嘉实研究(荷银市值基金)嘉实研究*消息
嘉实研究(荷银市值基金)嘉实研究*消息
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04月26日讯 嘉实研究精选混合型证券投资基金（简称：嘉实研究精选混合，代码070013）04月25日净值下跌1.91%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7990元，累计净值为3.2290元。
嘉实研究精选混合基金成立以来收益283.60%，今年以来收益25.80%，近一月收益3.63%，近一年收益-13.38%，近三年收益-1.06%。
嘉实研究精选混合基金成立以来分红8次，累计分红金额33.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张丹华，自2018年11月01日管理该基金，任职期内收益20.58%。
张露，自2018年11月27日管理该基金，任职期内收益22.22%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例4.33%）、新华保险（持仓比例4.21%）、中信证券（持仓比例4.15%）、招商银行（持仓比例4.04%）、建设银行（持仓比例3.66%）、工商银行（持仓比例3.66%）、贵州茅台（持仓比例2.05%）、古井贡酒（持仓比例1.99%）、伊利股份（持仓比例1.97%）、国药一致（持仓比例1.86%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度宏观经济平稳运行，资本市场风险偏好相对去年出现了显著的提升，使得一季度股票市场出现了大幅的回升，上证指数涨幅超过20%，其中创业板涨幅更是居前。从经济角度来看，目前需求和生产端数据还在走弱的趋势中，企业盈利能力上半年难言见底，但伴随前期货币政策的转向以及财政政策的积极发力，市场对企业盈利能力的预期已经有明显改善。同时中美贸易战在1季度也出现了阶段性的缓和，也是投资者信心恢复的重要因素。从股票市场内部来看，呈现普涨态势，成交活跃的环境下，成长风格大幅跑赢市场。行业方面，农业、计算机、非银涨幅居前，银行、电力、建筑和石化表现相对较差。本基金开始构建以研究部的模拟组合为蓝本的投资组合，坚持行业中性的原则，控制偏离幅度，持股相对模拟组合更加集中，股票仓位维持较高水平，坚持执行自下而上精选个股的投资策略成为获取超额收益来源的重要方式。
截至本报告期末本基金份额净值为1.789元；本报告期基金份额净值增长率为25.10%，业绩比较基准收益率为27.14%。
7月17日，探长在腾讯理财通的推荐下购认购了“嘉实价值驱动一年持有期混合C/12534”2.8万元，然而截至9月28日收盘，探长持仓金额2683.04元，累计盈亏金额为-1173.51元，持仓盈亏率-4.16%。
根据腾讯理财通披露，“嘉实价值驱动一年持有期混合C/12534”产品有个三大特点：
1）厚积薄发，嘉实价值一姐
拟任基金经理谭丽女士，现任嘉实基金价值风格投资总监，拥有A、H股*投研经验，以及独到的价值投资方法论。拟投资方向的行业均衡，精选行业个股，追求长期持续的*回报。
2）风格鉴定，专注价值投资
坚守价值投资，专注企业质地和内在价值，好质地和好价格两个都要！坚守投资框架不漂移，追求穿越牛熊。本基金是一直全市场基金，可投A股和港股市场。
3）一年为期，杜绝追涨杀跌
独特的一年持有期产品模式，解决投资者决策的时间点问题，同时也有益于基金布局投资，力求更高收益。一年到期可选择随时赎回或继续持有，追求更好投资体验。
遗憾的是，被腾讯理财通一顿狂吹的“嘉实价值驱动一年持有期混合C/12534”，近三个月涨跌幅被沪深300甩出半条街，前者金三个月跌幅高达4.19%，而沪深300涨幅为2.06%。
探长不禁想问，“嘉实价值驱动一年持有期混合C/12534”究竟持仓哪些股票，价值精选的意义何在？
不止探长，在腾讯理财通-嘉实价值驱动一年持有期混合C/12534讨论区，有网友发帖追问，“这个买了啥呀？怎么天天绿”，另有网友发帖评论，“这都崩盘了，玩的是个啥”、“大盘涨了我们要跌，大盘崩了我们更要跌”。
为此，探长致电嘉实基金咨询“12534”持仓情况，对方客服表示，我们基金持仓一般是在季报、半年报还有年报中披露，因为该基金是在7月27日成立，如果要披露持仓要等到三季报，具体披露时间应该在10月中下旬。
天天基金网数据显示，谭丽，基金经理累计任职时间4年又170天，现任嘉实基金经理，管理资产总规模485亿元，任职期间*基金回报149.81%。
资料显示，谭丽，中国，硕士，曾任北京海问投资咨询有限公司、国信证券股份有限公司及泰达荷银基金管理有限公司任研究员、基金经理助理职务。2007年9月加入嘉实基金管理有限公司,曾任研究员、投资经理、策略组投资总监,现任主基金经理。
嘉实基金官网显示，谭丽目前管理11只基金，具体基金名称及业绩
不难发现，谭丽管理的嘉实价值系列的5只基金目前均处于亏损状态，跌幅均在4%左右。
不过，其管理的“嘉实*灵活配置混合/4355”和“嘉实价值精选股票/5267”近一年涨幅分别高达35.97%和30.07%。遗憾的是，这两只基金近1月涨幅分别为-3.17%和-4.02%，近3月涨幅分别为0.93%和-8.45%。
针对市场波动情况，8月20日，谭丽在讨论区发表《为什么我们不必害怕波动》文章指出：
我一直采用相对均衡的策略管理基金，但并不回避波动。我认为通过相对均衡的策略进行选股，即使市场出现非常大的波动，基金的波动率仍然在一个较小的范围，因此不需要搞过度担心。展望后市，我们仍然看好经济的持续复苏，对和经济相关性比较强的资产盈利比较有信心。结合估值，在中小市值的股票机会更多一些，因为它的估值比较合理或者比较低估。
她在文中告诉投资人，投资是一个很长远的事情，它是一个慢慢变富的过程。希望大家多一些耐心，最重要的是你要选对你信任的人，然后多一些耐心承受一些必要的波动，我们会持续努力，日拱一卒无有尽。
对此，有网友表示支持谭丽，但有网友发表评论：刚成立就买进来，就一直亏到现在，想着只要回本就走，没想到一直回不了本，真的太坑了。另一网友评论：你肯定不害怕波动，反正亏钱是买你基金的投资者，涨跌你都可以收管理费。凭良心说，持有那么长时间，我账户依然是亏钱的。
8月20日，谭丽在讨论区发表《谈谈后市机会与关注方向》文章指出：
市场的估值体系可能是更需要讨论的地方，这是一个中枢估值水平不高，但分化极为严重的市场，比历史任何时候都要更加撕裂。我们不会放松对安全边际的要求，可能我们会错过很多牛股，但我们希望抓住我们能够把握的机会，最终获得长期客观的收益率。
对此，有网友发表评论：那你什么都踏空了，你选了啥股呢？高位接盘去了？另有网友评论：瑟瑟发抖，难道预告要大跌了，割肉？这和我自己买股票有啥区别。
杨皖玉 中国证券报·
做更长期的展望，洪流对中国经济与资本市场仍旧保持乐观。他表示，受益于过往20年高等教育人口占比的提升，企业研发费用率的提升，资本市场融资功能逐渐完善，中国经济结构升级转型已经具备必要条件，高端制造与消费升级将为经济增长提供持续驱动力。而社会资本与居民财富向新兴行业与权益市场的迁移仍将是不可阻挡的趋势。
洪流认为，押注赛道投资方式的持续性仍待商榷。面对外部重重不确定性，落实到投资管理层面，洪流表示将会采取均衡配置策略，依靠深度研究寻找到*且有足够预期回报的公司，在合理位置买入。
12月31日讯 嘉实研究增强灵活配置混合型证券投资基金（简称：嘉实研究增强混合，代码001758）12月30日净值上涨1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9380元，累计净值为1.9380元。
嘉实研究增强混合基金成立以来收益93.80%，今年以来收益2.81%，近一月收益-1.57%，近一年收益5.33%，近三年收益151.04%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王汉博，自2020年08月01日管理该基金，任职期内收益22.35%。
冷传世，自2021年12月17日管理该基金，任职期内收益0.78%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中航机电（持仓比例5.04%）、航天电器（持仓比例4.85%）、中航沈飞（持仓比例4.58%）、中航光电（持仓比例4.15%）、创世纪（持仓比例3.15%）、航发动力（持仓比例3.02%）、大族激光（持仓比例3.01%）、永创智能（持仓比例2.45%）、亚威股份（持仓比例2.25%）、金能科技（持仓比例2.25%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，全球疫苗研发取得突破性进展，尽管欧美国家进入冬季后疫情持续反复，但其对实体经济的冲击影响已边际减弱，全球经济迈入新一轮复苏周期的趋势已经展开。具体来看，一方面得益于低利率的刺激和补贴下居民部门资产负债表的持续改善，以美国为代表的房地产市场出现显著回暖；另一方面，海外制造业部门及其下游渠道开始积极进行库存回补，过去持续低迷的企业资本开支有望随着需求回暖和产能利用率持续吃紧而重新回升。我们预计明年海外经济将继续恢复性增长，而二季度以后疫苗的大幅接种将驱动服务业进一步向疫情前水平回归。国内方面，得益于更有效的疫情管控，经济复苏进程明显领先于海外，出口大超预期成为支撑经济增长的核心力量，地产投资和工业生产维持强势，可选消费和现场服务业继续恢复，我们预计明年国内复苏势头将延续，绝大部分经济数据上半年同比增速将非常亮眼，出口产业链、中高端制造业和涨价子行业值得关注。
政策面上，全球经济基本面和风险资产表现仍处于天量流动性释放的影响之下。报告期内，国内货币政策和财政政策继续由宽松向正常化水平回归，国债收益率延续震荡上行走势，永煤及一系列国企违约事件对信用债市场形成巨大冲击，此后央行通过加大资金投放来缓和年底的流动性紧张；我们预计社融存量同比增速大概率见到本轮宽松周期的顶部，明年国内政策“不急转弯”，即呈现出逐步退坡、边际温和收紧的态势。
当前的宏观和政策组合对权益市场整体仍然有利，报告期内上证综指震荡走强并在年底创出本轮反弹新高。结构上伴随全球经济复苏态势的进一步明确，顺周期类资产在四季度整体跑赢，表现较好的板块主要集中在强周期中的有色化工和可选消费中的家电汽车；而高估值高久期的成长类资产表现则出现较大幅度分化，产业趋势和政策基本面共振的新能源和军工板块持续上涨，商业模式优异的高端白酒伴随提价预期继续成为机构资金的抱团主流，而其他景气度一般的二线科技品类及必选医药则出现了显著回调。我们认为目前阶段权益资产将继续受益于金融条件和大类资产比价效应仍可保持积极，结构上则须高度重视经济复苏和政策退坡带来的风格影响。
组合操作层面，在经济持续复苏和金融条件稳步收紧的背景下，我们总体思路是围绕向上有较强业绩增长确定性、以及向下有估值安全边际保护的资产进行配置，主动控制组合整体估值水平。具体而言，我们看好金融板块随着经济复苏的估值修复空间，基于较高的风险收益性价比组合进行了较大比例配置；同时，对经济复苏更为敏感的可选周期具备较强的业绩增长弹性，组合对家电、有色、交运、汽车亦进行了积极配置；除此之外，科技制造端看好军工的产业景气与政策共振带来的投资机会。在此行业配置的基础上，进一步自下而上精选*的龙头阿尔法标作为组合核心持仓。
报告期内基金的业绩表现
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