美联储加息股票是涨还是跌(华夏沪深300指数)美联储加息股市跌还是涨
美联储加息股票是涨还是跌(华夏沪深300指数)美联储加息股市跌还是涨
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在今天凌晨2点，美联储宣布*的利率决议，将基准利率上调75个基点，这是今年以来的第四次加息。回顾过去，基本上加息后股价都发生了大跌，但是今日一反常态，美股大涨4%，A股高开中阳线大涨超3000个股大涨，纳斯达克大涨4.06%，标普大涨2.6%。这究竟是为什么？是否会事出反常必有妖？
近2个月美联储连续大幅度加息，把货币政策用到了*，大幅薅全球羊毛。漂亮国的目的很明确，就是希望通过加息将全世界的美元聚回到美国，这对于其他国家来说是一个巨大的噩梦，因为这代表漂亮国将国内的通货膨胀压力转移到了全球市场。这是在美元霸权所主导的，不平等现象。
通常情况下，美联储加息一般会对股市造成利空影响，但目前来看，市场对于美联储的骚操作显然也都习以为常了，对于本次加息没有太大的意外，符合投资者的心理预期，所以造成的冲击不是很大。此外，每次加息后的鲍维尔发布会也很重要，在发布会上鲍维尔偏鸽派发言表示；“我们会考虑下一次是否加息，而且会合理利用更多的货币政策来提振经济，而不是简单粗暴的进行加息”。这说明未来的加息空间不大，放缓加息对股市来讲是个利好的消息，这也就是为什么股价不跌反涨的原因。但是，说白了这也就是没有达到悲观预期的结果，而鲍维尔的讲话，无疑是打了一巴掌再给一颗糖吃。
所以，我们*也别高兴的太早，回顾之前的加息也出现过几次类似的情况，在加息的第一天出现大涨后，第二天股价开始大幅回落，而这次会不会出现这种情况也未可知。
观点:老师认为，上涨是短期的，不伦加息多少只要加息了对权益投资来讲就属于相对利空，如果市场没有做出及时反应，那么后期一般会走出报复性行情来。回顾之前的类似情况，后期出现股价回落的可能性还是比较大的。所以，我们做投资一定要把握短期和长期之间的关系，不要过度乐观做多，若有不同观点，欢迎交流。
08月11日讯 华夏沪深300ETF基金08月10日下跌1.07%，现价4.211元，成交32047.53万元。当前本基金场外净值为4.1703元，环比上个交易日下跌1.12%，场内价格溢价率为-0.10%。
本基金跟踪指数为沪深300指数，*报告期内，本基金收益率为121.34%，业绩比较基准为沪深300指数。
数据显示，近1月本基金净值下跌6.57%，近3个月本基金净值上涨6.53%，近6月本基金净值下跌10.01%，近1年本基金净值下跌17.09%，成立以来本基金累计净值为1.9728元。
本基金成立以来分红9次，累计分红金额39.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张弘弢，自2012年12月25日管理该基金，任职期内收益101.44%。
赵宗庭，自2017年04月17日管理该基金，任职期内收益31.57%。
经济观察报
通胀舒缓打消了市场对美联储持续激进加息的担忧，美股大涨。截至10日收盘，道琼斯工业平均指数涨1.63%，标普500指数涨2.13%，纳斯达克指数涨2.89%。值得注意的是，纳斯达克指数自6月中旬以来涨幅已超过20%，进入牛市。
7月以来，海外市场普遍反弹。纳斯达克指数7月大幅上扬12.35%，标普500与道琼斯工业平均指数也分别上涨9.11%和6.73%。同期，欧洲市场亦同比上涨，法国CAC40、德国DAX和英国富时100指数当月分别上涨8.87%、5.48%和3.54%。国内方面，A股7月震荡回调，上证指数和深证成指分别下跌4.28%和4.88%。
中美股市行情逆转，但在对未来的预期方面，市场对两地的吸引力还是有着自己的逻辑。
融智投资基金经理夏风光向经济观察报表示，8月10日、11日，北向资金分别净买入-62.36亿元和132.95亿元，其中关键的推手是隔夜美国通胀数据不及预期，从美元指数到美国主要股指都在重新定价美联储的货币政策转向；国内当前宽松的资金面继续延续下去的可能性也有增加，进而提升A股资产的吸引力。
在瑞银资产管理（上海）董事、资产配置基金经理罗迪看来，当前中国经济处于复苏之中，且政策面有望继续宽松，宏观环境对股市较为有利；同时，A股在估值层面具有吸引力，只要基本面持续好转，那么股票就有相应的上行空间。美股方面，其当前吸引力仍不足：从估值层面看，美股相对于美债而言估值吸引力仍然较低；从市场情绪层面看，目前美股波动率处于抬升阶段，对估值可能造成进一步的承压；从盈利层面看，伴随着美国经济基本面的走弱，将导致企业盈利增速的下降。
美联储转鸽？
年初至今，美国通胀“高烧不退”，美联储则连番加息以抑制通胀。美国联邦基准利率在半年内自0附近上调至2.25%-2.5%区间。在连续两次加息75个基点后，美国7月CPI降温令市场对于美联储三度加息75个基点的担忧大幅缓解，但有多位市场人士指出，通胀仍不可掉以轻心。
数据显示，美国7月CPI同比下行至8.5%，核心通胀持平于5.9%，两项数据均低于海外市场预期，是自去年初美国通胀上行以来*出现；美国7月CPI环比由上月的1.3%转为零增长，也是2020年下半年以来的*增速。
具体来看，能源是拖累7月CPI同比与环比下行的主因。同比看，能源价格同比从41.6%回落至32.9%，影响CPI下降0.58个百分点；环比看，汽油（-7.6%）和天然气（-3.6%）价格下跌，边际拖累CPI环比约1个百分点，贡献了77%的回落幅度。此外，出行相关商品和服务拖累核心通胀环比涨价放缓。汽车、休闲耐用品及车辆、服装和鞋价格涨幅均有所回落或下跌。
不过，7月房租环比上涨0.6%维持高位。华创证券宏观团队指出，一方面是受前期房价上涨的影响，另一方面则与强劲的美国就业数据相互印证，偏强的租房需求支撑着房租的韧性。
华创证券首席宏观分析师张瑜表示，从目前情况看，很难下“美国通胀见顶下行”的结论，预计美国CPI同比年内仍在7%以上区间运行，核心CPI同比则在6%附近波动，两者在8-9月份均仍有反弹风险，可能要到明年一季度才能看到通胀读数的明显回落。
张瑜认为，7月通胀读数回落，主因油、气价格下跌所致，但油、气价格波动大，对通胀影响极不稳定；再者，核心通胀涨势放缓主要来自于出行相关商品和服务价格的短期下跌，而占比权重*的房租价格依然坚挺，这是核心通胀乃至于整体通胀韧性的支柱。在就业尤其是服务业就业强劲以及薪资上涨背景下，核心通胀涨价压力仍然较大。
中金公司亦指出，勿因单月降幅而低估美国通胀韧性。总体上，虽然通胀有所放缓，但从分项数据中很难得到通胀风险解除的有力证据，反而是此前一周公布的非农就业数据异常强劲，或意味着降低通胀还有很长的路。
8月6日，美国劳工统计局发布数据显示，7月份非农就业人数增加52.8万人，前值为39.8万人；失业率为3.5%，前值为3.6%。强劲的就业数据令市场印象深刻，也印证了鲍威尔此前美国经济并未陷入真正衰退的表态。鲍威尔此前在7月利率决议公布后的新闻发布会上表示，美联储将在某个时候放慢加息步伐，但他也明确称美联储认为劳动力市场仍然强劲，这抵消了需求放缓的影响。
虽然通胀与就业数据双双利好，但市场预计美联储尚不会掉转加息方向。美联储此前表示，只有CPI连续几个月下降才会放松货币政策。但当前美国8%的通胀水平距其2%的目标水平仍相差甚远。
高盛认为，7月下半月，美国的投资者已经开始定价美联储会放松其政策。当前的美股反弹、美债收益率下行以及美元走弱，都是投资者定价美联储会很快调转方向的表现。但短期内，美国的通胀依然将维持高位，维持在美联储“不舒适”的区间，这很难令美联储调整货币政策的方向。
罗迪表示，从美国的经济数据来看，制造业和服务业活动都处于下行轨道，经济放缓是比较明确的事实。所以尽管食品和能源领域受到供给端的冲击，推动美国CPI指数持续走高，但是经济放缓也使得美国核心通胀已见顶回落。不过鉴于CPI通常会对核心通胀有一定的传导作用，因此美联储仍需继续加息以抑制通胀。基于目前的节奏，预计美联储年内或将继续加息100个基点。
A股独立行情何往？
自4月末下探至“市场底”后，A股迎来一轮强劲反弹。4月27日至6月30日，上证指数上涨14.89%，深证成指上涨21.06%，创业板指涨幅更达到23.86%。期间，北向资金持续流入布局。
Choice数据显示，2022年1至6月，北向资金分别净流入167.75亿元、39.80亿元、-450.83亿元、63.00亿元、168.67亿元和729.60亿元，累计净流入717.99亿元；6月份大幅净流入729.6亿元创下年内单月新高，且为互联互通机制开通以来单月净流入第三高。7月，北向资金流向逆转，净卖出210.68亿元，A股三大股指也集体震荡下行。
此前，A股受益于国内流动性宽松预期与下半年经济有望进一步回暖的支撑下企稳回升。但7月以来，新能源板块回调，金融地产与消费板块也相继回落，A股支撑渐弱，景气趋淡。
国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大、中型企业PMI分别为49.8%和48.5%，比上月下降0.4和2.8个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.9%，比上月下降0.7个百分点，仍低于临界点。7月份，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月下降0.9个百分点，仍位于扩张区间，非制造业连续两个月恢复性增长。
国家统计局服务业调查中心*统计师赵庆河解读称，总体上看，我国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。7月份，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49.0%；非制造业连续两个月恢复性增长，服务业延续恢复态势，建筑业扩张加快。
招商证券宏观团队认为，对比制造业和服务业PMI，当前经济走势仍然符合一轮疫后复苏的结构性特征，即工业部门复苏节奏领先、速度较快，复苏结束也更早；服务业部门复苏节奏滞后、速度较缓，复苏持续性则更高。问题在于，目前工业部门的复苏远未达到充分水平，即便7月是季节性生产淡季，制造业PMI的表现仍然是明显偏弱的。比较明显的外生因素是贯穿整个7月的疫情反弹，但疫情扰动不足以解释所有问题。考虑内生因素，一是内需和外需分别受到多方因素掣肘，二是能源价格和需求压力导致上游供给主动收缩。
其认为，下一阶段国内经济的几个潜在结构性亮点与“用好既定政策”有关：一是专项债形成实物工作量、政策性银行信贷和基建投资基金加速；二是房地产风险缓释、施工强度改善带动后端；三是疫情袭扰和政策优惠维持汽车消费高景气。
8月10日，中国人民银行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）。《报告》称，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现*结果。
夏风光表示，美国通胀数据不及预期，市场关注美联储的货币政策转向，而国内当前宽松的资金面继续延续下去的可能性也有增加。从当前的换手率来看，活跃资金仍然主要集中在小盘股，但以上证50为代表的大盘股，具有估值低、股息率高的特点，能够起到稳定市场的作用。如果市场总成交量没有明显的上一台阶，市场的风格仍然会以小盘成长股为主导。预计市场还是会维持区间宽幅震荡态势。
美联储加息将至
昨天A股、港股地产股在多重消息刺激下大涨，今天有资金先行兑现，早盘地产板块领跌，但盘中企稳回升，跌幅收窄。明天凌晨美联储加息落地，后天可能是月底重磅会议，在此之前那资金会比较谨慎，可能要等待政策落地，再根据政策来选择防线。所以，这两天A股持续缩量，指数也是波澜不惊，大资金都在围观看戏。
具体来看，截止收盘，上证指数微跌0.05%，创业板指微涨0.03%，科创50涨幅为1.02%。北向资金昨天买入72.57亿，今天卖出37.38亿，近期北向资金都是一天买入隔天卖出，两市成交额为0.86万亿。
其中光伏、智能汽车、军工、新能车、家电等领涨，中概、白酒、旅游、医药、半导体等领跌。光伏大涨主要是因为昨天隆基、通威提价，跌的多数是经济复苏相关板块。
明天凌晨美联储加息落地，市场预期是75个基点，只要不是100个基点，对A股都算是利空落地。本次美联储加息后就宣告着本轮加息周期进入了后半程，以原油为代表的大宗商品大幅回调，全球经济衰退预期走强，通胀预期回落，这种情况下加息也该悠着点了。
明天的美联储议息会议会大概率会明确年内剩下三次加息的加息路径，有利于降低市场不确定性，8月没有美联储议息会议，这段空窗期可以让股市稍微休养生息下。
地产的博弈空间
从停贷风波后，市场上关于地产行业政策的传闻颇多，有不少资金进场博弈政策反转。从已有的消息来看，除了已经公布的银保监会等监管机构发声外，各地方政府和有关部门也在采取密集动作应对房地产风险。
根据e公司报道，近期的地产政策有：郑州拟设地产纾困基金、遂宁和咸阳出台“一对一”房企帮扶政策、冕宁要求落实“一盘一策一领导”机制、宁波召开房企座谈会等。
另外，还有未被证实的消息，根据华夏时报的报道，坊间传闻“为避免房地产市场进一步恶化，继而引发系统性风险，传相关部门正考虑出台多项措施，其中包括设立房地产基金，并可能出台一项涉及棚改专项债的全国性政策。”
其实六月份房地产销售情况有所好转，6月单月前200房企总销售额环比上升53.8%，同比下降43.4%，但降幅较5月收窄15.8个百分点。但是进入到7月份商品房销售情况再度恶化，特别是在停贷风波后，房地产行业景气度受到进一步冲击。
上周有过定调说“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”，很多投资者觉得下半年就不刺激了，就要躺平了。我们认为这种认知有问题，我们不要忽略下半句“要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平”。
今年GDP目标是5.5%，上半年GDP增速是2.5%，要想达到5.5%，下半年就要达到8.5%，这肯定非常有难度。但是，就算放弃全年5.5%的目标，并不意味着下半年要躺平，因为保就业指标不可能放弃。
根据信达证券测算，要想完成1200万就业目标，全年GDP增速就要保四争五，这意味着下半年GDP增速要达到6%左右。这同样需要尽力而为，首先房地产行业不能继续恶化下去。
因此，虽然说房地产的基调还是“房住不炒”，但是房地产投资企稳回暖是下半年经济稳定发展的关键。预期是房地产企稳回暖，现实是房地产进一步恶化，现实和预期严重背离，这里面就有很大的政策博弈空间。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。
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