民生加银基金，民生加银基金怎么样
民生加银基金，民生加银基金怎么样
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1、民生加银基金
在此轮股市杀跌行情中，民生加银基金九成权益类产品均陷入亏损，其中明星基金经理孙伟管理的产品年内跌幅超过20%。
文/每日财报 楚风
2022年以来，公募基金整体表现不佳，赚钱效应明显下降，多数基金管理人旗下权益类产品出现大面积亏损。截至3月29日，股票型产品年内平均收益率为-15.81%，混合型产品年内收益率为-12.92%。
《每日财报》注意到，部分中小基金公司缺少较强的投研能力和市场影响力，在此轮基金“杀跌”行情中更加缺少优势。就拿民生加银基金来说，不仅权益产品业绩落后于同行平均水平，管理规模也有所萎缩。其规模规模下降，与明星基金经理孙伟有较大关系。
今年以来，民生加银基金旗下明星基金经理孙伟亏损严重，所管理的产品全面飘绿，亏损幅度均超过20%。与此同时，孙伟管理规模也大幅下滑，从*的230余亿元降至当前的130余亿元。
民生加银基金旗下部分“固收+”基金踩雷可转债，业绩也大幅落后。可转债经历2021年牛市后，在今年迎来“暴击”，部分转债遭遇大幅调整后，出现强制赎回。截至目前，“固收+”基金共有8只产品年内亏损超过20%，其中有2只属于民生加银基金。
民生加银九成权益亏损，孙伟发新基收割了谁？
“今年真是太难了。”基民和基金经理都在感叹。受国内局部疫情反复、国际军事冲突、美联储加息等多种因素影响，A股市场连续上演杀跌行情，公募基金遭遇重大挑战。截至3月28日，中证偏股型基金指数（930950）年内跌幅已达到-18.30%。
有基金经理直言，今年来投资难度不亚于2018年熊市。也有基民表示，所谓“结构性行情”其实是一个巨坑，给人带来些许虚幻的希望，但又几乎无人能把握机会。
在此之间，部分中小基金公司面临更大挑战，业绩大面积亏损的公司比比皆是。其中，民生加银基金是亏损幅度相对显著的基金公司，权益产品年内亏损面积达到九成。据Wind数据，截至3月29日，民生加银基金旗下权益产品共计51只（剔除年内无收益产品），其中有49只产品年内业绩陷入亏损，占比达到96%。
分产品类型来看，民生加银基金旗下股票型产品和混合型产品均跑输同行。数据显示，近1年来，其股票型产品平均收益率为-10.73%，低于同行同类平均水平的-5.84%；混合型产品平均收益率为-10.30%，大幅落后于同行同类平局水平的-3.65%。
《每日财报》注意到，即使是经历过熊市的明星基金经理，也抵挡不住此轮杀跌行情。民生加银基金旗下明星基金经理孙伟从业时长7.73年，凭借代表作民生加银策略精选混合，曾连续夺得6次金牛奖。不过，今年以来，孙伟也未免马失前蹄，管理的6只产品全部亏损超过20%。
据Wind数据，孙伟自2014年当上基金经理以来，最差6个月业绩回报正是发生在2021年9月份至2022年3月份，业绩*回调达到23%。
在广大投资者看来，在牛市期间发布新基属于不负责任的行为。在2020年结构性牛市行情中，孙伟在大盘指数较高的位置连续发布5只基金。其在2020年发布新基的时间段，均位于沪深300指数3900余点至4900余点，有4只新基发行时指数位于4500余点之上。当前，沪深300指数已回调至4100余点。
孙伟在2020年发布5只新基后，管理规模得以大幅增长。2020年二季末，孙伟管理规模尚为33.33亿元，至2020年末暴涨至233.79亿元，短短半年间规模就增加200亿元。不过，孙伟后续管理业绩表现较差，多有投资者割肉止损。目前，孙伟管理规模为130.35亿元，较高点已回落100亿元。
《每日财报》注意到，民生加银新动能一年定开混合成立于2020年7月份，成立时规模达到60.68亿元。该产品在第一次封闭期间陷入亏损，一年开放后多数投资者割肉离场，2021年三季末规模直线降至16亿元。在当前第二次封闭期间，该产品依然亏损严重，近3个月跌幅20.81%。
民生加银基金整体规模变化与孙伟存在较大关系。在2020年二季末，民生加银基金整体管理规模为1402.73亿元，得益于孙伟管理规模暴涨，其整体管理规模也达到1600余亿元。2021年三季末，孙伟管理规模降至137.53亿元，民生加银基金管理规模也回落至1402.87亿元。
“固收+”做成“固收-”，或因踩雷可转债
在2020年结构性牛市期间，孙伟还发布过一只“固收+”新品，为民生加银家盈6个月持有期。不过在2021年8月11日孙伟就卸任，该产品由基金经理关键来管理。该产品成立之时规模为12.75亿元，现已降至1.17亿元。
关键独立管理民生加银家盈6个月持有期后，该产品业绩就处于下挫趋势。2021年8月12日，该产品净值尚为1.036元，至今净值跌至0.8988元，跌幅达到13.24%。由图可见，关键独立管理后，该产品就处于持续下挫趋势。
事实上，关键还有两只基金亏损严重，分别为民生加银转债优选、民生加银信用双利债券，年内收益率分别为-21.82%、-20.28%。这两只产品作为债券基金，亏损幅度不亚于权益基金，或是因为踩雷可转债。
2022年，可转债开年遭遇“暴击”，大量转债经历持续大幅回调。而在调整之后，可转债又出现强制赎回，如果投资者不及时卖出或转股，就会出现大幅亏损。关于可转债回调，其中一个重要原因是整体溢价率长期高企，积累不少了风险。2019年至2021年是可转债牛市，中证转债指数分别上涨25.15%、5.26%、18.48%。
民生加银转债优选本是就属于转债主题基金，而民生加银信用双利债券也大量投资于可转债，2021年末债券持仓均为可转债。
值得一提的是，在2022年1月6日，关键还发表投资感悟和投资展望称，“固收+产品须将债券投资的波动控制在较低水平，对于信用风险严格规避，避免对账户造成负面影响”，“可转债经过1年整体上涨后，相对性价比有所降低，未来需更多精选个券而非系统性行情，选择正股优质且溢价率较低的品种”。
除了基金经理关键，民生加银基金旗下刘昊也踩雷可转债。刘昊管理的民生加银鑫享债券属于长债基金，但也大量买入可转债。截至2021年末，该产品前5大产品是国债和国开债，但后面的产品均为可转债。近1年来，该产品收益率为-24.41%。
《每日财报》注意到，2020年一季末，民生加银鑫享债券管理规模达到130.35亿元，后续规模就持续大幅下滑，至2021年末仅剩2.27亿元。
09月08日讯 华夏优势增长混合型证券投资基金（简称：华夏优势增长混合，代码000021）09月07日净值下跌3.16%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.4490元，累计净值为3.6190元。
华夏优势增长混合基金成立以来收益401.41%，今年以来收益27.75%，近一月收益-5.92%，近一年收益42.05%，近三年收益38.60%。
华夏优势增长混合基金成立以来分红4次，累计分红金额104.95亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为郑晓辉，自2013年05月10日管理该基金，任职期内收益104.60%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例7.32%）、先导智能（持仓比例5.22%）、宁德时代（持仓比例4.66%）、创业慧康（持仓比例4.38%）、广联达（持仓比例3.33%）、沃森生物（持仓比例3.03%）、贵州茅台（持仓比例2.92%）、卓胜微（持仓比例2.90%）、卫宁健康（持仓比例2.64%）、金山办公（持仓比例2.47%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，新冠肺炎疫情席卷全球，世界各主要经济体遭受*的巨大冲击。由于各国政府的认知以及管控措施不同，各国受到冲击的速度和幅度不尽相同。中国由于爆发时间较早，并及时果断采取严厉管控措施，率先进入复工阶段；虽然二季度又发生了吉林、北京等少数聚集性病例，但是整体上处于可控状态。美欧国家爆发时间较晚，但是由于管控策略不同，复工过程也不尽相同，美国目前仍然处于爆发状态，而欧洲疫情相对来讲基本上处于减缓态势。以印度、南非为代表的欠发达亚非拉地区疫情形势仍然在不断恶化。总体看，疫情在世界各国的逐次爆发，为全球经济增长带来了巨大的冲击。美国为首的世界各国也推出了空前的货币宽松措施和财政刺激政策，随着各主要国家的复工复产，全球经济缓慢触底回升。但是与此同时，美国于5月15日又发起了对华为海思的处罚，6月24日又开始对欧洲加征新关税，贸易战阴影仍然困扰着全球经济增长前景。国内方面，新增信贷4、5月份连续超预期，新增社融、M1、M2纷纷开始触底回升。工业增加值同比逐渐提升，CPI、PPI不断下行，整体上国内经济复苏态势强于预期。
A股市场上半年先抑后扬，有一定涨幅，但是结构分化显著。休闲服务、食品饮料、医药等受疫情影响较小的板块受到资金的追捧，电子、电动车等外需暴露较高的行业股票也触底反弹。部分跟经济关联度较大的建筑、采掘等行业表现较差。
报告期内，本基金基本保持了较高的仓位。主要增持了部分行业发展空间大、基本面逐渐变好、估值较低的成长股，减持了一些与经济关联度较紧密的个股。由于坚持了一贯的中高成长型价值投资风格，本报告期基金净值表现尚可！
截至2020年6月30日，本基金份额净值为2.342元，本报告期份额净值增长率为22.17%，同期业绩比较基准增长率为2.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，全球经济将延续触底回升态势。虽然疫情和中美贸易冲突仍然困扰着全球经济的复苏进程，但是整体上来看，随着美国开始推行“戴口罩”等强制管控，以及世界各国新冠疫苗的逐渐推出，疫情对经济影响的不确定将逐渐减弱。中美贸易冲突虽然有不断激化的可能，但是在美国总统大选之前，“斗而不破”将依然是大概率事件。国内方面，二季度经济反弹强于预期，央行调控试图走在“市场曲线之前”，6月份开始边际意义上的回收流动性，社融增速最快的阶段大概率已经过去。但是考虑到疫情以及中美冲突的不确定性，预计下半年将大概率维持一个相对宽松的流动性环境。随着财政政策的不断发力，国内经济将延续触底回升态势。在这样的经济环境下，预计股票市场将维持震荡走势，结构性机会可能会层出不穷。尤其是创业板注册制推出之后，市场的活跃度将逐渐提高。那些具有国际竞争力、国际范围内估值相对合理、增长较为确定的行业和个股将持续表现。长期来看，受益于经济转型、治理结构良好、具有持续创新能力的企业有望逐步胜出。
本基金将秉承“以业绩增长”为核心的成长型投资理念，重点研究并跟踪业绩增长较为确定、行业成长空间较大、估值相对较为合理的个股。同时注重自上而下的大类资产配置，密切关注宏观刺激政策、行业景气演变催生的投资机会，在控制整体风险的基础上，不断优化投资组合。
2022年7月25日，民生加银鑫元纯债债券（00*6）发布公告，增聘裴禹翔为基金经理，任职日期自2022年7月25日起，张玓不再担任该基金基金经理，离任日期为2022年7月25日，变更后民生加银鑫元纯债债券（00*6）的基金经理为裴禹翔。截止2022年7月22日，民生加银鑫元纯债债券净值为1.3595，较上一日下跌0.02%，近一年上涨3.45%。
裴禹翔先生：硕士，具有基金从业资格，曾先后任职于华融湘江银行股份有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司，任投资经理。2015年12月加入诺安基金管理有限公司，任基金经理助理，从事债券投资工作。2016年2月至2017年4月任诺安裕鑫收益两年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2016年2月至2018年5月担任诺安天天宝货币市场基金基金经理，2017年8月至2019年9月任诺安永鑫收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2016年2月起至2022年2月26日任诺安增利债券型证券投资基金基金经理，2016年3月起至2022年2月26日任诺安稳固收益一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2016年8月26日至2021年9月10日任诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2016年9月起至2022年2月26日任诺安进取回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年8月起至2022年2月26日任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年1月至2022年2月26日任诺安圆鼎定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年2月起至2022年2月26日任诺安鑫享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2018年11月至2022年2月26日任诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。现拟任诺安瑞康三年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2020年9月18日至2022年2月26日担任诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年3月加入民生加银基金管理有限公司。现任民生加银和鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年7月20日任民生加银瑞盈纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。
其管理过的公募基金如下:
重仓股战绩回顾：其管理的诺安优势行业混合A在2020年第二季度调入山东赫达，调入当季均价44.21，连续持有1年后，在2021年第二季度调出，调出当季均价146.93，估算收益率为232.35%（估算收益率按后复权的调入调出季度均价算出）。
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07月28日讯 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金（简称：民生加银品牌蓝筹混合，代码690001）07月26日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.8315元，累计净值为3.4515元。
民生加银品牌蓝筹混合基金成立以来收益289.54%，今年以来收益-6.52%，近一月收益-1.77%，近一年收益-10.52%，近三年收益72.73%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为芮定坤，自2021年12月06日管理该基金，任职期内收益-8.35%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例5.40%）、隆基绿能（持仓比例5.24%）、远兴能源（持仓比例5.13%）、宁德时代（持仓比例4.84%）、卫星化学（持仓比例4.72%）、药明康德（持仓比例4.52%）、恩捷股份（持仓比例4.50%）、江海股份（持仓比例4.39%）、宝钛股份（持仓比例4.19%）、中航光电（持仓比例4.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
今年中国经济和股市经历了多个事件冲击，包括全球高通胀、俄乌冲突、国内疫情等，过去的三年股市总体上涨较多，估值总体有所上升，部分地方偏高，因此股市一季度以下跌为主，我们主要配置了防御型资产，行业配置较为均衡，精选个股。
4月底是个转折点，随着疫情得到控制好转，政策刺激从预期到落地，股市大幅反弹。我们认为前期市场对疫情发展和部分行业的长期趋势过于悲观，因此加大了成长板块的配置，重视赛道属性，获得了一些有效的超额收益。
我们仍然坚持用“GARP”策略来作为我们的方法论，也就是在一个合适的价格买一个合适的增速，考虑到估值和增长的匹配，在成长股投资的基础上更注重“质量”，做到低回撤中等弹性。坚持反省和进化，在三思而后行之后，做到不断再行再思。
成长的路上总是有困难，但我们对中国经济有信心，对国家强有力的管理能力、效率有信心，对中长期看财富转移资本市场壮大做大有信心，把客户利益放在第一位是我们始终牢牢记着的信念，本基金将继续勤勉努力，注重质量注重长期，控制回撤，为持有人实现稳定的盈利，谢谢大家的信任。
报告期内基金的业绩表现
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