中银增长基金净值(股票002623)中银增长基金净值档案
中银增长基金净值(股票002623)中银增长基金净值档案
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01月21日讯 中银收益混合型证券投资基金（简称：中银收益混合A，代码163804）01月20日净值上涨2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6103元，累计净值为3.4553元。
中银收益混合A基金成立以来收益497.80%，今年以来收益8.28%，近一月收益6.80%，近一年收益47.40%，近三年收益55.00%。
中银收益混合A基金成立以来分红12次，累计分红金额21.99亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈军，自2006年10月11日管理该基金，任职期内收益497.80%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例7.43%）、启明星辰（持仓比例5.58%）、钢研高纳（持仓比例4.26%）、欧菲光（持仓比例4.00%）、珀莱雅（持仓比例3.90%）、中公教育（持仓比例3.78%）、顺网科技（持仓比例3.64%）、安科生物（持仓比例3.53%）、凯文教育（持仓比例3.47%）、美吉姆（持仓比例3.21%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，全球经济仍在下滑通道中，但PMI、新订单等方面出现一定边际的积极变化，未来的企稳或反弹仍待继续观察。美国经济内部制造业和消费部门分化有收敛迹象，ISM制造业PMI从47.8回升至48.1，零售销售增速温和回落，劳动力市场依然稳健，月均新增非农就业维持在20万左右，通胀中枢稳定，美联储结束预防式降息后货币政策将以数量宽松为主。欧元区Markit制造业PMI从45.7回升至46.3，德国、法国PMI均有小幅企稳回升，核心通胀水平也有所上升，欧央行将继续维持每月200亿的资产购买。日本经济维持相对疲弱，10月消费税上调后零售销售和工业产出均显著回落，出口继续负增长，通胀水平仍然低迷。综合来看，美国经济受消费回落影响预计继续温和放缓，欧元区、日本和新兴市场经济前景取决于制造业和出口复苏的时点和强度。
国内经济方面，内外需表现不佳，经济下行压力仍存，但也出现了一些短期企稳的迹象，猪价迅速上涨但涨势接近尾声，通胀预期大幅抬升后逐步企稳。具体来看，领先指标中采制造业PMI继续反弹0.4个百分点至2019年12月份的50.2，同步指标工业增加值1-11月同比增长5.6%，较三季度末持平。从经济增长动力来看，出口继续走弱，消费总体低迷，投资延续回落：1-11月美元计价出口累计增速较三季度末下滑0.2个百分点至-0.3%左右，11月消费同比增速较三季度末回升0.2个百分点至8.0%，但剔除价格因素后的实际当月同比增速较三季度末回落0.9个百分点至4.9%；制造业投资低位震荡，房地产投资继续回落，基建投资反弹有限，1-11月固定资产投资增速较三季度末继续回落0.2个百分点至5.2%的水平。通胀方面，CPI加速上行，11月同比增速较三季度末上行1.5个百分点至4.5%；PPI小幅走低，11月同比增速较三季度末继续回落0.2个百分点至-1.4%。
2.市场回顾
债券市场方面，四季度债市各品种出现不同程度上涨。其中，四季度中债总全价指数上涨0.85%，中债银行间国债全价指数上涨0.43%，中债企业债总全价指数上涨0.32%。在收益率曲线上，四季度收益率曲线走势陡峭化。其中，四季度10年期国债收益率持平于3.14%，10年期金融债（国开）收益率从3.53%上行5个bp至3.58%。货币市场方面，四季度央行公开市场投放力度大幅提升，银行间资金面转松，其中，四季度银行间1天回购加权平均利率均值在2.23%左右，较上季度均值下行17bp，银行间7天回购利率均值在2.69%左右，较上季度均值下行1bp。
股票市场方面，四季度上证综指上涨4.99%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨7.39%，中小板综合指数上涨8.27%，创业板综合指数上涨9.03%。分板块来看，建材、传媒和电子表现较好，分别上涨16.39%、12.72%和11.62%；而军工、公用事业和建筑表现一般，分别下跌0.58%、下跌0.06%和上涨0.52%，成长风格较为占优。
3.运行分析
策略上，我们根据内外部环境变化做一些结构性的调整，优化配置结构，增加了科技方面的配置，特别是电子和传媒两个板块，适度控制消费仓位，将消费持仓集中在看好2020年前景的板块。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为6.16%，同期业绩比较基准收益率为4.57%。
山雨欲来风满楼！
8月19日，除了通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）等硅料概念股上涨之外，A股市场的光伏板块“哀鸿遍野”，沐邦高科（603398.SH）、日出东方（603366.SH）跌停，天合光能（688599.SH）跌幅超15%，天准科技（688003.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、亚玛顿（002623.SZ）、双良节能（600481.SH）、晶科能源（688223.SH）等个股跌幅均超5%。
导致行业个股大跌的消息或来自“通威预中标华润电力3GW光伏组件集采大单”。
华润电力日前公示了第五批光伏组件集采中标候选人，通威太阳能（合肥）有限公司（下称通威太阳能合肥公司）、亿晶光电（600537.SH）、隆基乐叶光伏科技有限公司（下称隆基乐叶）入围本次集采。有消息称，如无异议，通威太阳能合肥公司将独揽此次央企集采大单，这不仅是通威*获得业内大单，也标志着通威正式进军光伏组件领域。
“这将改变组件目前的竞争格局。”某光伏业内*人士告诉
8月19日晚，通威股份相关人士在回复
低价竞标拉低组件利润
根据招标公告，华润电力本次集采规模为3GW，其中双面545W组件2.9GW，单面545W组件100MW。
项目第一中标候选人为通威太阳能合肥公司，投标价格为58.27亿元，投标单价为1.942元/瓦；第二中标候选人为亿晶光电，投标价格为59.84亿元，投标单价为1.995元/瓦；第三中标候选人为隆基乐叶，投标价格为60.61亿元，投标单价为2.020元/瓦。
通威股份2022年半年报显示，通威太阳能合肥公司属于公司持股***的子公司。
从投标单价来看，通威太阳能合肥公司的报价是*的，因此市场诸多传闻显示，“此次集采将选择一家组件供应商作为第一中标候选人，若无异议，通威将获得本次华润3GW组件设备采购大单。”
此消息一出，8月19日，A股市场的光伏概念股“如临大敌”，尤其是以组件为主营业务的个股下跌严重，其中天合光能跌幅*，该股早盘直接以84.10元低开，盘中*跌至71元，最终以下跌15.07%报收72.19元，换手率达到5.34%。
从盘后的交易数据来看，沪股通专用席位买入4.98亿元并卖出3.46亿元，2家机构专用席位净买入4.42亿元，4家机构专用席位净卖出11.19亿元。
对此，天合光能相关人士对
“今天下跌可能是华润电力公示的招标候选人，市场担忧未来组件格局，但我们觉得股价过度反应了这个担忧。其次，我们不担心市场需求，也不会跟着低价抢订单的。”晶澳科技相关人士对
在采访中，
从价格来看，华润组件集采基本以双面540W组件为主，从今年一季度至三季度组件中标价格明显上涨约0.15-0.2元/瓦左右。
“主要是受硅料价格上涨的影响，所以华润电力连续三批次的中标价格是逐渐上涨的。”上述某光伏业内*人士告诉
不过，他也坦言，以目前通威的报价来看，“大概率会中标，毕竟它的报价是*的，直接把组件7分钱的利润拉低到了1分钱。”
竞争格局重塑已成定局
受全球能源转型的大环境影响，海外市场装机需求激增，我国作为光伏组件第一大出口国，光伏组件出口规模持续扩大。
根据中国光伏行业协会数据，从出口量来看，2018年的出口量为41.0GW，2021年已经达到98.5GW，2018-2021年的C*R为 33.9%；2022年上半年的组件出口量达到了78.6GW，同比增长74.3%。
PV infoLink披露的2021年全球组件出货排名显示，前10大光伏组件供应商中，中国公司占据八席，并包揽前六名。其中，隆基绿能在2020年站上该榜单第一名后，2021年仍持续稳坐第一名宝座。并列第二名为天合、晶澳。晶科位列第四，后续依序是阿特斯、东方日升、韩华Q-Cells、First Solar、尚德、正泰。
“这就是目前的组件竞争格局，但是通威进来之后，格局就会改变了。”某券商电新行业分析师给出了“同样的观点”，由于通威股份具备“硅料优势”，一旦切入下游组件环节，“它甚至可以不计成本来抢市场份额，因为硅料的利润完全可以弥补组件的亏损，更何况组件的技术含量并不高。”
实际上，
通威股份2021年年报显示，公司电池及组件销量达到34.93GW，同比增长57.61%。“晶体硅电池组件”的产量是2.51GW，设计产能是3.6GW，预计投产时间是2022年。
上述券商电新行业分析师表示，按照通威股份目前的硅料产能扩产计划来看，“2024年即将达到75万吨，那么硅料价格在明年见顶是大概率事件，这就意味着通威股份不能再赚那么多钱，甚至可能消化不掉那么多产能。那么，它自己利用硅料的成本优势布局组件，既可以消化硅料产能，又可以抢占市场份额，何乐而不为呢？”
更令市场担忧的是，目前有传闻说，通威股份在组件上的布局有可能达到50GW-100GW。
“这是什么概念？去年隆基的组件出货量才38GW，你说其他组件（厂商）能不担心吗？通威股份通过一体化的优势可以对组件行业进行‘洗牌’，中小组件企业的日子会更难过了。”不过，上述某光伏业内*人士坦言，通威即使现在想要抢组件市场，也需要两三年的时间去布局，“虽然通威有成本优势和精细化管理，但渠道是需要多年深耕的。究竟能抢多少市场份额，现在还不好说。但*可以确定的是，组件未来的竞争格局肯定是要改变了。”
08月12日讯 中银沪深300等权重指数(LOF)基金08月11日上涨1.60%，现价1.81元，成交1.51万元。当前本基金场外净值为1.8440元，环比上个交易日上涨1.93%，场内价格溢价率为-0.27%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌1.71%，近3个月本基金净值上涨6.84%，近6月本基金净值下跌7.24%，近1年本基金净值下跌12.23%，成立以来本基金累计净值为1.8440元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为赵建忠，自2015年06月08日管理该基金，任职期内收益-23.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有璞泰来（持仓比例0.51%）、隆基绿能（持仓比例0.46%）、宁波银行（持仓比例0.43%）、长安汽车（持仓比例0.43%）、江苏银行（持仓比例0.43%）、杭州银行（持仓比例0.42%）、三花智控（持仓比例0.42%）、平安银行（持仓比例0.41%）、迈为股份（持仓比例0.41%）、邮储银行（持仓比例0.41%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，二季度海外发达国家通胀再超预期，经济下行压力加大。美国经济修复速度总体放缓，失业率5月值较3月值持平在3.6%，制造业PMI5月值较3月值回落1个百分点至56.1%，服务业PMI5月值较3月值回落2.4个百分点至55.9%。美联储2022年5月加息50BP，6月加息75BP，7月、9月有望继续加息。欧元区经济复苏继续放缓，失业率5月值较3月值回落0.2个百分点至6.6%，制造业PMI6月值较3月值回落4.5个百分点至52%，服务业PMI6月值较3月值回落2.8个百分点至52.8%。欧央行行长拉加德表示7月计划加息25BP，自7月1日起将把抗疫紧急购债计划(PEPP)的部分利润用来购买意大利、西班牙、葡萄牙和希腊债券，以此来遏制国债收益率差。日本经济继续修复，CPI同比继续上行。
国内经济方面，二季度经济受疫情冲击大幅下行，5月开始逐步修复，生产修复快于需求，成本约束继续缓解。具体来看，领先指标中采制造业PMI于4月回落，5-6月上行，6月值较3月上行0.7个百分点，同步指标工业增加值5月同比增长0.7%，较3月回落4.3个百分点。从经济增长动力来看，基建依然是经济增长的重要拉动，消费增速回落：5月社零较3月回落3.2个百分点至-6.7%，基建、房地产、制造业均是在4月回落后5月反弹，1-5月固定资产投资增速较3月末回落3.1个百分点至6.2%的水平，5月美元计价出口增速较3月上行2.3个百分点至16.9%。通胀方面，CPI小幅上行，5月同比增速较3月上行0.6个百分点至2.1%；PPI继续回落，5月同比增速较3月回落1.9个百分点至6.4%。
2.市场回顾
季度初国内疫情多发，企业生产经营和经济活动面临挑战，疫情防控的措施给今年国内经济增长预期蒙上了一层阴影。俄乌事件带动全球政治格局动荡，在疫情及地缘政治冲突带动下，国内经济基本面进一步承压，4月市悲观情绪浓厚。在政策的强力呵护下，市场在4月底开启一轮反弹行情，前期调整较深的成长板块反弹幅度较大。随着疫情防控的优化，投资者情绪好转。6月上海解封、官方PMI回升至荣枯线上方，经济数据超预期，市场整体持续反弹。从各行业来看，汽车（23.09%）、食品饮料（20.19%）、电力设备（15.10%）等行业涨幅居前，房地产（-4.75%）、计算机（-8.03%）、综合（-4.75%）等行业跌幅较大。最终，沪深300等权指数涨跌幅度为5.1%；中证100涨跌幅6.64%；上证国企指数涨跌幅3.24%，中证800指数涨跌5.2%。
3.投资策略和运行分析
本报告期为基金的正常运作期。我们严格遵守基金合同，采用完全复制策略跟踪指数，在因指数权重调整或基金申赎发生变动时，根据市场的流动性情况采用量化模型优化交易以降低冲击成本和减少跟踪误差。
报告期内基金的业绩表现
02月27日讯 中银持续增长混合型证券投资基金（简称：中银持续增长混合A，代码163803）02月26日净值下跌3.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4179元，累计净值为3.6222元。
中银持续增长混合A基金成立以来收益366.92%，今年以来收益-0.14%，近一月收益1.95%，近一年收益13.75%，近三年收益8.61%。
中银持续增长混合A基金成立以来分红10次，累计分红金额56.16亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为钱亚风云，自2019年09月18日管理该基金，任职期内收益8.55%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例8.08%）、中国国旅（持仓比例7.99%）、招商银行（持仓比例7.97%）、宁波银行（持仓比例6.97%）、万科A（持仓比例6.91%）、亿纬锂能（持仓比例6.05%）、美的集团（持仓比例5.90%）、保利地产（持仓比例5.07%）、三七互娱（持仓比例4.30%）、伊利股份（持仓比例4.23%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
国外经济方面，全球经济仍在下滑通道中，但PMI、新订单等方面出现一定边际的积极变化，未来的企稳或反弹仍待继续观察。美国经济内部制造业和消费部门分化有收敛迹象，ISM制造业PMI从47.8回升至48.1，零售销售增速温和回落，劳动力市场依然稳健，月均新增非农就业维持在20万左右，通胀中枢稳定，美联储结束预防式降息后货币政策将以数量宽松为主。欧元区Markit制造业PMI从45.7回升至46.3，德国、法国PMI均有小幅企稳回升，核心通胀水平也有所上升，欧央行将继续维持每月200亿的资产购买。日本经济维持相对疲弱，10月消费税上调后零售销售和工业产出均显著回落，出口继续负增长，通胀水平仍然低迷。综合来看，美国经济受消费回落影响预计继续温和放缓，欧元区、日本和新兴市场经济前景取决于制造业和出口复苏的时点和强度。
国内经济方面，内外需表现不佳，经济下行压力仍存，但也出现了一些短期企稳的迹象，猪价迅速上涨但涨势接近尾声，通胀预期大幅抬升后逐步企稳。具体来看，领先指标中采制造业PMI继续反弹0.4个百分点至2019年12月份的50.2，同步指标工业增加值1-11月同比增长5.6%，较三季度末持平。从经济增长动力来看，出口继续走弱，消费总体低迷，投资延续回落：1-11月美元计价出口累计增速较三季度末下滑0.2个百分点至-0.3%左右，11月消费同比增速较三季度末回升0.2个百分点至8.0%，但剔除价格因素后的实际当月同比增速较三季度末回落0.9个百分点至4.9%；制造业投资低位震荡，房地产投资继续回落，基建投资反弹有限，1-11月固定资产投资增速较三季度末继续回落0.2个百分点至5.2%的水平。通胀方面，CPI加速上行，11月同比增速较三季度末上行1.5个百分点至4.5%；PPI小幅走低，11月同比增速较三季度末继续回落0.2个百分点至-1.4%。
2.市场回顾
四季度上证综指上涨4.99%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨7.39%，中小板综合指数上涨8.27%，创业板综合指数上涨9.03%。
3.运行分析
四季度市场震荡上行，在10月份小幅调整后，11月、12月大幅上行。周期、价值、成长各板块都出现较大涨幅，其中tmt、新能源板块表现尤为突出，而医药、食品饮料表现较差，基本呈现冲高回落的走势。本基金在四季度基本跟随市场上涨。组合主要持有银行，地产，食品饮料、旅游、家电、传媒等板块。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为10.13%，同期业绩比较基准收益率为5.89%。
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