基金180012，基金180012怎么样
基金180012，基金180012怎么样
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04月30日讯 银华富裕主题混合型证券投资基金（简称：银华富裕主题混合，代码180012）04月29日净值下跌1.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.9753元，累计净值为4.9283元。
银华富裕主题混合基金成立以来收益714.28%，今年以来收益10.89%，近一月收益10.13%，近一年收益32.30%，近三年收益87.14%。
银华富裕主题混合基金成立以来分红4次，累计分红金额50.80亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为焦巍，自2018年12月27日管理该基金，任职期内收益81.83%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有山西汾酒（持仓比例9.24%）、贵州茅台（持仓比例8.84%）、恒瑞医药（持仓比例8.62%）、海天味业（持仓比例7.82%）、五粮液（持仓比例7.71%）、宁波银行（持仓比例5.79%）、药明康德（持仓比例5.32%）、海螺水泥（持仓比例4.94%）、通策医疗（持仓比例4.62%）、泰格医药（持仓比例4.51%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一场突兀而至的疫情让一季度的资本市场跌宕起伏，惊心动魄。我们的组合由于集中在消费、医药、低估值高ROE和非常少的科技领域，因此经受了消费骤停、经济前景预期激降和医疗资源挤兑的三重影响。同时由于我们在新兴科技领域的配置只在寥寥个股，我们组合一季度的表现不佳，*收益几近于无。但幸运的是，我们面对突兀的市场转变完全没有转变的时间窗口，所以也没有机会融入节后的科技风起云涌和潮起潮落，对我们的持有人来说，我们并未给其带来净值的大幅波动和风格偏离，是为我们仅存的自豪。
回顾一季度，我们在最初对市场的看法是这样的：和本次疫情的性质一样，短期来看，病情没有*药，只能靠体质免疫力。市场也是这样，只能硬抗过去。十个点左右的跌幅做好心理准备。然后看手里公司的本质，估值能否站的住，未来是否还能起。这次病毒重点攻击免疫力低下的老人，后面的震荡也是，看谁是纯靠风口的公司抗不过去，看谁家体质过硬，发个烧三个月活过来。所以短期不会做调仓或者减仓。长期来看，也和本次疫情一样，有不变有改变。不变的是*公司和人性的短视，就像当年SARS过后人还是吃蝙蝠一样，这部分仓位会坚守。短期有受益的品种，比如游戏，也有受损的品种比如白酒。但疫情总会过去，事件冲击总会让位于长期格局。不变的二是人性，疫情带来的恐慌大于伤害，黑天鹅对好公司是买点，但还是有人会按第一层思维杀出来。改变的是一是格局，比如白酒，估计还会进一步集中？需要观察和行动。改变的二是模式，远程办公，医疗卫生的模式，这些是机会需要研究和重视。总体来看，认为短期会被过度重视。
长期来看，疫情的冲击会强化竞争格局，带来新的商业模式。操作上，按这个思路，我们调整了消费持仓的结构。比如高端白酒只保留了前两位来观察行业是否继续集中，同时增加了光瓶酒和速冻食品的配置。另一方面我们增加了疫情会改变行业格局的其他领域公司的配置，比如快递领域时穷节乃现的卓越公司，以及医疗行业里公共卫生领域的一些公司。同时，随着一季度末科技股的回落，我们也少量布局了在医疗信息化和金融科技有良好竞争优势的公司。
我们对自己*的反思不在组合的消费和和医疗领域，因为他们的冲击和受益都带有短期事件性质。但是，我们原来布局的用来平衡组合回撤幅度的高ROE低估值公司成为此次回撤的最重灾区，我们需要时间来进行评估和做出是否调整的对策。另一方面，我们其实在去年四季度起就对很多能力圈范围内的科技公司把握不足，因此在一季度非常被动，此次回落给了我们从容研究和慢慢布局的机会。这类公司在我们基金配置中比重不大，但基金经理认为必须持续跟踪以保持对新事物和潜在伟大公司的格局认知能力。在后面的操作中，我们将继续少做仓位管理，不做风格判断，按照自下而上的原则在能力圈内继续保持对伟大公司的投资。我们倾向于认为下半年的行情相对乐观，但道路曲折而长。今年的A股注定像奥斯维辛集中营的生存游戏，为了活下去我们需要乐观主义。但是悲观主义者往往准备更加充分，熬到了最后的曙光。
7月13日丨天箭科技(002977.SZ)公布，公司于2022年7月13日分别召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意募集资金投资项目“微波前端产业化基地建设项目”、“研发中心建设项目”的完成时间延期至2023年6月30日。此次项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模均未发生变更，此次延期事项无需提交公司股东大会审议。
10月28日讯 银华富裕主题混合型证券投资基金（简称：银华富裕主题混合，代码180012）10月27日净值上涨1.77%，引起投资者关注。当前基金单位净值为5.6827元，累计净值为6.6357元。
银华富裕主题混合基金成立以来收益1,064.02%，今年以来收益58.52%，近一月收益5.07%，近一年收益61.91%，近三年收益103.69%。
银华富裕主题混合基金成立以来分红4次，累计分红金额50.80亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为焦巍，自2018年12月27日管理该基金，任职期内收益159.92%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有山西汾酒（持仓比例9.24%）、五粮液（持仓比例8.16%）、顺丰控股（持仓比例7.94%）、贵州茅台（持仓比例7.53%）、海天味业（持仓比例7.45%）、药明康德（持仓比例7.28%）、恒瑞医药（持仓比例5.44%）、通策医疗（持仓比例5.13%）、重庆啤酒（持仓比例4.95%）、泰格医药（持仓比例4.59%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年的三季度的行情中我们组合整体表现平淡。重仓的医药和消费板块基本处于调整状态，同时对于季度初对经济复苏预期带来的权重股暴动，和季度中后电子新能源的涨幅，本基金如同以往未能有效把握。主要操作在于一方面减持了大部分手头为数不多的科技公司，只留下了芯片行业的龙头公司保持观察。另一方面在下跌中增持了部分医药股，同时增加了对快递龙头行业和其他除白酒外食品饮料行业的布局。
本基金的主要思路继续深化
首先，坚持投资的是生意而不是股价波动。好的生意应该具有不断递进的三个层次：即护城河、粘性和定价权。第一层次表现为产品的独特竞争力—“自己做的别人不能做”；第二层次表现为产品的复购率和消费粘性—“用了我做的下次还想用”；第三层次表现为由于一二层的深耕而体现的差别化定价和规则制定能力，即在一定范围内“我说怎么做就怎么做”。美股的科技龙头，中国的互联网和消费龙头，都比较符合了上述的生意投资思路。因此，我们的投资研究，主要集中在港股的互联网公司和A股消费公司，其中A股的消费赛道主要落在了酒水、调味品和化妆品三个细分子行业。
第二，基金经理对国内科技行业的投资确实存在不足。主要是按照第一点的思路，在A股难以找到完全合乎标准的标的。国内的科技和制造业投资主要以把握边际变化和赛道空间为主，这确实很大程度上脱离了其能力圈的范围。比如对光伏和消费电子的涨幅就一直未能把握，因为不能确定行业产能是否存在有效的壁垒和下游需求的持续性。另一方面，用消费思路对半导体的把握也远未适应科技投资迅速变化的现实。重读毛泽东选集，谁是我们的朋友，谁是我们的敌人，可能这才是投资科技和消费的首要区别和主要矛盾。本基金将继续保持研究，但慎重这一领域的投资。
第三，对四季度的展望趋于平稳。我们在三季度的高峰期比较担心组合的估值高企。但在经过了一个季度的有效调整后，倾向于任务组合的核心公司估值处于虽然不便宜，但明年可以接受的水位。估值问题一直是组合被诟病比较多的地方，即好公司是否能脱离PEG的估值而无限拉长？显然对这一问题的答案是否定的。但也不应该单纯因为估值因素而卖出高估的公司而买入PEG匹配但脱离能力圈范围或者商业模式上不认可的标的。因此，我们一方面乐见手头的公司经历估值调整。另一方面，坚持认为长期投资的核心不在于致胜投资而在于不致错投资。从这一思路出发，持有好公司和好生意更能有助于组合的平稳增长和基金经理的个人素质提升。
“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”
【我们做这个专栏的目的】
筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；
我们参考的指标：
1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；
2、在历史上股灾极端情形下，要表现出*的控制回撤能力；
3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；
4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。
【基金名称】
银华富裕主题混合型证券投资基金
【基金代码】
180012
【基金公司】
银华基金管理有限公司
【基金业绩比较基准】
沪深300指数收益率80%+中国债券总指数收益率20%
【基金经理】
焦巍（5年又358天）
【业绩表现】
点评：
可以看到焦巍先生接手后迅速累积超额收益，但是有一点，焦巍先生正好是在大盘*的位置接手，运气的成分实在也不能忽略。
【回撤控制】
点评：从回撤控制来看， 可以看到焦巍先生，
2020年疫情期间回撤大于沪深300指数，
2021年抱团股崩盘期间回撤更是远大于沪深300指数，这个明显是重仓抱团。
【仓位变化】
点评：择时痕迹不明显。
【重仓股表现】
山西汾酒：
贵州茅台：
片仔癀：
药明康德：
海天味业：
重庆啤酒：
点评：
白酒板块是这个产品从2015年2季度就开始重仓坚守的，山西汾酒、茅台、五粮液，焦巍先生接手后把它们坚守到现在， 有的时候不得不感概运气的成分，2015年到2018年三年几乎没涨过，2018年-2021年全部还回来了，而且焦巍先生从今年一季度开始逐步又加仓茅台，还是坚定看好，再看焦巍先生其他的买卖点选择，的确是*啊。
【投资理念】
没有对手的投资是*的品种。男人的胃和女人的脸始终是能够产生品牌溢价和消费者定价权偏移的行业。
投资的本质就是从生意角度进行比较的过程。通过比较筛选出来的*公司，尽管估值高涨幅大也不应卖出的原因在于，卓越公司往往会更卓越，犯不着因为卓越的价格高低而追随平庸。
投资*的风险不在于短期的大幅回撤，而是长期持有资产却没有赚到钱，浪费了时间。
【结论】
建议参与。
可能面对新能源的表现，大家觉得白酒大消费已经过气了，可能大家跟我一样，觉得焦巍先生的业绩里运气占了一部分，甚至有部分投资者对焦巍先生之前跳槽的经历颇多抱怨，但是，看看他重仓股的买卖点，我觉得他的业绩更多是来自实力，敢重仓，该拿拿，该走走，出手果断，这是一个非常*的投资品质。
而且大家可以多看看焦巍先生的季报，除了各种“金句”之外，能够认真剖析自己，不是简单的认错或者炫耀，这一点也是一个非常*的投资品质——对自己真实。
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