诺安全球黄金基金，诺安全球黄金基金2022年
诺安全球黄金基金，诺安全球黄金基金2022年
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诺安股市周观察：关注行业基本面信息，政策仍需等待
上周5个交易日市场震荡上行，日均成交额9881亿元。涨跌幅方面，万得全A涨1.68％，上证指数涨1.55％，沪深300指数涨0.82％，创业板指涨0.27％，中小板指涨1.42％，中证500指数涨2.40％，中证1000指数涨1.96％，科创50指数跌0.96％。北上资金小幅净流入76.5亿元。中信一级行业分类中，煤炭和石油石化板块在 海外能源上涨的背景下，分别上涨8.43％和6.31％；机械板块在机器人概念的持续推动 下上涨3.70％；商贸零售在权重股的推动下上涨3.32％；消费者服务板块受 国内疫情影响 下跌0.12％；汽车板块下跌0.67％， 或因汽车销售周度数据环比低于市场预期 ；农林牧渔板块受生猪价格下跌影响 ，下跌2.07％。
重点关注：农林牧渔、电力及电新板块、电子、通讯和计算机等科技板块
后续跟踪
美联储9月议息会议
烂尾楼盘断供情况
诺安债市一周观察：债市中短端或存在调整风险
上周债市整体运行平稳，货币市场收益率维持低位运行，DR007继续在1.3％附近徘徊，周中受接近央行人士言论影响小有波动，年内到期的同业存单收益率持平在1.5％附近，1y期大行同业存单较上周反弹约10bp至2％。利率债方面，长端维持平稳，中短端小幅调整。信用债方面，整体维持低位波动。
8月7日，海关总署公布的外贸数据显示，以美元计，中国7月出口同比增长18.0％，预期16.2％，前值17.9％；进口同比增长2.5％，预期4.5％，前值1.0％；贸易顺差为1012.7亿美元，同比增长81.5％。7月CPI环比上涨0.5％，同比上涨2.7％，前值为2.5％，猪价、菜价显著上涨，食品项环比上涨3.0％，带动CPI向3％警戒线靠近。
央行周中公布的二季度货币政策报告称，下一阶段将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。
当前市场期限利差较阔，有压缩空间，在短端利率持续低位运行的前提下，曲线仍有牛市走平的机会，如果短期利率预期不稳，则中短端或将迎来调整。
诺安海外一周观察：美国7月通胀降温，缓解激进加息压力
上周全球各大类资产同步上涨，其中大宗商品领涨（彭博商品指数上涨4.54％），股票资产次之（MSCI全球股票指数上涨2.82％），最后是债券（彭博全球综合债券指数上涨0.42％）。大宗商品中，燃油、天然气以及原油等能源类价格上涨明显，另外包括玉米、咖啡、小麦等农产品价格也出现飙升，黄金价格同样取得正收益。股市方面，本周发达市场跑赢新兴市场；发达市场中美国股市涨5个百分点左右，欧洲市场涨近2个百分点，日本涨1.3个百分点；新兴市场中，中国A股上涨、港股下跌，另外巴西和俄罗斯股市涨幅超4％，印度股市约涨2％。行业层面，油价和股市的反弹使得能源板块表现领先，其次是原材料、金融、工业等板块；价值风格略占优。债券方面，全球高收益债表现好于全球利率债；美国10年期国债收益率本周收于2.84％，与此前一周2.83％基本持平，2年期和1年期国债收益率分别为3.25％和3.26％，长短端利率继续倒挂。汇率方面，美元指数下行至105.6788。
（数据彭博、万得，日期：2022/8/12）
经济数据方面，美国7月CPI同比上涨8.5％，低于预期的8.7％和前值9.1％，核心CPI同比上涨5.9％，预期6.1％，前值5.9％；美国通胀超预期放缓，主要由于能源和商品价格下跌，7月能源和商品分项同比分别为32.9％和6.9％，较上月分别下降8.6和0.2个百分点；但食品和服务价格形成支撑，7月食品和服务分项同比分别为10.9％和5.6％，较上月分别抬升0.5和0.1个百分点。CPI数据公布后，美元和美债利率下行、美股上涨，市场对美联储9月加息75bp的预期下降。往后看，原油等能源价格进一步下降空间有限，而食品和包括租金、薪酬等服务价格仍将保持坚挺，美国通胀是否开始趋势回落仍待观察。此外，美国密歇根大学消费者信心指数8月初值从7月的51.5回升至55.1，为近三个月高位，主要因为通胀缓和、对经济和个人财务状况的预期好转；欧元区8月Sentix投资者信心指数小幅回升但仍不及预期，德国投资信心指数更创新低；英国二季度GDP环比萎缩0.1％，萎缩幅度小于预期，但经济前景仍然黯淡。
政策方面，本周美国参众两院表决通过了美国《降低通胀法案》，根据美国财经媒体CNBC消息，该法案总计约4300亿美元，其中3690亿美元将用于应对气候变化，目标到2030年将碳排放量减少40％；640亿美元用于降低处方药的价格。
QDII基金短期观点
诺安油气能源 ：国际油价回升，布油价格上涨3.40％至98.15美元/桶，WTI原油价格上涨3.46％至92.09美元/桶。
截至8月5日，美国原油产量增加10万桶/天至1220万桶/天，恢复至2020年4月初水平；商业原油库存增加545.7万桶至4.32亿桶，战略库存减少529.7万桶至4.65亿桶，使得美国原油总库存为净增加16万桶。OPEC发布月报，该组织7月原油产量为2890万桶/天，环比增加22万桶/天，增量主要来自沙特（+16万桶/天）。减产十国产量较协议量低123万桶/天，主要由于尼日利亚、安哥拉产量不足。另外下调2022年全球原油需求同比增长26万桶/天至270万桶/天，预期2023年全球原油需求增长270万桶/天；预计2022-2023年非OPEC产量分别同比增长214万桶/天和171万桶/天。
近期油价波动较大，主要由于对需求预期变化，但我们认为当前原油基本面未发生明显改变，供给端则仍存在较高不确定性，需求端美国及全球经济增速短期仍保持韧性，美国原油总库存（战略储备+商业原油）今年以来仍在持续下降；原油期货期限结构仍维持backwardation结构；欧洲莱茵河水位告急增加能源供给不确定性。在基本面未明显变化下，预计全年原油均价仍将维持较高水平。
诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格维持上行走势，从1775.50美元/盎司一路上行至1802.40美元/盎司，上涨1.52％。
美国方面随着美联储加息的进一步推进，伴随的是美国经济以及金融市场脆弱性的提升，近期美国经济数据已经开始走弱。同时海外主要头部投行、金融机构也纷纷下调了美国经济增速预期，可以预计今年下半年开始美国经济或将逐步进入“类滞胀”状态，且金融市场的波动增加。美国7月通胀超预期放缓降低了美联储激进加息的概率。欧央行7月21日的鹰派加息一定程度缓解欧元的弱势，欧美货币政策从分歧走向同步。年内不排除日本央行开启加息周期的可能性。从货币政策及利率水平看，美元指数进一步走强逻辑弱化，更多需要关注欧美日经济增速预期变化。
我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美国加息周期或提前结束；欧央行启动加息，货币政策与美联储趋向一致，但需要观察欧洲是否发生债务风险；近期地缘政治风险持续发酵；黄金价格有望继续回升，可积极关注。
诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨4.25％，跑赢发达市场股票。行业层面，酒店及娱乐板块领涨，其次是住宅、医疗保健和零售。
富时发达市场REITs指数已有153家公司公布二季度业绩，从披露情况看，收入及盈利均超市场预期；其中酒店及娱乐类REITs和多样化类REITs的盈利明显好于市场预期，而特种类REITs则拖累。
往后看，海外REITs市场仍面临通胀及加息等宏观因素影响，优选受加息影响相对较小、物价成本传导能力较强的板块。此外，关注估值调整充分、仍具较高成长性行业。
近日，在由证券时报社主办的第十七届中国基金业明星基金奖评选中，汇添富荣获三年海外投资明星基金公司，强大的全球投资能力和国际业务布局受到市场高度认可。银河证券基金研究中心数据显示，截至今年6月底，汇添富全球医疗、汇添富全球消费、汇添富全球移动互联分列同类基金三年业绩排行榜第6、第8和第11位[注1]。
在收获亮眼业绩的同时，汇添富正持续发力“全球”系列。8月11日，汇添富全球汽车产业升级QDII（基金代码：016199）开启募集。时隔3年，汇添富“全球”系列再度推出重磅产品，标志着汇添富在深耕多年的消费、医疗、科技、新能源四大领域，均已推出相应的行业主题QDII，“全球”系列产品体系更趋完善。
前瞻的产品布局，打造独具一格的“全球”系列
2017年1月，汇添富“全球”系列开山之作——汇添富全球移动互联（001668）问世，作为创新的QDII产品，一经推出就受到市场欢迎。
在此之前，市场上的主动管理QDII主要以投资市场命名，如全球、亚太、新兴市场、大中华、香港等，而行业主题QDII则大多是被动指数产品。历来以主动管理闻名的汇添富，决定另辟蹊径，聚焦优势行业，打造全球版的“主动+行业”产品，为投资者提供多元化的优质底层资产。
仅仅7个月后，汇添富全球医疗（004877）宣告成立；2018年9月，汇添富又发行成立了汇添富全球消费（006308）。汇添富“全球”系列初步成形，汇添富也成为国内较早系统性布局行业主题QDII的基金公司。
*的长期业绩为“全球”系列赢得了市场口碑。到今年6月底，汇添富全球移动互联、汇添富全球医疗和汇添富全球消费成立以来收益率分别为101.90％、84.82％和88.36％，同期业绩比较基准分别为18.36％、 35.71％和56.48％，投资回报超过业绩比较基准[注2]。
与此同时，汇添富密切追踪全球行业发展趋势，不断完善“全球”系列产品布局。2019年以来，全球新能源汽车渗透率持续提升，汽车产业电动化升级趋势日益明确。在此背景下，汇添富瞄准汽车产业升级“下半场”，积极筹谋汇添富全球汽车产业升级QDII创立，在捕捉新能源投资机会的基础上，进一步挖掘智能座舱、自动驾驶等智能化转型机遇。
稳定的投资风格，把“全球”系列优势发挥到*
汇添富全球移动互联基金经理杨瑨认为，“全球”系列具备两大优势：一是具有跨市场风险对冲能力，部分时间内能够有效对冲政治、政策、经济因素带来的风险；二是充分体现不同市场在TMT、消费、医药等行业的比较优势，“美国有全球领先的科技和生物医药企业，欧洲有长期的品牌文化积淀，中国有高性价比供应链和庞大的人口红利。”
无独有偶，从全球新能源产业链版图的大格局看，汇添富全球汽车产业升级基金经理卞正同样认为，产业链优势环节分布在不同市场——中国A股上市的集中在资源和制造；港股市场的集中在汽车新势力公司；北美市场上市的则是智能化和整车引领者，比如在汽车芯片领域，不少美股龙头科技公司长期重点研究，具有较强的竞争优势。
而长期稳定的投资风格，无疑是发挥“全球”系列优势的重要保障。过去三年半，“全球”系列产品大多保持80％-90％以上的高仓位运作。同时，买入并持有特征明显，基金各期报告显示，成立最早的汇添富全球移动互联，重仓美国某IT公司的时间近60个月，而另外两只产品也有重仓30个月以上标的。
在市场投资分布上，2019年以来，汇添富全球移动互联和汇添富全球医疗对美股的配置比例不断提升，截至2022年二季度，美股持仓比例分别达到79.01％和49.14％；汇添富全球消费则积极拓展投资市场，自2021年以后增加了对欧洲消费品牌的投资。
2019年来，“全球”系列产品在各市场投资分布
数据各基金2019-2021年年度报告、2022年二季度报告
2022年上半年，纳斯达克指数最多下跌33.35％，标普500指数最多下跌24.52％，重仓美股的“全球”系列也受到拖累。然而，经历此轮下跌，美股估值已经处于较低水平，6月中旬标普500市盈率仅为18倍左右，科技、生物医药、消费等行业的投资性价比正逐步显现。随着全球通胀拐点临近，布局时点或将到来[注3]。
强大的投研平台，做全球“选股专家”
汇添富“全球”系列的成功，有赖于汇添富全球化投研体系的强力支撑。
据悉，汇添富在行业内率先形成了垂直一体化投研体系。从横向看，研究团队统一管理；从纵向看，形成了消费、医药、TMT、新能源等多个优势行业小组，成长、价值、均衡等不同风格小组，行业总监、基金经理与研究员充分讨论和分享，整个投研团队高效协同。
比如，汇添富在科技板块一直有着深厚的底蕴，TMT小组由基金经理杨瑨领衔，拥有近10名专职研究、投资TMT板块的人才，对各细分行业和环节进行深入追踪。汇添富率先发行了国内首只A股移动互联主题基金，也是国内较早一批布局A股互联网牛股的公募基金。
汇添富也是较早一批走上国际化道路的基金公司。2007年，汇添富首批获得QDII资格；两年后的2009年，汇添富香港子公司成立，成为中资基金公司在境外设立的首批子公司之一。在刚刚过去的2021年，汇添富美国子公司获批设立，这将有助于汇添富利用美国汇聚的全球金融资源，挖掘更多北美和全球资本市场投资机会。
经过十余年打磨，汇添富已经形成境内外母子公司一体化运营的管理模式，在投资研究、客户服务、风险管理、系统建设等多方面统一管理，制定并构建了涵盖境内外子公司投研、合规的管理制度和体系。
以新能源投研团队为例，将视野扩展至全球，在美国、欧洲、中国香港等多个市场进行研究覆盖。在研究员的考评当中，不仅涵盖A股，对港股乃至美股的研究成果也相当重要。通过对美国上市的新能源汽车龙头公司的研究，团队对汽车行业的智能电动化转型，盈利模式变化等形成更加深入的理解。
作为一家来自中国、植根上海的资管机构，汇添富始终保持开阔的全球投资视野。未来，汇添富积极开展跨境投资，拓展国际业务，不断提升全球投资能力，持续完善海外及跨境类产品布局，满足境内机构与零售客户的海外多元化投资需求，力争成为全球“选股专家”。
[注1]数据《中国基金评价业绩报告》，中国银河证券基金研究中心，统计区间为2019/7/1-2022/6/30，汇添富全球医疗、汇添富全球消费、汇添富全球移动互联分别在QDII混合基金中排名6/30、8/30、11/30
[注2]数据各基金2022年二季度报告，汇添富全球移动互联2017/1/25成立，汇添富全球医疗2017/8/16成立，汇添富全球消费2018/9/21成立
[注3]数据Wind，统计区间为2022/1/3-2022/6/30
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金（QDII）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币A2017-01-25成立以来各年及2022年上半年业绩和基准分别为（％）：40/26.46、-6.14/-30.59、35.77/44.98、61.94/48.73、-6.61/-27.13、-25.17/-14.18；汇添富全球医疗混合（QDII）人民币2017-08-16成立以来各年及2022年上半年业绩和基准分别为（％）：2.27/4.94、-7.23/-7.81、32.38/22.05、49.4/21.61、22.63/1.85、-19.69/-7.21；汇添富全球消费混合（QDII）人民币A2018-09-21成立以来各年及2022年上半年业绩和基准分别为（％）：-1.51/-7.24、46.97/33.48、93.22/39.45、-23.39/-1.46、-12.09/-8.03。数据基金各年年报、2022年二季报，截至2022/6/30。
资讯
自日前金价站上1460美元/盎司关口后，国际黄金价格上破1480美元/盎司，续刷逾六年高位，今年以来已上涨逾15％。 在市场对全球经济增长的担忧下，黄金成为了避险的*。美联储降息预期不断提升也在助涨黄金。
得益于国际金价持续上扬，黄金基金业绩亮眼。部分公募人士认为，长期来看，金价仍处于底部区域，近期若回落或是入场良机。不过，也有观点认为，市场上涨伴随着不确定性，在美元指数、美债等保持高位震荡下，黄金上涨的动力或将减小。
前海开源基金执行投资总监谢屹表示，布局黄金的主要逻辑在于美国经济的下行逐步得到确认。在这一过程中，金价本身会上升，同时，衰退的过程通常伴随降息，也会对黄金造成额外提振，因此，过去一个季度走出相对独立的行情。
亚洲*的黄金ETF——华安黄金易ETF的基金经理许之彦认为，年初以来，全球宏观经济与货币政策环境持续变化，在全球经济增长放缓、外围不确定性加剧、以美联储为代表的全球央行启动降息等多重因素主导下，贵金属市场迎来了等待10年的配置良机。
许之彦分析，美联储此次降息可谓开启了美元的降息之路，并不是简单的一次性降息。“未来，我们预计至少还有2到3次降息或者更多，我们认为美国经济虽然不是衰退，但存在实质性减弱，全球的经济处在相对弱势态势。全球十几个央行开始降息，对黄金而言是有利的。”
对于黄金市场，许之彦认为，短期内美联储降息曾对黄金市场造成部分影响，但金价趋势性的行情已经形成，短期的波动不足以影响和干扰这种趋势。从黄金ETF的整体持仓量来看，过去6个月都呈现出上升态势，目前全球央行也都在购金。对于投资者而言，黄金投资的意义在于资产的保值，以及防范风险。黄金作为重要的避险资产，它的流动性也是非常充裕的。
他建议，在资产配置上，投资人或可以配置一定比例的黄金资产，在家庭资产中的整体配置比例大约为10％-15％。
拉长时段看，近1个月以来，国际金价快速上涨，带动黄金主题QDII、黄金ETF净值取得不俗表现。截至8月4日，4只黄金主题QDII平均涨幅为2.85％，其中，易方达黄金主题单位净值增长率为5.26％，诺安全球黄金净值上涨2.15％，其余两只产品涨幅均在2％左右。
另据统计，4只黄金ETF近1个月来净值涨幅均在5.3％以上。而从5月底黄金开启本轮上涨行情以来，4只黄金ETF净值涨幅均超15.4％。与此同时，黄金ETF整体获超7亿资金净流入。其中，华安黄金ETF份额大增1.64亿份，按3.14元的区间成交均价计算，该基金约获得5.17亿资金净流入。
展望后市，谢屹表示，短期金价的高点或难以判断，但长期来看处于大型的底部区域。
“从2011年的顶部至今，黄金已经在低位8年，其中显著下行期到2015年底为止，后续是漫长的筑底和震荡上行。未来黄金或会经历全球经济的深度衰退、下一轮周期的兴起，以及可能的技术创新，并最终创出新高。黄金应该作为不可或缺的仓位配置，投资标的上，黄金ETF、纸黄金、重仓黄金股的基金等都是不错的选择。”他表示。
诺安全球黄金基金经理宋青直言，近期金价若回落，可能都是良好的入场时机。“前期已经持有或配置黄金资产的投资者可继续持有投资组合，我们判断近期的上扬或只是开始。”他认为，支持黄金价格的因素主要有：全球各大央行陆续降息，发达市场的国债已经达到负利率水平；全球地缘政治事件此起彼伏，造成投资者的避险需求；今年实施的新巴塞尔协议把黄金资产定义为等同于现金，不需要风险准备金等。
2021年12月第3周，市场震荡下行，日均成交额近1.2万亿元，市场热度与上周持平。涨跌幅方面，上证指数跌0.93％，沪深300指数跌1.99％，创业板指跌0.94％，中小板跌2.49％，中证500指数涨0.11％，中证1000指数跌0.69％，科创50指数跌2.55％。北上资金净流入114亿元，连续三周净流入。中信一级行业分类中，传媒板块在“元宇宙”虚拟人概念的推动下上涨6.42％；公共事业板块在电力子板块的带动下上涨6.11％，或因电力企业未来盈利预期不断提升；煤炭板块在转型预期升温的背景下上涨5.25％；食品饮料、家电和消费者服务板块本周分别下跌3.26％、3.50％和4.09％，或因人民币升值预期降温和证监会加强北上资金管理所致；有色金属板块在稀有金融子板块的拖累下下跌4.02％，锂、钴、稀土等个股表现较弱，基本面无明显变化。
后市关注：稳增长板块、新能源及科技板块
近期跟踪：国内和国外疫情对经济的影响；四季度经济数据变化；消费数据修复情况；降息预期升温。
诺安基金一周债市观察：定调稳经济，牛陡行情将延续
中央经济工作会议定调稳经济，指出我国经济发展正面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，积极推出有利于经济稳定的政策，发力应适当靠前。市场判断在托底政策见效前，银行间市场将维持相对宽松，从而演绎了一波牛陡行情。利率债方面，2至5年期品种收益率下行幅度较大，10年及超长债收益率基本维持。信用债方面，收益率基本维持，AA级品种成交量有所增加。
重要影响因素跟踪
公布的11月经济数据好坏参半。工业表现略有加速，汽车产销好于上月，固定资产投资单月企稳，地产系数据降幅收窄；基建城镇投资继续走弱，消费数据低于上月，服务业生产指数继续走低，新增就业人数偏低，调查失业率数据小幅走高。
在保供稳价、杜绝一刀切限电限产的背景下，工业增长低位略有加速。从发电量数据看，11月为6540亿千瓦时，高于下半年低点10月的6394亿千瓦时，环比增长了2.3％，改变了8-10月发电量连续环比负增长的趋势；但改善幅度相对有限，*量仍明显低于7-9月；同比增速也只有0.2％。
地产领域五大指标有不同程度改善，购地、销售、新开工、施工、竣工同比增速均有所上升。7月是下滑显性化的时段，10月是各项数据降幅大幅加深的时段，11月虽多数指标仍双位数负增长，但边际好转初步呈现。11月70城新建商品住宅价格指数环比连续第三个月负增长，这为政策边际调整创造了空间。
后市研判
稳增长宽信用需要宽货币配合，上半年宽信用与宽货币大概率齐发力。中央经济工作会议强调以经济建设为中心，未提保持宏观杠杆率基本稳定，预计上半年将更加侧重财政货币协调联动。宽货币宽信用时期，利率下行胜率仍高，信用利差趋于收窄。当前收益率曲线较为平坦，随着财政及货币政策陆续落地，曲线牛陡的行情还将持续。流动性平稳预期下，杠杆套息还是比较具有确定性的策略，但需要关注市场杠杆率的抬升幅度，考虑央行为打破一致预期而做出的短期扰动。
诺安基金一周海外观察：海外主要央行维持利率水平不变，美联储略显鹰派
上周全球权益市场普跌，MSCI全球股票指数下跌1.55％，其中新兴市场指数下跌1.80％，发达市场指数下跌1.52％，发达市场继续跑赢新兴市场。从主要市场看，跌幅居前的是印度，印度SENSEX30指数下跌3.02％；其次是美国，三大股票指数平均下跌2％；此外跌幅较为明显的还有俄罗斯（俄罗斯RTS指数下跌1.81％），欧洲市场如德国、英国、法国跌幅相对较小，而日本、韩国则录得正收益。板块方面，医疗保健、公用事业、日常消费品和原材料本周录得正收益，其余板块均下跌。商品方面，标普高盛商品指数下跌0.71％，其中能源类下跌1.58％％，工业金属类上涨1.55％，贵金属类上涨1.17％，农业类上涨0.05％。汇率方面，受美联储略超鹰派影响，本周美元指数突破前期箱体区间，上涨至96.6756，涨幅0.65％。
疫情方面，上周全球新增确诊人数均值略增加至67.6万人（vs 上周64.2万人）；分区域看，欧洲地区新增确诊人数维持在高位，当前约为41万人/天；美国新增确诊人数也略抬升至14.2万人/天（vs上周的13万人/天）；俄罗斯新增确诊人数持续减少；亚太地区维持于低位。
数据方面，上周公布的美国12月制造业PMI为57.8，低于预期的58.5和前值的58.3，服务业PMI为57.5，同样低于预期的58.8和前值的58；11月零售销售月环比为0.3％，明显低于预期的0.8％和前值的1.7％；11月工业产值月环比为0.5％，低于预期0.6％和前值1.6％，数据显示美国近期经济略显疲弱。欧元区方面，12月制造业PMI为58，高于预期的57.8，但服务业PMI为53.3，低于预期的54.3；11月CPI同比终值和核心CPI同比终值分别为4.9％和2.6％，与预期持平。
货币政策方面，上周美联储、英国央行、欧洲央行、日本央行均召开12月议息会议，货币政策决策基本符合预期。其中，美联储将维持三大利率水平不变，同时决定将减少每月净资产购买300亿美元，预计将在2022年3月完成tapper，符合市场预期。本次会议美联储将2021年经济增速预期从5.9％下调至5.5％，但将2022年经济增速预期从3.8％上调至4.0％；上调通胀水平预期，将2021年PCE和核心PCE预期分别上调1.1个百分点和0.7个百分点至5.3％和4.4％，2022年PCE和核心PCE预期各上调0.4个百分点至2.6％和2.7％；对劳动力市场预期乐观，预计2022年年底失业率将下降至3.5％。此次会议美联储彻底删除了关于通胀是“暂时性”的相关表述，同时认为劳动力市场前景乐观，因此对于加息的预期较9月会议时大幅提高，美联储官员中位数预期2022年将加息三次，加息次数略超预期。欧洲央行方面，同样维持三大利率水平不变，符合预期；并表示2022年第二季度开始将把每月购债规模提高至400亿欧元，此前为200亿欧元，三季度开始购债规模为300亿欧元；紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少延续至2022年3月，PEPP再投资政策将至少延续至2024年底；资产购买计划将持续到加息不久前。英国央行则意外将基准利率提升15个基点至0.25％，市场预期为维持在0.1％不变；此外英国央行维持资产购买总规模在8950亿英镑不变，维持企业债购债规模在200亿英镑不变，符合市场预期。日本央行则在维持长短期利率不变的同时，延长了本应于3月份结束的小企业贷款计划期限。
展望后市，各主要央行退出货币宽松政策的方向已逐渐明确，而美联储的加快缩减购债规模将使得美元指数及利率水平获得支撑，从而使得发达市场与新兴市场股票表现继续分化。
QDII基金短期观点
诺安油气能源：上周国际油价小幅下跌，布伦特原油期货下跌2.2％至73.52美元/桶，WTI原油期货价格下跌1.1％至70.86美元/桶。截至12月10日当周美国商业原油库存为减少458.4万桶，当前美国商业原油库存为4.28亿桶；美国原油产量维持在1170万桶/日的今年以来*水平。
我们对于年内油价保持谨慎乐观判断，后续要关注美国等国家战略原油储备进入市场的节奏，以及Omicron病毒的在全球范围的变化及对原油需求的影响，预计短期油价波动仍较高。对明年原油市场的供需格局持谨慎态度，主要担心OPEC+产量增加后对供需的影响。
诺安全球黄金基金：上周国际黄金现货价格小幅上涨0.86％至1798.11美元/盎司。
初步研究显示Omicron病毒的影响小于前期市场预期，欧洲确诊人数或逐步下行、经济复苏空间或更为明显，未来欧美经济复苏进程收敛。货币政策方面，我们认为在油价、疫情变化，以及11月美国通胀数据看，不必对美联储加息过于担忧，12月议息会议仍维持当前利率水平不变，并预计美联储最早于明年一季度末才会对加息有更加明确的进展，但美联储或加快缩减购债规模，因此总体判断为年内美元指数或维持整体震荡或小幅走弱、美国实际利率或短期无明显上行动力，仍有利黄金价格走势。
诺安全球收益不动产：年初至今涨幅居前的板块为自助仓库、公寓、工业板块，而受Omicron病毒影响，酒店、办公、购物中心板块近期出现回调。若Omicron病毒性被验证弱于delta病毒，预期近期调整的板块或出现回涨机会，而从美国劳动力市场数据看，企业招工及居民恢复就业意愿均较为明显，仍看好未来办公板块行情。
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