上工申贝股票股吧(海南瑞泽吧(002596)股吧)
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文/每日资本论
无控股股东，净利同比翻倍。
突然，这家老牌缝纫机企业引起了资本市场的关注。
2021年最后一个交易日，上工申贝（集团）股份有限公司股价小幅高开后，不到3分钟就拉至涨停且一路保持到收盘。截至当日收盘其股价为6.91元，上涨10.03%，总市值49.28亿元。
这根涨停板意义重大——一口气吞了自11月24日以来的平台整理中所有的K线。周线图上，突破了除250周线之外所有的均线压制，形成“芙蓉出水”的态势，说明主力做多意愿非常强烈。
消息面，12月28日上工申贝公告称，其董事审议通过了《关于对部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司对暂时闲置的募集资金不超过7亿元进行现金管理。
两个要点，其一上工申贝的理财为普通银行结构性存款理财，截至当日其收回本金1.5亿元，年化率1.14%，实际收益42.3万元。其二，最近12个月委托理财累计收益/最近一年归属于母公司股东的净利润为0.5%。换言之，理财收入并不足以对净利润变化产生重大影响。
这里“每日资本论”需要提醒一下相关人员，发布公告时还需要再认真一些。在2021年12月28日这个公告里（见图），在“本次委托理财到期赎回情况”里，单位为万元，实际收益写的是：423,049.32；而在下面“截至本公告日，公司最近十二个月使用募集资金委托理财的情况”，实际收益写的是42.3万元。作为上市公司，这种错误还是应该尽量避免。
回到正题，上工申贝今年三季度财报表现还算不错。营收22.6亿元，同比微跌0.63%；净利润8727.54万元，同比大增114.45%；扣非净利润也同比增长91.07%。难能可贵的是，上工申贝是在2018年到2020年连续3年净利润同比为负增长的情况下实现了逆转。
对于前三季度的业绩增长，上工申贝在财报中表示，主要系汽车行业恢复性增长,欧洲DA公司高毛利的产品收入同比增加以及资产处置收益等同比增加综合影响所致。
这与中报时其业绩大涨的原因基本一致。彼时，上工申贝对外称，“目前公司订单饱满，尤其是海外业务，受汽车行业回暖影响，订单已经排到了明年一季度。”
本能的问题是，上工申贝能否延续这种势头，股价也随着业绩增长而实现翻倍行情呢？
公开资料显示，上工申贝的前身是工业缝纫机公司,1992年11月由上海工业缝纫机厂、上海缝纫机四厂、上海缝纫机零件厂、上海缝纫机零件四厂、上海缝纫机零件十厂、上海精工服装机械厂合并组建而成。1993年9月,改组为上海工业缝纫机股份有限公司。1994年3月11日上市，每股发行价5.8元。2005年2月与上海申贝办公机械有限公司合并更名为上工申贝（集团）股份有限公司。
上工申贝（集团）股份有限公司是在境内公开发行A、B股并在上海证券交易所上市的中外合资股份制企业，是中国缝制机械行业第一家上市公司。公司总部位于上海浦东新区陆家嘴，目前共有分、子公司30余家，其中包括海外企业15家。其主营业务为缝制设备及智能制造设备制造，公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。公司拥有的 DA、PFAFF Industrial、KSL、Beisler 等国际知名品牌，拥有具有100年历史的*“蝴蝶”以及“蜜蜂”“飞人”等知名家用机品牌。
2013年3月与7月，上工申贝又成功收购了德国的百年老店百福公司及工业缝制自动化应用领域全球领先的企业KSL公司，迅速获取包括3D缝纫技术在内的世界*缝制技术，巩固了公司在自动缝制技术领域处于全球第一以及在产销规模上处于*和全球前三的地位。
不过，近五年来上工申贝的业绩显示，其整体呈现下滑趋势。2016年其营收为27.6亿元，同比增长19.27%，这也是其近五年增速的高点。此后，其增速开始下滑。2019年营收同比增长下滑到0.31%，2020年更是为-4.54%。
净利润的下滑则更为明显。2016年其净利润为1.44亿元，同比增长为负值，2017年净利润达到了1.97亿元，同比增长36.92%。这是上工申贝近五年净利润和增速的高点。2018年后，其净利润同比增长突然变成-28.69%，2019年扩大为39.15%，2020年有所回暖，但净利润也仅为8446.48万元，同比增长-1.43%。
简言之，2020年的净利润仅为2016年的60%左右，“一夜回到解放前”。
上工申贝的短期债务也不容乐观。2021年三季度，其货币资金7.92亿元，短期借款就高达9.25亿元，一年内到期的非流动负债为779.03万元。显然，其货币资金无法覆盖短期债务，现金流压力较大。
此外，其还有1.25亿元的商誉，对于净利润不足亿元的上工申贝来说，未来若发生商誉减值对其业绩也将构成重大影响。
比较有意思的是上工申贝对理财似乎十分上心。其财报显示，2019年其交易性金融资产为2.24亿元，2020年为7194.88万元，但2021年三季度，这一数据急速飙升至8.96亿元。
拿出近9亿资金理财，可以想象上工申贝对理财还是寄予了厚望。但如2021年12月28日公布的理财产品年化率才1.14%，这么低的收益显然是稳健性投资风格。反过来讲，用这么多银子发展主业不香吗？
还有一个无法回避的问题，2019年上工申贝的货币资金余额为6.94亿元，其中银行存款6.55亿元。上交所曾向上工申贝下发了问询函，要求核实是否存在货币资金被他方实际使用的情况。请注意，2021年6月至今，上工申贝的理财产品中，绝大多数为结构性存款。
值得一提的是，上工申贝至今并无控股股东，2016年7月开始混改，目前其第一大股东为上海浦科飞人投资有限公司，持股比例为8.41%。而且，截至2021年三季度，第一个大股东质押了持有上工申贝的70%股份。不禁要问，未来是否会出现“宝万之争”那样的野蛮人敲门，从而引发股价大涨呢？谁也不知道。
技术面，尽管12月31日这根涨停板意义重大，但自2018年10月以来形成的箱体震荡的平台上沿，也就是60月线将成为其第一块试金石。不过，由于长期横盘且价格较低，在当下市场里，这种股票需要密切关注了。
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5月16日丨海南瑞泽(002596.SZ)公布，2022年5月14日，公司与宁波梅山保税港区鼎衡天下投资有限公司(“鼎衡天下”)签订了《股权转让协议》，为了有效盘活公司资产、更好地发挥资产效益，公司将持有的新疆煤炭交易中心有限公司(“新疆煤交中心”)16.74%的股权转让给鼎衡天下，转让价格为人民币8550万元。此次股权转让完成后，公司不再持有新疆煤交中心的股权。
公司此次转让新疆煤交中心16.74%的股权预计获得收益约783.43万元，占公司2021年度经审计归属于上市公司股东净利润*值的0.69%，对公司本期和未来财务状况和经营成果的影响较小。此次交易有利于盘活公司资产，更好地发挥资产效益，有助于公司持续稳健的发展。
近日，上工申贝披露非公开发行预案，本次非公开发行的股票数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过1.65亿股，募集资金不超过10亿元，用于特种缝制设备及智能工作站技术改造项目（3.95亿元）和投资设立南翔研发与营销中心项目（6.05亿元）。
公告显示，特种缝制设备及智能工作站技术改造项目，主要为生产制造碳纤维复合材料结构件制造工艺装备、3D缝纫机器人、可编程自动花样缝纫机等工控自动化装备。南翔研发与营销中心项目，主要为建造研发大楼，设立专业实验室，对特种缝制设备和智能制造自动工作站等项目。
缝制设备面临升级换代
上工申贝本次非公开发行目的为推进缝制设备升级换代。皮革制品、服装加工是缝制设备行业下游最主要的传统产业之一。公司表示，近年来随着贸易争端的不断升级以及国内人工成本的不断增长，大批量低端产品制造移出中国，向东南亚、南亚等低成本地区转移。国内缝制相关制造业将迎来设备更新换代的机遇。
从缝制设备产业本身来说，我国缝制设备产品同质化程度较高，拼价格、拼账期依然是市场重要竞争手段；制造及供给能力发展不平衡，80%的企业仍集中在平缝、包缝、绷缝等单机产品生产，智能化、差异化的特种缝制设备和自动缝制工作站品种不多，占工业机总量的比例仅为0.6%左右，部分关键零部件如挑线杆、高精密运动件等产能不足，整零产品结构性过剩和紧缺现象并存。
目前，上工申贝虽在部分机种保持技术领先，但要进一步在其他产品技术方面赶超竞争对手，必须不断加快新产品的研究开发。上工申贝方面表示，“公司旗下的DA公司拥有911系列、百福公司拥有3590系列等高端机型，但存在产品系列化较单一、成本较高、维护较为复杂、可支持的扩展设备不多、不能适应工业4.0需求等局限性。”
其在预案中表示，程控花样机作为数字化制衣的一个重要环节，只有打通这个环节，尽可能地兼顾上下游工序，才可能在智能制造上更有作为。所以公司急需建立研发、生产高性价比产品的基础平台，扩大市场占有率。
针对后续设备研发升级周期、现有研发团队是否会产生变化以及面临行业阵痛期公司有何具体方案应对等相关问题《证券日报》
主业承压导致增收不增利
上工申贝主营业务为缝制设备及智能制造设备制造行业，经营业务还涉及办公机械、物流服务和商贸流通等领域。其中，缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。
2019年年报显示，公司确实在缝制设备方面面临较大压力，且受此影响，报告期内，公司出现增收不增利情况。
2019年，上工申贝实现营收32.1亿元，同比增长0.31%，主要是由于公司物流服务业务收入同比增加21.39%与缝制设备及智能制造业务收入同比下降7.05%等综合所致。归属于上市公司股东的净利润为0.86亿元，同比下降39.15%。公司表示，利润下降主要是受到缝制产业周期性调整以及下游汽车行业同比下降等因素的综合影响，公司的综合毛利率同比下降。
分行业来看，报告期内，上工申贝缝制设备及智能制造业务营收为20.07亿元，同比下降7.05%；物流服务营收为9.25亿元，同比21.39%；出口贸易营收为1.17亿元，同比上升22.65%。占营收比重*的缝制设备及智能制造业务营收下滑严重。
虽然服装款式各有不同，但实际上对于自动缝纫设备来说，差异并不大，设备可以针对需求差异进行调整，所以设备可适应性较强。大的升级改造周期长，但是对于一般需求会有较宽的冗余。香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》
中国缝制机械协会（下简“协会”）数据显示，2019年行业百家整机企业主营业务收入为197.3亿元，同比下降9.35%；利润总额为10.62亿，同比下降33.23%。
2019年以来，行业生产逐步放缓，并在二季度进入负增长，全年各主要品种生产均呈较快下行趋势。全年行业规上企业累计工业增加值增速为-7.5%，低于全国规上工业增加值增速13.2个百分点。协会数据显示，2019年行业百家整机企业累计生产缝制机械614.68万台，同比下降17.68%。
2019年，受国内经济下行压力加大、市场阶段性饱和等影响，汽车、服装等下游需求明显萎缩，缝制设备内销快速放缓至负增长。据协会统计测算，2019年工业缝纫机内销约308万台，同比下降约30%。
总体来看，国内市场经过2017、2018连续两年的热销后，市场新增增量需求和存量更新换代需求不断接近饱和。尤其是电脑平缝机、包缝机等常规产品，周期性需求触顶回落趋势明显。
（编辑 田冬 才山丹）
上工申贝2022年4月30日在一季度报告中披露，截至2022年3月31日公司A股股东户数为2.75万户，较上期（2021年12月31日）增加3080户，增幅达12.60%。
上工申贝股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日机械设备行业上市公司平均股东户数为3.02万户。其中，公司股东户数处于1万~2万区间占比*，为32.22%。
机械设备行业股东户数分布
股东户数与股价
2020年12月31日至今，公司股东户数显著增长，区间涨幅为21.70%。2020年12月31日至2022年3月31日区间股价下降12.46%。
股东户数及股价
股东户数与股本
截至2022年3月31日，公司*A股总股本为7.13亿股，其中流通股本为4.69亿股。户均持有流通股数量由上期的1.25万股上升至1.7万股，户均流通市值9.22万元。
户均持股金额
上工申贝户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2022年3月31日，机械设备行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为22.06万元。其中，26.36%的公司户均持有流通股市值在10万~17.5万区间内。
机械设备行业户均流通市值分布
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