建信优化配置(002486)建信优化配置是什么
建信优化配置(002486)建信优化配置是什么
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08月31日讯 建信优化配置混合型证券投资基金（简称：建信优化配置混合A，代码530005）08月30日净值下跌2.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8313元，累计净值为2.8371元。
建信优化配置混合A基金成立以来收益260.05%，今年以来收益6.63%，近一月收益6.10%，近一年收益19.12%，近三年收益71.83%。
建信优化配置混合A基金成立以来分红5次，累计分红金额65.74亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为周智硕，自2021年09月29日管理该基金，任职期内收益23.11%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兖矿能源（持仓比例8.40%）、TCL中环（持仓比例6.13%）、山煤国际（持仓比例4.86%）、意华股份（持仓比例4.09%）、南都电源（持仓比例4.06%）、振华新材（持仓比例3.99%）、陕西煤业（持仓比例3.85%）、晋控煤业（持仓比例3.78%）、迈为股份（持仓比例3.73%）、横店东磁（持仓比例3.72%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，宏观经济跌宕起伏，发生较大的变化。一开始，内外部因素交错，对中国经济形成明显扰动和压制，海外和国内经济均出现较高的不确定性；此后，前期扰动经济的负面因素逐渐改善和反弹，这意味着中国资本市场所处的宏观环境有可能确立了最差阶段。二级市场方面，A股市场先跌后涨，呈现出“V”型走势。其中，1-4月在国内外负面因素压制下，A股市场出现明显调整，上证综指*调整幅度达20%。导致A股下跌的因素主要包括：海外方面俄乌冲突加剧通胀，美联储加息预期抬升，美债快速上行，中美利差缩窄人民币贬值；国内方面，国内经济本身处于下行周期，叠加疫情扰动，基本面预期显著恶化。在下跌阶段中，稳增长和低估值兼备的大盘价值风格有较强防御属性，包括金融地产和建筑等行业，中小创板块下跌较多。4月底以来，随着国内疫情改善、稳增长政策加码，同时海外开始交易衰退风险，中美经济周期收敛，美债阶段性见顶回落，A股大幅反弹。市场反弹阶段，此前下跌较多成长板块明显反弹，其中高景气的新能源汽车产业链涨幅*。
报告期内，本基金认为，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展，叠加日趋复杂的国际局势以及疫情等意外因素的冲击，不同企业的经营状况有可能出现巨大分化。经济的增长动能从要素驱动转向创新驱动，从中国制造转向中国创造，从人口红利转向工程师红利，共同指向有竞争力的企业有望享受市场份额的不断提升以及由于结构升级带来的利润率提升，与之相反，一些企业有可能成为行业出清的牺牲品，企业的产品和服务是否有竞争力、企业是否有稳定的供应链管理能力、是否有资本开支能力等各种意愿和能力上的分歧会带来企业经营的不同结果。因此，不仅是能源战略和能源安全问题重要性逐渐提高，我们还需要思考寻找具有什么样特质的企业会帮助我们应对诸多不确定因素，从而穿越周期。此外，随着市场的上涨，一些公司的中长期风险收益比出现了下降，需要我们进一步研究下沉。因此，本基金继续自下而上，寻找竞争力突出、风险收益比较高、业绩增长稳定性较高的公司这条主线进行投资，重点投资了采掘、电子、新能源、机械、化工、交通运输等行业的企业。希冀通过此类投资，提高投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金置净值增长率0.33%，波动率1.83%，业绩比较基准收益率-4.82%，波动率0.90%。本报告期本基金C净值增长率12.70%，波动率1.84%，业绩比较基准收益率3.92%，波动率0.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年中美经济周期收敛是市场底部的核心支撑：国内方面随着疫情改善，稳增长政策落地，经济修复；海外方面是美国经济增长动能衰减，通胀见顶，美债见顶回落，人民币汇率阶段性企稳。从风险角度来看，有可能出现的风险主要有三种，一是美国经济衰退概率加大，美股有再次下跌风险；二是国内修复不及预期，基本面信心不足；三是国内流动性面临通胀抬升的考验；但我们认为这些风险即使出现，也是确定最差阶段或者走出最差阶段的必经之路，中国经济长期发展的潜力仍然较大，中国股市的吸引力仍然存在。本基金将继续发掘可以成长为中国经济增长新动能的公司，希冀随着公司长大，通过研究发掘能够穿越周期的企业，跟随企业成长，将成为我们获取投资回报的重要手段。（点击查看更多基金异动）
嘉麟杰(002486.SZ)发布2022年半年度报告，实现营业收入6.38亿元，同比增长42.85%。归属于上市公司股东的净利润2264.49万元，同比扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2198.63万元，同比扭亏为盈。基本每股收益0.0272元/股。
2022年上半年，受疫情影响，公司主要生产基地响应地方防疫政策，一度实行封闭式管理。在管理层和全体职工的努力下，公司主要生产基地严格落实防控措施，成为上海市首批复工复产“白名单”企业，快速恢复生产。此外，公司积极响应政府和市场需求，部分产线转产防疫物资，作为上海市公共卫生应急物资生产储备单位中隔离服定点生产企业，承担相应的物资保障任务。报告期内，公司坚持生产防疫物资和恢复主业双线作战，确保生产运营不停，实现营业收入63,800.91万元，与上年同期相比增加42.85%，其中：成衣收入较去年同期增长44.13%，面料收入较去年同期增长23.21%，防护用品收入较去年同期增长248.74%。
随着公募一季报披露完毕，各基金公司*一季度的规模情况也随之揭晓。在部分基金公司实现非货币管理规模明显增长的同时，也有机构管理规模大幅缩水。
一季度非货币规模骤减
公募机构的*管理规模随着一季报披露完毕也正式出炉。整体来看，头部效应进一步凸显，部分基金公司的管理规模显著增长。据同花顺iFinD数据显示，易方达基金、广发基金、富国基金等机构的*非货币管理规模依次分别为9346.13亿元、5848.38亿元、4842.07亿元，较前一季度分别增长1301.8亿元、793.44亿元、698.06亿元，增幅分别约为16.18%、15.7%、16.85%。
而在上述基金公司管理规模显著增长的同时，
若拉长时间来看，2020年前三季度，建信基金的非货币管理规模分别为1239.44亿元、1446.17亿元、1414.39亿元，在全市场的排名也在第22-23名中徘徊。逆水行舟，不进则退，从上述数据不难看出，在“基金大年”的2020年，建信基金的管理规模增长相对缓慢，其规模排名也止步不前。
对于管理规模缩水的原因，
在财经评论员郭施亮看来，导致一家基金公司管理规模大降的原因可能主要有三方面。首先是今年2月以来，市场表现相对疲软，从而导致基金管理人的资金管理力度有所下降。另外，旗下基金遭遇巨额赎回、开启大手笔分红两种情况可能会导致产品规模有所下降。
正如郭施亮所说，同花顺iFinD数据显示，截至今年一季度末，建信恒瑞一年定开债券、建信恒远一年定开债券、建信恒安一年定开债券的规模分别为81.01亿元，80.6亿元、78.75亿元，较上一季度分别减少了86.6亿元、87.96亿元、85.72亿元。另外，年初至今，建信基金旗下有5只产品分红超1亿元，其中，建信恒安一年定开债券、建信恒远一年定开债券均分红了8亿元；建信恒瑞一年定开债券则分红7亿元；建信恒久价值混合、建信优化配置混合也分红了1.92亿元、1.52亿元。
“主力军”业绩萎靡
尽管规模变动不断，但债券型基金始终稳住了其在建信基金的“主力军”地位。数据显示，2021年一季度末，建信基金旗下债基规模为885.2亿元，占比高达68.99%。而在2020年的各个季度末，建信基金旗下债券型基金的规模占比均超70%。
虽然规模占比依然较大，但作为建信基金旗下主力产品的债基长期业绩表现却未尽如人意。同花顺iFinD数据显示，截至4月27日，在建信基金旗下数据可取得的45只（份额分开计算，下同）债基中，有21只产品近一年的收益率跑输同类平均，占比近五成。拉长时间至近三年来看，则有超八成的债基跑输同类平均。
针对上述现象，深圳中金华创基金董事长龚涛评价道，建信基金作为银行系基金公司，其最擅长的债基跑输同类平均确实比较意外，主要可能与公司管理不当以及市场环境影响两方面因素有关。另外，部分债基遭遇大规模赎回的同时还承担了同样的成本，因此会导致收益率下降及收入减少的现象产生。
相较之下，建信基金旗下包括建信健康民生混合在内的主动权益类产品表现似乎更胜一筹。数据显示，截至4月27日，在建信基金旗下数据可取得的56只主动权益类基金中，有35只产品近一年收益率跑赢同类平均，占比超六成。近三年，也有超五成产品跑赢同类平均。
值得一提的是，建信基金旗下主动权益类基金有20只产品近三年的收益率翻倍。其中，建信健康民生混合近三年的收益率高至156.28%，跑赢同类平均69.56个百分点。
爆款产品长期缺席
在主动权益类产品的表现上取得了不错的成绩，似乎也为建信基金发行相关产品进一步提供了动力。
数据显示，今年以来，建信基金共发行了8只基金，其中包括5只主动权益类基金、2只指数基金及1只债券型基金。但募集规模方面，仅有建信臻选混合、建信智汇优选一年持有期混合（MOM）超10亿元，分别募集到51.37亿元、27亿元。
然而，爆款难出并非短期现象。在2020年“公募大年”期间，建信基金旗下的新发基金在募集规模上也稍显逊色。据同花顺iFinD数据显示，2020年，新发规模超百亿元的新基金共有31只，但这其中却不见建信基金的身影。
郭施亮表示，近两年，整个市场发行新基金的节奏明显加快，但在当前基金产品同质化较严重的背景下，竞争压力也明显见长。因此，对于业绩表现一般的基金公司而言，获客成本有限，新基金的销售情况也相对有限。
权益类基金成发力重点
综合上述情况来看，已有16年发展历史的建信基金在近年的表现似乎显得力不从心。据建信基金官网显示，建信基金成立于2005年9月，是由中国建设银行联合美国信安金融集团及中国华电集团资本控股有限公司出资成立。同时，建信基金也是境内首批成立的银行系基金公司之一。
但据建设银行2020年年报披露，建信基金2020年净利润为11.19亿元，同比下滑9.61%。对于净利润下滑的原因，4月28日建信基金对
连续遭遇净利润下滑、管理规模下降等多重打击，可以看出，建信基金在成长道路上困难重重。那么，建信基金如何才能扭转当前的局面？
“一方面，主要还是要实现*人才的积累，可以通过股权激励等方式留住人才。另一方面，则是要把产品做好，提升业绩。特别是对于债券型基金而言，近两年频频出现信用债违约的风险，这也在一定程度上考验了基金管理人的资产管理水平。”郭施亮如是说。
建信基金在接受
09月02日讯 建信优化配置混合型证券投资基金（简称：建信优化配置混合A，代码530005）08月31日净值下跌4.49%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7491元，累计净值为2.7549元。
建信优化配置混合A基金成立以来收益243.89%，今年以来收益1.84%，近一月收益1.34%，近一年收益14.31%，近三年收益64.12%。
建信优化配置混合A基金成立以来分红5次，累计分红金额65.74亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为周智硕，自2021年09月29日管理该基金，任职期内收益16.10%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兖矿能源（持仓比例8.40%）、TCL中环（持仓比例6.13%）、山煤国际（持仓比例4.86%）、意华股份（持仓比例4.09%）、南都电源（持仓比例4.06%）、振华新材（持仓比例3.99%）、陕西煤业（持仓比例3.85%）、晋控煤业（持仓比例3.78%）、迈为股份（持仓比例3.73%）、横店东磁（持仓比例3.72%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，宏观经济跌宕起伏，发生较大的变化。一开始，内外部因素交错，对中国经济形成明显扰动和压制，海外和国内经济均出现较高的不确定性；此后，前期扰动经济的负面因素逐渐改善和反弹，这意味着中国资本市场所处的宏观环境有可能确立了最差阶段。二级市场方面，A股市场先跌后涨，呈现出“V”型走势。其中，1-4月在国内外负面因素压制下，A股市场出现明显调整，上证综指*调整幅度达20%。导致A股下跌的因素主要包括：海外方面俄乌冲突加剧通胀，美联储加息预期抬升，美债快速上行，中美利差缩窄人民币贬值；国内方面，国内经济本身处于下行周期，叠加疫情扰动，基本面预期显著恶化。在下跌阶段中，稳增长和低估值兼备的大盘价值风格有较强防御属性，包括金融地产和建筑等行业，中小创板块下跌较多。4月底以来，随着国内疫情改善、稳增长政策加码，同时海外开始交易衰退风险，中美经济周期收敛，美债阶段性见顶回落，A股大幅反弹。市场反弹阶段，此前下跌较多成长板块明显反弹，其中高景气的新能源汽车产业链涨幅*。
报告期内，本基金认为，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展，叠加日趋复杂的国际局势以及疫情等意外因素的冲击，不同企业的经营状况有可能出现巨大分化。经济的增长动能从要素驱动转向创新驱动，从中国制造转向中国创造，从人口红利转向工程师红利，共同指向有竞争力的企业有望享受市场份额的不断提升以及由于结构升级带来的利润率提升，与之相反，一些企业有可能成为行业出清的牺牲品，企业的产品和服务是否有竞争力、企业是否有稳定的供应链管理能力、是否有资本开支能力等各种意愿和能力上的分歧会带来企业经营的不同结果。因此，不仅是能源战略和能源安全问题重要性逐渐提高，我们还需要思考寻找具有什么样特质的企业会帮助我们应对诸多不确定因素，从而穿越周期。此外，随着市场的上涨，一些公司的中长期风险收益比出现了下降，需要我们进一步研究下沉。因此，本基金继续自下而上，寻找竞争力突出、风险收益比较高、业绩增长稳定性较高的公司这条主线进行投资，重点投资了采掘、电子、新能源、机械、化工、交通运输等行业的企业。希冀通过此类投资，提高投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金置净值增长率0.33%，波动率1.83%，业绩比较基准收益率-4.82%，波动率0.90%。本报告期本基金C净值增长率12.70%，波动率1.84%，业绩比较基准收益率3.92%，波动率0.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年中美经济周期收敛是市场底部的核心支撑：国内方面随着疫情改善，稳增长政策落地，经济修复；海外方面是美国经济增长动能衰减，通胀见顶，美债见顶回落，人民币汇率阶段性企稳。从风险角度来看，有可能出现的风险主要有三种，一是美国经济衰退概率加大，美股有再次下跌风险；二是国内修复不及预期，基本面信心不足；三是国内流动性面临通胀抬升的考验；但我们认为这些风险即使出现，也是确定最差阶段或者走出最差阶段的必经之路，中国经济长期发展的潜力仍然较大，中国股市的吸引力仍然存在。本基金将继续发掘可以成长为中国经济增长新动能的公司，希冀随着公司长大，通过研究发掘能够穿越周期的企业，跟随企业成长，将成为我们获取投资回报的重要手段。（点击查看更多基金异动）
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