益民红利，益民红利成长
益民红利，益民红利成长
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在持续近3个月旗下仅有一位公募基金经理后，益民基金终于在近日官宣迎来第二位公募基金经理。8月13日，益民基金宣布旗下4只基金（份额合并计算，下同）新增高喜阳为基金“舵手”，在此之前，益民基金旗下仅剩一位基金经理管理公募产品。值得一提的是，除基金经理寥寥无几外，成立于2005年的益民基金，已有近17年的发展历史，而旗下产品不仅面临产品中长期业绩不佳、管理规模缩水、公司高管不断变更的情况，近期还因信披不及时受罚。
告别“独苗”尴尬期
8月13日，益民基金发布益民核心增长灵活配置混合、益民红利成长混合、益民服务领先灵活配置混合、益民创新优势混合共计4只产品变更基金经理的公告。公告内容显示，上述4只产品均新增高喜阳为其 “舵手”，与赵若琼共同管理。
据了解，高喜阳于2022年6月加入益民基金，现任公司权益投资总监兼权益投资部总经理。2011-2015年期间，高喜阳曾在天弘基金、工银瑞信基金担任基金经理；后历任中欧基金策略五组投资副总监、投资经理；新沃基金总经理助理、投资总监；久盈资本投资管理有限公司风控总监；北京曜德投资管理有限公司总经理、投资总监等职。
值得一提的是，在高喜阳正式管理上述产品之前，益民基金旗下仅剩赵若琼一位公募基金经理。同花顺iFinD数据显示，赵若琼自2017年2月起管理益民基金旗下公募产品且任职至今。目前，益民基金旗下共6只公募产品，均由赵若琼管理，其中4只与前述提及的高喜阳共同管理。
深圳中金华创基金董事长龚涛认为，“现存基金经理成‘独苗’对于基金公司来说是风险大幅增加的表现，因为公司未来管理能力和盈利水平都押宝在一个人身上，对于投资者来说也没有更多的选择余地，从而转向选择其他机构的产品可能性会增加”。
整体来看，自2016年以来，益民基金旗下基金经理任职时间通常仅有一年左右。例如，张文泉、吴桢培、王婷婷等人在益民基金担任公募基金经理的时间均为一年左右。针对公司未来是否有进一步扩招公募基金经理的计划等内容，
此外，
中长期业绩不佳
在财经评论员郭施亮看来，基金经理的数量会反映出基金公司的综合实力，如果基金经理数量太少，说明基金公司综合实力不强。从投资者角度出发，可能也会因此对相关机构缺乏信心。而这类机构一旦面临基金经理辞职或替换的问题，基金净值也可能会发生剧烈波动，导致业绩表现不佳，进而降低基金投资者持有信心。
事实上，从益民基金旗下当前仅存的6只公募产品的近三年、近五年业绩来看，也确实存在业绩表现平平的情况。同花顺iFinD数据显示，截至8月14日，益民基金旗下共有4只灵活配置型基金以及2只偏股混合型基金。
数据显示，截至8月14日，益民基金旗下产品近三年表现*的产品为益民优势安享灵活配置混合，达99.31%，跑赢同类灵活配置型产品的平均收益率36.1个百分点。同期，益民服务领先灵活配置混合也以高达96.42%的近三年收益率跑赢同类平均33.22个百分点。而其余4只产品近三年收益率则均跑输同类平均，其中表现最差的益民核心增长灵活配置混合近三年的收益率仅为21.12%，跑输同类平均42.09个百分点。
若拉长时间至近五年来看，在益民基金旗下数据可取得的5只产品中，也仅有益民服务领先灵活配置混合凭借94.63%的近五年收益率跑赢同类平均的73.4%，其余4只产品则均跑输。
在产品业绩表现不佳、叠加近期市场波动的影响下，益民基金的*管理规模也较前一季度出现缩水。同花顺iFinD数据显示，截至2022年二季度末，益民基金的非货基管理规模为11.83亿元，环比减少0.45亿元，在全市场数据可取得的184家管理人中排名第162。
“同级生”中垫底
益民基金官网显示，该公司成立于2005年12月，距今已有近17年发展历程。另据公开信息显示，目前，重庆国际信托投资有限公司、中国新纪元有限公司分别持有益民基金65%、35%的股份。
就公募“同级生”的情况而言，汇添富基金、工银瑞信基金、交银施罗德基金、建信基金、中信保诚基金、汇丰晋信基金与华商基金均成立于2005年，从上述机构2022年二季度末的非货币基金管理规模情况看，*的汇添富基金的非货基规模已达到5692.74亿元，*的汇丰晋信基金也管理了453.86亿元的非货基产品，远高于益民基金。
作为成立将满17年的老牌公募，为何益民基金的非货基规模却在“同级生”中垫底？某基金*研究人士评价道，“频繁变更的基金经理以及高管是影响基金产品业绩甚至一家基金公司管理规模的重要因素”。
正如上述研究人士所说，
另外，总经理一职方面，2016年以来，益民基金先后经历了3次总经理人选的变更。公开资料显示，2022年6月，王明德成为益民基金总经理。同花顺iFinD数据显示，2016年1月，黄桦担任益民基金总经理；2018年9月起，康健出任该公司总经理，此外，包括翁振杰、党均章在内的董事长也曾代任公司总经理一职。
值得注意的是，高管变更频繁的同时，益民基金还一度因为信披不及时受罚。8月2日，北京证监局披露，此前在2018年8月4日，益民基金召开股东大会及第三届董事会第一次会议，上述会议后，益民基金董事变更超过董事总人数的百分之五十，且公司董事长人选发生变更。
根据有关规定，益民基金应当在两日内编制临时报告书，公告上述董事长变动及超过百分之五十董事变更事项，但益民基金未在规定期限内履行信息披露义务；同时，益民基金应当自原董事长翁振杰离任之日起30个工作日内将审计报告报送中国证监会,但益民基金未在规定期限内履行报告义务。
针对上述情况，北京证监局决定综合上述两项违法事实,对益民基金给予警告,合计处以16万元罚款。8月11日，北京证监局再度发文表示，康健作为益民基金时任总经理，全面负责公司工作，未勤勉尽责，是上述违法行为直接负责的主管人员，决定对康健给予警告,合计并处6万元罚款。
龚涛则提到，频繁的人事变动也说明公司在留住人才和培养人才方面的欠缺。“像益民基金这类小型基金要想在群雄逐鹿的公募队伍里生存和发展，并购重组或许是*的道路，相对于头部企业的实力不济且自身管理团队不稳定，并购重组引入实力股东或是*方案，这样也可以大大增强企业竞争力，对自身发展提供有力支持。”
就后续益民基金拟如何改善公司管理和高管变更情况，
郭施亮认为，中小型机构应该通过提升基金经理、高管人才的待遇，或通过较好的激励方式留住人才，以维持基金机构自身的口碑。
我的老家
这个十一回了趟老家，因为疫情关系，两年没回去了。
我的老家是中部地区的一下四五线城市。
我的奶奶今年92岁了，有时候聊天听不清楚人讲话，但是还愿意和你讲，老年人估计也很无聊，小辈们都上班。好多年前，她问我是做什么工作的，我没办法给她形容，直接偷懒说，我是做会计的，记账。
那个时候，十年前，老家人说投资股票、基金的人寥寥无几。对保险的印象也都是骗人的。
这次刚好十一，我的一位亲叔叔（我爸爸的亲弟弟），到家问我，支付宝和微信上的理财通能不能买，比银行理财高了不少。
能买
我的回复是能买！肯定能！
在2017年的时候，和蚂蚁金服的一个负责人聊过，他说，余额宝是给全国人民的一个理财大普及，敲门砖，我是认同的，背后就是货币基金嘛，基本无风险。
我投资的第一只基金，是003003（华夏现金增利货币），妥妥的一只货币基金，那个时间刚毕业，第一笔投资总是谨慎的，持有了几个月的货币基金后，才开始买的主动权益基金，长城消费增值混合(200006)，记得很清楚，是2009年，然并卵，这只基金给我带来的是经验教训，并非丰厚的收益（没有黑这个基金的意思，进入时机问题，长城也是老基金公司了）。
在我们平辈的的堂弟表弟中，有对股票基金感兴趣的，作为长辈，能主动问投资的还是蛮开心的。
一方面是银行理财产品净值化，增量的资金源源不断。另一方面大家投资意识在增强，真的有这个投资需求，自己做的事情（*写文章）还是很有价值的。
每一笔投资的背后是一个家庭
我的叔叔，有2个儿子，大儿子刚参加工作，小儿子还在高中。
他投资的原始需求是比银行利息高就行，投资资金三年内不用，如果能给自己额外赚点养老钱是*的，同时还有部分保险。
针对他想要了解的理财通的【稳健理财】-货币类、债基类、保险类、券商类这4个类型，给他做了详细的说明。同时也说明了下进阶理财（权益投资的风险）、定投等知识。
叔叔很明确地讲：低风险，不求太高的收益，稳一点。
压舱石的组合的3个选择
在我自己的基金组合配置中，我也有压舱石的组合，我用的是养老FOF基金，3年持有基金（我自己的商业险，包括理财险，分红险已经很多了，且缴费期限已经交满了）。故我的风险承受就高了不少。
还是每个家庭的资产配置，资金分配，风险承受不一样。
针对老人家，即将退休的长辈，求稳求安全的心态，压舱石的组合，*有3类：
1、以一/三年期人民币定期存款利率(税后)+N%为基准的基金
2、固收+为投资风格的基金，股票的投资仓位不超过20%或者40%
3、以资产配置为主的FOF基金。
最终选了这个固收+的基金：易方达稳健收益债券B（110008）
1、该基金归属易方达基金，在老牌的基金公司中：
易方达综合实力强，主动权益基金，被动指数基金，固收基金都有可圈可点的基金；华夏FOF为主，其他基金优势不明显；嘉实基金呢，拔尖的比较少。
2、FOF基金3年的话，不是很灵活，一定要等到持有期结束，1年的话也是，况且也持有华夏睿阳1年怕了。其他FOF基金的资产组合的话，有我帮着配置，也没啥问题。
3、选择B主要是相对AC，费用更便宜些
易方达稳健收益债券B（110008）
1、基金的基本信息
管 理 人：易方达基金
基金类型：债券型-混合债
风险等级：中风险
基金规模：195.28亿元（2021-06-30）
成 立 日：2005-09-19
基金经理：胡剑（2012-02-29任职至今，9年226天，152.87%）
2、基金的风险回撤
按照好买基金，截至2021-10-11的统计，这9年224天的*回撤是-6.37%，是在2005年到2012年左右，换句话讲是9年前。
*回撤今年来，近1年、近3年分别是：-1.42%，-1.42%、-5.89%（可以在易方达E钱包，官方基金APP上查看），-5.89%是在2018年的四季度。
在所有基金中的风险等级：中
在同类基金中的风险等级：中低
近1年、近2年、近3年的夏普分别是：2.39、1.62、1.60
3、基金经理
胡剑：2006年7月加入易方达，现任易方达固定收益投资部总经理、固定收益研究部总经理、基金经理。
属于易方达成立起来的内部固收大神之一。张清华原来也是这个部门的总经理，现在是混合资产投资部总经理。
累计任职时间：9年又226天
任职起始日期：2012-02-29
现任基金资产总规模：582.57亿元
任职期间*基金回报：152.87%
4、基金的资产配置
整个股票的持仓配置在20%以内，现金占比5%以内。
5、基金的持有人结构
在整个基金的持有人结构中，截至2021-06-30，机构持有比例84.54%，个人投资者持有15.46%，内部员工持有0.02%
6、基金的阶段收益
按照基金中报，基金成立来各阶段以及（2008 年 1 月 29 日至 2021 年 6 月 30 日），基金和基准对比图：
按照天天基金截至2021-09-30
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08月23日讯 益民红利成长混合型证券投资基金（简称：益民红利成长混合，代码560002）08月22日净值上涨1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4523元，累计净值为1.3989元。
益民红利成长混合基金成立以来收益23.40%，今年以来收益34.25%，近一月收益3.41%，近一年收益24.60%，近三年收益-4.28%。
益民红利成长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额6.56亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕伟，自2015年06月25日管理该基金，任职期内收益-32.93%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.12%）、海天味业（持仓比例8.22%）、美的集团（持仓比例7.56%）、中国国旅（持仓比例7.54%）、泸州老窖（持仓比例7.00%）、永辉超市（持仓比例6.96%）、海尔智家（持仓比例6.93%）、五粮液（持仓比例6.67%）、山西汾酒（持仓比例6.66%）、伊利股份（持仓比例4.14%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，A股表现亮眼。市场主要指数均录得可观涨幅，其中上证综指上涨19.45%，深证成指上涨26.78%，中小板指上涨20.75%，创业板指上涨20.87%，沪深300上涨27.07%；行业表现方面，所有板块均取得正收益，其中食品饮料、农林牧渔、非银行金融板块涨幅居前；市场风格表现方面，消费类板块涨幅*，金融板块居次，大盘股表现仍好于小盘股。在此背景下，基金上半年操作条件比较好，净值得到了比较明显的增长。基金在操作层面仍以优质行业的龙头公司为基础配置，以公司质地是否*，是否符合行业发展大趋势作为买卖的重要依据。一季度在经济、金融数据稳定及流动性边际宽松的背景下，市场快速上涨。基金一季度持仓以消费蓝筹及制造业龙头公司为主，适度参与了金融及金融科技板块的行情，净值增长比较明显。二季度以来，流动性压力渐显，中美摩擦升温，经济数据乏力，市场冲高回落开始震荡整理，6月在中美关系缓和之后开始出现反弹。基金二季度持仓仍以消费及金融蓝筹股为主，减配了科技及周期板块的持仓，整体上看仓位较一季度有所降低，在市场弱势环境下净值回撤较少。
截至本报告期末本基金份额净值为0.4321元；本报告期基金份额净值增长率为28.26%，业绩比较基准收益率为18.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
近年来，我们看到GDP增速下台阶，在GDP增速新低之际，上市公司盈利能力并没有创新低，特别是行业龙头公司的盈利能力还是比较稳定的。随着经济步入中低速、高质量的发展阶段，行业内小公司的发展空间日益被压缩，龙头公司的市场占有率呈提高趋势。这也是我们把盈利能力强，符合行业发展趋势，公司治理规范作为核心选股标准的背景。下半年在经济、金融、外部环境方面，还有诸多需要关注的信息。在经济增长方面，基本面的拐点还不甚明朗，需重点关注经济短周期的变化，房地产销售是较大的影响变量；在金融环境方面，我们认为在全球进入降息周期的背景下，国内货币宽松是有空间的，利率环境对权益市场的影响是正面的；外部环境方面，我们无法判断中美贸易摩擦变化的短期节奏，不把外部环境边际变化作为股票交易的核心逻辑。在基金配置方面，我们认可行业龙头公司的投资价值，仍旧会把精力集中在挖掘龙头个股的投资机会上。在行业选择方面，消费、金融我们仍然看好，但在已经有较大涨幅的背景下，我们会更加重视业绩和估值的匹配性，同时关注周期板块的布局机会。（点击查看更多基金异动）
6124高点以来，18只主动股基亏三成，19只基金收益翻倍
距离2007年10月16日上证指数创下历史*点6124点，已整整12年。截止今年10月16日，上证指数仍然在3000点附近徘徊，区间累计跌幅50.6%。但凭借专业的投研能力，12年来，超6成主动权益类基金为投资者赢得了正收益，19只基金收益翻倍。同时，70只亏损基金，18只基金亏损超3成，其中，益民红利成长亏损54%以上，是全市场12年来亏损最多的主动权益类基金，也是*一只跑输上证指数的主动权益类基金。
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3公司2只产品亏三成以上
数据显示，过去12年，现存206只主动权益类基金有可统计业绩数据，其中66%的基金取得了正收益，其中19只收益率翻倍，成为投资者穿越波动的有效投资工具。而在另一个极端，也有基金随市下跌，12年来未曾逃离市场波动，这些基金及其基金管理人则需要投资者多加留心观察。
数据显示，12年来共有70只主动管理的权益类基金收益率为负，18只亏损幅度超过30%，其中7只亏损超过4成。由于6124点是A股的历史*点，因此其亏损的原因固然与市场因素息息相关，但同样也考验着基金管理人的投资管理能力，尤其是旗下不止一只产品亏损幅度较大的基金管理公司需要谨慎看待。
从亏损超过30%的基金来看，这18只基金共来自13家基金管理公司，其中5家公司旗下2只产品亏损3成以上，包括益民、泰信、天治等，这些公司到目前在行业内资产管理规模仍然排名靠下游。而当前资产规模排名前列的大公司则少有产品在此之列，尽管大公司往往成立时间长，旗下产品数量多。
其中，益民基金亏损超过3成的产品是益民红利成长、益民创新优势，收益率分别是-54.03%、-32.22%，天治基金旗下亏损超3成的产品是天治核心成长和天治低碳经济，收益率分别是-37.24%、-39.41%，泰信基金旗下亏损超3成的产品是，泰信优质生活、泰信先行策略，收益率分别为-48.35%、-45.55%。
净值的下跌也使得这些基金的资产规模大幅缩水。这18只基金在2007年三季度末的资产规模达到2213亿元，，共有12只资产规模在50亿元以上，其中9只在100亿元以上，然而到今年二季度末，这些基金的资产规模全部在50亿元以下，有9只低于10亿元，合计资产规模237亿元，只相当于12年前的十分之一。
仅1只没跑赢上证综指
值得一提的是，12年来70只亏损的基金中，亏损最多的是益民红利成长，亏损幅度高达54.03%，如果将比较标准放宽松一些，以上证指数的表现为准绳，该基金是*一只跑输上证指数的主动权益类基金。
数据显示，益民红利成长成立于2006年11月21日，当月上证综指*点位为2102点，是那一轮大牛市的起点位置。该基金把握住了牛市行情，配置了化工、机械、钢铁等股票，在2007年全年取得了132.31%的投资回报，排名同类基金上游。2008年熊市降临，该基金净值回撤近50%，处于同类基金中游水平，2009年该基金持有金融、地产等板块，又再度上涨近50%。不过自2009年开始，该基金的年度业绩基本上就持续处于同类基金中游或者下滑，2011年、2012年连续两年年度回报排名倒数10位。
在这12年之内，该基金也经历了频繁的基金经理变动，先后共有6位基金经理管理过该基金，平均每2年换一次基金经理。
其兄弟基金，益民创新优势成立于2007年7月，相对已处于牛市较高位，得益于牛市，到2007年三季度末，其资产规模超过了118亿元。由于益民创新优势与益民红利成长12年来基本少有相同的基金经理，业绩表现也有所差异。但相似的是，益民创新优势先后迎来了7位基金经理，平均也是2年一换。
益民基金于2005年12月12日正式成立。这两只基金正是公司最早发行的非货币基金。截止目前，益民基金共管理公募产品9只，资产规模合计不到16亿元。还不如2007年末时一只基金的零头。
金融投资报
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