万家180指数基金，万家180指数基金分红
万家180指数基金，万家180指数基金分红
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2、000022
中国基金报
过去一年，汇泉基金以主动权益开局连布三子。如今，汇泉在量化领域再下一城。8月18日，汇泉匠心智选一年持有期混合网友分享，汇泉基金创始合伙人杨宇将掌舵这只基金。
作为国内最早一批FOF产品的探路人、最早做指数投资的基金经理之一，以及业内最早践行Smart Beta的基金经理之一，杨宇融合了FOF和量化两个领域的经验，将主动因子和量化工具结合起来，打造汇泉量化团队的第一只产品。
“资本无长赢之理，但有久胜之道”。已近知命之年的他不再追求短期排名，希冀以中庸智慧，积小胜为长胜。
融合FOF和量化经验
对标绩优基金经理投资组合
杨宇，南开大学数学本科、经济学硕士，拥有24年金融从业经验，21年投资研究经验，14年投资管理经验。曾任嘉实基金董事总经理、指数及量化首席投资官、基金经理。现任汇泉基金基金经理，同时也是汇泉基金创始合伙人、首席经济学家。
作为投资老将，杨宇曾亲历基金行业诸多重要时刻。
1999年，保监会和证监会出台关于保险资金可以通过投资基金间接进入股市的政策。当时在平安证券做自营业务的杨宇被调到平安保险，参与筹备投资管理中心。买方身份让他在早期就有机会跟国内*的基金经理进行交流与沟通，从而对基金经理获取超额收益的能力有了很直观的认识和理解。
2002年转战公募，杨宇成为了国内最早做指数投资的基金经理之一。2003年，国内第一个标准指数基金——天同180基金（现为万家180指数基金）横空出世，这只基金正是出自时任天同基金（现为万家基金）总经理马志刚和股票投资总监杨宇的手笔。
后来，杨宇加盟嘉实基金，参与了一系列指数产品的设立。国内首批沪深300ETF之一的嘉实沪深300ETF刚成立时便由他掌舵。此外，国内最早的Smart Beta策略产品——嘉实基本面50，以及首批*收益产品——嘉实*收益策略等都有他的参与。
汇泉基金在以主动权益成功开局后，杨宇带领团队开始在量化领域谋篇布局。
8月18日，汇泉匠心智选一年持有期混合基金迎来网友分享，这不仅是汇泉旗下量化团队*出基，也是杨宇在汇泉独自掌舵的首只基金。这款产品融合了他在FOF和量化两个领域的经验，让人耳目一新。据了解，新基金将锚定偏股基金投资业绩中位数，并在对标绩优基金经理持仓基础上进行量化增强。
在杨宇看来，投资是场马拉松，“资本无长赢之理，但有久胜之道”，他希望以中庸智慧，积小胜为长胜，而不是博取短期排名表现。
中庸并不意味着平庸。“根据Wind数据统计，近十年来，偏股基金指数大部分时间都能跑赢沪深300指数、中证500指数、中证800指数，年化超额收益分别达到4.44%、3.67%、4.28%，累计超额收益分别达到106.55%、90.92% 、103.35%。但每年都跑赢偏股基中位数的基金却凤毛麟角，连续三年居于同业前30%的基金只有3.37%，连续三年处于同业前50%的基金只有13.11%，可见业绩稳定在中位数及以上的偏股基金长期排名和收益率都相对较好。”这也是杨宇选择对标偏股混合基金业绩中位数的初衷。
一只买股票的基金，却要对标一个基金指数，而且要战胜偏股基金中位数，如何才能做到？
在杨宇的投资方法论中，首先会根据多项指标筛选出*的基金经理，尤其是剔除风格因素后选股能力强且中低换手率的*基金经理。然后，在其持仓基础上再做增强，也就是说进行了双重的增强。
据了解，汇泉的这只新基金在仓位管理、行业配置、个股选择三个维度上对标偏股混合基金中位数，实现在风险约束下紧跟行业，做有限增强，美美与共，和而不同。
其中，仓位管理方面，对标偏股混合基金平均仓位，择大时不择小时；行业配置方面，对标偏股混合基金行业配置比例，并通过多维度行业打分进行有限偏离；个股选择方面，基于偏股混合基金持仓组合做有限增强，用量化多因子股票筛选体系优选个股，严格风险约束，控制下行风险。
杨宇指出，量化投资的一大优势是足够理性，再看好一个行业也只会适度高配，再不看好也只会适度低配。正因为在行业和个股上高度分散，量化基金的回撤波动控制具有天然优势。这也是让投资者长期持有并最终获得理想年化收益的前提。
杨宇希望汇泉量化团队的第一只产品做得更稳健一些。在长期主义路线下，追求稳定业绩，而非短期的明星，真正帮基民解决痛点问题。
基于对基金经理的深入研究，杨宇计划在未来产品线布局中，打造一批纪律化的风格基金。即通过量化方式对细分类型的基金经理进行刻画与对标，比如质量成长基金经理、深度价值基金经理等。
当前仍是合适的建仓时点
在汇泉基金，公司的整体投资框架是主动与量化相融合，量化方面由杨宇负责。除了量化投资，量化团队会在备选池构建、提前预警、风险控制，以及放大基金经理投资能力等方面对主动投资进行辅助或加强。
“比如，今年小盘股行情火爆，中证1000指数表现明显强于中证500、沪深300，以及上证50等指数。其实，早期除了从一些量化数据上可见端倪，量化人士还会敏感地捕捉到另一个深层次逻辑，即随着大中市值股票定价越来越充分，沪深300和中证500*收益的获取越来越内卷。以中证1000的股指期货和期权7月获准上市交易为契机，市场上很多做中性或*收益的资金开始向中证1000迁移，这是近期中证1000行情得以持续的一个很重要的原因。第二，随着中证1000期指和期权上市交易，很多基金公司争相发布相关ETF产品，这些新基金建仓也会强化行情的延续性。”
“主动投资追求的是赔率，这是由其基本面投资的特点决定的，需要深度调研、前瞻性研究与重仓持股。但量化投资追求的是胜率，是全方位多维度的评价体系，追求全市场选股、海量数据筛选、纪律化的投资方式。所以，量化投资是在跟踪指数的基础上做有限增强，追求高胜率。”
在杨宇看来，主动投资和量化投资的目标是一样的，只是实现的方式不同。两者各有优势，可以通过深度融合实现存优补短。“未来公募主动和量化基金会慢慢融合，现在已出现这样的倾向。量化基金经理越来越有主动投资的逻辑和思维，而主动基金经理越来越注重以业绩为基础的量化风险控制，两者互相借鉴，你中有我，我中有你。”
谈及今年的市场，杨宇认为，受俄乌冲突、上海疫情及经济疲软等因素影响，前期上市公司遭遇估值和盈利戴维斯双杀，这种背景下形成的4月27日低点大概率是中长期的市场底。
“目前经济向上缓慢复苏已基本形成共识，二季度大概是单季度的盈利底。由于国内政策比较宽松，美联储加息周期也临近尾声，内外部环境正趋于好转。鉴于目前企业盈利正处于下行周期，市场整体估值也不贵，当前到年底这段时间会是比较好的建仓时点。”
11月12日晚间，广州港（601228，SH）公告称，公司拟出资5.038亿元收购中山市中航投资发展有限公司（以下简称中航投资）持有的中山港航集团股份有限公司（以下简称中山港航集团）52.51%股份。
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值得注意的是，这并非中山港航集团*与资本市场接洽。去年9月，深赤湾A（000022，SZ）也曾抛出橄榄枝，当时，标的（中山港航集团51%股权）对应价格为4.85亿元，但该收购最终无疾而终。
对此，有业内人士指出，港口一体化整合是大趋势，但中山港航集团的民企身份不可忽视，这是对其整合的一大难点。
标的增值率为306.31%
根据12日晚间的公告，广州港拟与中航投资签署《股份转让合同》，收购其所持有的中山港航集团52.51%股份，转让价为50380万元，该事项目前已经广州港董事会审议全票通过。
《》
资料显示，中山港航集团成立于2000年底，公司主营业务为水路运输业务、货运经营、货运代理及仓储、港口货物装卸、货物及技术进出口、起重机械维修等。
股权结构显示，中航投资持有中山港航集团62.51%股份，中山市城市建设投资集团有限公司持有剩余37.49%的股份。收购后，中航投资持股比例将下降至10%。
财务数据显示，2017年及2018年上半年，中山港航集团分别实现营业收入6.93亿元、3.94亿元；对应的净利润分别为8360.71万元、4574.63万元。
广州港方面，其主营业务包括集装箱、煤炭、粮食、钢材、汽车、金属矿石、油品等货物的装卸及物流等业务，其中港口装卸业务是收入和利润的主要来源；2017年及2018年前三季度，广州港分别实现营收83.08亿元、67.44亿元，净利润分别为6.97亿元、7.18亿元。
在收购公告中，广州港表示，中山市制造业发达，是珠三角外贸集装箱的主要生成地之一，本次收购有利于现有物流资源及网络资源整合利用，充分发挥规模效应，提升公司经济效益。
广东省此前曾提出港口整合方案
实际上，此次并非首个港口上市公司对中山港航集团提出收购意愿。
2017年9月，深赤湾A曾发布公告，拟向中航投资支付4.845亿元，收购其持有的中山港航集团51%股权。但在这之后，深赤湾A仅披露称“相关投资协议尚未签订；上述交易尚未完成”。
根据当时深赤湾披露的收购评估报告，中山港航集团部分资产存在产权瑕疵问题；同时，其子公司中山港货运联营有限公司、中山市小榄港货运联营有限公司部分房屋建筑未办理产权证书；子公司中山市神湾港货运联营有限公司所有房屋建筑物均未办理产权证书、一宗土地未办理土地使用权证书。
《》
广东方面，南方网7月曾报道，广东省交通运输厅在《关于政协广东省委员会十二届一次会议第20180201号提案答复的函》中明确表示，已形成《广东省港口资源整合方案》（稿），其中提出，以广州港集团、深圳港口集团（深圳市内部整合组建）为两大主体，分区域整合沿海14市及佛山市范围内的省属、市属国有港口资产。
因此，无论是此次提出收购的广州港，还是此前也有收购意向的深赤湾，实际上都囊括在前述广东省港口资源整合的主体之中。但同时，有业内人士对
实际上，经过多年的发展建设，广东省基本形成了以广州港、深圳港、珠海港、汕头港、湛江港五大沿海主要港口，和佛山港、肇庆港两大内河主要港口的格局。分析指出，广东省区域内港口分布密集，业务竞争日趋激烈，同时也出现了同质化竞争、公共资源配置不优、港口大而不强等问题。
09月08日讯 万家180指数证券投资基金（简称：万家180指数，代码519180）公布*净值，下跌1.74%。本基金单位净值为1.08元，累计净值为3.42元。
万家180指数证券投资基金成立于2003-03-15，业绩比较基准为“上证180指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益324.83%，今年以来收益9.68%，近一月收益-0.55%，近一年收益11.52%，近三年收益18.10%。近一年，本基金排名同类（693/758），成立以来，本基金排名同类（17/907）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.67%，近两年定投该基金的收益为18.47%，近三年定投该基金的收益为18.74%，近五年定投该基金的收益为26.37%。（点此查看定投排行）
万家180指数基金成立以来分红7次，累计分红金额11.77亿元。
基金经理为杨坤，自2019年10月24日管理该基金，任职期内收益14.12%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例7.56% ）、招商银行（持仓比例3.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.52% ）、工商银行（持仓比例2.51% ）、中信证券（持仓比例2.11% ）、兴业银行（持仓比例2.02% ）、伊利股份（持仓比例1.94% ）、长江电力（持仓比例1.71% ）、中国中免（持仓比例1.55% ），合计占资金总资产的比例为34.44%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.69% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例3.86% ）、恒瑞医药（持仓比例3.30% ）、兴业银行（持仓比例2.68% ）、中信证券（持仓比例2.19% ）、工商银行（持仓比例2.14% ）、伊利股份（持仓比例2.11% ）、长江电力（持仓比例1.76% ）、交通银行（持仓比例1.64% ），合计占资金总资产的比例为34.84%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制上证180指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、禁止投资成分股替代、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。
回顾2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，对世界经济产生巨大的冲击，一季度全球各主要指数均大幅波动并下跌。在二季度中，随着国内疫情的缓和以及复工的不断推进，经济基本面逐渐得到修复，A股整体表现出上涨格局。报告期本基金投资标的指数——上证180指数收益率为-2.67%。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9634元；本报告期基金份额净值增长率为-2.16%，业绩比较基准收益率为-2.47%。基金报告期内日均跟踪误差为0.0138%，符合基金合同规定的日拟合偏离度不超过0.5%的规定。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年下半年，从资金层面来看，北向资金持续流入，权益基金积极布局。从配置偏好来看，北向资金青睐基本面稳健、盈利稳定的核心资产行业龙头，近年来公募基金重仓持股也呈现出明显集中化趋势，其在核心资产股票的配置比例也在不断抬升。从估值角度来看，主要宽基指数估值水平仍处于合理水平，投资性价比较高。当前市场环境下，虽然企业全面复工复产、市场做多情绪高涨，然而国内外疫情也有所反复，中美关系也存在不断的摩擦。在这种背景下，下半年市场仍存在一定的不确定性，投资者仍需谨慎。
本基金将继续贯彻被动投资理念,恪守基金合同规定的投资目标和投资策略,一如既往地规范、勤勉运作,将本基金打造为稳定有效的指数投资工具,为基金份额持有人谋求长期、稳定回报。
09月08日讯 万家180指数证券投资基金（简称：万家180指数，代码519180）公布*净值，下跌1.74%。本基金单位净值为1.08元，累计净值为3.42元。
万家180指数证券投资基金成立于2003-03-15，业绩比较基准为“上证180指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益324.83%，今年以来收益9.68%，近一月收益-0.55%，近一年收益11.52%，近三年收益18.10%。近一年，本基金排名同类（693/758），成立以来，本基金排名同类（17/907）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.67%，近两年定投该基金的收益为18.47%，近三年定投该基金的收益为18.74%，近五年定投该基金的收益为26.37%。（点此查看定投排行）
万家180指数基金成立以来分红7次，累计分红金额11.77亿元。
基金经理为杨坤，自2019年10月24日管理该基金，任职期内收益14.12%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例7.95% ）、贵州茅台（持仓比例7.56% ）、招商银行（持仓比例3.57% ）、恒瑞医药（持仓比例3.52% ）、工商银行（持仓比例2.51% ）、中信证券（持仓比例2.11% ）、兴业银行（持仓比例2.02% ）、伊利股份（持仓比例1.94% ）、长江电力（持仓比例1.71% ）、中国中免（持仓比例1.55% ），合计占资金总资产的比例为34.44%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例8.69% ）、贵州茅台（持仓比例6.47% ）、招商银行（持仓比例3.86% ）、恒瑞医药（持仓比例3.30% ）、兴业银行（持仓比例2.68% ）、中信证券（持仓比例2.19% ）、工商银行（持仓比例2.14% ）、伊利股份（持仓比例2.11% ）、长江电力（持仓比例1.76% ）、交通银行（持仓比例1.64% ），合计占资金总资产的比例为34.84%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金作为被动投资的指数基金，其投资目标是通过跟踪、复制上证180指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内我们严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数,减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。同时，本基金采用有效的量化跟踪技术，降低管理成本。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、禁止投资成分股替代、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。
回顾2020年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，对世界经济产生巨大的冲击，一季度全球各主要指数均大幅波动并下跌。在二季度中，随着国内疫情的缓和以及复工的不断推进，经济基本面逐渐得到修复，A股整体表现出上涨格局。报告期本基金投资标的指数——上证180指数收益率为-2.67%。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9634元；本报告期基金份额净值增长率为-2.16%，业绩比较基准收益率为-2.47%。基金报告期内日均跟踪误差为0.0138%，符合基金合同规定的日拟合偏离度不超过0.5%的规定。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年下半年，从资金层面来看，北向资金持续流入，权益基金积极布局。从配置偏好来看，北向资金青睐基本面稳健、盈利稳定的核心资产行业龙头，近年来公募基金重仓持股也呈现出明显集中化趋势，其在核心资产股票的配置比例也在不断抬升。从估值角度来看，主要宽基指数估值水平仍处于合理水平，投资性价比较高。当前市场环境下，虽然企业全面复工复产、市场做多情绪高涨，然而国内外疫情也有所反复，中美关系也存在不断的摩擦。在这种背景下，下半年市场仍存在一定的不确定性，投资者仍需谨慎。
本基金将继续贯彻被动投资理念,恪守基金合同规定的投资目标和投资策略,一如既往地规范、勤勉运作,将本基金打造为稳定有效的指数投资工具,为基金份额持有人谋求长期、稳定回报。
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