嘉实主题新动力(基金经理王亚伟)嘉实主题新动力投资方向
嘉实主题新动力(基金经理王亚伟)嘉实主题新动力投资方向
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编者按：
一些中长期业绩表现较好的基金，为持有人创造了较为可观的收益。本“长跑健将”系列研究将聚焦运营超过10年，长期业绩较佳的公募基金产品。
本篇案例为嘉实基金旗下的“嘉实主题新动力混合”，未来我们将透视更多产品。
嘉实主题新动力混合成立至今约11.7年，累计获取投资回报331.4%，年化收益率13.3%。近10年来，该基金累计收益率达到441.28%，跑赢业绩比较基准361.49个百分点。
业绩表现较好的同时，嘉实主题新动力混合的抗风险能力也较强。在基金成立以来的11个完整年份中，负收益的年份仅有3个，且那几年的收益率在同类产品中排名中上游。
2022年至今，嘉实主题新动力混合逆势获得正收益，大幅跑赢业绩基准。
长期业绩表现突出
嘉实主题新动力混合成立于2010年12月，目前基金经理是曲盛伟。2022年二季度末，该基金的基金资产净值为19.71亿元。
截至2022年8月19日，嘉实主题新动力混合的总回报达到331.4%，同类排名16/229。这意味着如果一位投资人从该基金成立时认购买入，持有至今的市值已是当时投入本金的4.3倍。
在市场整体深幅回调的背景下，该基金今年仍然获得了正收益。
数据显示，截至2022年8月19日，嘉实主题新动力混合的年内收益为0.05%，同类排名182/2673。今年以来，该基金已大幅跑赢业绩基准超过15个百分点。
在近期的反弹行情中，嘉实主题新动力混合表现抢眼。4月27日至8月19日，该基金净值上涨超过50%，大幅跑赢各类指数。
把握主题性投资机会
嘉实主题新动力混合的投资目标为“充分把握驱动中国经济发展和结构转型所带来的主题性投资机会，并在主题的指引下精选具有高成长潜力的上市公司，力争获取长期，持续，稳定的超额收益。”
从长期维度来看，所有行业都是周期性行业。如果能够抓住各行业间景气度的轮动，有望获得较为不错的超额收益。
研究显示，根据申万一级行业分类，2011年末至2016年末，嘉实主题新动力混合的第一大重仓行业均为医药生物。
2011年末至2016年末，嘉实主题新动力混合的单位净值从1.004元上升至1.455元。
2017年至2019年，嘉实主题新动力混合陆续重仓电子、计算机等行业，2019末的单位净值增长至2.03元；2020年以来，该基金抓住新能源行业的发展机遇，单位净值两年上涨超过1倍。
基金经理在二季报中表示“二季度里我们着眼中长线努力争取不浪费这些大跌，抄底了大量新能源、半导体、军工、消费、医疗服务等相关的优质资产”。
2022年二季度末，该基金的重仓股包括TCL中环、隆基绿能、高测股份、华宏科技等。
抗风险能力较强
衡量一只基金是否*的标准除了长期业绩表现，还要看逆境时的抗风险能力。
嘉实主题新动力混合成立以来的11个完整年度中，仅3年收益率为负。而且，在这3年间，该基金的收益率排名普遍位于同类产品中上游水平。
近三年来，嘉实主题新动力混合的业绩表现尤其突出，2019年至2021年的收益率分别达到62.01%、59.01%和33.58%。
2022以来，在市场再度走弱的情况下，嘉实主题新动力混合逆势获得正收益。
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08月29日讯 嘉实主题新动力混合型证券投资基金（简称：嘉实主题新动力混合，代码070021）08月26日净值下跌2.42%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.1520元，累计净值为4.1520元。
嘉实主题新动力混合基金成立以来收益315.20%，今年以来收益-3.71%，近一月收益3.33%，近一年收益1.24%，近三年收益133.52%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曲盛伟，自2017年12月12日管理该基金，任职期内收益168.39%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有TCL中环（持仓比例5.28%）、隆基绿能（持仓比例5.21%）、高测股份（持仓比例5.18%）、华宏科技（持仓比例4.93%）、上机数控（持仓比例4.24%）、固德威（持仓比例3.98%）、派能科技（持仓比例3.15%）、宁德时代（持仓比例2.95%）、纳思达（持仓比例2.92%）、文灿股份（持仓比例2.89%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
整个二季度形成V形反转之势，过程体现了股市里亘古不变的规律：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡，最悲观的时刻正是买进的*时机，最乐观的时候正是卖出的*时机“。复盘这一过程。首先在4月末几乎90%以上的股票跌出了*的便宜价格；第二，从5月开始压制股市的三座大山陆续解除，年初海外加息杀成长股估值逐渐被消化，俄乌战争导致的大宗商品涨价影响逐渐消除，国内疫情经历了考验逐渐向好。第三，在这一过程中，资金逐渐从之前的大幅撤离，到逐渐返回，到一些热点板块趋于资金拥挤火爆。在这一过程中，我们动态评估，对前期一些机会预期弱化的板块进行了调整，增加了中长期价值明显低估的一些成长性行业中长期布局。我们没有对这些股票立刻上涨抱以期望，但只要时间足够长，能够持续快速增长为人类叠加创造价值的资产会越来越值钱，但接下来降低预期反而出现超预期。二季度里我们着眼中长线努力争取不浪费这些大跌，抄底了大量新能源、半导体、军工、消费、医疗服务等相关的优质资产，随着经济不断复苏，这些公司的增长将会逐渐增加，长期趋势越发向好。
报告期内基金的业绩表现
11月06日讯 嘉实主题新动力混合型证券投资基金（简称：嘉实主题新动力混合，代码070021）11月05日净值上涨3.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.1300元，累计净值为3.1300元。
嘉实主题新动力混合基金成立以来收益213.00%，今年以来收益54.19%，近一月收益11.47%，近一年收益64.82%，近三年收益97.85%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为曲盛伟，自2017年12月12日管理该基金，任职期内收益102.33%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基股份（持仓比例8.70%）、神州数码（持仓比例8.53%）、通威股份（持仓比例8.51%）、阳光电源（持仓比例7.81%）、同有科技（持仓比例5.47%）、纳思达（持仓比例4.93%）、爱旭股份（持仓比例4.37%）、晶澳科技（持仓比例4.08%）、华体科技（持仓比例3.88%）、玲珑轮胎（持仓比例3.61%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内国内疫情已经得到控制，经济恢复情况良好，但总体仍然呈现出结构性明显的情况。在供给侧改革大背景下，能够实现扩张好的行业、好的公司，有相比宏观经济更快的成长性。报告期内涨幅前三的行业分别是：军工35.9%，非银19.8%，电力设备新能源18.8%。整个市场表现出结构性泡沫化的特点，大量短期景气度较高的板块，未来几年预期有高增长的行业，以及质地*的公司表现出透支未来多年价值的特点。整体市场大类资产呈现出泡沫，合理，极度便宜的三类层次。在这样分层结构之下，整体市场很难出现整体同涨同跌的特征。
考虑在经济增长趋于低速稳定背景下，大部分行业趋向于有核心竞争力有壁垒的龙头公司市占率不断提升，少量行业有阶段高增长或者新的发展机会。我们将组合进一步集中到了好行业、好公司、合理价格的范畴内。从在组合拥有较高赔率的基础上，增加组合整体实现预期回报的概率。在报告期内进一步在相对合理的价格增加了光伏、新能源公交车、国产芯片和IT软硬件、办公用品、免税消费等细分领域具备最强竞争力龙头公司的比例。
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