淘金100，淘金100指数收益率
淘金100，淘金100指数收益率
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***财经
100元究竟能买到什么？前不久，
尾货也是大买卖，这个市场居然超百亿
一轮扫货之后，
一条裤子3块钱、一个手包1块5，这个市场商品价格的低廉程度超出了许多人的想象，前面
五爱库存市场紧邻义乌小商品城，在这个市场里有近1200家商户，在2020年全球经济受疫情影响的情况下，创造了近100亿元的销售额。
2009年时，这里不到100家商户，专门回收全国各地过时过季和略有瑕疵的商品，再批量出口或批发给五六线城市。慢慢地，来这里淘金的人越来越多，才有了如今的规模。
义乌工商学院20级创业2班的学生邹正江和小伙伴们看中了直播带货，打算一边上学一边创业，他们只有2000块钱启动资金，所以挑的每个品类单价不能超过8块钱。
郭洪安是杭州一家电商平台的负责人，前不久他的平台刚做了两次清仓活动，一次反季清仓的单场活动两小时就卖出了15.9万元，随后的品牌清仓活动中当天成交7000多单，这次他来到五爱库存市场是要帮客户选货。
正在和郭洪安视频的就是想请他采购商品的荷兰客户。因为疫情原因没法到中国来，所以想托郭洪安选些美妆和日用百货出口到非洲。屏幕另一端的客户很喜欢郭洪安推荐的蝴蝶结口红、运动保温杯和沙拉碗这些品类。
帮客户挑选完商品，郭洪安也第一次在库存市场选了些适合自己平台销售的抹布和餐厨用具等。而最让郭洪安喜欢的是刚刚给国外客户介绍的一套儿童餐具三件套，郭洪安自己也采购过类似的餐具，但价格是这里的两倍，所以郭洪安决定尽快在平台上线这款餐具。
某电商平台负责人 郭洪安
苏兴旺2007年从沈阳只身来到义乌干起了收尾货的生意，初来乍到的苏兴旺被便宜的货源惊呆了。
经营库存生意十几年的苏兴旺，从过去收几毛钱的货，到后来开始收几块、十几块、几十块，到现在几百块的货。2020年疫情突袭，国外客商进不来，外贸生意大幅萎缩，原本要卖到世界各地的商品一下子都流入了库存市场，苏兴旺他们也开始向国内市场突围。
2020年，苏兴旺公司的销售额达1.2亿元，纯利润在10%以上，行业协会里面几个成员店铺的销售额也都接近一亿元。
艾媒咨询数据显示：2020年中国日化用品尾货市场规模约有128.5亿元，到2021年底预计约有140亿元。2021年，主要电商平台尾货专营店就有接近4万家。
全职妈妈团购卖货，“团长”月收入个个不低于5万元
在宁波，一家团购平台正在紧锣密鼓地选品。一双被剪开做展示的品牌童鞋，在商场零售标价要130-260元左右，因为断码和过季的问题变成了尾货，授权给这家团购平台以后，平台可以作为库存商品销售，销售价格基本会定在70、80元，是商场的五折价。
常永琴是这家团购平台的创始人之一，之前经营服装外贸生意。偶然一次帮朋友销售三万件库存棉服的经历，让她迅速发现了库存里面的商机，于是和另外的创始人一拍即合，成立了这个团购平台专售库存商品。
一天，常永琴带领团购平台的大团长们来到宁波工厂对商品进行溯源。所谓大团长就是带货能力超强的销售，这些团长通过分享团购平台的商品链接进行销售，有人购买后，团长们从每件售出商品里就能得到3-5元不等的佣金。
可别小看这几块钱的佣金，日积月累、聚沙成塔，就能给团长们带来不菲的收入，每个大团长每月挣到的佣金都不少于5万元，否则在这个团队里不能被叫做大团长。
这家企业生产的这款冰丝凉席是帮日本一家高端家纺定制的，但因为疫情期间无法出港，变成了库存。而这批凉席，李秉刚给团长们的价格仅有在日本销售价的五分之一，兴奋的团长们现场就开启了卖货模式。
事实上，库存发生之后，企业也尝试过自己做渠道销售，但是因为没有品牌，也没有客户群，所以并不理想，直到接触了常永琴的社群团购。
李秉刚的产品因为质量好、价格低，很受社群团购的欢迎，清掉了不少库存，销量的增长让李秉刚有了做自有品牌的想法。而团购平台的团长们也获得了不菲的收入。
这些团长多数都是全职在家的宝妈，靠着卖库存攒了不少小金库，每月收入在4-6万元不等，好的时候一天销售额就能达到30-50万元。王婷每月收入在6万元以上。
张乔阳在浙江诸暨经营一家袜子生产厂，年销售额1亿元左右，以往按照传统销售方式，每时每刻都会有近千万的库存，这也是让张乔阳最头疼的事。
某针织企业总经理 张乔阳
作为出口企业，他们都是跨季度生产跟备料，一旦出现销售不畅，面临的库存压力更大，2020年，企业经营十分艰难，张乔阳开始到处找渠道销售自己的袜子。一次偶然的机会，他遇到了一家专门销售库存的团购平台。
起初，他以为平台也像传统收尾货的一样，以极低的价格收购，所以一开始很不想把自己那么好的产品赔本卖掉。后来他惊讶地发现，这是一个极好的线上销售模式。
浙江大学经济学院教授陆菁告诉
【半小时观察】小库存里的经济大变局
尾货市场的火爆像一面镜子投射出了中国经济近期发生的变化。2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，许多外贸企业产品出口受阻，转而掉头开发国内市场，开始了外循环向内循环的转换，而在这一年，一向面向海外的大宗尾货，也开始化整为零，多头出击，打开了国内市场。从另一方面看，如今尾货市场热卖的，不再仅仅是搓堆儿处理的地摊儿货，一些高品质、高附加值的商品开始受到人们的青睐。
2020年底，商务部对国内近五千家外贸企业进行了调查，近半数为国外代工的企业开始建立品牌意识，根据国民需求生产销售优质产品。中国经济正在由追求数量向追求品质转变，由此引发的产业升级、经济结构调整，正深刻地影响着我们经济社会发展的方方面面。
***财经《经济半小时》
09月21日讯 融通深证100指数证券投资基金（简称：融通深证100指数A/B，代码161604）公布*净值，上涨1.78%。本基金单位净值为1.66元，累计净值为3.278元。
融通深证100指数证券投资基金成立于2003-09-30，业绩比较基准为“深证100指数(价格)*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益497.66%，今年以来收益28.38%，近一月收益-2.35%，近一年收益39.26%，近三年收益38.47%。近一年，本基金排名同类（383/766），成立以来，本基金排名同类（8/942）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为25.09%，近两年定投该基金的收益为45.18%，近三年定投该基金的收益为43.48%，近五年定投该基金的收益为49.83%。（点此查看定投排行）
融通深证100指数A/B基金成立以来分红23次，累计分红金额47.33亿元。
基金经理为何天翔，自2014年10月25日管理该基金，任职期内收益118.53%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为五粮液（持仓比例5.53% ）、美的集团（持仓比例5.21% ）、格力电器（持仓比例4.81% ）、立讯精密（持仓比例4.02% ）、万科A（持仓比例2.80% ）、宁德时代（持仓比例2.52% ）、牧原股份（持仓比例2.40% ）、长春高新（持仓比例2.37% ）、迈瑞医疗（持仓比例2.23% ）、（持仓比例2.21% ），合计占资金总资产的比例为34.10%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为格力电器（持仓比例5.58% ）、美的集团（持仓比例5.49% ）、五粮液（持仓比例4.79% ）、万科A（持仓比例3.34% ）、温氏股份（持仓比例3.03% ）、立讯精密（持仓比例2.86% ）、平安银行（持仓比例2.78% ）、中兴通 持仓比例2.48% ）、迈瑞医疗（持仓比例2.35% ）、海康威视（持仓比例2.29% ），合计占资金总资产的比例为34.99%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在严格遵守基金合同的前提下实现持有人利益的*化是本基金管理的核心思想，并将此原则贯彻于基金的运作始终。本基金运用指数化投资策略，通过控制股票投资权重与深证100指数成份股自然权重的偏离，有效控制跟踪误差，为投资者提供投*证100指数的一个有效工具。
本报告期内，本基金日均跟踪偏离为0.04%，年化跟踪误差为0.49%，符合基金合同约定。
截至本报告期末融通深证100指数A/B基金份额净值为1.485元，本报告期基金份额净值增长率为14.85%；截至本报告期末融通深证100指数C基金份额净值为1.468元，本报告期基金份额净值增长率为14.69%；同期业绩比较基准收益率为15.00%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年上半年，全球经济体都受到了较大的冲击，但横向比较看，中国经济受冲击程度较小，恢复速度较快，预计全年将达到一定的正增长。从宏观流动性看，海外主要经济体尤其是美国进行了很大的货币宽松，而中国对宽松保持了一定的克制，着重引导资金进入实体经济。此外，国家大力支持科技创新，并全面深化和推进改革，这些措施将有利于中国经济的稳定健康发展。
在经济不断恢复，流动性适度宽松，资本市场改革推进，资金配置意愿提升等多种因素下，证券市场总体走势相对平稳，但市场的结构化差异仍将持续，*板块和公司仍将持续获得超额收益，如消费、科技、医药中的部分子板块将持续受益于业绩和估值双提升。深证100指数作为深市核心指数，其结构与市场主流宽基指数具有显著差异，其消费和科技的股票占比高达80%，具有明显的差异化配置价值。
05月20日讯 博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金（简称：博时中证淘金大数据100A，代码001242）公布*净值，上涨1.87%。本基金单位净值为0.9858元，累计净值为0.9858元。
博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金成立于2015-05-04，业绩比较基准为“中证淘金大数据100指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益-1.45%，今年以来收益3.38%，近一月收益4.85%，近一年收益20.76%，近三年收益16.47%。近一年，本基金排名同类（399/731），成立以来，本基金排名同类（711/865）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为9.59%，近两年定投该基金的收益为15.35%，近三年定投该基金的收益为11.74%，近五年定投该基金的收益为15.70%。（点此查看定投排行）
基金经理为桂征辉，自2015年07月21日管理该基金，任职期内收益22.67%。
杨振建，自2018年12月03日管理该基金，任职期内收益29.07%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为西藏药业（持仓比例1.16% ）、长春高新（持仓比例1.15% ）、恒瑞医药（持仓比例1.12% ）、洽洽食品（持仓比例1.11% ）、红旗连锁（持仓比例1.11% ）、仙坛股份（持仓比例1.10% ）、千红制药（持仓比例1.08% ）、牧原股份（持仓比例1.07% ）、新天然气（持仓比例1.07% ）、华电国际（持仓比例1.06% ），合计占资金总资产的比例为11.03%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为汇顶科技（持仓比例1.33% ）、鄂武商A（持仓比例1.26% ）、三角轮胎（持仓比例1.26% ）、兆易创新（持仓比例1.20% ）、华泰证券（持仓比例1.19% ）、富祥股份（持仓比例1.13% ）、中航电测（持仓比例1.12% ）、新国都（持仓比例1.12% ）、物产中大（持仓比例1.11% ）、易华录（持仓比例1.08% ），合计占资金总资产的比例为11.80%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度，A股市场震荡下行，最终收于2750点左右。风格方面，成长与价值风格多次切换，前期科技类成长股表现较好，后期小盘价值在下跌中表现更好。行业方面农林牧渔、医药、计算机等行业大幅跑赢市场，家电及石油石化行业表现落后。本基金作为指数基金，为保证对于业绩基准的紧密跟踪，我们本着勤勉尽责的态度，严格按照基金合同要求，在月度指数成份股变动时，尽量降低交易成本、减少市场冲击，力求组合成份股紧密跟踪指数，并在最小化交易成本的同时适时调仓，取得了较低的跟踪误差和正的跟踪偏离。
展望2020年二季度，中国复产复工已经稳步开展，但海外疫情尚没看到拐点，为降低疫情对经济的冲击，全球已经进入流动性宽松环境，中国在货币政策上的制约因素在减少，货币政策将保持灵活宽松；疫情短期对经济有一定冲击，为保证经济增速不出现明显下滑，财政政策将会更加积极，新老基建建设可能会发力。另外，海外对A股的影响程度将不断减弱，但大家需紧密关注海外市场的表现，防止海外市场大跌引起的悲观心理对A股产生冲击。
截至2020年03月31日，本基金A类类基金份额净值为0.9031元，份额累计净值为0.9031元，本基金I类类基金份额净值为0.9034元，份额累计净值为0.9034元。报告期内，本基金A类类基金份额净值增长率为-5.30%，本基金I类类基金份额净值增长率为-5.29%，同期业绩基准增长率-5.74%。
1.博时央企创新驱动ETF今年以来业绩表现出色
博时央企创新驱动ETF(基金代码：515900，场内简称：央创ETF)，是博时基金旗下发行的一只ETF产品。该基金于2019年9月20日成立，2019年12月18日在上交所上市交易，投资标的聚焦于具备科技创新活力的央企上市公司。截至2021年9月10日，博时央企创新驱动ETF规模53.84亿元。
博时央企创新驱动ETF上市以来业绩表现较为出色，2020年至今(截至2021年9月10日)，基金累计收益率为49.47%，年化收益率25.38%，年化波动率21.63%，基金相对业绩基准超额收益为5.96%。今年以来，博时央企创新驱动ETF累计上涨34.26%，相对业绩基准超额收益2.77%，相对沪深300指数超额收益达38.06%。
博时央企创新驱动ETF基金经理为赵云阳先生、杨振建先生。
赵云阳，硕士，2003年至2010年在晨星中国研究中心工作。2010年加入博时基金管理有限公司。历任量化分析师、量化分析师兼基金经理助理、博时特许价值混合型证券投资基金(2013年9月13日-2015年2月9日)、博时招财一号大数据保本混合型证券投资基金(2015年4月29日-2016年5月30日)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2015年5月4日-2016年5月30日)、博时裕富沪深300指数证券投资基金(2015年5月5日-2016年5月30日)、上证企债30交易型开放式指数证券投资基金(2013年7月11日-2018年1月26日)、深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2012年11月13日-2018年12月10日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时创业板交易型开放式指数证券投资基金(2018年12月10日-2019年10月11日)、博时中证银行指数分级证券投资基金(2015年10月8日-2020年8月5日)、博时中证800证券保险指数分级证券投资基金(2015年5月19日-2020年8月6日)的基金经理。现任指数与量化投资部投资副总监兼博时上证50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时上证50交易型开放式指数证券投资基金(2015年10月8日—至今)、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金(2016年5月27日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金(2018年10月19日—至今)、博时中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2018年11月14日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)、博时中证银行指数证券投资基金(LOF)(2020年8月6日—至今)、博时中证全指证券公司指数证券投资基金(2020年8月7日—至今)、博时中证医药50交易型开放式指数证券投资基金(2021年7月22日—至今)的基金经理。
杨振建，博士，2013年至2015年在中证指数有限公司工作(期间借调中国证监会任产品审核员)。2015年加入博时基金管理有限公司。历任研究员、研究员兼基金经理助理、基金经理助理。任博时中证银联智惠大数据100指数型证券投资基金(2018年12月3日—至今)、博时中证淘金大数据100指数型证券投资基金(2018年12月3日—2021年6月23日)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金(2019年9月20日—至今)、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019年11月13日—至今)的基金经理。2020年12月起任博时裕富沪深300指数证券投资基金基金经理。
博时央企创新驱动ETF是博时基金在ETF领域的重要布局产品。近年来博时基金在ETF领域快速发展，目前博时基金旗下共有25只ETF上市运行，产品线布局齐全，在股票、债券、商品、货币等大类资产均有布局。截至2021年9月10日，博时基金旗下ETF管理总规模318亿元，其中股票型ETF共计22只，管理规模228亿元，占比71.63%。
2.央企创新驱动指数具有高研发投入、高增长预期、低估值水平三大特征
央企创新驱动ETF跟踪中证央企创新驱动指数(指数简称：央企创新，指数代码：000861)。央企创新指数对央企公司的创新能力、财务状况、市值规模三大特征进行考察，选择基本面优质并且创新能力强的央企公司作为指数样本。
在选股时，央企创新指数首先按照创新能力对股票排序，选取创新能力排名前50%的股票。在剩余股票中，将财务质量和公司规模分别按20%、80%的权重加权，并进行排名，最终选择总和得分*的100只股票。具体指标见下表。
央企创新指数在研发投入、增长预期、估值水平上体现出三大特点。
一、央企创新指数研发投入显著高于A股平均水平。
指数的研发支出占总市值比例明显较高，当前积极的研发投入将对企业未来的高速成长形成强力支撑。
二、市场对央企创新指数有更高的盈利增长预期。
2020年，央企创新指数净利润增速为24.69%，明显高于沪深300指数2.88%的增速。根据WIND分析师一致预期数据，央企创新指数的2021年预期净利润增速为50.82%，同样显著高于沪深300指数20.13%的预期增速。
三、指数估值水平低，安全边际高。
目前央企创新指数TTM市盈率低于沪深300指数，更是明显低于创业板指，这是央企创新指数的一大显著优势。
截至2021/9/10，央企创新指数TTM市盈率为10.56倍，低于沪深300指数的11.88倍，更明显低于创业板指的54.01倍。
从指数自身纵向估值对比来看，央企创新指数TTM市盈率处于自2015年来的6%分位数水平，极具吸引力。
3.央企创新指数具有鲜明的高科技创新属性
央企创新指数并不是传统产业上市公司的聚集地，相反，指数的高科技属性极为鲜明，战略新兴产业权重占比超过50%。
指数中电力设备及新能源、国防军工、高端制造、电子等战略新兴产业权重占比较高，合计达到50.7%。
央企创新指数中典型的战略新兴产业成份股包括国电南瑞、海康威视、中国中车、金风科技、中航光电、中国核电等。
大量研发人员投入、为创新提供了充足动力。根据2020年度报告，央企创新指数成份股的研发人员数量占比中位数达到15.95%，而全部A股仅为12.03%，沪深300指数为8.56%。央企创新指数分别是后两者的1.3、1.9倍。
当前我国经济发展进入攻坚“硬科技”的阶段，科研创新对企业发展的重要性不言而喻。央企创新指数有着极为丰硕的科研成果产出，这些科研成果必然会转换为强大的生产力，支撑起企业未来的长期战略发展机会。
根据WIND及中证指数公司统计，截至2020年12月31日，央企创新指数成份股企业近5年来获得的重大科研奖励总数达到369项，其中国家科学技术进步奖330项，国家技术发明奖39项。
专利申请数量中位数314个，是全部央企中位数的5倍。参与编制的国家和行业技术标准中位数120项，是全部央企中位数的2倍。拥有国家重点实验室66个，占全部央企的48%。
4.牛市特征与风格切换背景下，投资央企创新指数正当时
2021年下半年以来A股市场交投活跃，自7月21日起，沪深两市每日成交额连续破万亿，市场情绪高涨。
从8月份开始，价值风格(以低市盈率指数衡量)已经止跌反弹;进入9月份后，价值风格的上涨出现明显加速。成长价值风格切换的迹象愈发明显，当前建议加大对价值风格的配置力度。
2021年市场的结构性特征突出，不同行业、风格之间的分化依然严重。因此选择正确的投资标的非常重要，央企创新指数具有创新与低估值特征，契合当前市场风格，极具投资价值。
央企创新指数在编制过程中，重点考察企业的研发投入、专利质量等创新特征;同时也考察企业盈利增速和经营质量，这与传统蓝筹指数以市值规模为主的选股方法有本质区别。
央企创新指数中，电力设备及新能源、国防军工、高端制造、电子等战略新兴产业权重占比合计达到50.7%，权重占比过半，与传统蓝筹指数有明显不同。
与同样以科创、创新为主要特征的创业板等指数相比，央企创新指数在估值上具有更大优势;与新能源、芯片、国防军工等热门赛道相比，央企创新指数的估值水平同样明显更低。因此央企创新指数有很高的安全边际。
截至9月10日，创业板指、科创50指数的TTM市盈率分别为54.01、62.37倍，中证新能源、中证芯片产业、中证军工指数的TTM市盈率分别为58.93、79.72、73.76倍。相比之下，央企创新指数的TTM市盈率仅为10.56倍，低估值优势明显。
从走势表现看，央企创新指数低估值+创新的特征已得到市场认可。2021年以来，指数表现出色，累计上涨31.50%，大幅跑赢沪深300、中证500、创业板指等基准指数。
5.风险提示
本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差;指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响，存在一定波动风险。
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