如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力情况(如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力)
如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力情况(如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力)
本篇文章给大家谈谈如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力情况,以及如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站！
我们投资一家上市公司的股票，就是看好公司未来的发展前景，就是投资公司未来的盈利水平，那么，什么样的公司才是我们投资的对象呢，我们投资的企业一定是一个健康可持续发展的企业，一定是一个盈利能力强、现金流充沛、成长性好、风险相对较低的企业。就短期来讲，企业的短期流动性风险主要体现在短期债务的偿还能力上，我们通常使用流动比率、速动比率、现金比率等三个指标来反映企业的短期偿债能力。下面，我们结合龙马环卫（603686）这家企业的短期债务偿还能力为大家做一解析，希望能对大家有所帮助。
一、流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债，流动比率越大，企业的短期偿债能力就越强。这里需要大家注意的是，流动比率中所指的流动资产主要包括：货币资金、金融证券、应收票据、应收账款、存货等。在分析流动比率指标时，我们通常要求流动比率指标要大于2，因为该指标的流动资产中包含有存货、应收票据、应收账款等三项内容，大家都知道一个企业的库存过多，并不是什么好事，一是库存产品的变现能力较差，且存在减值的风险，二是库存太大表明存货周转率下降，销售可能遇阻，产品出现滞销，市场景气度降低。所以，我们通常要求流动比率要大于2。下图是龙马环卫的流动比率走势图，除了2017年下半年和2018年上半年外，其他时间流动比率都在2以上，表明龙马环卫的短期债务风险是非常低的。
二、速动比率
速动比率=流动资产÷流动负债，速动比率越大，企业的短期偿债能力就越强。这里需要大家注意的是， 速动比率中所指的流动资产主要包括：货币资金、金融证券、应收票据、应收债款等。在分析速动比率指标时，我们通常要求速动比率指标要大于1。速动比率与流动比率相比，在流动资产中减少了“存货”这一项，因此，速动比率更能反映企业的短期偿债能力。尽管如此，在速动比率的流动资产中还包含一项是“应收账款”，应收账款即未收回的欠款，当企业急需资金时应收账款能不能回款、或者回款多少都是一个不确定性的问题。下图是龙马环卫的速动比率走势图，从图中可以看出，近5年龙马环卫的速动比率都在1.4以上，表明该企业的短期偿债能力很强。
三、现金比率
现金比率=（货币资金+金融证券）÷流动负债，我们通常要求现金比率指标要大于20%，现金比率越大，企业的短期偿债能力就越强。这里需要大家注意的是，现金比率中把流动资产仅定义为货币资金和金融证券两种，与流动比率指标相比，在流动资产中少了存货、应收账款、应收票据。与存货、应收账款相比，公司的货币资金和金融证券的流动性是*的资产，可以立即偿还公司债务。下图是龙马环卫的现金比率走势图，从图中可以看出该企业近5年的现金比率都在20%以上，与以上的流动比率、速动比率互相验证，表明龙马环卫近5年的短期债务风险是很低的。
以上是我们的解 ，希望能对大家理解企业短期偿债能力有所帮助，如果认可我们的观点，请点赞、关注支持我们，分享更多实盘技巧和观点，有需要交流的朋友可以留言，有问必 ，有疑必解谢谢！
那些比率是非常固定的，比如流动比率、速动比率、现金比率。但实际上脱离了业务去看短期偿债能力依然是徒劳的。
流动比率=流动资产合计/流动负债合计****
速动比率=速动资产/流动负债；（速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用）
现金比率=（现金+有价证券）/流动负债 ****
如果看一家企业的短期偿债能力，是不是生搬硬套就说速动比率是1以上 简单的看，流动资产有现金及金融资产、往来经营账款和存货这三类，你一定指出我的分类并不正确，因为你的流动资产方面科目长很多。但实际上所有的流动资产都可以根据变现能力分成这三类：强变现能力，中变现能力和弱变现能力。上面的三个公式，说白了就是告诉我们，现金和金融资产变现能力好，应收账款变现能力居中，而存货变现能力很差。
但是，仔细想想，怎么可能就以偏概全的认为存货的变现能力就一定比应收账款要差呢 而如果金融资产量太大，无法短期套现，变现是否就一定好于应收账款呢 举几个例子，如果最近房地产十分火爆，那么你是否应该认为房地产的可变现能力其实是很强的，如果你的产品是茅台酒，大家都在门口排队要货，那你是不是觉得你的存货变现能力很强。上面就打个比方。所以了解一家企业的短期偿债能力，通过数据，却不是通过具体的资产和债务构成，这是不合理的。
同样的，债务方面，长期以来格力电器的供应商占款就非常的高，其中很多都是应付账款。从理论上，这种高负债的企业是不是完蛋了 但其实，应付账款也有很多情况，有可能这家企业在产业链里面有定价能力，有优势，他所有的账期都是滚动的，也就是他的供应商不来要账，怕要账未来没生意做。你觉得这样的经营性负债构成压力吗 又或者银行的短期借款，一些企业有一些理财机制，他们本身贷款的利率由于信用好，或者是国企，利率很低，但是他们有渠道能够通过投资来获得利差收入。这也是一种情况啊。
所以，我们认为，投资人在看一个公司短期偿债能力，首先要分解这家企业的资产金额。看看现金和金融资产、往来经营账款和存货，他们的变现能力强不强。把能够短期内变现的金额，按照可变现能力分为“强、中、弱”三挡。而在负债那边，你将负债要分类出可滚动借贷和不可滚动，必须马上归还的借贷。然后看看强变现的资产金额和必须短期偿还的金额是否足以匹配。
另外，上面所有内容都是表内的，你还要关注表外债务。
其一、担保债务到期。你给别人做了担保，但是别人可能还不出，你不会在资产负债表上面体现出来，你要去看具体担保内容的报表附注。
其二、租金和潜在债务。比如你即将要付一笔租金，因为你是周期比较长期间的租赁。又或者你的专利需要一大笔钱来续期，或者特许权经营需要你付费。这些都不会记录在资产负债表，但是他们是你不得不在未来用的钱，否则经营无法继续。
其三、诉讼。永远不要忘记诉讼会冻结账户，也会让企业产生意料外的现金压力。
其他的，诸如企业想分红，投资，还债，不用统计在内。因为这是主动的现金流出，上面三项表外，是被动的流出可能性。主动流出也是可以停止的。
综上，个人不认为，简单的资产负债表分析能够让人清晰的了解短期偿债能力。你只有通过对企业业务深入了解，你才可能了解具体科目的结构，否则，不要主观的下结论。
从企业的财务报表中分析企业的短期偿债能力其实并不难，只要从核心的几个指标去看就可以，比如流动比率、速动比率等等，但是这个是对于企业静态的分析，而企业的风险都是逐步演化的，这个时候我们应该加上行业的对比分析以及企业整体的负债情况分析。因为行业的变化可能预示着行业政策的改变或者行业周期的变化。而企业整体的负债水平，则会进一步影响到企业继续举债的空间，特别是现在这种融资环境下，债务负担过重的上市公司，同样都面临着举债困难的局面，这可能会将企业拖入债务泥潭。
短期偿债能力的两个常用指标
这一次我们就用正处于风口浪尖之上的辅仁药业进行举例，给大家就静态的指标分析做个提醒。辅仁药业因为账面上有18.16亿的货币资金，却拿不出6271万的分红款被爆出存在危机。交易所的问询函火速到位，辅仁药业也给出了回复，公司实际上是纸老虎。根据其回复上交所的公告显示，截止7月19日，公司及子公司账面上有1.27亿的现金，但其中1.23亿是受限资金，只有377万是未受限的，也就是说公司实际上可以支配的现金只有377万。
那就这样的一个公司，我们用静态的短期偿债能力指标进行分析是*不过的，这样我们就可以理智的看待这些指标背后所存在的问题。
1、流动比率
即流动资产对流动负债的比率，因为流动资产通常是不超过一年的资产，就是说相对容易变现。这个数值越高，说明企业的偿还能力越强。
从2017年底至今的6个季度，辅仁药业的流动比率的平均值在1.25，*值为2017年底的1.18，从这个层面来看，这个指标辅仁药业不算很出色，但也并不是非常差，处于中下水平。而与辅仁药业同行业，且规模相近的中成药上市公司，比如葵花药业的流动比率近6个季度就没有低于2.41的，从这个来对比，我们立马能看到辅仁药业的这个指标应该算下比较不理想的。
2、速动比率
就是在流动比率的基础上，将流动资产去掉相对存货和预付款后，与流动负债的比率，这个指标就是进一步考虑了资产的变现难度的。因为通常存货是比较难变现的。
从上图我们可以看到，辅仁药业的速动比率在过去的6个季度的平均值只有0.97，*值更是低至0.88，进一步说明公司的短期偿债能力是比较有限的。
这个时候我们再结合同行业进行对比。不比不知道，葵花药业的速动比率远高于是辅仁药业，过去6个季度的，速动比率平均值为1.5，高出辅仁56.25%。
但是我们从辅仁药业的报表中的流动资产来看，公司的资产是没问题的，存货的占比通常都在10%-13%左右，而占比*的是货币资金和应收账款，两者的占比在近6个季度来都超过了74%，近2个季度更是突破了80%。按道理来说，18亿的货币资金和30的应收账款，短期偿债应该不成问题。
但整整是货币资金出了问题。要知道应收账款中，其应收票据的比例很低，大部分都是营收账款，这个应收账款的猫腻很多，周期也可能很长，这钱不是说要就要回来的，这里就不展开了。而货币资金，根据公司回复上交所的报告我们可以看到，一季度还有的18亿现金，现在只剩下1.27亿，而且96.85%都是受限的，可支配的只有377万。
这是再怎么分析这两个指标都不能说明的问题，也是静态指标的缺陷所在。面对公司的各种猫腻，投资者是很难根据报表上的项目作出判断的，那我们又该怎么防范这种风险呢
结合公司整体债务水平进行分析
1、公司的资产负债率
辅仁药业的资产负债率从过去的64.31%一路下滑到2019年一季度的48.26%，应该说是从相对较高的水平稳步下滑到了较为合理的水平。一般来说，如果一个公司的资产负债率超过50%，那就要小心了，因为不断增加的负债会加重公司的负担。从这个方面暂时看不出公司有什么问题。
2、公司的负债构成
公司近6个季度以来的总负债稳定在52-53亿之间，其中短期借款占比接近50%，如果加上一年内到期的非流动负债，这部分有息贷款的占比超过58%，说明公司的短期偿还压力是比较大的。一般来说，公司如果现金流正常，是不需要那么多的短期借款的，会控制短期借款的比重来控制财务费用，因为流动资金会源源不断的补充，公司进行短期借款更多是用来周转的。从这个方面来看，公司是比较不合理的。
3、公司的隐患
那公司到底存在哪些不合理的地方呢
首先，公司的现金流是很正常的，而且有逐年攀升的情况的。公司经营活动产生的现金流量金额从2015年的5.98亿，大幅增长到了10.32亿，如此巨大的现金流量，甚至远超2018年公司实现的8.29亿的扣非净利润，从这方面来看，公司赚到似乎都是白乎乎的银子，而且还可以从供应商那里拿到预收账款。
但是为什么公司有这么多的现金流还需要如此高的短期借款呢 这一点我们结合公司的账面现金和财务费用一起看。
接着看公司的货币资金。公司2016-2018年，每年都有十几亿的货币资金在账面上，但为什么还要对外借20多亿的短期借款呢 公司难道是热血心肠，知道银行这几年经营困难，特意去给银行送钱 这是不可能的，除非公司这些货币资金是不能动的，公司是个纸老虎，只能从银行那里借钱。存贷双高，这是绝大部分有问题的上市公司都存在的问题。
最后，我们再看公司稳定上升的财务费用和利息支出。2016年公司的财务费用高达1.89亿，要知道2016年公司的扣非净利润只有可怜的1858万！财富费用是净利润的10倍。到了2018年，这个财务费用更是攀升到了2.44亿，占当年扣非净利润的29.43%，其中利息支出就有1.83亿，要知道这些如果省下来，那就都是利润啊。
仅仅从这两个方面，我们就可以知道公司肯定是存在着问题的。明明有大额的现金，却不减少短期借款，降低公司的财务费用，这说明公司的现金流并不如账面所显示的那样充裕。虽然现金流量表是很难作假，但是如果有人配合，这还是可能存在着造假的空间的。
所以投资者一定要警惕，面对这种存贷双高的上市公司，一定要擦亮眼睛。对于有明显不合理的地方，一定要谨慎，不然损失的就是自己了。要知道，辅仁药业截止今天，已经连续2个跌停了，公司还不知道什么时候才能止跌。
以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。
1、貨幣資金存量充足。2、應收賬款回收率及變化明顯。3、存貨週轉速度（速率）。以上三個指標主要反應經營狀態，銷售商品（產品）情況良好，回款良好以及現金流狀態良好的重要經營判定指標，有債可償，無債留利。
根据@乐居财经 统计的数据，截止7月27日，新城控股共计转让15个项目，交易对价合计68.6亿。
这是新城控股新董事长王晓松上任后，多项大手笔其中之一。
房地产行业对现金流要求极高，新城控股股价下挫，销售额下滑的可能性，都会直接影响到公司未来的融资能力，而没有资金对房地产公司是致命的。项目转让很可能是在负面消息之后的主动应对之道。
资金是维持公司运转的血液，流动性风险对公司来说是致命的，短期来看远比利润更重要。雷军也曾在一次关于创业的演讲中说：
对创业公司来说，没钱是*的风险，公司至少应该有能维持18个月固定成本的资金，应该在上一轮融资的钱花到一半的时候开始准备下一轮融资。
对上市公司来说，偿债能力是分析公司流动性风险非常重要的手段，具体可以从这样几个维度着手。
偿债能力指标体系
偿债能力分析是公司的安全性和风险分析，常用的分析指标有：
流动比率： = 流动资产/流动负债，衡量的是公司短期债务到期前，流动资产可以变现偿还债务的能力。一般地，认为流动比率大于2是比较安全的。
速动比率：= 速冻资产/流动负债，衡量的是公司可以快速变现的资产，可以变现偿还债务的能力，与流动比率相比 ，速动比率中的速动资产只包括公司的货币资金、短期投资、应收账款，也就是具备更强变现能力的资产。一般低，认为速动比率1：1 是比较合理的。
利息保障倍数：= 息税前利润/利息费用，衡量的是企业用利润支付利息的能力。公司的投资人希望通过举债放大财务杠杆，增加投资收益率，但公司的债权人同样要确保债券的本金和利息安全。从长期来看，只有企业的利润能够覆盖利息支出，企业的赢利能力才有保障，债权人的本金和利息才能有保证。所以，利息保障倍数，也是一个看长期偿债能力的指标，为了考察公司偿债能力的稳定性，至少应该看5年以内的稳定利息保障倍数，且至少应该大于1倍。
资产负债率： = 资产/ 负债，资产负债率不仅反映了公司整体的偿债能力，也反映公司的财务风险，财务杠杆系数与资产负债率息息相关。《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》中提出：加强国有企业资产负债约束是打好防范化解重大风险攻坚战的重要举措。国企的资产负债率一般是要求维持在50%左右的水平。而70%的资产负债率是比较常用的一个临界值。当然，不同公司因为行业特点会有明显差别，比如房地产、银行是典型的资产负债率比较高的行业，并不能完全以*数值做判断。
所以，实际分析资产负债率的时候，一般是先看*值，然后再同行业做对比来判断公司的整体流动性风险。
有息负债率： = 带息负债总额/负债总额，其中，带息负债 = 短期借款+长期借款+长期债券+一年内到期的非流动负债。 有息负债率是资产负债表的修正指标，侧重于反映未来偿还有息负债的压力。相比无息债务，有息债务要同时偿还本金和利息，有更高的流动性需求。而且，从公司经营角度，公司的无息债务主要体现为应付账款、应付职工薪酬和应交税金，属于公司内部债务，相比外部债务延长期限的可能性更大。
结合公司财务报表数据，偿债能力相关的指标可以很容易得到，在分析过程中，一方面可以参考各个指标的建议范围，重点关注偏离较大的情形，比如，融创的资产负债率一直比较高，那就需要重点看能不能维持好的业绩来支撑。另一方面，则需要对指标数据进行横向和纵向的对比，结合公司以前年度数据看，是不是偿债能力在恶化；结合同行业数据看，是不是在同行业中风险*。
指标之外的偿债能力分析
偿债能力分析指标体系能直接从公司的财务数据出发，快速了解公司整体债务情况。但是，我们都知道，报表数据是静态的，是对过去的反映，而公司的经营是动态的，每时每刻都在变化。
指标之外，也还需要考虑其它与经营有关的数据，才能有更完整的视角。
1、未来的现金流和盈利。
在公司的持续经营过程中，经营活动产生的现金流净流入是最注意的现金流来源，如果公司的产品和服务，已经失去地位，无法获得利润和现金流，那么，即便此刻的报表数据还好看，也会是危机四伏。
经营活动之外，如果公司盲目扩张，大量的现金用于扩大投资或进入新的领域，却无法创造收益，那最终公司的偿债能力肯定也会下降。比如，今年4月，西部矿业披露业绩预告更正公告，称公司投资的青投集团存在减值迹象，可回收金额为零，确认对青投集团长期股权投资减值损失25.22亿元。这几乎是西部矿业自上市以来全部净利润之和，也让公司有了自上市以来的*亏损，这几十亿的投资，不能带来收益，还需要其它业绩来弥补，势必对公司整体的盈利能力和现金流产生极大影响。
2、或有事项对现金流的影响。
上市公司提供担保已经是很常见的事情，担保也就意味着上市公司可能会需要承担额外的连带责任，但类似这种或有事项在不确定之前并不会体现在财务报表数据中，而是属于表外业务。所以，在看报表时，也需要关注附注中所披露的信息，包括担保、抵押、诉讼，都可能造成额外的现金流出，成为新的流动性风险。
比如，2015年，山煤国际的全资子公司华南公司，违规为广州大优煤炭销售有限公司的2.2亿借款提供担保，之后大优公司经营亏损，山煤国际华南公司承担担保责任。
3、资产的变现能力。
在计算流动比率的公式中，流动资产包括了货币资金，也包括了应收账款、存货等资产项目，但是流动资产的真正变现能力，只看余额是无法判断的，而是与公司的经营密切相关。应收账款可能因为客户经营困难无法回收，存货可能因为市场萎靡无法销售出去，甚至货币资金中都可能有很大部分是属于无法动用的保证金（典型的如为应付票据的保证金）。如果资产的变现能力很差，那即便比率很好看也不代表公司有很强的偿债能力。
前不久，东阿阿胶半年报业绩预告大幅亏损，详细的报表数据还未公布，亏损来源不得而知，但从2018年年报来看，有可能是因为存货和应收账款积压。这显然是对资产变现能力的考验。
4、还有的融资空间。
看过《西虹市首富》的朋友应该都还记得，王多鱼在意外有了大笔资金后，想要赔钱都不容易，投什么什么就赚。理论上说，公司破产首先是因为钱，如果有源源不断的资金注入，只要不是彻底的夕阳产业，那公司极大可能会活下去，甚至活得很好，亚马逊就是最典型的例子。
所有通常是，有盈利的预期，公司就能融到资金；公司有了钱就可能创造未来的盈利能力，这是一个正向促进的过程。即便现在的盈利能力很差，即便现在的偿债能力很差，如果公司还能融资能力，那么流动性风险就可以忽略。
在分析公司的偿债能力时，还需要重视的就是公司未来的融资空间，公司是不是还有无形的资源优势是可以带来融资的；是不是有很强的靠山可以提供资金支持；是不是有新的股权融资计划或者发行债券的计划，这些都会带来现金流的改善，比单看指标更有实用价值。典型的如A股的银行，时常能看到发行债券的公告，所以，银行的高资产负债率并不是银行最核心的风险。
公司总是处在一种动态变动的状态，尤其是与现金流有关的活动，更是如此。财务报表数据所能反映的公司偿债能力，是最基础的参考信息，是了解公司的风险的第一道窗口；之后，从经营视角出发的信息挖掘，是更完整地了解公司安全性必不可少的环节。
以上内容，从这两个维度，进行了简单的分析！其中所提及公司，仅用作案例说明，不构成任何投资建议，感谢留意！
今天关于《如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力》介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
