广发小盘增长，广发小盘
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08月19日讯 广发小盘成长混合A(LOF)基金08月18日上涨0.43%，现价2.351元，成交1136.15万元。当前本基金场外净值为2.3805元，环比上个交易日上涨1.05%，场内价格溢价率为-0.82%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.95%，近3个月本基金净值上涨22.97%，近6月本基金净值上涨10.39%，近1年本基金净值下跌1.59%，成立以来本基金累计净值为5.7516元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额81.49亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益184.05%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有小康股份（持仓比例10.84%）、晶澳科技（持仓比例9.58%）、隆基绿能（持仓比例9.55%）、锦浪科技（持仓比例8.03%）、圣邦股份（持仓比例7.26%）、亿纬锂能（持仓比例7.06%）、国联股份（持仓比例6.39%）、龙佰集团（持仓比例6.12%）、福莱特（持仓比例5.23%）、康泰生物（持仓比例4.95%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受疫情散发、海外局部战争局势持续、美联储加息预期等多重因素影响，2022年二季度A股市场经历了较大波动，光伏、新能源汽车、电子等为代表的高端制造方向波动率超过了其他类型的资产。受市场整体走势的影响，本基金的净值也出现了过往历史中较大的波动。从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。
尽管5月份以来的基金净值反弹幅度较高，但我们本不希望以高波动率为代价获得预期回报。我们认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产背后的原因主要体现在两方面：一方面是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。资产价格的波动性来自阶段性业绩的波动与估值的波动，预期的分化是估值波动的来源，基本面的趋势力量也会通过影响预期从而影响估值。因此，从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。
投资中*的贝塔来自于时代背景，过去的互联网浪潮、智能手机浪潮都诞生了一大批大市值的*企业。未来的科技创新、高端制造能否带来新的时代浪潮，取决于我们国家能否真正进入创新引领经济发展的新阶段。
从微观视角纵观历史上创新引领经济发展的经济体的成功经验，我们认为以下几点至关重要：
（1）工业体系的完备性是创新发展的重要支撑。持续的创新不会独立发生，而是需求引领与创新能力共振的结果，德国的高端制造业、日本的电子与新材料产业、美国的互联网与医药产业过去的发展都离不开上述两个条件，需求来自全球化的引领，创新能力来自人才与相应工业体系的完备性。创新经济体的发展也不是偶发性、点状的创新，而是系统性、持续性的创新，工业体系的完备性决定了创新的系统性与持续性。从贸易总量的角度，中国已经替代日本、德国成为全球第一大供应链中枢，截至2019年，在621项制造业品类中，中国有340个品种是全球第一大供应国，在77%的品类中位居全球供应国TOP3，从这个角度看，支撑我们创新的工业体系已经足够。
（2）产业集群效应决定了创新发展的效率。产品创新、技术创新需要有体系性的支撑，涉及到材料、工程、制造等多方面能力的快速响应，上下游的配合协同决定了创新发展的效率。过去20年，中国的产业集群效应不断扩大，在产品复杂程度等方向不断提高，我们可以清晰地看到，近年来在智能手机产业链、新能源产业链、汽车智能化产业链、互联网应用产业链等产业集群效应突出的方向上，中国的创新效率领先全球。
（3）市场深度与知识产权保护决定了创新回报。面对的市场越大，创新产生快速回报的概率越大。过去日本、德国的成功来自全球化的市场，中国的企业与日本、德国创新企业相比，一方面中国自身的市场足够大，另一方面前述优势产业链依然在享受全球化的红利。知识产权保护扩大了领先企业的技术优势，拉长了创新回报的时间周期，近几年国内政策也在不断加强知识产权保护力度。从这个角度看，创新引领经济发展的效应会越来越突出，龙头企业未来超越其他创新经济体企业的潜在高度可能是必然。
我们认为上述三点是一个经济体能否成功进入内生性创新引领发展阶段的重要条件，中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道，同时可以预见正在建立比较优势的产业链也会越来越丰富。创新成为内生性条件，意味着通过创新获得成功的企业会持续加大创新力度，通过产业协同引领产业链创新发展，不断形成创新的生态反应。科技创新、高端制造类资产成为新的时代背景下的“核心资产”越来越成为可能：随着建立全球比较优势产业链的增多，创新回报加强，此类资产的周期性业绩波动幅度同历史相比会不断减小。
在二季度的市场波动中，本基金的持仓结构并没有进行大幅调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，部分核心标的持仓周期较长。从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律。但如果我们把视角贴近微观产业链会发现，经济领域的普遍规律实际上是“马太效应”，强者恒强、优胜劣汰。从长周期角度看，我对基金配置的资产充满信心，请基金持有人也能从长周期的视角进行投资，和我们一起投资中国比较优势企业，以期获得更好的长期回报。
报告期内基金的业绩表现
吴彦祖，也是一代男神了。时光流逝，男神也逃不过岁月蹉跎。如今的吴彦祖，也不像曾经那般挺拔帅气了。不过吴彦祖的老婆，却是照样惊艳大方。吴彦祖的老婆是香港的一名个性模特，身材和颜值都是超级棒的。即便随着时光流逝，也依然抗打耐看。Lisa Selesner与吴彦祖相恋8年，早在2010年就举办了婚礼，二人的感情还是超级甜蜜的。
吴彦祖老婆Lisas，穿小黑裙身材纤细，与老公牵手合照超甜蜜。吴彦祖的身高本身就比较挺拔了，但是与模特老婆站在一起，还是显得稍微矮了一点点。二人都穿着黑色系服装，姿态高贵又大方。吴彦祖穿了黑色西服套装，内搭是白色衬衣，整体看起来利落有型非常的优雅大方。而Lisas则穿了一条黑色单肩裙，高挑的身材穿上这种简约的小裙子，气质更加优雅高贵，也特别的大方迷人。
像这种单肩的黑色礼服，又是比较修身的造型，还没有其他元素的装饰，视觉上还是非常优雅大方的。不过像这种礼服，驾驭起来难度系数还是蛮高的。对于穿着者的身材要求比较严格，手臂的线条不能太过粗壮，腰腹部不能有任何的赘肉感。可以看出吴彦祖的老婆，身材保持的超级棒，全身都没有任何的赘肉感，搭配一头利落的披肩发，更显得*霸气。
黑色的单肩礼服，虽然优雅*，却也少了几分特色。这时候不妨在设计元素上稍加修饰，比如说在抹胸的位置点缀一抹亮色，或者肩带做成不同的色系，都是比较常见的搭配方式。吴彦祖老婆Lisas的这一件单肩裙，就在设计上格外的用心。因为在衣领的位置，融入了白色与橘色边线的点缀，更是呈现出一种精致大方的美感。所以像这种细节的点缀，看起来微不足道，其实却会影响整体的穿搭效果。
黑色系虽然优雅高贵，却也难免少了几分亮色。如果厌倦了单调的黑色系，那么可以适当的选择深蓝的色系。深蓝色像黑色一样，都是饱和度比较高，亮度又非常低的颜色，所以穿起来不是那么挑剔肤色，更有着显白的效果。不过深蓝色的亮度还是比黑色要高一些的，所以更能呈现出精致大方的美感。搭配了紧身裙的穿搭，整体视觉显得非常优雅大方，气质上也是特别迷人的。
身材高挑的女人，真的是不管穿什么样的服装，都特别的优雅大方。即便是小黑裙的搭配，也是格外提气场的。简约的小黑裙，在膝盖以上的长度，可以更好地修饰腿长。搭配了棕色系高跟鞋，更显得优雅大方。像这种简约的小黑裙，搭配起来毫无难度，几乎是所有女人都可以轻松驾驭的款式，喜欢的话大家都可以尝试。
抹胸裙更加性感迷人，虽然没有黑色长裙那么优雅大方，却也有着自己的独特的色彩。就像Lisas这条银白色的抹胸裙，看起来就是非常性感风格，就连鞋子的搭配也选择了银白色的亮面元素，整体气质更加优雅迷人。不仅展现出高挑的身姿，更是呈现出傲人的魅力。
与吴彦祖在一起Lisas，总是格外的甜美大方。穿着酒红色抹胸裙，气质*优雅。稍微有些宽松的裙摆，蕾丝蛋糕裙的造型，更是彰显出一种优雅大方的气质。一旁的吴彦祖穿了黑色西装，利落帅气，真的是一副郎才女貌。
好了，以上就是小疯今天为大家分享的时尚资讯啦。Lisas的这几组时尚穿搭look，你觉得哪一组更美呢？每日为大家分享时尚潮流小知识，快点关注吧！（文字分享， 。如有侵权，请联系删除。）
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07月14日讯 广发小盘成长混合A(LOF)基金07月13日上涨0.76%，现价2.225元，成交853.09万元。当前本基金场外净值为2.2591元，环比上个交易日上涨1.54%，场内价格溢价率为-0.76%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨4.31%，近3个月本基金净值上涨20.12%，近6月本基金净值下跌0.52%，近1年本基金净值下跌11.02%，成立以来本基金累计净值为5.6302元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额81.49亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益165.48%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有圣邦股份（持仓比例10.45%）、晶澳科技（持仓比例10.11%）、隆基股份（持仓比例9.21%）、龙佰集团（持仓比例8.30%）、小康股份（持仓比例7.85%）、康泰生物（持仓比例7.50%）、亿纬锂能（持仓比例6.86%）、锦浪科技（持仓比例5.67%）、健帆生物（持仓比例4.34%）、普利特（持仓比例3.52%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，国内主要城市疫情出现反复，海外俄乌冲突对国际环境产生较大的不利影响，同时美联储进入加息周期。受上述多重利空的影响，A股市场剧烈波动。我们认为当前影响资本市场的两个重要的短期预期变化包括：一是疫情影响与房地产需求疲弱带来的上半年经济增长的悲观预期，二是俄乌战争导致的地缘政治变化引发海外投资者对于中国资本市场态度的变化。上述两点变化对A股市场的短期微观结构产生了较大的负面影响。
随着一季度金融委会议的召开，市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看，我们对未来的资本市场并不悲观。一季度的市场下跌是多重利空因素叠加下的反应，充分反映了大部分的利空预期。从产业发展以及中长期投资的角度思考，当前A股市场具备投资价值的行业非常多，希望基金投资人能够保持耐心。
本报告期内，本基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主。从企业盈利周期的角度看，我们认为以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。从性价比角度看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平回到了2018年底的位置，我们判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。
我们坚定看好高端制造业的观点不变。过去十年，中国的制造业产品复杂程度不断提升，产业链聚集效应也在持续显现。除劳动力成本较低外，工程师数量众多、产业体系的完备性均是中国制造业的竞争优势，意味着制造业在创新能力、综合成本、组织能力、响应能力具有综合性的比较优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此，具备“全球比较优势”的中国制造业会不断拓宽自身的护城河。
报告期内基金的业绩表现
09月06日讯 广发小盘成长混合C基金09月03日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为3.3680元，环比上个交易日下跌1.05%，场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌2.26%，近3个月本基金净值上涨2.54%，近6月本基金净值下跌1.70%，近1年本基金净值上涨9.99%，成立以来本基金累计净值为3.5964元。
本基金成立以来分红1次，累计分红金额0.23亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2020年03月18日管理该基金，任职期内收益51.64%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基股份（持仓比例10.86%）、亿纬锂能（持仓比例9.65%）、龙佰集团（持仓比例8.70%）、京东方A（持仓比例8.24%）、康泰生物（持仓比例8.03%）、圣邦股份（持仓比例7.72%）、健帆生物（持仓比例5.53%）、高德红外（持仓比例5.02%）、小康股份（持仓比例4.58%）、恒力石化（持仓比例3.52%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，A股市场大幅波动。一季度末，受美债收益率快速上行的影响，全球流动性预期发生较大变化，新兴市场股市普遍回调，以白酒、医药、新能源为代表的A股“核心资产”均有较大回撤，在此期间再通胀交易有明显的相对收益，商品价格快速上行，A股资源类公司股价走势表现靓丽。二季度，市场从恐慌情绪中逐步走出，尽管美国通胀数据不断抬高，但美联储鸽派言论给了市场较为宽松的流动性环境，再通胀交易告一段落，以动力电池、CXO、医美等为代表的A股高景气资产大幅跑赢市场，同时美股的成长风格大幅跑赢价值风格。
上半年A股市场的重要结构特征是“强者恒强”，高景气赛道如新能源动力电池、医药行业的CXO、医美、医疗服务等子行业、半导体等科技行业以及光伏板块，在反弹中创出新高，市场估值分化的矛盾进一步凸显，众多行业已突破历史*估值百分位。这种估值体系的变化，反映了大部分投资人对于长期永续价值的重新审视，有其合理的地方。但不容忽视的是，在高景气板块盈利的中期增速和长期永续成长性比较合理的假设条件下，用潜在的估值水平倒推，前述高景气板块隐含的贴现水平有比较大的差异，某些板块已经体现了最乐观的预期。从长期资产配置角度，可能已经到了不得不考虑资产性价比的阶段。一旦宏观环境出现边际变化，风险偏好调整，估值、股价均处于高位的资产将会出现调整。
本基金在报告期内增加了光伏、新能源车、全球龙头化工等行业的配置，同时继续持有面板和部分性价比较好的医疗服务等行业标的。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为4.30%，C类基金份额净值增长率为4.09%，同期业绩比较基准收益率为6.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年，疫情对全球复苏的影响以及美国核心通胀的走势依然是值得关注的问题。新冠疫情是一次对全球合作的长期考验，疫情何时结束，在于世界范围内的组织短板国家以何种手段应对病毒。在未来相当长的一段时间内，人类可能需要与新冠病毒共存，后疫情时代可能是一个比较长的时期。同疫情*爆发阶段相比，全球各国基本上已经适应了疫情控制与经济复苏同步的节奏，疫情后的经济复苏依然是隐含的主旋律。在这个过程中，从供需格局角度分析长期受益的板块，我们依然坚定看好A股具有“全球比较优势”的制造业资产。何谓全球比较优势，简单理解即供应链大部分在国内、需求面向全球的制造业，他们是需求具有不可替代性、受益于国内高效组织能力而供给可以快速响应全球复苏需求的资产。在一季报中，我们分析了中国制造业成长的三个阶段，处于发展第三阶段的制造业，通过自身的制造成本、产业链响应、工程师红利、研发优势、企业家精神等，构筑起自身强大的护城河，这些企业是未来全球复苏的重要供给力量，结合良好的性价比，未来依然是本基金配置的主要方向。
为什么中国的制造业会具备全球比较优势？从产业变迁角度看，一个制造企业的产品会从简单过渡到复杂，由于制造业的上下游比较多，自身产品的复杂程度提升会使得上下游同步跟进，形成产业聚集效应。在全球分工的背景下，不同国家的产业聚集效应差异很大。从德、美、英等欧美发达国家自2001年以来的产业升级趋势上看，欧美的制造业聚集效应在下降，显示了全球分工的影响。近几年，同样具备劳动成本优势的越南、印度、墨西哥等国的制造产业并没有出现产业聚集的趋势，也没有出现产品复杂度提升的情况，说明制造业的发展并不能够用劳动力成本这个单一要素解释。从中国自2001年以来的制造业产业变迁历史数据看，产品复杂程度不断提升的同时，产业链聚集效应不断增强。从中国与欧美、东南亚、拉美的制造业变迁数据中可以看到，除了劳动力成本优势之外，我们的工程师数量、组织能力、产业体系的完备性都是中国制造业的竞争优势，这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆，因此从供给角度分析，中国未来具备“全球比较优势”的制造业只会越来越多，竞争力势必越来越强。
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