iopv是什么意思(博汇纸业股票)
iopv是什么意思(博汇纸业股票)
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2、博汇纸业股票
今天的文章是多多去年发在星球上的干货帖子，之前有很多朋友想学习场内ETF投资，特发出来以飨忠粉（我改的标题如此缺乏吸引力，估计也就忠粉会点进来看看，你们都是爱学习的好孩子~）。
其实我也没偷懒，今晚整理了全市场接近300只ETF基金在一个EXCEL表上，包含股票ETF、商品ETF、货币ETF和债券ETF。
类似的表格以前也整理过，不过市场变化快，新出的ETF也多，比如去年成立的半导体、5G、科技、跟踪日本东证指数的ETF等都补充上了。后台回复“ETF”就可以收到对应的网盘链接，大家自行去网盘下载就可以了。
看完今天的文章，记得结合表格和其他工具自己学着怎么筛选，学以致用，不然看了也是白看。
好了，看正文内容。
买股票ETF和商品ETF的时候，我们要关注以下几点：
01 估值
和场外申购指数基金一样，ETF也是可以参考估值数据的。当然，ETF的玩法很多，其他玩法可以不依赖估值这一指标，但如果你不擅长短线操作，那根据估值像场外一样来定投ETF基金，也不失为一种策略，而且费率更为便宜（没有免5限制的话，建议每笔1万元以上）。
这一步还有个好处，就是明确自己想投资哪类ETF，是300ETF还是500ETF，还是半导体、银行、房地产？
确定了要投资的类型/主题你才可以做后期的其他指标对比。
02 规模/成交量
由于ETF是在市场上按照价格买卖的，如果成交不活跃，会出现想买买不到，想卖卖不出的现象，如此一来就会引发流动性风险。
所以规模上，我们*标准是1个亿；通过对比成交量，可以看到跟踪同一指数的ETF哪只更受欢迎。
03 跟踪误差
和场外选择指数基金一样，对比跟踪同一指数的ETF基金，选择跟踪误差小的。
04 谨慎溢价率
这个是重点。早前沪深300都有轻微的涨幅（5.24涨幅为0.28%；5.27涨幅为1.20%），但买了南方沪深300ETF的朋友就纳闷了：为什么指数涨了，基金却一直在跌？明显的不同步啊！为什么？因为你买贵了！
场内基金有多种交易方式，而在各个市场里交易，价格是有差别的，在一级市场一天一个价（也就是我们常说的基金净值），要收盘以后才能计算得出，而二级市场的价格则不停在变动，不同的方式买入的是同一只基金，而价格却不一样，这样一来就会存在价差的问题。
一般来说，二级市场价格是围绕一级市场净值波动的。价格不仅受股票的影响，还受到市场交易情绪的影响，当市场情绪高涨的时候，二级市场的价格就会被推高，但净值并不会提高，因为净值是仅由基金持有的股票决定的，这时候就会产生价格和净值的偏离。同样的，当市场情绪悲观的时候，二级市场的价格就会被压低。
投资者是精明的，当他们发现基金在哪个市场的价格便宜，就会趁机低价吸入，从而又推高了基金在该市场的价格。接着他们在另一个市场高价放出，从而又影响基金在该市场价格回落。这就是所谓的套利了。
所以即便二级市场价格再怎么起起伏伏，终会回归净值附近，贵了要跌回去，便宜了要涨回去。而我们要避免的则是：不要买贵了。
谁高谁低通过对比即可区分出来。问题是一级市场净值要到交易时间结束后，一般晚上八九点才能计算得出。那交易时间内怎么知道谁高谁低呢？这时候我们可以参考IOPV。
IOPV是基金份额参考净值，是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值，每隔15秒自动更新一次。
你在场内买基金的时候，就可以把基金价格与IOPV做对比了。如果价格高于IOPV，那么基金处于溢价状态，即购买的价格比当前净值要贵；如果价格低于IOPV，那么基金处于折价状态，即购买的价格比当前净值便宜的意思。
而为了更直观地看出谁高谁低，高多少低多少，市场衍生出“溢价率”这一指标——
溢价率>0，则基金处于溢价状态；溢价率<0，则基金处于折价状态。比如溢价率为20%，就是比实际净值高20%，套利的人会从你手上赚到20%的差价来维持平衡。
所以我们在准备入手的前，要确保溢价率足够的低，建议不要超过3%。刚刚说的南方沪深300ETF，已经连续一个星期溢价率>0，而且越来越大，所以是时候要跌回去了。
IOPV和溢价率不用我们手动计算，直接在股票软件上就可以找到，看屏幕右边，直接告诉你实时IOPV值和溢价率。
也可以看分时图——其中白线是基金的成交价，黄线是均价，紫线是IOPV，不同软件颜色不同，左上角有标注。白线如果在IOPV上面，代表溢价；反之，代表折价。
涨乐财富通、通达信等PC端都有的，你们自己看看。
明白了折溢价的原理，我们在挑选场内基金的时候，如果规模、流动性差不多，优先选溢价率低的，*还是大幅折价的。
而如果持有的ETF突然暴涨溢价大增时，建议马上卖出，买入溢价率低的，如此一来，手中的份额没变，倒能赚一笔收益哦！（这是最简单的ETF套利手段了，但要注意溢价率要足够高才行得通，不然还会亏去手续费呢~）
中银国际证券股份有限公司郝帅,杨雨钦近期对博汇纸业进行研究并发布了研究报告《行业格局持续优化，白纸板龙头稳健发展》，本报告对博汇纸业给出增持评级，当前股价为7.64元。
博汇纸业(600966)
公司为白纸板行业龙头，现有机制纸产能约330万吨，浆产能约80万吨。在下游消费品行业稳健发展叠加限塑令与白板纸产能清退背景下白卡纸行业景气度较高，公司有望持续受益。*覆盖，给予增持评级。
支撑评级的要点
白纸板龙头稳健发展。公司以白纸板业务为核心，同步发展文化纸、箱板纸等。2021年白纸板/文化纸/箱板纸业务收入占比分别为77.2%/9.8%/9.8%。2020年下半年到2021年上半年白纸板受木浆价格上升，疫情后需求复苏等影响进入上行周期，公司白纸板单吨收入从2019年4481元提升至2021年5554元，在白纸板价格高增推动下，2021年公司收入162.8亿元，同增16.4%，净利润17.1亿元，同增104.5%。
白纸板供给侧集中，需求稳健增长。1）从下游需求看，白纸板下游以消费品包装为主，经济发展推动下游行业稳健增长，带动白纸板需求提升。同时新限塑令与白板纸产能清退催生白卡纸替换需求。2）供给侧来看，在中小产能清退叠加高投资门槛下行业集中度呈现提升趋势，2021年CR5为83.9%，同比提升5.5pct。受益于行业政策利好、原料供应结构调整等商业机遇，造纸行业的供给侧改革得到进一步深化，为大型造纸企业提供了良好的经营环境。
把握绿色产品商机，白纸板有望量价齐升。1）股东持续赋能：在大股东赋能下公司加大“以白代灰”、“以纸代塑”等产品研发投入，有望优享政策变化带来的机遇。同时公司优化机台运行，完善生产流程以提升综合经营效率。2）量：2021年白纸板产能利用率为105.0%，维持在较高水平。公司仍有100万吨白纸板产能规划，白纸板销量有望稳健增长。3）价：在供给侧扰动下木浆价格大幅提升，白卡纸价格短期内有较大支撑。疫情反复抑制下游需求以及未来两年白卡纸产能集中投放对纸价有扰动。但长期看，在下游消费品行业稳健发展以及大量白卡纸替代需求产生背景下，白卡纸价格有望企稳上涨。公司成本控制情况较好，白卡纸价上升有望带动盈利能力回升。
估值
预计公司2022-2024年营收分别为150.0/165.9/199.3亿元，归母净利润为9.8/12.0/15.7亿元，对应PE分别为10/9/7倍。公司是白纸板龙头，持续拓建产能同时优化产业链，发展前景良好。*覆盖，给予增持评级。
评级面临的主要风险
原材料价格波动、疫情反复抑制需求、产能投放进度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券罗乾生研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.42%，其预测2022年度归属净利润为盈利30.72亿，根据现价换算的预测PE为3.82。
*盈利预测明细
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为10.77。证券之星估值分析工具显示，博汇纸业（600966）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
当ETF火起来之后，很多投资者开始关注到这一领域，但同时有些投资者对于ETF并不太了解，甚至不知道它在哪里可以买。
为了能够让投资者更全面地了解ETF市场，《》
1、什么是ETF？
ETF全称交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称ETF）。简而言之，E是交易所，T是交易型，F是基金。它是一种在证券交易所上市交易、对指数进行跟踪复制并且分割成单位份额的指数基金。
2、市场上的ETF主要有几类？
目前市场上ETF主要分为货币ETF、债券ETF、权益类ETF、商品期货类ETF以及跨境ETF。其中有商品期货类ETF，比如与黄金相关的ETF、能源化工ETF、有色期货ETF、豆粕ETF等；还有跨境ETF，比如德国30ETF、日经ETF、纳指ETF等。
而在权益类ETF中，根据投资范围、投资风格的不同又主要分为以下几类：一是宽基ETF，比如沪深300ETF、中证500ETF、中证800ETF等；二是风格型ETF，比如大盘ETF、价值ETF、红利低波ETF等；三是行业主题ETF，比如与证券相关的ETF、与半导体相关的ETF、与新能源汽车相关的ETF等。
3、ETF的申购赎回与买进卖出？
ETF的申购和赎回是在一级市场进行的。传统ETF的申购用一篮子成分股或成分券来申购，赎回时拿到的也是一篮子的成分股或成分券再自行卖掉拿到现金。ETF的申赎有专用代码，与二级市场的交易代码有所区别。
ETF的买进卖出是在二级市场进行，像买卖股票一样操作。也可以将其理解为一只股票，只要开通了证券账户，就可以在买卖界面进行操作。
需要注意的是，二级市场交易的手续费，也就是券商的佣金是有差异的。假设佣金为万三，那么买卖1万份价格为1元的ETF，需要准备10003元。
4、ETF的套利是怎么回事？
所谓的套利，其实就是一个东西在两个不同的市场存在两个不同的价格，从低价市场获取到高价市场变现，赚取其中的价差，既为套利。
ETF套利分为溢价套利和折价套利。溢价和折价的基础是一级市场的IOPV（可以理解为盘中实时的基金净值），二级市场的交易价格大于IOPV就是溢价，低于IOPV就是折价。
当二级市场价格大于IOPV时，投资者就可以进行溢价套利，具体流程为：一级市场申购ETF，二级市场实时卖出。而当二级市场价格低于IOPV时，投资者就可以进行折价套利，具体流程为：二级市场买入ETF，一级市场实时赎回。
5、如何利用ETF进行停牌股操作？
一只股票如果停牌，且该股票是某只ETF的成分股之一，在申赎清单中该股票没有被设为“必须现金替代”，那么投资者就可以进行相应的操作。
比如，预计该股票复牌后可能大涨，投资者可以去二级市场收集足够的份额，并向基金公司赎回ETF换回股票篮子，然后卖掉股票篮子里的其他股票，留下这一只，等待其复牌即可。
不过为了保护其他投资者人的利益，或防止投资者蜂拥而至，基金公司往往会将该停牌个股设置为“必须现金替代”。如果是这样的话，就没有办法通过ETF拿到这只股票了。
而如果是投资者手里已经有这只股票了，且预计复牌后可能大跌，那么投资者可以按照ETF的股票篮子里要求的成分股买齐篮子里的其他股票，加上停牌股票凑成股票篮子去申购ETF。投资者申购ETF成功后，将ETF拿到二级市场上卖出，手里的这只停牌股自然也就抛掉了。
6、哪些是全现金替代的ETF？
跨境ETF由于申赎涉及境外股市，无法做到实时申赎，因此是为数不多的全现金替代的ETF。申购用现金，赎回也拿到现金。
但与必须现金替代不同的是，跨境ETF在“现金替代标志”中，大多会显示为“退补”。简单理解就是，相当于投资者在申购ETF之后，基金公司再拿钱去购买成分股，由于成分股收盘价的不确定，就会产生多退少补。
同样可以开放全现金申购赎回模式的还有，债券ETF和黄金ETF。
7、什么是做市商？
做市商一般是证券公司，其收益来源主要有三：一级市场低价买入、二级市场高价卖出的价差、持有存货的收益。基金公司理想中的做市商，不但负责为客户提供买卖流动性，还能拉升二级市场价格，引发申购，或者创造较多买盘，以此消化申购带来的创设份额。但实际上，ETF的做市是一个比较复杂和耗费资源的过程。
8、为什么说流动性对于ETF至关重要？
举个例子，做市商做市是这么操作的：申购ETF份额，拆细抛给散户。如在一级市场申购300ETF 100万份，抛给不同的散户。资金都是有成本的，要是平时日交易量只有一两百万的话，做市商就只会用100万元来做市，“申购→卖出→收回资金→申购→卖出”。没有流动性，就没法消化这些新增份额，做市流程就完不成。
没有流动性的话，做套利的人买入或卖出也会受阻，没办法完成一二级市场的流动。另外，真实需求的散户即便看好标的指数未来走势，没有流动性也很难买入或卖出。
9、如何判断ETF的流动性？
可以通过交易量、盘中走势图形、买卖报价是否连续、成交明细等指标进行判断。其中第一推荐指标是每日的成交量。一般来说，长期日均成交量在亿元级别以上，可以归为“梦之队”；其他的成交量区间，做个比喻的话，大致可以分为5000万~1亿元，大象队；1000万~5000万，河马队；500万~1000万，小鸡队；100万~500万，鸡肋队；100万以下，谈不上队形。
而盘中走势图形，主要看的是走势是否连续，是不是长期一个价格不动，或是像楼梯线一样爬格子；买卖报价和成交明细同样也是看连续性，卖盘和买盘的报价，每档是不是差距不大，成交明细中是不是一分钟有好多笔成交，还是很长时间才有一笔成交，流动性不好的ETF往往都会形成断档。
10、如何进行ETF投资?
国泰基金量化投资事业部总监梁杏建议，如果觉得市场很难判断，可以选择定投，它的本质其实就是逢低加分批买入。不过，这种方式不要在牛市的后半段开始，现在市场是一个比较低的位置，我觉得现在做定投是比较好的选择。
具体到定投方式上，可以用网格法，按照点位、时间、估值来做网格取值。比如，从3000点开始，每跌100点买1万元，但是没有一个完美的网格，网格太宽、资金容易用不完；网格太窄，资金容易用光。建议买的格子和卖的格子可以不一样。
还有一种方式是估值法，就是低估值买，中估值持有，高估值卖。这个可以拿历史估值进行参考，建议在估值分位数到50%以下时可以买，达到80%以上时可以卖。
ETF交易方便，就像股票一样开户就可以交易，而且很多T+0的ETF，可以满足很多人当天交易的梦想。
很多人喜欢做短线，ETF也可以做短线。跟个股相比，ETF做短线风险更低，也不会受到流动性的限制，而且没有印花税和过户费，费用成本更低。
但是与个股做短线不同的是，ETF首先需要了解IOPV这个概念！
什么是IOPV？
ETF的运作机理非常简单，就是两个跟踪：净值紧密跟踪指数，价格紧密跟踪净值。
IOPV意思是ETF的基金份额参考净值。计算方法，是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法，及每日提供的ETF基金申购赎回清单，按照清单内组合证券的*成交价格每15秒计算并发布一次。
沪深300ETF
分时线中会看IOPV的曲线，每15秒计算并公告一次。
IOPV既可以作为每份ETF份额净值的估计值，也可以作为衡量ETF二级市场交易价格是否合理的参考指标。
IOPV为什么这么重要？
IOPV之所以重要，是因为它是ETF套利最重要的参考指标。
1、当交易价格高于IOPV时，市场存在溢价套利机会。具体操作：首先根据申购赎回清单购买一篮子股票组合，然后在一级市场申购ETF份额，接着在二级市场卖出ETF获得套利收益。
2、当交易价格低于IOPV时，市场存在折价套利机会。具体操作：首先在二级市场买入ETF份额，然后在一级市场赎回ETF份额获得一篮子成分股，接着在二级市场卖出成分股获得套利收益。
上面的套利交易不适合普通人，因为最小申购赎回是100万份，以沪深300ETF为例，大概是513万，这还不包括一些冲击成本。所以套利不适合普通人，但是时刻观察IPOV是买入ETF的关键。
IOPV是散户买入ETF的关键！
交易最关键的是越便宜的东西越好！
在流动性很好的ETF当中，都是溢价交易，也就是交易价格大于IOPV。
所以，我们在买入的时候，一定要对高溢价的ETF保持足够的警惕性，一般偏离1%，就可以称之为高溢价，这种ETF一般不要买。
反之，对折价的ETF要敢于捡漏。
科创50ETF
市场上常常会出现类似的极端情况。广发医药ETF（159938）2015年7月8日折价率高达10%，也就等于当时7月8日等于9折买入，而且7月14日的溢价率8.5%，也就是持有到14号，收益率高达43%。
（免责声明：本研究只是本人研究所得，并不具备任何指导投资的效力和作用，文中提到的证券仅为说明需要，并不构成任何投资建议。未经作者允许，。）
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