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【BDI指数涨至近三个月高位 因所有船型运价指数均上涨】财联社3月10日电，波罗的海干散货运价指数周四涨至近三个月*水平，因所有船型运价指数均上涨。波罗的海干散货运价指数涨146点至2704点，为去年12月14日以来*。海岬型船运价指数上涨331点或14.5%，至2613点，去年12月21日以来*。海岬型船日均获利增加2740美元，至21668美元。巴拿马型船运价指数上涨39点，至3233点，为12月7日以来*。巴拿马型船日均获利上涨353美元，至29097美元。超灵便型船运价指数上涨78点，至四个多月以来*的2923点。
本篇主要选取流动性较好（成交量太差，半小时不成交那种剔除），具有代表性，规模相对较大费率相对较低的股票类ETF。这些etf规模大，净值变化稳定，且转融通借券利息收益，期货升贴水收益都可能带来额外增强的效果。适合中短期投机者，适合大型投资者。如果中小投资者长持，考虑基金自身的打新收益，应该优选市值6亿到20亿，费率低（大部分0.6%不再详细标明）的基金。（规模变化较大的基金应该优选合同里规定赎回费算基金持有人而不是基金公司的基金）
一，宽基指数类
1，上证50 510050 （华夏，规模*，短线投机优选）510100（易方达，费率*0.2%，成交量差但有做市商，长持强烈建议）510850（工银50 20亿市值）510750（博时 8亿市值 0.4%费率）
2，上证180（180包括上证50里的票）510180（华安）
3，沪深300 510300（华泰柏瑞 规模*）159925（南方 14亿规模）515390（华安 0.2%费率 ）510310（易方达 0.2%费率）
4，中证500 510500（南方 规模*）510580（易方达 0.2%费率 8亿规模）512510（华泰柏瑞 0.2%费率 7亿规模）
5，中证800（沪深300加中证500）515800（汇添富 0.2%费率）
6，中证1000 （剔除300,500后的1000只）512100（南方）
7，中小板（深圳中小板）159902（华夏）
8，创业板指 159915（易方达 规模*）159952（广发 14亿）
9，创业板50 159949（华安）
10，深证100 159901（规模* 易方达）159975（招商 费率0.3%）
ps，有的指数如上证380，深证成指等，由于交易量太差规模太小没有投资投机价值，故剔除不写。
二，窄基行业类
1，大金融类
①综合类 510230（金融etf 跟踪180金融 国泰）512070（非银etf 券商保险多 易方达）
②银行类 512800（华宝 ）
③券商类 512000（华宝）512880（国泰 规模*）159993（龙头券商 跟踪证券龙头指数）
④地产类 512200（南方 房地产）165525（基建工程 lof 纯建筑工程）
2，大科技类
①信息技术类 512330（500信息 南方）159939（全指信息 广发）
②通信类 515050（5g通信 华夏）515880（通信设备 国泰）
③人工智能 515070（cs人工智能 华夏 规模*）
④计算机 512720（cs计算机 国泰）
⑤半导体 512760（半导体50 国泰）512480（全指半导体 国联安）
⑥科技 515750（科技50 中证科技 富国）515860（科技100 新兴科技100 嘉实）
515000（科技etf 科技龙头 华宝）
⑦芯片 159995（国证芯片 华夏 规模*）
3，大消费类
①医药 512010（医药etf 300医药 易方达 ）512300（500医药 南方）1599992（创新药 cs创新药 银华）512290（生物医药 cs生物医药 国泰）512170（医疗etf 中证医疗 华宝 ）159929（医药etf 中证医药 汇添富 ）159938（医药 全指医药 广发）
②新能源汽车 515030 （新汽车 cs新能车 华夏）515700（新能车 新能源车 平安）
③食品饮料 512690（酒etf 中证酒 鹏华）
④综合类 515650 （消费50 cs消费50 富国）159928（消费etf 中证消费 汇添富）
4，其他
①传媒 512980 （传媒etf 中证传媒 广发）
②军工 512660 （军工etf 中证军工 国泰）512670（国防etf 中证国防 鹏华）512710（军工龙头 富国）
③环保 512580（环保etf 中证环保 广发）
④有色 512400 （有色etf 有色金属 南方）
⑤钢铁 515210 (钢铁etf 中证钢铁 国泰)
⑥煤炭 515220 （煤炭 etf 中证煤炭 国泰）
自今年2月11日起，波罗的海干散货指数(BDI)触及595点的近4年低点后开始快速反弹，周一(7月15日)，BDI指数续涨3.4%或63点，报1928点，创2014年1月以来新高，即5个月时间里飙涨了2倍，干散货运输迎来高光时刻！
BDI近一年的走势图
受此影响，港口航运股太平洋航运(02343)、青岛港(06198)等近日走强。截至7月16日收盘，太平洋航运(02343)涨4.85%、中远海能(01138)、中远海控(01919)、中远海发(02866)涨超2%。
BDI指数作为航运业重要经济指标，及国际大宗商品活跃度和全球航运的晴雨表，连续数月持续上扬，这背后发生了什么，未来走势又如何，还告诉了我们哪些信息？
从BDI指数历史走势看其指标意义
自上世纪80年代中期以来，BDI一直被用作国际大宗商品贸易的晴雨表，也被视为未来经济增长和生产的领先指标。从大的角度来看，如果BDI显著上涨，说明各国经济状况良好，国际贸易往来密切，反之，趋势性下跌，说明国际贸易萎缩，全球经济增长放缓。
2000年以来，中国经济快速增长带动了全球原材料需求大幅增加，海运产业经历了一轮长期牛市。2003年BDI指数还不到3000点，2004年就翻了一倍多，2007年更是达到了上万点，并在2008年5月飙升至创纪录的高点，达到11793点。
但后来随着金融危机在西方发达国家蔓延，BDI暴跌94%，至663点，创1986年以来*水平；2009年回升至4661点。然而，由于改革承诺被忽视，刺激政策到期，BDI在2011年初在1043点触底，当时正值欧洲主权债务危机。
今年2月，受铁矿整体需求下滑及中国农历新年期间需求减弱影响，加上淡水河谷矿难等因素，BDI指数一度连跌13天，跌幅近50%，*触及595点，创下两年来新低，也是35年来最差的开年表现。但进入二季度后，受到澳大利亚和巴西这两大主要出口国货运规模强劲复苏提振，BDI指数持续走高，并在5月中旬重返1000大关。周一(7月15日)，BDI指数续涨3.4%或63点，报1928点，创2014年1月以来新高，即在不到5个月的时间里飙涨了2倍。
2019年以来的BDI走势图
BDI缘何猛涨？
年初报价一度暴跌超40%的国际海运市场，为何出现如此反转行情？
首先，分析师认为，铁矿石需求的增长，带动了巴西和澳大利亚的出货量，这推动了海岬型散货船运价/租金的增长。由于澳大利亚和巴西这两个主要出口国今年出货量减少，而市场需求又十分强劲，中国港口库存缩至2017年来*水平，铁矿石的价格翻了一倍多。
根据波罗的海交易所每周报告，近期铁矿石、粮食等干散货货运需求正在明显回升。受到年初巴西淡水河谷溃坝停产及热带气旋袭击澳大利亚铁矿石产区影响，全球铁矿石产量预期明显下降，淡水河谷预计全年将减产近4000万吨，澳大利亚铁矿石出口量或将出现自2001年以来的*下滑。受此影响，国际铁矿石价格一路走升并刷新5年高点，目前普氏62%铁矿石价格交投于115美元附近，年内涨幅近75%。
其次，从船运自身供需来看，2019年上半年，散货船新船订单量同比下降73%，暗示未来运力下降，或造成船运市场供给紧张，因此运费有上行的驱动力。
2月以来好望角型和巴拿马型运费指数快速反弹，其中一季度巴拿马型运费指数的反弹是驱动BDI指数上涨的主要动力，二季度开始好望角型和巴拿马型运费指数双双反弹，带动BDI指数快速飙升。
再次，2020年开始国际海运行业将采取低硫船用燃料，会提高当前运费成本，而我国现在内海运输已经逐渐向低硫船燃转变，这在运费成本端支撑了BDI指数。
简而言之，二季度铁矿石运价回升带动了干散货整体运价指数上行。集运方面，受益于需求回升，集装箱出货量持续增加。运力方面，市场新增运力偏少，供应紧张加剧。叠加油价快速上涨等因素，船东信心较高。业内人士认为，随着航运旺季到来，运价有望进一步提升。
BDI未来走势如何？能否提振航运股？
从年初创新低到近期持续猛涨，BDI涨势的持续性能保持多久？
预判趋势要从与BDI具有相关性的一些指标来看。
1)BDI指数与初级商品市场的价格正相关。也就是说，若煤炭、有色金属、铁矿石等价格上涨，BDI指数一般也要上涨。
海运市场7月起进入传统旺季，BDI涨势或将持续。
根据野村证券跨资产策略师高田(Masanari Takada)的观点，预计下半年包括铁矿石、煤炭和谷物等全球大宗商品市场供需关系有望进一步改善，并继续利好BDI涨势。他指出：“考虑到BDI往往能实时反映中国的资源需求，大宗商品供需状况很有可能好转，至少相对于5-6月而言是这样。”
国投安信期货研究院院长丁丁预判，长期BDI指数的走势应该还是会有重重压制。但是进入三、四季度，铁矿石、煤炭以及谷物等的运输将逐渐进入旺季，这样短期内还是会继续支撑BDI指数。
2)BDI指数与美元指数呈负相关。
从历史趋势看，如下图所示，BDI指数与美元指数呈负相关。
美元指数与BDI走势对比图
如果第三季度美国经济出现进一步走软的迹象，美联储可能会迅速将利率调低至零，甚至可能在年底前重启量化宽松政策。但是，2019年下半年美元会走软，不只是因为美联储鸽派。
从历史上看，由于全球去杠杆化促使全球金融市场争夺美元资金，美联储的宽松周期总是伴随着强势美元。这一次，在美联储转向较为鸽派的初期，美元可能就已经呈现出能走强的*程度，如果美联储继续实施强劲的宽松政策，且世界其他经济体开始转向依赖财政政策的话，那么美元必将走弱，而BDI有望继续走强。
综上，BDI指数很可能会继续上涨。
随着BDI指数持续走强，兴业证券在*报告中指出，进入7月，传统航运旺季即将到来，新增需求将逐步释放，这将有利于航运股；短期来看，三季度集运旺季有望表现良好，四季度油运及干散货将迎来旺季，因此继续看好航运业复苏的大趋势。随着行业供需关系的改善，运价中枢有望持续上行，航运行业有望迎来复苏，部分个股有望受益。
领先美股两个月，BDI指数可预判美股走势？
除去上述两个相关因素外，BDI指数还与美国股市走势呈正相关，但不同的是，BDI指数走势被视为预测美股走势的一个信号。据财经博客ZeroHedge分析，BDI指数通常领先美国股市两个月，两者的走势具有很高的相关性。
美股与BDI近年来走势对比
周一，在BDI创2014年1月以来新高的同时，美国三大股指也续创收盘新高。
根据BDI近期的飙升，很大可能预示着，美股的涨势或将持续。
智通财经
大商所党委委员、副总经理程伟东日前在出席“面向东盟的物流金融联盟圆桌会议”时表示，一是加快推动集装箱运力期货上市，进一步拓展场外市场服务内涵。近年来，大商所一直在不懈探索与物流产业融合发展的切入点。目前，历经数年研发的、以美西航线运力价格为交易标的的集装箱运力期货已基本完成合约制度设计，大商所加快推动上市，为物流企业提供风险管理工具，为其他产业企业研判运力价格走势提供参考依据。同时以场外业务为载体，积极推动与顺丰、中远海运、张家港保税科技等仓储物流企业合作建设场外交收仓库；与各大银行探索开展多类型融资试点，为企业提供风险管理、仓储转运、仓单服务、仓单质押融资等“一站式”服务，满足企业多样化的风险管理、贸易和融资需求。
集装箱运力期货能否解“一箱之愁”？
大有期货投研中心经理助理黄科认为，BDI指数创出逾12年以来新高，一方面在于随着全球各大经济体持续从疫情中恢复，带动了对大宗商品、工业原料的强劲需求，全球集装箱运力日趋紧张；另一方面在于海运劳动力出现短缺，港口、仓库等各个环节效率较低，码头拥堵情况严重。集装箱运力期货上市后，将为航运上中下游产业链提供*的运价风险管理工具。
业内人士认为，目前集装箱运量已经逐步成为重要的宏观经济参考指标之一，未来以人民币计价的集装箱运力期货的上市，有利于我国积极参与全球海运价格的制定，助力我国海运强国建设，促进我国相关产业链主体在全球市场公平竞争。
据了解，我国是全球*的海运国，2020年全国港口货物吞吐量完成145.5亿吨，港口集装箱吞吐量完成2.6亿标箱，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量都居世界首位。在全球集装箱吞吐量排名前10名的港口当中，我国占有7席。但我国还不是海运强国，美西航线16家船东中仅有一家中国境内船东，海运费以美元计价，约70％的出口货物按照离岸价进行交易，运价由船东和境外买方协商定价，中国企业很难参与进去。
“一直以来，造船周期、全球宏观经济、贸易活跃度、燃油价格、行业政策等因素均会对集装箱海运价格造成影响，在现有定价方式下，航运企业承担了较大的价格波动风险。而目前的航运衍生品多定位于干散货及邮轮市场，且采用指数结算，与现货价格相关性不高，无法满足产业*套保的需求。面对今年新冠肺炎疫情的巨大冲击和全球竞争，相关行业企业急需管理海运价格风险的工具。”大商所相关业务负责人表示，期货价格是以现货价格为基础，是反映真实供求关系及市场未来预期的真实交易价格，期货市场是一个发现远期价格的平台。引入期货作为第三方力量，不仅可以为产业提供避险工具，打破风险在产业链内部转移，还可以为行业企业提供新的经营方式，助力产业企业做大做强。
新湖期货董事长马文胜认为，期货市场有能力更好地服务实体企业，未来集装箱运力期货的上市将给整个产业链带来巨大变化。
在他看来，集装箱运力期货上市后，将成为相关企业经营管理的“护城河”。首先，企业参与期货市场后对大宗商品价格趋势性波动的认识，可以促进企业更加清晰地制定中长期发展战略。其次，未来随着集装箱运力期货的上市和发展，期货机制逐步渗透到企业的经营管理体系，集装箱航运行业可以逐步形成以标准化场内市场为核心、场外市场为补充，期货、掉期、互换、场外期权、个性化定价服务为工具的多层次风险管理体系。定价上，行业企业可以利用多种衍生工具，组合出更多运价定价模式，以更有效的途径管理风险，主动适应市场的变化，进而稳定生产经营，为集装箱航运业企业的规模化经营和商业模式创新打下良好基础。
“比如，行业可以围绕场内场外流动性、代表性较好品种的标的，形成集装箱航运业‘基准价+升贴水’的创新型定价模式。”马文胜说，行业定价体系的优化发展也将促进行业相关融资模式创新。届时，以衍生品市场为风险对冲渠道，银行、企业、期货公司三方可以合作推动航运融资业务、集装箱运力仓单质押融资业务、商品套期保值融资业务、套保贷业务发展，促使新型融资体系形成。
与境外航运类衍生品有区别
据悉，为服务航运上下游企业管理价格风险，国内期货市场正在加速推进航运类期货研发上市。其中，大商所集装箱运力期货在2019年完成立项，目前合约制度设计方案已基本完成。日前，大商所与中远海运集团在上海签署战略合作协议。双方将在集装箱运力期货等航运衍生品的研发与应用、期货交割仓库和指定机构设立、推进实物交割与现代物流服务深度融合等方面开展深入合作。
实际上，当前国际市场已有多个航运类衍生品。据公开信息，波罗的海航运交易所已推出基于BDI的远期运价掉期产品，美国纽约航运交易所也挂牌了远洋集装箱航运远期协议，成交量和流动性都较为有限。大商所正在研发中的集装箱运力期货与现有境外航运类衍生品又有何区别？
研发中的集装箱运力期货与现有境外航运类衍生品存在两大不同：一是交易标的不同。境外现有航运类衍生品多定位于干散货及油轮市场，而我国集装箱海运约占出口贸易90％，是我国出口贸易的主要载体。大商所定位于集装箱运力市场，以中国出口美西的集装箱运力价格为交易标的，以反映和体现我国市场现状和诉求。
二是交割方式不同。境外现有航运类衍生品都是现金交割，大商所采用实物交割，交割的是中国出口美西航线以标箱为单位的集装箱运力，这将是全球首个正在研发的实物交割的集装箱运力期货。实物交割制度可以有效促进期现价格在临近交割月的回归和收敛，保障套期保值效果。
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