招商中证白酒指数lof，招商中证白酒指数lof a怎么样
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09月01日讯 招商中证白酒指数A基金08月31日上涨1.76%，现价1.137元，成交5371.78万元。当前本基金场外净值为1.1615元，环比上个交易日上涨2.16%，场内价格溢价率为-0.39%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.11%，近3个月本基金净值上涨3.45%，近6月本基金净值下跌1.67%，近1年本基金净值上涨4.83%，成立以来本基金累计净值为2.8776元。
本基金成立以来分红3次，累计分红金额52.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为侯昊，自2017年08月22日管理该基金，任职期内收益219.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有山西汾酒（持仓比例14.50%）、五粮液（持仓比例14.33%）、泸州老窖（持仓比例14.14%）、贵州茅台（持仓比例14.08%）、洋河股份（持仓比例11.53%）、古井贡酒（持仓比例4.27%）、酒鬼酒（持仓比例3.85%）、今世缘（持仓比例3.48%）、水井坊（持仓比例2.18%）、口子窖（持仓比例2.15%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年中证白酒指数下跌2.22%，指数整体在上半年处于震荡阶段，外部环境变化带来的影响因素比较多，全国性次高端和区域酒有所分化，头部公司业绩表现平稳，光瓶酒市场有集中趋势。动销在春节及之前表现正常，3月份后因为外部环境变化，对部分品牌、部分区域有所影响，大部分公司及时根据实际情况调整了全年的战略执行节奏。
报告期对指数进行了比较好的跟踪，基本仓位维持在94%左右，并积极和产业市场进行沟通，板块上半年缺乏系统性机会，但是一个好的商业模式一定程度上决定着长期主义的参与者能够获得足够的成长空间。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值增长率为-1.83%，同期业绩基准增长率为-1.97%，C类份额净值增长率为-1.87%，同期业绩基准增长率为-1.97%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2022年是宏观经济较为复杂的一年，上半年在外围环境复杂，通胀压力抬升的背景下，疫情反复加剧了中国经济的挑战，地区区域冲突与美国货币政策紧缩的持续发酵也对国内宏观经济政策的调整造成了一定的掣肘。但回顾2季度的经济数据，中国庞大的经济规模及经济韧性依然展现出了超预期的整体实力，进出口数据亮眼，工业规模增速并没有出现失控的情况，就业数据面临压力的同时也在逐步改善。展望2022年下半年，地产行业的相关政策、宏观经济稳增长的财政政策、新能源及数字经济等新生产力及新经济行业的支持政策可能都有所期待，更大力度的政策前置有持续推进的可能，宏观经济稳中求进。关于证券市场，对于高景气度行业的持续关注和业绩兑现依然是下半年在市场风险偏好恢复后的主要关注重点。当前整体权益市场相对全球而言估值水平依然具有吸引力，而对于下半年政策发力带来的上市企业资产负债表的改善及部分高景气度行业持续发力的预期可能会影响市场情绪。预计三季度的权益市场主要关注半年报的财务数据，同时困境反转也会阶段性推动部分行业有所表现，整体市场的下行空间和概率都不高，而上行高度还要取决于上市企业的利润情况，目前来看温性中和的财务数据概率较高，市场整体ROE水平在今年疫情背景下压力较大但预计行业分化会比较明显。整体而言，展望今年下半年，市场波动的下限预计会有所提高。（点击查看更多基金异动）
8月29日丨华侨城Ａ(000069.SZ)公布2022年半年度报告，公司实现营业收入163.96亿元，同比下降28.76%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降93.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2.11亿元，同比盈转亏；基本每股收益0.0131元。
资本市场上，机构投资者往往在基金投资上拥有更为敏锐的嗅觉、更*的判断，也更了解基金经理核心价值所在，因此，机构资金是较好的风向标。
中国基金报
通常机构布局的大趋势尤其值得关注。年报数据显示，去年下半年机构投资基金显示出两大明确的趋势：增持含REITs其他类型基金、股票型基金、商品基金、混合型基金，减持QDII基金、债券基金、FOF基金等。
值得关注的是，2021年下半年主动权益基金收益率出现震荡，机构持有占比“不降反增”，尤其是对股票型基金，持有比例和持有份额双双上升。
天相投顾数据显示，对股票型基金，2021年机构持有人平均占比从去年中的24.32%上升至12月底的27.42%，增长了2.92个百分点，同时去年下半年机构持有股票型基金份额也增加了1063.43亿份。此外，对于混合型基金，去年底机构投资者持有比例较去年中增长了0.39个百分点，持有份额增加了726.96亿份。
份额和持有占比双提升还有商品基金，去年底机构持有人在商品基金中平均占比为23.06%，较去年中提升2.77个百分点，去年下半年机构持有商品基金份额也增长了13亿份。
机构持有比例下滑较多的是QDII基金和债券型基金，去年底分别持有20.31%、88.74%，而下半年下滑了2.57个百分点、2.29个百分点。
机构对股票型基金的配置方向更值得投资者关注。在天相投资对173家基金公司旗下13625只基金(A/B/C份额分开)统计显示，机构去年下半年增持的对象主要是医药、消费、光伏等指数基金。部分绩优的股票基金也受到关注。
若按照份额来计算，机构持有份额增加超过1亿份的达到334只。其中较多的是华宝中证医疗ETF、招商中证白酒指数A、易方达沪深300医药ETF、招商国证生物医药指数A，此外，天弘中证光伏产业指数C、50ETF、方正富邦中证保险主题指数、非银ETF、鹏华中证酒ETF、汇添富中证主要消费ETF、华泰中证光伏产业ETF等也有较明显机构布局，显示出机构对医药、消费、非银等风格指数的追捧。
机构对于一些绩优基金也较为追捧，如去年业绩*的前海开源公用事业行业股票，获机构超50亿份额的增持。此外，工银前沿医疗股票A、中欧医疗创新股票A、工银生态环境行业股票A、工银物流产业股票A、泰达转型机遇A等基金也有较多机构增持。
从机构持有比例看，目前机构持有比例超过90%的产品达到110只，以指数基金为主。除了沪深300、中证500等指数类产品外，太平智选1年定开股票、国投港股通6个月定开股票、华泰保兴多策略三个月定期开放、安信新常态沪港深精选股票C、嘉合同顺智选股票A、信诚量化阿尔法股票A、鑫元核心资产股票A、长信量化多策略股票C、信诚量化阿尔法股票C，其中不少是量化基金，值得关注。
混合型基金中，中长期绩优品种受到较大重视。
刘畅畅管理的华安安华灵活配置是去年下半年机构增持力度较大的一只混合型产品，去年6月底机构持有份额708.23万份，而去年底一口气增持到28.06亿份。同时，去年业绩一度领跑、唐晓斌管理的广发多因子基金也受到机构偏爱，机构持有份额增长。
业绩*的一批基金也获得机构的青睐。如中海成长、安信稳健增值灵活配置混合A、海富通改革驱动灵活配置混合、银华鑫锐灵活配置混合LOFA、景顺科技创新混合等，去年下半年机构持有份额增加超过10亿份。这些也都是中长期*品种，其中嘉实谭丽、申万菱信付娟、景顺长城李进、安信张翼飞等*基金经理也受到关注。
值得一提的是，从机构增持份额超1亿份的482只基金中(各类型分开计算)，其中易方达旗下基金最多，达到33只，此外中欧、广发、富国、华安、招商、南方、中银、华夏、交银施罗德等基金公司也较多。
2021年债券基金表现不俗，而受到机构欢迎的主要是长期业绩较好的债基品种。
若按机构持有份额计算，增持力度最强的是景顺景颐双利A、易方达稳健收益B、招商安华债A、易方达裕祥回报债券、万家鑫纯债债A、平安添利债券A、长信富瑞2年定开债A等。从增持较多来看，不少是绩优债券基金。
从机构投资者增持超10亿份的债券基金看，主要集中于易方达基金、富国基金、鹏华基金、广发基金、博时基金、南方基金、招商基金等。
而QDII基金中，海外互联网指数、标普500等QDII产品在2021年下半年受到机构的喜爱。
从机构持有份额增长情况来看，增持最多的是易方达中证海外中国互联网50ETF，去年下半年机构持有份额较年中有所增加，其中下半年增持了54.22亿份。华夏恒生互联网科技业ETFQDII、交银中证海外中国互联网指数、嘉实全球互联网股票人民币等都有明显增持，显然在去年互联网股票震荡之际，机构投资者有“抄底”行为。
此外，标普500、华夏恒生ETF、博时恒生医疗保健ETF、添富全球医疗保健混合QDII人民币等也受到了机构的追捧。这些产品可谓是机构真正的心水产品。
不少可交易的基金不仅仅披露机构持有比例，还披露前十大持有人，其中也透露出包括社保基金、保险资金、QFII基金等各路机构的持基偏好，也值得关注。
保险机构往往是交易型基金*的金主。天相投顾数据统计显示，截至去年底，合计有211只可交易基金中出现保险机构(含保险资管产品)的身影。其中，最让保险喜爱的农业ETF、券商ETF、证券ETF，前十大持有人中保险机构占据6席，显露保险机构看好的态度。
此外，酒ETF、科创50、新能车、银行ETF、5GETF、钢铁ETF、国防ETF、国泰纳指ETF、恒生ETF恒生互联、华夏新汽车、基建ETF、家电ETF、科创50基、科创中欧纳指ETF、碳中和、天弘光伏ETF等也有4~5家保险机构(含保险资管产品)布局。
社保基金也持有不少可交易基金。从整体持有情况看，招商信用是社保基金的心水基金，有3只社保基金持有，分别为社保208组合、社保214组合、社保209组合。而招商双债C、鹏华丰泽、广发聚利、富国天锋、安信宝利等也有2只社保基金布局。
去年底，合格境外机构投资者(QFII)就出现在74只基金的前十大持有人名单之列，其中持有数量较多的是恒生互联、恒指科技、中概互联、MSCIA50、中概互联、港股通50等，主要集中于布局香港市场的基金上。
基金公司自购的对象也值得关注，去年底基金公司出现在27只基金产品中。其中比较受欢迎的是证券基金、工银日经ETF、军工龙头、国泰环保ETF、汽车ETF、HGS300、日经225、法国ETF、ESG180等。
散户若想跟随机构投资者布局，*长期跟踪机构投资者持续占比较高的品种。同时，*关注究竟是哪类或者哪几类机构布局较多，保险、银行、券商的布局思路略有不同。不同基金经理适应不同的市场风格，投资者布局之前一定要清晰了解基金经理的风格，再做打算。
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2021年9月公募基金份额公布，其中中证白酒指数基金(A、C)份额合计持有人户数超过千万户，高达1025.42万户；比去年底多了约320万户，但年内业绩却亏逾14%。亏损不可谓不小，尤其是今年过完年后的一波大回调，高位入场的基民甚至亏损达30%。而该基金去年的涨幅达217%。
那么为什么去年的大牛基金为什么今年一直跌？目前像招商中证白酒指数这样的白酒基金还可以买吗？
1.政策面
今年下半年国家提出了共同富裕，要均衡效率和公平的发展问题，所以对互联网行情进行了整治，对互联网巨头们开启了反垄断调查。同时表示要对*品，高端消费品征税。消息一出，白酒股大量跌停，这一政策消息对白酒的打击可谓是雪上加霜，目前具体的细则还没出来，利空没有落地，后面还会反复折腾白酒板块。其实要征收白酒税一直都有呼声，但是以前没从高层那提出来，现在提出来了，所以算是悬在白酒企业头上的利空的即将落地。短期来看确实会对白酒企业造成压力，对白酒股价造成下跌的影响，但是长期来看，由于高端白酒的竞争优势，最终消费税还是会转移到消费者身上，尤其是高端人群，对价格普遍不敏感，不影响企业的整体盈利情况。
2.估值水平
目前中证白酒的PE为42.82，百分位为81.66%，处于中上偏高水平，其中贵州茅台PE44.44%，分位值88.02%，估值可谓不低，而茅台的三季度营业业绩只有11%的增长；可以说目前茅台的估值并不低，只是因为有龙头的光芒护身，才有了高溢价。而另外两只高端白酒五粮液，泸州老窖，其市盈率也在历史的中山水平。再来看次高端的，山西汾酒PE65，分值水平81%，也是中等偏上，但是山西汾酒几年的复合增长率很高，今年净利润增长接近翻翻，所以目前这个市盈率并不高。还有舍得，酒鬼酒都是业绩和净利润增长的企业，这几只白酒目前是受整体板块的影响，所以市盈率表现为低估的状态，一旦行情恢复，这些业绩高增长的股票会马上上涨。
3.招商中证白酒估值水平如何？可以继续持有或者加仓买入吗？
从三季度公布的信息来看，招商中证白酒持仓股票和份额分别为山西汾酒16.4%、泸州老窖14.89%、贵州茅台14.79%、五粮液13.22%、洋河股份12.01%、酒鬼酒4.22%（以及接近机构持有酒鬼酒股份的5%上限规定）古井贡酒4.20%、水井坊3.26%、今世缘2.98%、迎驾贡酒1.80%等等，可以说一二三线的白酒都持有，目前第一权重已经变成山西汾酒，而原来第一权重股贵州茅台已经掉到了第三，看得出基金经理还是比较有眼光的，加大绩优白酒的权重。目前来看，招商中证白酒的估值水平仍然在历史中等位置水平，没有高估很多，也没有低估，如果持有的建议继续持有，如果想加仓的建议等到后续如果出现大跌的时候再加仓，但是如果你想持有三年五年以上的，随时都可以加仓，白酒消费品还是不错相对稳定的，逻辑简单，业绩持续性强，未来还是会稳定的保持增长，尤其随着国民收入的提高，高端白酒和次高端白酒会继续高于行业平均水平增长。
总体上看今年白酒的大跌是去年一整年的大涨，导致白酒的估值普遍偏高，所以需要用下跌还有时间去消化高估值，而消费税政策面的打击，大盘下跌也好，只是助推了这种趋势，今年白酒应该不会有太大的表现，但是长期看来这个版块，这些白酒基金还是值得长期持有，也许明年后面又回到大涨的跑道上，那时候又是白酒永远滴神。
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