易方达资源行业混合(风险投资基金)易方达资源行业混合*持仓

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• 1、易方达资源行业混合

• 2、风险投资基金

• 3、易方达资源行业混合*持仓

• 4、易方达资源行业混合基金净值查询

04月15日讯 易方达资源行业混合型证券投资基金（简称：易方达资源行业混合，代码110025）04月14日净值上涨2.41%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7640元，累计净值为0.7640元。

易方达资源行业混合基金成立以来收益-23.60%，今年以来收益-10.85%，近一月收益-5.09%，近一年收益-15.95%，近三年收益-23.68%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为兰传杰，自2018年12月26日管理该基金，任职期内收益-3.66%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国神华（持仓比例9.16%）、中国石化（持仓比例8.50%）、紫金矿业（持仓比例7.57%）、山东黄金（持仓比例7.55%）、大族激光（持仓比例6.12%）、石英股份（持仓比例4.87%）、银泰黄金（持仓比例4.72%）、博威合金（持仓比例4.66%）、盛达资源（持仓比例4.16%）、云海金属（持仓比例4.15%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年A股市场呈现出较多的投资机会，其中上证综指和深证成指分别上涨了22.30%和44.08%，中小板指上涨了41.03%，创业板指上涨了43.79%，中证内地资源指数上涨了14.75%。与此同时，A股的结构性行情显著，新兴产业相关的股票表现较好。市场表现良好主要有以下几个方面的原因：首先，2018年市场大幅下跌导致A股多数股票估值处于低位；其次，因宏观经济增速下行压力较大，央行保持了宽松的货币政策，以美联储为代表的海外央行多次降息；再次，中美贸易谈判虽然几经波折，但整体来说没有进一步恶化，而是往缓和的方向发展；最后，中国政府面对复杂的内外部形势，政策保持良好定力，结构转型的政策架构明晰化，市场对于中国经济成功转型的信心增强。资源行业与宏观经济增长密切相关，从企业盈利角度看2019年的宏观环境并不利于资源行业股票，但流动性的充裕以及市场对于主题的追逐使得资源行业出现了此消彼长的中短期行情。

截至报告期末，本基金份额净值为0.857元，本报告期份额净值增长率为10.01%，同期业绩比较基准收益率为12.02%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年，A股可能仍以结构性行情为主。从宏观角度看，虽然上半年经济可能受到新型冠状病毒肺炎疫情的干扰，但整体来说2020年经济的下行压力将有所减缓，这主要受益于前期国内积极的货币财政政策、逐步边际放松的房地产调控政策、贸易环境的改善以及当下多个产业的低库存。但是，即使2020年出现经济增速复苏，也很难有太大的弹性，因为宏观经济的整体基调是以降速来换增长质量，受益于经济转型的个股估值水平在2019年已经大幅提高。而与2019年相比，国内外的货币政策的宽松幅度将有所削弱，2020年该类股票估值继续提升的动力只能来自于业绩的逐步兑现。因此，2020年A股的表现预计将有较大分化，估值相对合理、业绩逐步兑现的股票有望跑赢大盘。对于资源行业，本基金将重点关注资源禀赋良好、管理能力*的上市公司，以安全边际作为选股以及资产配置的准则，对该类股票进行重点配置。（点击查看更多基金异动）

财联社8月11日 编辑 马兰）美国证券交易委员会（SEC）周三公布了新的规则，要求大型对冲基金向SEC报告其投资策略和杠杆率的更多细节。

该项规则的提案以3:2的票数获得SEC内部通过，接下来将进入60天的公众咨询期。SEC可能在评估公众反馈意见后，对此项提案进行二次修改。

根据SEC这项规定的初步方案，用于基金秘密信息披露的PF表格将进一步扩大范围，净资产价值在5亿美元以上的对冲基金将被纳入报告范围。

PF表格是在2007-2009年的金融危机之后开始使用的，报告内容包括证券买卖等细节，但具体数据并不会对公众披露，只作为监管机构执法行动和评估风险的依据。

此外，新规则还要求对冲基金向监管部门提供有关其投资策略和风险敞口的更多细节，包括借贷安排、未平仓头寸和某些大型头寸。

激增的风险在对冲基金去杠杆化导致2020年3月美国国债市场动荡之后，SEC对私募基金行业的风险担忧日益增长。而去年的meme股票热潮中，大量散户涌入造成对冲基金等机构的空头挤兑，让SEC的担忧更甚。这些已在PF表格中披露的机密信息，可以帮助SEC了解公司的债务规模，以及投资流向。但批评人士仍认为，对私人基金的监管审查并没有跟上这个行业的扩张。在国际证券委员会今年1月的一份报告中，有证据显示一些私人基金的杠杆正在被巧妙地隐藏起来。SEC主席Gary Gensler表示，新规的出现是为了增加更多有助系统性风险评估的细节。他还补充，自2010年以来，私人基金规模已经增长了90%，资产价值达到20万亿美元。如果趋势这样继续下去，私人基金部门的规模很可能将超过商业银行部门。周三宣布的对冲基金披露新规定，也将成为十年来对这个私募基金行业*的监管收紧行动之一。

未必有用的披露信息但行业游说者认为，这些数据对监管机构来说效用不大，反而带来数据安全问题，泄露各公司专有的投资策略信息。共和党籍SEC专员Hester Peirce则抨击该提议是为了搜集更多的私募信息并扩大对私人市场的监管。她认为，这些信息本身并无必要，因为对冲基金的投资人——保险公司、慈善基金、养老基金和个人——他们有能力评估自己的风险。美国另类投资管理协会和管理基金协会（MFA）等行业组织则抗议称新规将造成信息重复。MFA的首席执行官Bryan Corbett周三批评称，SEC应该专注于利用好现有信息，而不是一味给基金经理增添负担。

09月10日讯 易方达资源行业混合型证券投资基金（简称：易方达资源行业混合，代码110025）09月09日净值下跌3.03%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9270元，累计净值为0.9270元。

易方达资源行业混合基金成立以来收益-7.30%，今年以来收益8.17%，近一月收益-9.21%，近一年收益7.54%，近三年收益-20.02%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为兰传杰，自2018年12月26日管理该基金，任职期内收益16.90%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有华友钴业（持仓比例9.77%）、洛阳钼业（持仓比例7.27%）、紫金矿业（持仓比例6.38%）、赣锋锂业（持仓比例6.17%）、博威合金（持仓比例6.12%）、寒锐钴业（持仓比例5.90%）、石英股份（持仓比例5.67%）、合盛硅业（持仓比例4.91%）、山东黄金（持仓比例4.44%）、翔鹭钨业（持仓比例4.01%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年市场呈现震荡走势，板块之间分化较大。上证指数下跌2.15%，深证成指上涨14.97%，中小板指上涨20.85%，创业板指上涨35.60%。上半年市场主要受以下几个方面的因素驱动：1）全球疫情中断了2019年下半年的经济复苏趋势，但中国采取了果断的疫情防范措施，经济在短暂回落之后较快地回到了正常轨道；2）受疫情影响，全球各国普遍采用了大幅宽松的货币、财政政策，美债收益率大幅降低，股权资产估值提升；3）中国总量政策定力较高，结构性转型政策持续推进，受益于经济转型的板块景气度高企。

报告期内本基金以把握资源行业内估值合理、中长期基本面向好的个股和子行业为主。上半年，因全球经济仍然存在较大不确定性，周期性行业表现落后于整体市场，且内部分化较大，黄金和新材料板块表现相对占优，本基金对其进行了重点配置。

截至报告期末，本基金份额净值为0.822元，本报告期份额净值增长率为-4.08%，同期业绩比较基准收益率为-10.69%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，宏观经济增速有望企稳回升。首先，前期国内宽松的货币、财政政策将逐步发挥作用，基建投资增速将维持在较高水平，房地产销售和投资增速将平稳向好；其次，海外经济增速有可能超出市场预期，拉动国内出口并带动制造业投资；此外，新冠疫苗研发不断取得进展，经济参与者的中长期预期将有所改善，经济有望因此开启正循环。

证券市场方面，我们认为结构性机会仍然较大。首先，宏观经济增速恢复的逻辑较为稳固，虽然数据上可能会有阶段性波折，但整体趋势向好；其次，货币财政政策会有边际变化，但大幅收紧的概率不大，一是疫情仍有一定不确定性，二是本轮刺激的加杠杆主体符合政策导向，三是物价仍然不构成压力；再次，股权市场在整个宏观经济中所扮演的角色越来越重要，市场政策逐步走向市场化，有利于优质企业的价值发现。

截止2022年二季度末，基金经理兰传杰管理的易方达资源行业混合（110025）季度净值涨0.07%。

兰传杰在担任易方达资源行业混合（110025）基金经理的任职期间累计任职回报71.0%，平均年化收益率为15.97%。期间重仓股调仓次数共有65次，其中盈利次数为42次，胜率为64.62%；翻倍级别收益有3次，翻倍率为4.62%。

以下为兰传杰所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、华友钴业（603799）翻倍案例：

兰传杰管理的易方达资源行业混合基金在20年2季度买入华友钴业，已连续持有2年又1个季度。持有期间的估算收益率为172.9%，持有期间华友钴业在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达234.59%。

2、扬农化工（600486）调仓案例：

兰传杰管理的易方达供给改革混合基金在18年4季度买入扬农化工，在持有1年又2个季度后在20年2季度卖出。持有期间的估算收益率为94.21%，持有期间扬农化工在2018年到2020年的年报归属净利润增幅达23.48%。

3、浙江龙盛（600352）调仓案例：

兰传杰管理的易方达供给改革混合基金在19年2季度买入浙江龙盛，在持有2个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-23.85%，持有期间浙江龙盛在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达22.17%。

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