交银施罗德基金公司，交银施罗德基金公司待遇

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• 1、交银施罗德基金公司

• 2、519087

• 3、交银施罗德基金公司怎么样

• 4、交银施罗德基金公司待遇

06月01日讯 新华优选分红混合型证券投资基金（简称：新华优选分红混合，代码519087）05月29日净值上涨2.54%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0422元，累计净值为3.9909元。

新华优选分红混合基金成立以来收益730.31%，今年以来收益17.07%，近一月收益8.93%，近一年收益43.02%，近三年收益64.86%。

新华优选分红混合基金成立以来分红24次，累计分红金额18.99亿元。目前该基金不开放申购。

基金经理为赵强，自2017年05月17日管理该基金，任职期内收益61.34%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有浙江鼎力（持仓比例7.21%）、恒立液压（持仓比例6.82%）、金科股份（持仓比例5.21%）、海螺水泥（持仓比例4.84%）、凯利泰（持仓比例4.23%）、保利地产（持仓比例4.16%）、美的集团（持仓比例3.87%）、海尔智家（持仓比例3.54%）、华兰生物（持仓比例3.13%）、大博医疗（持仓比例2.71%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

一季度新冠肺炎的爆发，使得全球经济都遭到严重打击，国际市场出现大幅下跌，各种风险资产都无一幸免，投资者也不断见证了百年未遇的大幅市场波动。国内市场经历过短暂反弹后，也随着国外市场的暴跌出现了一定的调整。目前，国内疫情已经基本得到控制，虽然国外疫情还处于高发阶段，但我们认为只要各国政府重视，采取严格防控措施，科学救治，疫情就一定能得到抑制，我们对未来并不悲观。

本基金在一季度仓位波动不大，继续保持中高仓位，虽然其中也经历了市场的大幅波动，净值出现了一定的调整。但是我们还是坚持一贯的风格和策略，重点持有稳健成长的白马蓝筹股，主要是性价比比较明显、回报率较高，现金流优异的高端制造、医药、地产、家电、建材、食品饮料等行业龙头。在公司选择上，我们继续坚持选择具备核心竞争优势的白马龙头公司，通过深入的基本面和财务分析，把公司的投入资本回报率（ROIC）和公司业绩增速（g）与公司估值（pe）三者结合起来甄选个股，特别是高ROIC、自由现金流良好、估值合理的优质公司是重点配置的对象。我们相信，随着时间的推移，高ROIC的优质公司一定会给投资者创造丰厚的回报，历史也不断验证了我们的判断。在投资上，我们坚持专注、坚守理性、独立和长期的投资理念，不参与短期博弈和趋势投资，坚持与优质公司共同成长，通过对优质公司的深入研究和挖局，来控制市场风险。

截至2020年3月31日，本基金份额净值0.9023元，本报告期份额净值增长率为-2.17%，同期比较基准的增长率为-5.01%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望二季度，当前的疫情对中国乃至全球的经济冲击都较大，预计上半年上市公司业绩整体会普遍较弱，但中国政府的逆周期调控的力度也会加大，财政政策更加积极，货币政策更加灵活，全球各主要经济体的利率都加速下行，资金面会比较宽裕，政府稳增长和完成今年小康目标的决心很大，因此市场可能并不悲观，特别是海外疫情一旦得到抑制，国内市场将具备一定结构性的投资机会。我们看好受益于中国消费升级和老龄化的消费、医药行业，以及受益于中国工程师红利的先进制造业的投资机遇。我们希望长期持有这些能够穿越周期的优质公司，来抵御市场的波动风险，给投资者创造长期的价值回报。（点击查看更多基金异动）

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交银施罗德品质增长一年持有

基金要素

基金代码：A类：012582，C类：012583。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*65%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*5%

募集上限：本基金有60亿元上限。

基金公司：交银施罗德基金，目前总规模将近3800亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2000亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比较高。

基金经理：本基金的基金经理是韩威俊先生，他拥有16年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模84亿元。

代表基金：交银策略回报 ( 519710.OF )，从2016年1月20日至今，累计收益率252.73%，年化收益率25.81%。中长期的业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.07.15）

从历史净值和分年度业绩表现来看，有以下结论和判断：

历史点评：我们曾经在去年12月份分析过韩威俊先生在当时发行的交银施罗德内需增长基金，当时给了可以再看看的建议，现在，时隔8个月时间，我们再来详细的分析一下。

NO.413｜交银施罗德基金韩威俊-交银内需增长，值得买吗？

持仓特点

第一，最近几年，韩威俊先生的前十大重仓股占比一直维持在60%左右，属于比较高的持股集中度。

第二，除了刚开始管理的2016年，其余年份在3倍左右，相当于每8个月换仓一次。

第三，基金的平均持股周期为2.1年，比较长，有超过20%的仓位持有了超过3年的时间，将近40%的仓位持有期在1-3年之间。当然，也有三分之一左右的仓位持仓时间不满半年，这主要是2016年的高换手造成的。

结合上述三点，韩威俊先生属于持股集中度较高+持股周期不算短的“偏巴菲特式”选手。

第四，从资产配置图来看，韩威俊先生在2018年9月份，2020年6月份都做了减仓的操作，降幅在15%出头。并且在下一个季度又加了回去。说明，他会在特定时候做仓位调整。

第五，和我们在净值中推断的一致，从组合风格配置图上可以看出，在2018年以前，韩威俊先生配置了不少的价值风格仓位，而在此之后的2019年和2020年主要以成长风格为主。

结合上述两点，韩威俊先生属于会做仓位择时+会做风格择时的“飘忽不定型”选手。

第六，从行业配置图上看，韩威俊先生从2017年开始，中长期重仓持有食品饮料行业，从2019奶奶开始持有一定比例的医药生物行业。从结构上看，和易方达张坤的基金非常接近。

目前组合整体呈现持仓行业集中度高+组合估值分位水平较高的状态里。

投资理念与投资框架

韩威俊先生持有了非常多的白酒股仓位，在被问及如何看待白酒行业未来表现的时候，他提到目前白酒股处于估值较高的位置，对未来投资确实是一个挑战，但他认为希望通过选出未来盈利预测和ROE不断向上的公司，来度过这段时间。

在投资方法论上，韩威俊先生辉从消费公司的三个阶段出发，去把握消费行业的投资机会。

面对消费行业最近较高的估值水平，韩威俊先生表示会判断公司ROE的趋势，判断胜率，同时根据股票整体的估值水平去测算赔率，然后再基于这两者去做组合配置。

最后，贴一段韩威俊先生在一季报中的观点，他对组合进行了小幅度的调整，主要是感受到了白酒股相对较高的估值，适度增加了低估值小市值股票。

回顾2021年一季度，全球流动性开始收缩，十年期美债利率出现明显上升。春节后，国内市场出现大幅回落，特别是市值较大的公司股票出现比较明显的回调。

本基金一季度依然维持以消费医药白马为基础底仓的思路，在春节后适度做了一些持仓结构的调整，主要是：（1）在核心资产下跌过程中，增加了业绩确定性较高，在未来的一季报和中报可能出现一致预期上调的公司。整个组合的持仓集中度有所提高。（2）在考虑流动性前提下，适度增加了一些估值较低小市值公司的持仓配置，整体降低了组合的持仓估值水平。

展望2021年二季度，我们保持谨慎乐观，预计整个市场的流动性再度回到春节前水平的可能性不大。（1）四月逐步进入业绩披露期，我们希望通过对年报季报的整体研究和判断，买入并持有未来能够出现一致预期上调的公司，通过盈利预测的上调整体规避未来可能继续出现的估值下行风险。

（2）均衡整个组合的配置，以部分低估值高分红公司（剔除价值陷阱）替代现金。

（3）我们希望通过寻找确定性*收益来控制整个组合的回撤。

一句话点评

韩威俊先生是一位长期在消费领域进行研究和投资的基金经理，在他管理的组合中，也是以食品饮料行业为主，在管理过程中，他并不完全是买入并持有的方式，会根据业绩确定性、估值等进行调整。另外，由于韩威俊先生主要持仓行业比较单一，在特定时刻，他会选择通过仓位择时来进行风险规避。这个特点，和其他白酒行业为主的基金经理，还有所不同，比如张坤和萧楠。

关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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固收、权益、多元资产配置三个团队加持，跨境投资副总监、固收投资（公募）总监联手掌舵，而且是由管理经验超群的公募基金头部公司重磅推出，这只基金很明显享受着超规格的“高配”待遇。

这就是交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金。这只定位于“固收+”的新基金产品即将于2月25日开启发行。

“固收+”的大时代

从2020年开始，“固收+”基金开始风靡市场。而且，不同于此前主要是机构资金布局的情况，“固收+”产品越来越接地气，成为普通投资者追求“稳稳幸福”的投资工具。

不过，市场上，“固收+”产品也是琳琅满目，让投资者挑花了眼。

面对投资者配置“固收+”产品的需求，交银施罗德基金提醒，投资需要明确自己的风险收益预期，寻找适合自己的“固收+”产品。

交银施罗德基金指出，在投资“固收+”产品前，投资者需要明确自身的风险偏好和预期目标，能够承受的投资波动和回撤程度如何，希望获得一个怎样水平的投资收益。如果投资者风险偏好非常低，完全不能忍受任何亏损，那么“固收+”或许并不合适，因为“固收+”虽相对稳健但不等于“保本”；而如果投资者风险偏好非常高，也希望获得较高的回报，那也需要斟酌一下，因为“固收+”不是高风险回报型的产品。

而且，“固收+”产品这一大类中，还有众多细分类型。目前市场上主流观点认为，“固收+”产品大致分为三类：一级债基：主投债券等固定资产，可投可转债；二级债基：主投债券等固收资产，股票仓位不超过20%；偏债混合：固收为主，权益为辅，股票仓位不统一，但变动范围大于二级债基。

听锣听音，投资要追求“三观相符”，投资者观察“固收+”产品，也需要先看基金公司在“固收+”策略上的“价值观”。交银施罗德基金的“固收+”产品宗旨明确，交银施罗德基金认为，在大时代的背景下更应明确，追求稳健地实现预期收益目标、提高持有体验，是“固收+”产品最核心的诉求。

听其言观其行，交银施罗德基金的“固收+”产品系列，已经用突出的实战业绩，证明其知行合一、行之有效。

截至2020年末的数据显示，一级债基交银增利在2008年3月成立，以债券投资为主，适当参与可转债投资增厚回报，在近13年的投资运作过程中历经市场的考验，交银增利A近3年收益率达20.99%，同类排名20/139，获三年期五星基金评级；二级债基交银增利增强在2017年6月成立，在固收投资的基础上参与可转债、股票投资，中长期回报良好，该基金近3年收益率38.88%，同类排名12/181，获三年期五星基金评级；偏债FOF型基金交银安享稳健（FOF）在2019年5月成立，是一只偏债的养老目标基金，适合既想投资“固收+”，又有养老投资需求的投资者，交银安享稳健（FOF）在综合分析各类资产风险情况和组合风险承受水平的基础上，精选中长期超额收益明显并且注重回撤的优质基金加以配置，近1年、成立以来收益率达10.03%、14.00%。

“超高配置”新基发行

此次发行的交银施罗德鸿光一年混合，是交银施罗德基金“固收+”产品系列中，配置超高的基金新品。

资料显示，相较于之前的“固收”+产品，交银鸿光一年混合将重点发挥交银施罗德权益投资和波动控制的核心优势，凝聚固收、权益、多元资产配置三个团队的投资力量，在控制波动的前提下，追求长期稳定收益，更适合想要为收益“提鲜”的投资者。

具体来看，交银鸿光一年混合具备弹性的权益仓位范围设置，同时把握两地机遇。新基金股票投资比例为0-40%其中投资于港股通标的占股票资产比例的0-50%；根据既定的风险收益目标，新基金权益长期中枢仓位在5%左右，实际权益仓位根据市场行情动态调整。

固收投资上，交银鸿光一年混合各等级信用债配置比例设定明确，让债券组合的收益来源保持稳定，保证基金产品保持稳健投资的“底色”。

此外，新基金设置了一年持有期，基金申购可随时进行，但每笔申购最短持有期一年，避免投资人频繁进出损失收益，同时维持投资规模相对稳定，利于基金经理投资布局。

术业有专攻，专业各不同。固收+产品需要对不同资产进行估值定价和配置，为此，交银鸿光一年混合选择双基金经理管理模式，实现股债分仓。拟任基金经理是两位总监级别的*管理人：增厚收益贡献者是跨境投资副总监陈俊华；基础收益守护者是固收投资（公募）总监于海颖。

其中，陈俊华拥有15年证券基金行业从业经验，积累了丰富的两地市场投研经历，她的投资体系成熟，特点鲜明，善于从全球比较视角出发，寻找具备稀缺性、性价比和成长力的公司，在投资中，陈俊华对风险控制、*收益策略有独到理解。

以其管理的交银沪港深价值精选为例，截至2020年末，该基金自2017年以来区间年化收益率为22.8%，同期沪深300指数年化收益率仅为12.3%。

于海颖则拥有16年证券基金行业从业经验，目前团队管理规模超1500亿。雄厚的大资金管理能力对于固收产品底仓来说非常重要，而于海颖正是拥有管理大资金能力的基金经理。她历经多轮牛熊转换，有丰富投资实践经验。配置以稳健为主，擅于行业研判与个券信用分析，挖掘具有投资价值的优质信用债。于海颖自2017年6月10日任职交银纯债基金经理以来，尽管历经基金规模大幅变化，她的中长期业绩排名始终居同类前列。

与此同时，两位投资牛人之间，还有合理科学的资产配置策略和联动机制作为“粘合剂”：从负债端出发，按需定制资产配置策略；跨团队的资产配置小组，则发挥资源协同，强调纪律执行。

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