海富通货币，海富通货币基金排行榜
海富通货币，海富通货币基金排行榜
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无心插柳柳成荫。
说到权益基金，很多朋友马上会条件发射般的说出几家大厂的名字。倘若问题变为：货币基金规模超千亿的基金公司有哪些？估计绝大多数人都答不上来。
如果把权益当成公募基金的招牌菜，货币基金的地位似乎连开胃冷盘都算不上。这也体现在基金公司的Slogan上，满大街诸如“在长跑中胜出”、“用长期业绩说话”、“基本面投资专家”，从未见过“专注货基XX年”、“we do MMF right”。
从存在感来说，货币基金也就类似“凉拌黄瓜”的开胃小菜。但就体量来说，无异于房间里的大象。2022年6月末，国内货基规模高达10.60万亿元，在所有公募产品中占比39.56%，规模位列各品类基金第一。而根据惠誉的统计，中国更是在此时完成了对欧洲的超车，成为全球第二大货基市场。
那么问题来了，一个悄无声息“干”到世界第二的品种，是从何时开始变成小透明的呢？
被嫌弃的“赔钱货”
过去提到货基，马上会联想到“冲规模”、“无技术含量”、“赔本赚吆喝”，“赔钱货”的刻板形象跃然于纸上。
从管理的难度来说，货基确实不如主动权益基金，也比不上债基。从费率来说，货币基金远远低于债基与股基，这也让很多基金公司将货基当成“水货”。某些研究机构一度提出了“全效资产”的概念，货基需要“脱水”之后参与排名，二者的换算比例要参考管理费率的差异，差不多1000元的股基可低6000元左右的货基。
给货基脱水的需求，来自于某司对于行业格局的挑战。按照常规的排名方式，这家积贫积弱的基金公司，“变身”成为规模第一的基金公司。当然，除了货基的一枝独秀，彼时这家基金公司的其他业务都乏善可陈，它坐上C位，自然让诸多头部公司都颇为别扭。
这还不是终局。2017年，有司开始对货币基金进行降温。从此以后，货币基金不再被纳入规模排名，部分公司年末靠货基“冲规模”的做法自此被终结。
用货币基金冲规模，之所以是“赔本赚吆喝”，主要还是因为超短线操作。基金公司的规模增量，向来是基金公司重要的考核目标，不仅事关管理层考核，还与各条线员工的年终奖挂钩。
基金公司“冲量”，只能找渠道帮忙。忙自然不能白帮，既要对渠道许以报酬，对于投资者也需要有所让利。雪上加霜的是，过来帮忙的大多是短期资金，往往年底规模膨胀后，年后很快锐减，一夜回到解放前。
有趣的是，按照通常的逻辑，屡次遭到“打压”的货基，应该进入低潮期。事实恰好相反，非货排名成为正统，货基被剔除出规模排名后，货基并未就此坐上冷板凳，而是一路高歌猛进，直至近期坐上全球第二的宝座。
逆转是怎么发生的？
点石成金
货基的“翻身农奴把歌唱”，开始于2013年。货基的故事，从此时起不再是公募基金的小折腾。而是像一条鲶鱼，在整个金融市场上搅动风云。
讲真，现在的货基，已经冲破了十年前“赔本赚吆喝”的标签。
货基赚不赚钱，可以去看看天弘余额宝的年报。
在2021年，天弘余额宝的管理费就拿到了25.82亿元。当然，这还是它规模压降后的数据，在2020年管理费还是36.20亿元。
对基金公司的利润贡献不大？在过去两个年度，单只基金的净利分别高达18.10亿元以及22.08亿元。
要知道，在基金规模*期的2017-2018年度，天弘余额宝连续两年管理费都在40亿上方。其中2018年管理费达到逆天的44.19亿元。对于天弘基金的逆天改命自不必说，其他的参与方也赚得盆满钵满，那年支付宝收了36.63亿元的客户维护费，中信银行也收到11.78亿元的托管费。
这只基金的收入，早已*了行业九成公司的全部身家。
坊间传闻，这只基金原本应当花落沪上某基金公司，因500万元的费用一拍两散。因为没有装作弊器，不小心错过了一笔每年赚几十亿的生意。倘若路人甲是这家公司的股东，估计会后悔到仰天长啸。
或许有人会说，江湖仅有一个余额宝，这能改变“赔钱货”的命运么？
脱离规模谈费率只是耍流氓，对于一个规模超过10万亿的品类来说，想不赚钱都难。有一个朴素的事实：货基的平均规模高。目前的公募基金，上万只基金方才有26万亿规模，而在其中货基仅有359只，已占据了10.6万亿规模。换言之，货基的平均规模超过300亿元，比其他品类基金多出了一个数量级。
说到这里，不得不提一下货基的管理费用。与美欧两个货基大户相比，国内货基的收费最不含糊。截止2021年年末，国内的货基平均费用为25个基点，某大国是14个基点，而欧洲仅有11个基点。嗯嗯，在下一轮货币战争中，还有很大的降费空间。
货币基金的规模，并不是从开始就高人一等。2013年6月，全行业的货基规模仅为3038.69亿元，9年内规模膨胀了35倍。
在很多流传甚广的故事里，杭州马某扮演了一个行业颠覆者的角色。那么，真实的故事是怎样的呢？
较少为人所知晓的是，货基过去9年的神奇演绎，只能归类为二次爆发。
出生即*
互联网公司对于“创新”、“颠覆”等标签的喜爱，到了让人咂舌的程度。但在真实的世界里，真正称得上硬核的变化并不多，货基在马某介入之前已经是一类成熟的产品。而某头部基金公司前任董事长的评价则颇为不留情面：*的创新是有司的双标。
但仅仅从结果来看，余额宝确实为支付宝打开了新世界的大门。此外，有了这只鲶鱼的入局，整个理财市场的生态都在不断被重塑。
如某位大佬所说：既要看个人奋斗，也要考虑历史的进程。天弘余额宝发行于2013年6月13日，而恰好在2012年末，首只“T+0”的货基诞生，货币基金获得了其与银行活期存款刺刀见红的最强武器。
众所周知，国内公募基金的制度建设，高度复刻了某大国。国内公募基金的发展，往往是拓荒和旧日重现交织，以至于很多*玩家，常常会出现一种穿越的错觉。
产业链条中*的不同，是商业银行的存在感显然不在同一个量级。在货币基金诞生之初，国内商业银行是占据支配地位的渠道。
一个在美国曾经成功成为存款替代的产品，没有被扼杀在摇篮之中，是一个很有嚼头的故事。
2003年12月30 日，国内首只货币基金华安现金富利成立。当时的华安基金，以锐意进取著称，也是国内首只开放式基金的发行方。
从此时起，一个作为存款替代的产品，通过银行的货架，走向了投资者。没有在婴儿期被溺亡的摩西，住进了法老王的宫殿。
事实上，货币基金的狂热很快来临。翻开基金业的老黄历，可以发现国内首只百亿基金海富通收益增长，就是一只货币基金。至于刚成立的海富通，便能创下基金首募130.74亿元的纪录，则是另外一个故事，合资基金公司曾经有一个匪夷所思的红利期，当时无论渠道还是投资者，都对外资抱有一种不切实际的美好想象。
一面世便威胁到另外一种主流基金品种的生存，货币基金的出场极为高调。这一轮狂热，是以高收益为抓手的。从2004年年底部分货币市场的基金收益率情况来看，已经高于几乎所有的银行定期储蓄存款税后收益。
走马圈地持续了一年半。到了2004年底，出现了两只百亿货币基金。2005年6月，当时*的货币基金规模逼近400亿元。在这家基金公司至今还流传着一个段子。货币基金的时任基金经理（后来的固收大佬），有次在出租车上打电话，提及同业市场一笔百亿的交易，引得出租车司机频频侧目。
但这一轮的增长，最终被踩了刹车。高收益率高流动性的神话，很快被戳破。“回购养券”操作，被监管关注后，相关领导明确提出“12个不准”。幻灭随之而来，2006年二季度的赎回潮，净赎回率高达48.31%，野蛮生长就此终结。
此后数年，A股曾经历过*的大牛市，货币基金逐渐沦为龙套。除了年底用来冲冲规模，很少有基金公司将其当回事儿。当然，高端玩家并不是没有。事实上，某家银行系基金公司一直坚持反向操作，“要里子而不是面子”，利润在银行系基金公司中一骑绝尘，迅速向行业头部靠近。
二次革命
公募基金公司，不将货币基金当成核心发展方向，并不是一直如此。某基金公司曾经将货基作为主攻方向，但以满地鸡毛告终。执掌这家基金公司帅印的早期大佬告诉路人甲，发展货币基金并非拍脑袋的决定，复盘美国共同基金的大发展，其中最为关键的一个因素就是货币基金。
如果开启上帝视角，这轮货币基金的扩容之所以虎头蛇尾，仍是缺了天时。但对于一个没有开启作弊器的行业参与者来说，跳不出时代的局限也很自然。
不过，对于国内货币基金而言，这是一次极为宝贵的经历。早期野蛮生长之后挨锤，类似于出水痘，合规运作的重要性被整个行业认识到，“低风险高流动性”的产品特性亦成为行业共识。事实上，2008年金融风暴中，某大国确实出现了亏钱的货币基金，引发行业巨震。
2013年开始的第二轮扩容，投资运作角度来看，并没有出幺蛾子，这一定程度上得益于第一轮中几家公司交过的昂贵学费。不过，从营销端来看，一些场景历史重演了。*货币战争中，个别基金公司营销时打擦边球，将每天的7日年化收益率以类似公告的方式刊登在报纸上。
而在2013年，营销上的“突破”被升级，电视和网络上，充斥着各种货基7日年化收益率的信息。更夸张的是，很多投资者认为自己买到了某只“宝宝类”理财，而不是货币基金。2013年，类似的方式被升级，电视和网络上，充斥着基金公司7日年化收益率的信息。
回过头来看，“二次革命”的时机堪称完美。2014年1月2日，余额宝7日年化收益率达到*的6.7630%，这让投资者的抉择变得极为容易：与活期存款相比，同样可以“T+0”的货币基金收益却要高十几倍。
货基的崛起是一个阳谋。彼时，利率市场化的呼声极高，而这一过程很难由商业银行“自我革命”实现，引入不受利率管制的新的金融创新产品，这种增量改革式的利率市场化方案可以部分降低市场冲击，也可以激发银行的创新能力。
P3P的“崛起”亦吸引了银行诸多目光，与货基的放量遥相呼应。相比“乖乖仔”货基，P3P是一个更加危险的敌人。P3P在存贷两端均对银行的核心业务发起挑战，更加不讲武德的是，P3P以草根创业居多，在营销端花样百出，在街头巷尾送出不少鸡蛋。根据某第三方平台的披露，网贷成交量在2018年一度突破8万亿。彼时，甚至有大仙大胆预测，P3P会成为第四大金融支柱。
2017年以后，同样是被严监管，货基和P3P的走向全然不同。在P3P走向消亡的同时，上述早期大佬企盼过的“货基大时代”悄然来临。哎，哪有什么天生大佬，一切都是恰逢其会。
根据以前的经验，权益基金扩容往往意味着货基的缩水。然而，在这一轮公募权益基金的扩容中，货币基金的规模亦不断攀升。
更值得关注的是，在货基规模突破10万亿的当头，收益率已经降低到1字头。这意味着，货基这轮扩容没有高收益吸引，是在轻装上阵的背景下获得的，这也让人对未来的增长有了更多的期待。
千亿军团
事实上，10万亿并不是货币基金的上限。要知道，银行现金管理类产品，如今也参照货币基金的监管要求。这意味着银行理财子旗下的现金理财产品，终有一天会“变身”为货币基金。而这也是一个巨大的市场，要知道在2021年年末，银行理财子规模已高达17.2万亿元。
卸下冲规模的需求后，货币基金的规模反而变得颇有营养。事实上，梳理货基的千亿公司，也能找到很多草蛇灰线。毕竟，真正的货币*，不是各家基金公司，而是主流渠道。
路人甲统计了一下货基品类的千亿基金公司，截止2022年6月末，这些公司包括：万家基金、中欧基金、中银基金、交银施罗德、兴业基金、兴证全球、华夏基金、华安基金、华宝基金、南方基金、博时基金、嘉实基金、国寿安保、国泰基金、天弘基金、富国基金、工银瑞信、平安基金、广发基金、建信基金、招商基金、易方达、景顺长城、汇添富、浦银安盛、银华基金、长城基金、鹏华基金。
辣椒炒肉卖得好的馆子，米饭的消耗量也水涨船高。耐人寻味的是，非货规模TOP20的基金公司全在名单内。这意味着，在非货基金领域胜出的玩家，自然成为了货币基金的头部玩家，这种规模上的突破几乎都是水到渠成。
货基是一个很难彰显差异性的产品。这意味着在所有品类的基金产品中，渠道最容易“操控”货基的命运。换言之，各家基金公司的货币基金存量，事实上是渠道建设的结果。解构货基的规模，可以管窥基金公司的渠道策略，也可以反向解析渠道切分蛋糕的逻辑。
基金行业与十年前相比，已经物是人非，其中*的变化是银行失去了对渠道的垄断。目前公募基金的渠道之争，是商业银行和互联网渠道两强并立的格局，头部公司基本都是两面下注。但在货币基金领域，互联网渠道显然更为强势。有一个常常被人忽视的细节是：在天弘余额宝规模压降的同时，其他接入支付宝的货币基金却水涨船高。
当然，这或许并不是因为商业银行打不过互联网渠道，而是商业银行拖家带口的问题更严重。除了银行系基金公司外，还有亲儿子——银行理财需要照顾。
除了头部公司，大行旗下的基金公司货基规模基本都在千亿上方。之所以说基本，那是因为确有例外，农银汇理也背靠大行，获得的支持却显然还不如兴业基金、浦银安盛一类，在此心疼农银汇理管理层10秒钟。
除了上述两类公司外，还有一家公司自成一体。这也让路人甲颇为好奇，一家在各方面都颇为默默无闻的基金公司，悄无声息把货基怼到千亿上方，究竟付出了多大的代价呢？
500ETF基金突然被交易所暂停融券卖出，引发市场关注。
1月26日，上海证券交易所（简称“上交所”）公告称，根据各证券公司1月25日的上报数据，发现500ETF基金（证券代码：512500）融券余量已达到该证券上市可流通量的75%。依照规定，上交所将从本日起暂停该标的证券的融券卖出，恢复时间将另行通知。
500ETF融券激增，意味着市场看空了吗？究竟释放出什么信号？
融券余量增加不等于看空
对此，有基金公司数据投资部人士向
“我们也看不到融券者的更多信息，不知道具体的原因，但是中证500股指期货2021年9月交割的合约，目前有近500个点的贴水，期货贴水太多，导致对冲成本会变化，就有了融券来对冲的需求，融券的成本低一些。”另一位基金公司市场部人士称。
一位券商分析师也表示，相较于以往通过股指期货做对冲，融券单一证券标的或者ETF基金逐渐成为市场主流的做空方式。
“今年市场热度较高，500ETF融券占比逐步提升，主要是私募量化规模扩大、对冲标的需求增长的结果；其次也有市场风险积聚，减少多头敞口的原因，机构需要动态调整多头、空头仓位，应对市场的未知风险，降低产品净值波动的风险。”上述分析师指出，500ETF融券占比达到75%，不能简单地看做机构看空市场。
今年以来500ETF融券比例普遍提升
值得注意的是，1月20日，上交所就曾发布公告称，根据2021年1月19日各证券公司上报和信用帐户持有数据，上交所发现“500ETF基金”融券监控指标达到70.28%。依照《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第六章第第五十二条的相关规定，单只股票的融券监控指标达到75%时，上交所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。请投资者注意投资风险。
500ETF基金全称为“华夏中证500ETF”，基金经理为荣膺，成立于2015年5月，根据1月25日基金净值3.4261元、基金份额9.61亿份计算，华夏500ETF基金规模达到32.92亿元。按照融券余额占场内总额75%计算，意味着有24亿资金在融券该500ETF。
今年以来华夏中证500ETF融券余额占比场内总额的变化，Wind
与此同时，市场规模*的中证500ETF——南方中证500ETF基金（510500）今年以来融券比例也出现了大幅提升，从2020年末的37.24%增加至46.47%。根据1月25日基金净值计算，南方500ETF基金规模达到345.29亿元，大约有160亿元资金在融券中证500ETF。
今年以来南方中证500ETF融券余额占比场内总额的变化，Wind
此外，广发基金中证500ETF、嘉实中证500ETF、博时中证500ETF等同类ETF基金的融券余额占比近期出现了不同程度的提升。
Wind数据显示，截至1月25日，广发基金中证500ETF、嘉实中证500ETF、博时中证500ETF的融券余额占场内总额分别达42.17%、31.79%、24.98%。
“南方中证500ETF的融券*量其实比华夏中证500ETF的要大很多，但南方的总规模也要比华夏的大很多，所以华夏中证500ETF就比较容易超比例。”上述基金公司数据投资者人士称。
作为一个覆盖样本较多、成交活跃的ETF，500ETF常被量化私募机构用来对冲市场风险。
截至2020年6月30日，南方中证500ETF的基金机构持有31.05亿份，占总份额的51.76%，个人投资者持有12.85亿份，占总份额的21.42%；华夏中证500ETF的基金机构持有4.18亿份，占总份额的25.69%，个人投资者持有2.28亿份，占总份额的14.01%。
华夏中证500ETF持有人结构，天天基金网
海富通基金管理有限公司关于海富通货币市场证券投资基金新增北京格上富信基金销售有限公司为销售机构的公告
一、北京格上富信基金销售有限公司（以下简称“格上富信”）的开放式基金销售资格已获中国证券监督管理委员会批准。根据海富通基金管理有限公司与格上富信签订的开放式证券投资基金销售协议，现增加格上富信为海富通货币市场证券投资基金（简称：海富通货币A，代码：519505；海富通货币B，代码：519506）的销售机构。
投资者欲了解基金的详细信息，请仔细阅读《海富通货币市场证券投资基金基金合同》、《海富通货币市场证券投资基金招募说明书》及相关法律文件。
二、自2019年6月12日起，投资者可在格上富信办理上述开放式基金的开户、申购、赎回等业务，具体的业务流程、办理时间和办理方式等以格上富信的规定为准。
三、投资者可通过以下途径咨询有关详情：
1. 格上富信网站：www.licai.com
2. 海富通基金管理有限公司网站：www.hftfund.com
海富通基金管理有限公司全国统一客户服务号码：40088-40099（免长途话费）
海富通基金管理有限公司官方微信服务号：fund_hft
本公告的解释权归海富通基金管理有限公司。
特此公告。
海富通基金管理有限公司
2019年6月11日
今年以来，市场在热情中起步，突逢疫情冲击几度沉浮，震荡特征明显。步入下半年，尽管疫情带来的恐慌情绪拐点已过，但全球经济依然不甚明朗。从中期视角看，未来A股市场将如何演绎？
对此，海富通基金公募权益投资总监周雪军认为，尽管市场总体估值水平并不高，但结构分化严重，行情轮动有加速现象。因此，周雪军认为，仓位不是主要问题，核心矛盾依然是结构把握和个股精选。
震荡市、分化行情下，以“均衡配置”为特色的投资风格，或能较好抓住市场轮动的机会。周雪军管理的海富通改革驱动混合，正是此类风格的典型代表。从历史持仓看，该基金主要投资于科技成长、泛消费、大金融和上游周期等行业，在过去三年牛熊转换中都保持住了比较好的投资成果。
强调配置，追求长期稳健的超额收益
目前海富通在权益投资领域重点打造了四大风格：科技成长、消费价值、均衡配置和量化选股，以实现全天候的投资攻略。其中，“均衡配置”强调借助整个研究团队的智慧成果，并结合行业比较、市场特征、收益性价比等因素，精选优质行业的优质个股，力争获取持续超越市场的收益。
现任海富通公募权益投资部总监的周雪军，正是“均衡配置”风格下的典型代表，他管理下的海富通改革驱动混合一直颇受机构投资者的青睐。周雪军拥有12年从业经验，历任金融街控股职员、天治基金研究员和基金经理等职位，2015年2月加入海富通基金。
多年在投资前线打磨的经历，让周雪军建立了清晰的能力圈、并不断打磨完善，目前在科技成长、泛消费、大金融和偏周期的上游制造业领域选股能力突出。他擅长自上而下的投资风格方式，做市场方向的把控，争取相对收益。他曾强调，对市场风格的判断，不是去预测市场涨跌，而是要基于市场审美、经济景气度、行业基本面，寻找中长期胜率更大的细分领域。此外，作为典型的“配置型”选手，周雪军在风险偏好上保持克制，强调通过行业分散来控制回撤，震荡市持有体验会更好一些。
在过往交流中，周雪军曾这样分享对自己的定位：“买我们产品的客户，他并不是要求我在市场风格比较*的时候能冲到最前面，但我们在大多数时候表现都不会太差，对客户来说，吸引力在于风格切换和风险分散。”
海富通改革驱动自2016年4月成立以来就由周雪军管理。据银河证券数据，截至6月5日，该基金近1年累计收益率85.61％，同类排名9/462；近3年累计收益率89.54％，同类排名9/284；成立以来累计收益率109.63％。（同类为灵活配置型基金）
海富通改革驱动混合一季报前十大重仓股
名称 所属行业（申万二级行业）
立讯精密 电子制造Ⅱ
中设集团 房地产开发Ⅱ
蓝思科技 电子制造Ⅱ
*科技 通用机械
金地集团 房地产开发Ⅱ
亿纬锂能 其他电子Ⅱ
博思软件 计算机应用
中南建设 房地产开发Ⅱ
仙琚制药 化学制药
华发股份 房地产开发Ⅱ
资料基金定期报告、wind，相关个股不构成投资建议
看未来：淡化指数、精选个股
2020年的行情演绎过半，未来市场将怎么走？对此，周雪军坦言“对市场保持乐观，但投资难度加大”。在他看来，当前市场总体估值水平并不高，但结构分化较为严重。因此仓位或许不是未来一段时间的主要问题，核心矛盾将集中于结构把握和个股精选。
具体到科技成长、泛消费、金融蓝筹等板块配置上，周雪军认为：短期科技成长板块需要注意识别风险，但长期看依然是未来一、两年相对较好的方向，可以择机关注消费电子、国产替代属性的设备及材料等的配置机会。
泛消费领域，周雪军表示未来一段时间内将在维持仓位的前提下，以调换个股为主，把目光暂时聚焦到一季度受影响、二季度恢复迹象较明显、估值和股价位置仍不高的方向。同时，疫情冲击后部分消费品内的市场集中度可能会显著提升，也在考虑往这个方向找一找标的。
至于大金融、周期品、制造业等方向，周雪军认为，可以自下而上寻找基本面恢复/复苏的细分行业，市占率提升逻辑下的基建地产产业链、受益于汇率波动的出口产业链、仍在底部的周期龙头等，均可以关注。此外，周雪军认为，当前银行保险等龙头标的，估值已经处于较低位置，后续经济数据好转的话或存在一定的*收益空间。
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