巴菲特是对冲基金吗(如何看待巴菲特有望赢得与对冲基金Protege Partners的10年du局)
巴菲特是对冲基金吗(如何看待巴菲特有望赢得与对冲基金Protege Partners的10年du局)
本篇文章给大家谈谈巴菲特是对冲基金吗,以及如何看待巴菲特有望赢得与对冲基金Protege Partners的10年du局的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站！
其实这个du局在2017年就已经结束了。事实上du局的结果就是巴菲特赢了。
不过我们可以来分析下这个du局为什么会赢。
du局开始
事件始于2005年伯克希尔哈撒韦的年报，巴菲特指出：
由专业人士进行的主动投资管理，长期表现会落后于被动投资。
随后巴菲特解释主要是因为职业投资人收取了大量费用，从而导致业绩比那些低成本的指数基金的表现更差劲。
在这样的判断背景下，巴菲特下注50万美元，du任何一名职业投资人可以选择至少5只对冲基金为组合，在10年之后，这名职业投资人的组合表现会落后于只收取很少费用的先锋标普500指数基金的表现。
于是， Protege Partner 基金联合管理人Ted Seides拿出另外50万美元应战。该基金是一个投资于多个对冲基金的基金，也就是基金中的基金（FOF）。Ted 选择了5只基金中基金（FOF）作为一个组合，这5只FOF投资了超过100只对冲基金，所以Ted的组合业绩不会被任何单一的对冲基金经理表现好坏所影响。
双方du约从2008年初开始计算，至2017年底结束。结果不出意外的，指数基金大幅跑赢了。
为什么会跑赢
巴菲特聪明地选择了费用非常低（0.04%）的先锋公司标普500指数基金（VOO）。
而这些对冲基金的还有很多高昂的管理费用，这样导致了非常高的成本，从收益中侵蚀了太多利润，其实如果去掉高昂的费用，结果会好很多，是有非常大概率能跑赢的。
现在有很多关注是否被动投资和主动投资比，被动投资更好，这个其实不是关键，关键还是手续费差异导致。
这个案例充分说明了被动投资的魅力。
购买指数基金是被动投资的主要形式。巴菲特简单通过标普500指数基金跟对方du，有一种少林寺扫地僧的气概，可以说无招胜有招。毋庸置疑，巴菲特深谙投资之道，其投资理念是在他老师本杰明·格雷厄姆的思想影响下逐步形成的。在投资实践层面，可以说巴菲特青出于蓝而胜于蓝也不为过。
本杰明·格勒厄姆是价值投资理论的创立者和集大成者，也是现代证券分析师的祖师爷。在他早期通过著作阐述自己的投资思想和分析技术时（《证券分析》，《聪明的投资者》），指数基金还没有出现，直到1970年代，指数基金才由约翰·伯格首倡并付诸实践。
长期看基金投资成本对业绩影响很大。
作为指数基金之父的伯格，其核心理念就是，长期来看，基金的投资成本对基金业绩有非常大的影响。因此，通过降低基金管理的费用就可以提高基金的业绩，要降低投资的费用，就要减少人为选股择时的操作，指数基金就应运而生。指数基金简单复制指数，人为的研究、操作被大幅度压缩，这极大降低了基金运作的费用。而主动管理型基金恰恰相反，大量的研究人员，过多的人为操作，造成了成本居高不下，更要命的是，操作越多，犯错的概率就越大，因为人是有缺陷的。
美国成熟市场上指数基金总体上战胜主动管理型基金。
自从指数基金在美国推出以来，经过早期的适应阶段之后，获得了极大的发展，如今，指数基金已经是被大众接受的基金产品。由于美国的证券市场已经有足够长发展历史，该国的市场成熟度已经非常高了，主动型基金被研究人员多次证实总体表现不如被动型基金（指数基金）。
对冲基金虽然被归类到另类投资品类，但恰恰就是最为主动的基金！
我国指数基金会有更大发展。
在我国来说，由于证券市场不过30年，成熟度有待提高，结果就是少数基金经理取得了非常骄人的成绩。这成为公募基金不断推出新产品的重要依据。他们会说你看吧，我们某某某基金经理历史表现如何如何*。我们不怀疑*基金经理的投资水平，但从逻辑上讲，如果市场信息足够对称，市场错误定价的机会就会很少，那么，主动管理的高成本就严重影响投资业绩。尽管每家基金公司都会提醒历史收益不代表未来表现，但不少基民还是会受到影响。在可以预见的未来，随着我国市场的不断完善发展，市场成熟度会越来越趋于成熟，到那时，指数基金将会战胜更多的主动管理型产品，基金经理们旱涝保收的机会会进一步减少。让我们拭目以待！
被动投资型基金的规模2020.07.28
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