嘉实策略混合，嘉实策略混合怎么样
嘉实策略混合，嘉实策略混合怎么样
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基金产品的规模，特别是权益类基金产品的规模体现了当下股市行情的冷暖，而单个产品规模的大小，也是基金公司品牌号召力的体现。牛熊交易室今天就来看一下，市场上有多少巨无霸偏股基金，以及那些缩水严重的基金业绩表现如何。
先来看一下，目前市场上偏股型基金的规模分布如何。牛熊交易室（niuxiong2016）统计了截止2016年三季度，剔除五只“国家队”基金后，1884只偏股型基金产品的规模分布，如下图。
股基10亿以下产品近8成，346只不足1000万
从基金产品数量来看，10亿以下的基金为主流，共有1426只，占比达76%。同时，迷你基金的数量惊人，598只基金规模不足1亿，其中竟有346只产品规模小于1000万。
图1：2016年三季度偏股型基金规模分布；牛熊交易室，choice数据库
迷你基金与百亿基金发展趋势相反
牛熊交易室（niuxiong2016）分别统计了规模小于1亿的迷你基金，以及规模大于100亿的“巨无霸”股基自2012年至2016年数量的变动情况，如下图。
我们可以很清晰的看到迷你基金和“巨无霸”股基的数量在这五年间呈相反的发展趋势，一方面，迷你基金数量爆棚，另一方面，巨无霸基金数量锐减，不足2012年的1/4。
牛熊交易室认（niuxiong2016）为，这种现象主要有以下原因，一是由于委外定制产品的兴起，基金产品份额越设越多，但委外资金的进出具有极大的不确定性，份额成立后委外资金集体抽离的情况屡见不鲜，所以这类产品空壳化的情况也愈发严重。
而对于超过百亿的“巨无霸”基金来说，随着资历深厚的基金经理陆续离职，具有管理超大规模资产能力的基金经理也愈发稀有。同时，行情的大起大落使得资产管理难度凸显，业绩难做。而基金产品的丰富，也让许多投资者纷纷抛弃反应迟钝的大型基金，转向身型更为灵巧的基金产品。
规模小于1亿与规模大于100亿股基统计；牛熊交易室，choice数据库
曾经巨无霸难逃缩水命运，多数遭到市场暴跌和投资者赎回的“双杀”
上文提到了，现在百亿级的基金越来越少。那么，哪些基金是曾经的“巨无霸”，但随着行情的演绎又经历了大幅缩水的命运呢？牛熊交易室（niuxiong2016）统计了2016年三季度的规模较成立时规模缩水最多的10只偏股型基金产品，如下表。
由表可知，这些基金在成立之初规模就都超过了百亿，而想要在一开始就募集到真么多资金，没有行情的配合几乎是不可能的。
所以观察这些基金的成立时间可知，这些基金多数成立于2007年和2015年的大牛市期间，普通投资者对偏股型基金的追捧高涨，新基金的认购和老基金的申购量激增，大规模的公募基金屡见不鲜。
但牛短熊长，往往市场最疯狂之时，也到了行情反转的时候。一方面市场大的公募基金由于规模庞大，在市场快速下跌时“尾大不掉”；另一方面投资公募基金的投资者往往风险偏好较低，市场环境恶化使得基金份额的遭到大量赎回。
因此，巨无霸们普遍遭受到了市场暴跌和投资者大量赎回的“双杀”，如工银互联网加股票（001409.OF）等产品刚好成立在行情即将反转的前夕，对规模的影响可想而知。
表1：2016三季度规模与成立规模差TOP10股基列表；牛熊交易室，choice数据库
嘉实策略10年缩水371亿，规模稳定后业绩好转
其中，最让人印象深刻的应该是嘉实策略混合（070011.OF），该基金在2006年末成立，正好赶上2007年的大行情，前面已一年多的牛市作为铺垫，所以催生这只419亿的“巨无霸”基金。
从业绩表现来看，2012年以前该基金长期跑输沪深300，牛熊交易室认为一部分原因是因为在这之前，该基金规模从400多亿下滑至100亿以下，波动巨大，影响了基金正常策略的实施。而2012年以后，嘉实策略混合的规模较长时间的稳定在70亿左右，也正是在这一年该基金的表现开始赶超沪深300。
嘉实策略混合净值曲线；牛熊交易室，choice数据库
青岛市卫健委10月9日发布消息，在大港发现的两名无症状感染者的密切接触者全部解除隔离。至此，本次疫情风险已得到有效管控。
9月24日，青岛市在对青岛港大港公司进口冷链产品装卸工人进行定期例行检测时，发现2例新型冠状病毒肺炎无症状感染者。疫情发生后，青岛市立即对其234名密切接触者、260名密切接触者的密切接触者采取了集中隔离医学观察措施，并分别对密切接触者进行了5轮核酸检测和2轮血清抗体检测、对密切接触者的密切接触者进行了3轮核酸检测和1轮血清抗体检测，结果全部为阴性，现已全部解除集中隔离医学观察。
同时，将排查出的2444名一般接触者、150031名社区重点人群、63827名冷链产品相关从业人员全部纳入健康管理，核酸检测结果全部为阴性。
对所有密切接触者和密切接触者的密切接触者解除集中隔离观察后，均再按山东省委统筹疫情防控和经济运行工作领导小组（指挥部）《全面做好新冠肺炎疫情常态化防控工作方案（第四版）》要求，采取7天居家健康管理措施。至此，本次疫情风险已得到有效管控。
(***客户端山东频道)
02月18日讯 嘉实策略增长混合型证券投资基金（简称：嘉实策略混合，代码070011）02月17日净值上涨1.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1820元，累计净值为2.2060元。
嘉实策略混合基金成立以来收益160.61%，今年以来收益4.09%，近一月收益2.25%，近一年收益34.72%，近三年收益13.77%。
嘉实策略混合基金成立以来分红9次，累计分红金额62.84亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为董福焱，自2019年08月23日管理该基金，任职期内收益15.52%。
洪流，自2019年09月28日管理该基金，任职期内收益16.39%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例8.23%）、万科A（持仓比例8.07%）、贵州茅台（持仓比例7.05%）、招商银行（持仓比例6.80%）、中国平安（持仓比例5.91%）、中信证券（持仓比例5.22%）、璞泰来（持仓比例3.44%）、海螺水泥（持仓比例3.43%）、伊利股份（持仓比例3.28%）、宁德时代（持仓比例3.08%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
第四季度，国内宏观经济增速温和下行，通货膨胀数据持续走高，货币政策走向趋于稳健。欧洲和美国的PMI数据有所改善，中美贸易谈判第一阶段协议落地对全球经济企稳和国内经济软着陆形成支撑；中央经济工作会议稳增长、稳房价的提法有利于PPI的修复和周期性行业企业盈利企稳。
自接手本基金后，基于GARP（Growth?at?a?Reasonable?Price）策略的知识图谱，对原有持仓进行了全面重构。首先，回归到价值投资的本源，以长期价值和风险收益比（PEG）作为基础衡量标准，对A股市场的好行业和好公司进行梳理，搭建基础的配置框架；其次，对前三季度集中抱团的行业和重点公司进行自下而上的基本面深度研究，从长周期维度评估部分过热行业的长期成长性与短期估值之间的偏离，对类“漂亮50”的高估值中低成长的热门公司保持警惕。最后，重点关注了具备全球竞争力的部分行业和从三季报数据看处在估值底部但基本面长期出现反转的行业，如家电，新能源汽车、金融（银行、保险、券商）、传媒和地产行业等。
对中国经济的韧性和中长期的科技转型和消费升级，我们保持相对乐观。对于金融打破刚性兑付和大类资产配置面向中国资本市场的切换，我们认为仍然处在初级阶段，发展空间巨大。基于此，我们保持相对高的权益仓位，配置重点倾斜在两个方面：低估值高分息的优质上市公司、具备长期成长空间和核心竞争力的代表中国经济转型升级方向的优质企业。
08月28日讯 嘉实策略增长混合型证券投资基金（简称：嘉实策略混合，代码070011）08月27日净值上涨1.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0740元，累计净值为2.0410元。
嘉实策略混合基金成立以来收益125.59%，今年以来收益28.16%，近一月收益0.85%，近一年收益12.82%，近三年收益-10.39%。
嘉实策略混合基金成立以来分红8次，累计分红金额61.26亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为董福焱，自2019年08月23日管理该基金，任职期内收益-1.77%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有启明星辰（持仓比例8.69%）、奥佳华（持仓比例7.32%）、绿盟科技（持仓比例3.82%）、蓝光发展（持仓比例3.80%）、贵州茅台（持仓比例3.75%）、星宇股份（持仓比例3.72%）、超图软件（持仓比例3.60%）、洲明科技（持仓比例3.28%）、苏宁易购（持仓比例3.25%）、拓邦股份（持仓比例2.99%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度宏观基本面下行压力有所加大。一季度信贷投放增长较快，国内外经济预期改善，但在去杠杆的长期背景之下，货币政策以及地产融资政策均有边际收紧。4月下旬政治局会议也重提房住不炒的基调，显示尽管经济下行过程中宽信用是政策方向，但控制宏观杠杆率、控制隐性债务依然是本轮放松的制约。5月初中美谈判突然逆转，形势出现恶化，美国对中国2000亿出口产品关税从10%提升至25%，并宣布将对另外3000亿举行听证。5月下旬央行宣布包商银行被接管，金融机构信用光环打破，导致整个6月银行间资金面出现大幅分化，中小机构、非银、产品户、低等级信用债融资能力显著恶化。在此期间，通胀预期提升，猪肉、水果价格轮番上涨，二季度前期原油价格反弹也带动PPI预期回升，在经济下行叠加通胀上行的基本面环境下，滞涨担忧上升。二季度债券市场先跌后涨，4月在通胀、货币边际收紧的影响下，收益率快速反弹，但随着5月谈判不确定性上升、以及基本面复苏发力，收益率有所回落。5月下旬包商事件对市场产生短期冲击，品种分化明显，利率债、高等级信用债以及交易所可质押信用债受到市场追捧，而低等级信用债、中低等级存单收益率略有上行。报告期内本基金继续本着稳健投资原则，在风险和收益之间进行平衡。增加权益仓位，积极参与打新，以高等级信用债和存单为主。
截至本报告期末本基金份额净值为1.040元；本报告期基金份额净值增长率为-6.14%，业绩比较基准收益率为-0.59%。
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