规模小心翼翼的还有中欧时代先锋（001938.OF）。三季度末，它刚刚突破百亿大关，是俱乐部里的新成员。
2015年底，中欧时代先锋以发起式基金的形式成立。当时周应波还是位新手基金经理，自掏腰包700万买了自己的产品。
从发起式基金成长为百亿级基金，中欧时代先锋用了四年时间。这四年里基金业绩很好，回撤也小。但周应波总觉得自己做得不够好，担忧规模超过自身能力。四年里，该基金有两年半的时间都在限制申购，其中有将近半年直接暂停了申购。
2018年下半年，中欧时代先锋季报开始表达对规模的关注。它详细地记录了自己的换手率，上个季度是多少，这个季度下降了多少。在基金招募说明书里，被列入基金管理人可以拒绝申购情形之一是“基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或其他可能对基金业绩产生负面影响，或发生其他损害现有基金份额持有人利益的情形”。彼时，其规模不到25亿元，距离百亿级还有很远的路。
这就是大规模基金的现实难题：没那么多股票可买了。按照公募基金“双十规定”以及对流通股持仓比例限制，如果买个小盘股，一不小心就超标了。卖个小盘股，分分钟就把股价砸个稀巴烂。
中欧时代先锋过往业绩得益于对股票周期性机会的灵活捕捉，其中包含了大量小盘股。然而，随着规模增长，它必须尝试新风格。也是从2018年下半年开始，它逐步转向大盘股。到今年三季度末，大小盘比例是六四开。
也有些基金没有这样的烦恼。它们仿佛天生就是为大规模而生：常年不换手、偏爱大盘股，比如易方达消费（110022.OF）。而有些则是，基金经理是久经沙场的老司机，比如景顺长城刘彦春，11年前还是新手基金经理的时候就管理着百亿级基金。
老司机的冷板凳
这些老司机，在妖股横行年代，坐了很多年冷板凳。这几年，突然就成了百亿俱乐部的座上宾。
上表是近六年百亿基金名单，标红色为统计期间至少两次规模超过百亿的基金。可以看到，2014年主打蓝筹风；2015年则换成一水儿的新基金；2016年量化基金走红。2017年“漂亮50”当道，也是从那一年开始，新的趋势出现了：百亿基金队伍逐渐稳定，并在今年出现了大扩容。
时至今日，跻身百亿的12只基金里，一半是常客，一半是新客。总规模达到1849亿。
短期突出可能是幸存者偏差，但持续的表现其中缘由就值得追问了。是运气还是技能？投资者最想知道的是，如此好业绩未来还会继续吗？
解答这个问题前，先来看看它们过去数年的表现：
2017年之前，它们中大多数规模都不到30亿元。规模与业绩直接挂钩，在沪指冲上5000点的2015年，只有汇添富价值（519069.OF）收益达到64%，其他基金只有20-30%的收益。
回首那一年，当市场上演各种擒牛传奇时，易方达张坤和萧楠还没有被注意到。那时，张坤说：“很多中小市值股票被给予了高成长预期，在估值和预期如此高的情况下，未来能否兑现依然存疑。”
萧楠的态度在当时看来像个柠檬精。“纺织服装行业各个公司在一连串眼花缭乱的并购重组中涨幅翻倍；传统电视厂商不甘沦为代工厂，‘转型’互联网电视之后，涨幅也能接近翻倍；被电商冲击得七零八落的连锁龙头依靠变卖家底，估值也能超越行业龙头；相反，代表‘传统’消费的食品饮料、汽车等行业，无论估值多低、分红多么慷慨，也始终得不到市场青睐，涨幅远远落后。”
如果不是现在他们的大红大紫，我们可能永远不会在数万份报告里读到这些文字。要庆幸的是，这些基金经理并没有被市场带节奏，才有了后来的成绩。
“宁愿在寒风中端起猎枪耐心等待，也不愿意在垃圾堆中挥汗如雨上下奔忙——尽管后者有时候看起来是如此有利可图。”
2017年，A股以一轮绩优股上涨、垃圾股下跌的结构性牛市，实现了一场漂亮的拨乱反正。刘彦春觉得，A股开启了基本面元年。年底，他乐观地写道：“在经济持续平稳增长、资金价格相对稳定的大背景下，专业投资人会有很多工作可做。”
没想到的是，2018年市场高开低走。他只能感叹：“宏观判断总是很难。我国的发展历程*，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以解答。”
买基金就是买人。面对市场变幻莫测的“少女心”，这届老司机们的共同特点是：不猜市场，专注研究，耐心持有。就像情绪克制的中年人，平稳得有些寡淡无趣。
张坤，坊间评价是个怪人，不喜接受媒体采访，机构投资者来公司也不爱交流。酷爱看书，他在读书笔记里记录下德川家康的话：“人生有如负重致远，不可急躁。”
刘彦春，43岁的管理学硕士，文笔比文科生都好。随手一写就是金句，季报可当演讲稿：“我们都在期待大刀阔斧的改革，但同时我们也应该理解，改革的道路是曲折的。改革应该在不触及系统性风险底线的前提下渐进式开展。病来如山倒，病去如抽丝，对于资本市场的投资者而言，可能不得不接受和理解这样一个现实，渐进式的改革或许低于预期，但从一个国家系统运作的角度看，坚定不移的同时还必须保持耐心。”
萧楠最是佛系笃定。他执掌易方达消费七年整，格力电器（000651.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、美的集团（000333.SZ）、伊利股份（600887）这些股票至少重仓了六年。“如果问明天、下周、下个月等等短期股价表现，我的答案永远是不知道。但如果问更长时间段的表现，比如3-5年，我就对选出来的股票很有信心，相信组合能带来很好的收益水平。”
这届百亿基金买什么？
如果翻看这届百亿基金过往投资，会发现很多投资决策在多年前就已经开始着手，而投资风格也在多年里沉淀并逐步成型。跨入百亿门槛后，基金经理们的交易愈发深思熟虑。
另一方面，将近两千亿的总规模，决定了它们对市场的天然影响力。百亿基金一出手，茅台都要抖三抖。这届百亿基金究竟买了哪些股票？我们来看一下：
上面这张表整理了至少被两只百亿基金重仓的股票。一眼望去，都是公认的白马龙头股。它们也被叫做“核心资产”，是这两年市场大热话题。
发现核心资产并不难，难的是理解核心资产。消费一直在涨，茅台股价一直在刷新，它们未来还能涨吗？
这样的问题，萧楠每一年都会被问到。他觉得这个问题里有个隐含假设，“这是一种价格投机的思维——就是根据历史股价表现判断未来。”
“过去的价格和未来的价格没有因果关系，甚至连相关关系都谈不上。皓首穷经在市场里面研究各种曲线，实在是性价比很低的事。”他坚信，长期看决定一个公司股价回报的是它的内在持续盈利。
对于中国股票市场，萧楠说要“多研究问题，少谈点主义”。相比钻研理念，他更喜欢把投资决策分解成小问题，累积寸进地研究解决。“投资者经常遇到市场风格和自身理念不一致的时候，咬牙坚持还是坚决转向？依我看不如列一个问题清单，逐一研究下去。搞懂一个工艺流程，厘清一种商业模式，发现一个财报疑点，都可能让我们的投资决策大为改观。”
张坤曾在2013年撰文总结过，A股投资者更喜欢小公司，逻辑是小公司基数小、增速快，符合经济转型方向；而海外投资者更欣赏大公司，因为大企业行业地位更稳固，议价能力强，增长持续性好。“总而言之，A股投资者更在意增长的速度，海外投资者更关注增长的耐力。 ”
随着A股国际化进程加快，以百亿基金为代表的A股机构投资者审美正在向海外投资者靠拢。而张坤自己，也从最开始不断比较大中小盘的估值和性价比，最终选择在“中国经济逐步减速”的情况下，“坚定选择*企业。”
结语：
除了上文的百亿基金之外，还有大批老基金随时可能跨过百亿大关。朱少醒的富国天惠（161005.OF）已经超过90亿元，华安策略优选（040008.OF）、景顺长城鼎益（162605.OF）、汇添富成长焦点（519068.OF）紧随其后。华夏红利（002011.OF）、兴全新视野（001511.OF）、东方红产业升级（001511.OF）、汇添富消费行业（000083.OF）、汇添富美丽（30000173.OF）、银华富裕主题（180012.OF）、东方红中国优势（001112.OF）、东方红沪港深（002803.OF）、广发稳健增长（270002.OF）、汇添富医疗服务（001417.OF）等等规模都超过了70亿元。
持续营销总是比新发基金更难上规模。从老基金规模的稳步增长可以看到，市场正在奖励那些十年磨一剑的老基金。
如果基金也有“核心资产”概念，它与股票的核心资产会有很多相同点：它们看起来一点都不酷炫，没有逆袭的剧情，没有小而美的逼格，但它们都拥有难以复制的竞争力，长远来看都能给投资者带来不菲的回报，且都受到投资者的热烈追捧。
不同的是：股票价格有高低波动，被追捧而高估将是不可承受之重。而基金不会出现价格高估，如果不加入主观择时判断，*的基金任何时候都值得买入。
骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍。人生有如负重致远，不可急躁。基金的命运亦如此。对这届百亿基金以及走在百亿路上的基金来说，百亿不是规模的顶点，而是新阶段的起点。
在那些如驽马般勤恳专注的基金与基金经理中，将会走出基金领域的核心资产。不论短期的市场是顺风还是逆风，时间终究会站在他们那边。
（备注：本文所述为非国家队的主动权益类基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型。）
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