西南证券官网下载(天然气价格走势图*)西南证券官方下载
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2020年年报季收尾的当天，西南证券披露了2020年经营业绩。
年报数据显示，2020年西南证券实现营业收入31.69亿元，同比减少9.15%。但与此同时公司归母净利润则微涨4.75%至10.91亿元。净利润与营业收入增长趋势出现差异，自然源于成本的变化。报告期内，西南证券营业成本为19.70亿元，同比减少了17.32%。
当天，西南证券还披露了2021年一季度报告，数据显示，公司当季实现净利润2.46亿元，同比增长了21.51%，增幅在券业同行中表现尚佳。
经纪、自营业务表现迥异
具体到各项业务来看，2020年西南证券四大主营业务中，证券经纪业务实现较大幅度的正增长。
去年二级市场走势整体向好，公司经纪业务营收增幅达到24.14%，实现营收18.54亿元。另外，当期公司经纪业务营业利润为10.75亿元，同比增幅更达到45.43%。按照西南证券的说法，公司2020年有效开户引流数创下历史新高。
在经纪业务中的信用业务方面，西南证券2020年融资规模继续保持增长。截至2020年底，公司融出证券公允价值为4336万元，较2019年底增长了3%。
相比之下，鉴于股票质押市场风险近两年持续暴露，各家券商也均减少了相应的股票质押规模，西南证券2020年股票质押式回购期末账面余额就同比减少了13.2%至12.83亿元。
公司透露称，截至2020年底，公司融资融券业务整体维持担保比例为366.60%，约定购回业务整体履约保障比例为204.30%，表内股票质押式回购业务规模合计12.58亿元，整体履约保障比为450.00%，表外资管股票质押式回购业务规模53.73亿元，其中均无自有资金参与。
不过，在同样受二级市场表现影响较大的自营业务上，西南证券却表现的截然不同。
年报数据显示，2020年公司证券自营业务实现营业收入8.5亿元，同比减少了45.73%。反而在今年一季度A股市场波动较大的情况下，西南证券实现了6.07亿元的投资收益，同比增长89.79%。
另外，有西南证券内部人士向
投行业务重启后渐入复苏期
相比其他的主营业务，西南证券此前一度暂停的投行业务恢复情况如何，更为市场所关注。
受累于九好集团借壳上市舞弊等案，西南证券投行业务曾遭暂停两年多时间，2019年下半年重启，2020年进入复苏期。
仅从年报数据来看，2020年西南证券投行业务实现营业利润5604万元，同比增长0.43%；实现营收2.33亿元，同比减少了15.99%，相比2019年近40%的降幅有所放缓，但依然尚未从业务暂停的“泥潭”中彻底脱身。
从投行业务项目来看，2020年西南证券共完成IPO项目1单，再融资项目5单，另外还保荐了1家新三板企业在精选层挂牌。在注册制改革迅速提升券商投行业绩的2020年，公司表现并不突出。
虽然投行项目仍不丰富，但西南证券去年完成的凯盛新材创业板IPO项目系深交所审核的分拆上市第一股；保荐在精选层挂牌的颖泰生物，也是全国首家通过辅导验收、核准乃至发行的精选层企业。债券项目上，公司2020年累计完成债券主承销60只，累计主承销金额逾220亿元。
值得一提的是，西南证券投行业务的恢复采取了“人才先行”的策略。从中国证券业协会公布的数据来看，截至4月30日，西南证券旗下共有56名保荐代表人，较2019年投行业务重启时增加了20多人。
从2021年一季度报告来看，西南证券投行业务的增势相对更为明显，当季共实现投行业务手续费净收入5255万元，较2020年一季度增长了11.5%。
近期，美国国内气温持续高于正常水平，其国内整体进入枯水期，水力发电有所下降，市场LNG发电需求不断增加，美国天然气价格逆势上涨，拉涨国际天然气用气成本。
欧洲方面，挪威一出口终端恢复供货，美国LNG供应仍旧强劲，欧洲供给不断增加；欧洲气温持续保持温和，市场发电需求较弱，LNG用量较少，库存逐步上升；由于本周期经过英国banking holiday，LNG交易量有所下降，欧洲价格不断回落
1.国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至6月7日，美国天然气期货价格为9.293美元/百万英热，环比上周期（5.31）上涨1.148美元/百万英热，涨幅为14.09%；荷兰天然气期货价格为24.964美元/百万英热，环比上周期（5.31）下降4.514美元/百万英热，跌幅为15.31%。
美国方面，美国国家海洋和大气管理局预测，美国南部、西部、中西部等地未来平均气温均高于正常水平，发电需求将会持续增加，目前美国正处于枯水期，水力发电减少，国内市场对LNG需求不断增加，美国天然气库存难以保持较快增速，今年冬季美国天然气储备堪忧，多种因素不断推涨美国天然气期货价格。
欧洲方面，由于6月3-17日对海底运输管道进行例行技术检修，“北溪”管道在德国Nel与Opeal入境点输入俄气有所下降，但整体影响不大。挪威地区一出口终端自2020年火灾后*恢复出货，其理论上每年可向全球增加430万吨LNG供应，且欧洲气温始终保持温和状态，LNG使用量较少，目前欧洲LNG库存已超过50%，市场情绪较为健康，欧洲天然气期货价格不断回落。
截至6月7日，美国天然气现货价格为9.00美元/百万英热，环比（5.31）上涨0.74美元/百万英热，涨幅为8.96%。加拿大天然气现货价格为6.417美元/百万英热，环比（5.31）上涨1.203美元/百万英热，涨幅为23.06%。
北美地区天然气价格整体上涨，加拿大地区天然气现货价格不断追涨美国天然气现货价格，北美地区整体LNG价格受欧洲亚洲进口需求及美国内部需求增加而上涨。
截至6月7日，东北亚现货到港中国（DES）价格为24.402美元/百万英热，环比（5.31）上涨0.749美元/百万英热，涨幅为3.17%；TTF现货价格为24.567美元/百万英热，环比（5.31）下降2.984美元/百万英热，跌幅为10.83%。
目前主消费地之间套利价差趋近于无，欧洲市场由于供大于求价格不断回落，亚洲地区由于疫情不断缓解，且各国纷纷进入冬季储备期，采购LNG需求有所增加，市场价格小幅上涨。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至5月27日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为19,020亿立方英尺，环比增加900亿立方英尺，增幅4.97%；库存量比去年同期低3,970亿立方英尺，降幅17.3%；比五年均值低3,370亿立方英尺，降幅15.1%。
截至5月27日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为17,216.47亿立方英尺，环比上涨1,372.69亿立方英尺，涨幅8.66%；库存量比去年同期高3,444.81亿立方英尺，涨幅25.01%。
欧洲库存已升至近五年平均库存水平以上，正在上升的库存能够为动荡的市场注入一针强心剂，支撑后市价格走跌，美国库存增速较为缓慢。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（6.6-6.12）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3938321m³，环比上周期实际出口量3485375m³上升13.00%。
欧洲LNG进口需求保持强劲，亚洲LNG进口量有所增加，带动美国出口船期上涨。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至6月8日，LNG接收站价格报7091元/吨，较上周下降3.46%，同比增长85.48%。
主产地价格持续下降，市场下游整体需求难以提振，低价海液不断冲击市场，液厂销售困难，截至6月8日，LNG 主产地价格报6387元/吨，较上周下降3.27%，同比上涨74.51%。
消费地价格持续下降，目前国内疫情防控等级逐渐下降，市场资源流通性增加，贸易竞争加剧。截至6月8日，LNG 主消费地价格报 6843元/吨，较上周下降5.04%，同比上涨77.93%。
截至6月8日，当日国内LNG工厂总库存量29.72万吨，环比下跌7.21%。受端午假期影响，国内液厂存在降价排库行为，市场整体销售尚可，LNG工厂库存有所下降。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（06.01-06.07）国内216家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量49871万方，本周三开工率50.55%，环比上周上涨0.24个百分点。本周三有效产能开工率53.82%，环比上周上涨0.25个百分点。新增停机检修工厂数量为9，产能共计733万方/日;新增复产工厂数量为7，产能共计700万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14095万方/日，长期停产28家，闲置产能754万方/日，有效产能13341万方/日。）
海液方面，国内8座接收站共接收LNG运输船11艘，接船数量较上周减少6艘，到港量78.28万吨，环比上周111.94万吨下降30.07%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯，到港量分别为25.8万吨、17.92万吨、13.75万吨。分接收站来看，中石油曹妃甸接船3艘，中海油莆田接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（06.01-06.07）国内LNG总需求为47.24万吨，较上周（05.25-05.31）减少3.75万吨，跌幅为7.35%。国内工厂出货总量为29.72万吨，较上周（05.25-05.31）减少2.31万吨，跌幅为7.21%。端午假期市场流通性下降，工厂出货不畅，出货总量有所下降。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为7833车,较上周（05.25-05.31）9391车下降16.59%。接收站槽批受端午假期影响，槽批量有所下降。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 车用市场需求
隆众资讯采样12个地区样本中，祁县、成都、南京、济南、武汉、石家庄、天津、西南、兰州、广州10个城市加气站价格下降，其余地区价格稳定。本周受端午假期影响，上游降价销货，且加气站销量不佳，整体价格有所下降。
本周LNG价格有所下降，但邯郸、淄博采样地区LNG气化后价格依旧高于管道气零售价格，与管道气相比并无优势。
（备注：LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。）
b) 工厂加工利润
6月上旬（1-10日）西北LNG工厂原料气竞拍成交价格4.0-4.36元/立方米，低价较上期下降0.33元/方，高价较上期下降0.07元/方。上游成本有所下降，市场利润小幅上涨。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
c) 加气站零售利润
截至6月8日，国内LNG气站平均利润为0.439元/公斤，较上周下降0.32元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国产气主流观点：部分工厂检修结束，LNG工厂复工复产后，西北产量或有所增加
海气主流观点：下游需求无好转，价格不断走跌，市场看空心态较强
国际主流观点：美国由于内外需求拉动价格持续上涨，主消费地由于需求稳定价格将会回落
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
6月中旬西北原料气竞拍即将开启，目前上游液厂利润仍处于倒挂状态，预计主产地价格将持续下降。
主消费地由于需求难以提振，价格将呈下降趋势。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
目前东北亚地区需求不断上涨，但长协资源较多，市场价格难以爬升，承购商更倾向于低价资源，预计东北亚现货价格将会在22美元/百万英热震荡调整。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
本周TTF期货价格呈下降趋势，由于一挪威液化出口终端恢复，市场供应不断增加，且下游需求保持稳定，市场库存保持较高位，未来市场利空因素较强，预计TTF期货价格将持续下行。
美国天然气期货价格持续走高，国内外需求不断推动HH期货价格上涨，且美国国内库存增速较缓，市场对冬季供暖焦虑情绪严重，市场利多因素较多，预计未来价格将持续上涨。
图表10下周国际期货LNG价格预测
6月24日丨西南证券(600369.SH)公布，近日，西南证券股份有限公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意西南证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》(证监许可[2022]1284号)，批复内容
一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过60亿元公司债券的注册申请。
二、本次发行公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。
三、批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。
四、自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告并按有关规定处理。
4月29日深夜，上市券商券商最后一批年报完成了披露，这其中西南证券业绩同比大涨359%吸引了市场的目光。
具体来，2019年报告期内，西南证券实现营业收入34.89亿元，同比增长27.14%；归属母公司股东的净利润10.42亿元，同比大涨359.35%。公司净资本也在2019年增长了15%至145.65亿元。
值得注意的是，对于西南证券来说2019年也是其投行业务重启的一年，但从数据来看西南证券投行业务重启的开局依旧艰难，2020年仍需要重点发力。从各项业务的营业收入构成来看，西南证券2019年业绩大增的主要依靠经纪业务及自营业务支撑。
自营拉动业绩
2019年业绩大增，其核心是自营业务大涨。根据年报显示，受2019年资本市场行情影响，西南证券自营业务实现了同比87%的涨幅，营收达到了15.66亿元，超过了经纪业务成为2019年西南证券第一大赚钱业务。传统的经纪业务则以14.93亿元的营收位列第二。
年报信息显示，截至2019年底，西南证券客户总数达到139.12万户，同比增长4.52%，交易市场份额0.5801%；客户流通总资产3120.48亿元，同比上升43.54%。经纪业务营收整体实现了同比35.9%的涨幅。
自营业务大幅提升，但资管业务在全行业去通道的大前提下，西南证券也不是个例外，2019年其资产管理业务出现了较大幅度的下滑。当期公司资管业务收入6329万元，同比下降了51.19%。
西南证券表示，在资管新规影响下，券商资管行业迎来深刻变化。通道业务逐步退出历史舞台，资管规模大幅缩水。
西南证券自身资管业务规模也下滑明显。截至2019年末，公司存续资管计划102只（不包含已终止未清算完成的产品），管理规模资产净值458亿元。而在2018年末，西南证券存续资管计划尚有153只，管理规模648亿元。
投行业务重启
数据显示，2019年西南证券投行业务实现营收2.78亿元，同比减少38.27%。公司投行业务连续3年出现负增长。尽管数据不理想，但这也是西南证券投行重启的关键年份。
2019年6月，西南证券的投行业务终于通过了重庆监管局的整改验收，开始重启。2019年9月27日，中国证监会并购重组委召开2019年第46次工作会议，对西南证券担任独立财务顾问的鼎龙股份（300054.SZ）发行股份及支付现金购买资产事项进行审核，最终获无条件通过。这是西南证券3年来完成的第一单重组项目。
同时西南证券也在2019年开始了投行部门人员的大量招聘工作。从2019年年中开始，西南证券即开启了在全国多地的投行业务人员招聘，工作地点包括北京、深圳、重庆、杭州、南京及西北等多个地区，主要面向投行项目承揽承做岗进行招聘。
2019年8月份西南证券还发布了70亿元定增计划，其中不超过18亿元将用于对旗下另类投资子公司西证创新进行增资，这其中又有3亿元用于科创板跟投储备资金，助力公司的投行业务。
另外西南证券还表示，公司投行已储备新材料等领域的多个科创板项目，跟进创新驱动型新药研发企业、智能制造装备产业等科创板所属领域公司。
尽管投行业务在艰难重启中，但西南证券新三板业务目前保持不错的势头，在近期精选层首批接受材料的企业中，便有其保荐项目颖泰生物。根据年报的数据显示，2019年西南证券年内新增挂牌家数8家，行业排名并列第5位；累计督导企业数量192家，市场份额占比2.1%；完成挂牌企业股票发行17次，发行金额6.66亿元，行业排名第7位。
债券业务方面，西南证券报告期内完成债券主承销发行项目25 个，累计承销金额197.977亿元。
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