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4、国际煤炭价格*
行业发展富有争议
股市是经济的晴雨表,能赚钱的公司在股市里面股价能够乘风而上。但是基本面表现非常好的煤炭板块最近迎来了四连跌,而且今天的跌幅更是超过了5%,这是为何?
作为非常有争议的板块,一面是未来新能源淘汰煤炭的声音,另外一面又是频繁涨价,基本面表现强劲的现实情况。更可笑的是德国作为全球能源转型的先锋,这一次被逼无奈要重启更多燃煤电厂。
那么究竟应该如何正确认识煤炭板块的投资逻辑和涨跌节奏呢?
增收又增利,行业增速一往无前
煤炭板块平均收入图
点掌财经
从图中可以看到板块的收入增速维持着较高的增速,2022年一季度煤炭板块平均收入为107.94亿,同比上升36.64%。而且更重要的是它的毛利率处于快速的增长中,2022年一季度平均毛利率同比上升21.46%。
单纯的看收入增速虽然比较快,但是也没有非常快,但是结合了毛利率的快速增加,最终煤炭板块2022年一季度的净利润同比增速达到了98.22%(数据点掌财经)。这个增速就非常*了。
煤炭板块在建工程图
点掌财经
虽然国内外对煤炭的需求都很迫切,从上图可以看到,行业的在建工程量还是处于同比下降的状态。2022年一季度煤炭板块的平均在建工程为43.52亿,同比下降10.74%。这意味着煤炭作为不可再生资源,现在已经是供需不平衡的状态了。所以接下来整个煤炭的价格是有条件维持在高位,甚至是有可能往上走的。
疯狂之中又要保持理智
国外的通胀是疯狂的,煤炭的净利润增长也是疯狂的,但是在二级市场做投资一定要保持理智。对于煤炭板块的理智体现在两点。
第一,新能源替代传统能源的大方向没问题,但是新能源对技术的要求非常高,没有扎实的科学技术,替代的脚步只能一步一个脚印,短时间就想大幅替代传统能源只会拔苗助长,就像德国一样,闹出笑话。所以短时间内煤炭这些传统能源的需求仍旧是存在的,这一点无可置疑。
煤炭板块日K线走势图
点掌财经
第二,从上图可以看到,煤炭强劲的赚钱能力和股价的一路上行是对应的,“股市是经济的晴雨表”这句话还是对的。但是当市场的一致性预期达到高潮,股价出现偏离原本增速太多之后,会有明显的回撤阶段,简单说来就是前面的资金赚够了,获利了结了。所以再强的基本面也会有过度兴奋的时候,这个时候保持理智,不要在高点被套尤为重要。
所以煤炭板块的大幅回调既是必然,又是机会,回撤只是对过多上涨的估值回归过程,跌下来煤炭依旧是业绩表现最靓的那个仔
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秦进华 执业证书编号:A0460120100003,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。
西方各国的慈善事业都在其历史演进和发展中形成符合自身发展环境和时代背景的发展模式。从最早发生工业革命、开启西方专业化慈善事业的英国,到以社会保险为核心建立社会福利制度的欧洲,再到保留英国民间慈善传统的美国,都是伴随本国经济社会发展和制度变迁逐步发展而来,不存在一个统一的慈善发展模式。
在美国,最突出的一是个人慈善捐赠比较活跃,二是以基金会制度为代表的民间慈善,从1913年最早的私人基金会洛克菲勒基金会到1936年成立的福特基金会,再到2000年世界上*的慈善基金会比尔和梅琳达·盖茨基金会成立,2006年巴菲特宣布将他85%的财产捐赠给盖茨基金会。这些慈善基金会不仅是美国富人回报社会的方式,也是普通民众参与慈善事业的重要途径。
据美国施惠基金会发布的《2020年度美国慈善捐赠报告》,美国2020年通过个人、基金会、遗产、企业等4个渠道筹集到的慈善捐款达4714.4亿美元,约占美国GDP的2.3%,其中近70%的社会捐款来自于普通民众。在英国,高度重视慈善法治体系和监督管理体系建设,慈善事业独立于政府运作,隶属议会的慈善委员会是最权威的慈善管理机构,它负责对英国本土各类慈善机构提供咨询服务,进行监督管理,慈善组织则按照不同领域成立行业协会进行行业管理。在日本,慈善捐赠以政府为主导,以企业捐赠为主,针对企业慈善捐赠税收优惠政策,整体上多于针对个人的慈善捐赠税收优惠政策。在新加坡,慈善事业以政府为主导,大多数慈善组织与政府之间是一种合作共进的关系,全部的慈善组织都隶属于社会服务全国委员会。
有学者从资金来源和组织架构两个维度将慈善事业发展形态归纳为四种模式。第一种是欧陆模式。慈善事业资金来源主要依靠政府拨款,慈善事业组织架构主要依靠政府机构,即公民向政府交纳税收,政府通过社会保障制度安排慈善性社会组织向公民提供资金和服务,这与“福利国家”的基本方针、政策完全契合,欧洲特别是北欧国家通常采取这种模式。第二种是中国香港模式。慈善事业资金来源主要依靠政府拨款,慈善事业组织架构主要依靠民间力量,这源于香港特殊的政治背景和经济环境,战后香港贫困问题长期依靠民间慈善机构去解决,20世纪70年代香港经济起飞后,港英政府加大对民间组织的资金投入,拨款总量逐渐增加到70%—90%。以上两种模式很大程度上模糊了政府福利事业与慈善的界限,将许多本属社会福利和社会救助甚至公益事业的事务,由政府交给慈善组织去实施。第三种是美国模式。慈善事业资金来源主要依靠社会募捐,慈善事业组织架构主要依靠民间组织,以基金会为代表的美国慈善组织的筹款能力与组织能力都很发达,这与美国的“小政府、大社会”的治理理念和制度安排完全契合。第四种是中国现行模式。慈善事业资金来源主要依靠社会募捐,慈善事业组织架构主要依靠政府机构和官方慈善组织。虽然这种划分对现代慈善发展模式的描述并不够准确全面,但把握了慈善事业发展模式的基本特征。
摘取自《社会保障评论》2022年第一期,
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【美国煤炭价格创历史新高】财联社7月5日电,在全球能源供应紧张之际,美国煤炭价格创历史新高。
【美国煤炭价格创历史新高】财联社7月5日电,在全球能源供应紧张之际,美国煤炭价格创历史新高。
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