人民币暴跌(道琼斯*指数)人民币汇率
人民币暴跌(道琼斯*指数)人民币汇率
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面对美元强势上涨，人民币汇率回调。
截至4月21日18时，境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.4472附近，盘中触及去年11月以来*点6.4518；境外离岸市场人民币兑美元汇率则触及6.4673，盘中也触及去年10月以来*值6.4784。
这意味着过去三个交易日境内外人民币兑美元汇率累计跌幅分别超过700个基点与900个基点。
在多位业内人士看来，本周以来人民币汇率快速回调，主要受到四大因素影响，一是美元指数创下过去两年*值101.03，对人民币汇率构成较大下跌压力；二是近期日元、韩元等汇率大幅下跌，令不少投资机构纷纷看跌亚太区货币，加剧人民币跌势；三是疫情因素令中国外贸遭遇短期影响，令一些原先看好中国外贸延续高景气的投资机构削减人民币多头头寸；四是全球能源价格上涨，令中国进口企业增加购汇额度以采购能源产品，无形间拖累人民币汇率进一步下跌。
“随着人民币快速下跌，部分海外对冲基金不再将6.4视为人民币汇率的重要支撑点位，导致离岸人民币汇率跌幅持续高于在岸人民币汇率。”一位香港银行外汇交易员向
值得注意的是，尽管本周人民币汇率快速下跌，但外汇市场并未掀起投机沽空潮。究其原因，一是部分海外投资机构认为美元指数快速上涨已透支美联储未来大幅加息预期，随着5月美联储加息靴子落地，美元或将遭遇获利回吐潮，令人民币汇率企稳反弹；二是他们忌惮中国央行将采取措施遏制人民币汇率单边快速大幅下跌预期升温，导致投机沽空操作再度无功而返。
“事实上，人民币汇率回调，表明人民币双向波动态势并未改变，这既能更好发挥稳定宏观经济与调节国际收支自动稳定器的作用，又能降低海外投资机构加仓人民币资产的汇率风险对冲操作成本，吸引他们持续青睐人民币资产。”一位国有大型银行外汇交易员向
谁是幕后推手
4月21日，人民币兑美元中间价报6.4098，较前一个交易日下调102个基点，创下去年11月以来的*值。
“这吸引部分金融机构继续押注人民币汇率下跌。”上述香港银行外汇交易员向
在他看来，海外对冲基金敢于买跌人民币的一大底气，是疫情冲击导致中国外贸遭遇短期冲击，令不少原先看好中国外贸延续高景气度的海外大型资管机构纷纷削减人民币头寸，吸引他们趁机押注人民币汇率下跌获利。
“但是，境外离岸市场外汇市场尚未掀起投机沽空人民币潮。”他向
“相比沽空人民币，多数海外对冲基金更热衷沽空日元，因为日本货币政策大幅宽松与日本经济复苏遭遇波折，令沽空日元的胜算与获利空间更大。”一位华尔街对冲基金经理向
双向波动态势回归
在业内人士看来，本周人民币汇率回调，也预示着人民币重回双向波动态势。
“事实上，近期汇率回调未必是坏事。”一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表向
一位华尔街新兴市场投资基金经理向
在上述国有大型银行外汇交易员看来，人民币汇率持续双向波动，也能更好地发挥稳定中国宏观经济与调节国际收支自动稳定器的作用。具体而言，一是汇率双向波动相比单边坚挺升值，更能提升中国外贸竞争力，令外贸保持高景气度与宏观经济稳健增长，二是汇率双向波动也能有效促进资本跨境流动自主均衡平稳，降低资本大进大出风险。
“更重要的是，随着中美货币政策分化导致中美利差倒挂，人民币汇率回调也能适度释放市场持续积攒的人民币汇率下跌压力，避免人民币出现异常大幅波动，令中国金融市场更加平稳波动。”他指出。
因优于预期的经济数据和企业财报提振市场情绪，当地时间8月3日美股收盘，三大指数均涨超1%，结束两连跌，纳指大涨逾2.5%。美联储官员再次发表鹰派言论，刺激各期限美债收益率盘初上涨，但在尾盘回落。
截至收盘，道琼斯指数涨416.33点，涨幅1.29%，报32812.50点；标普500指数涨64.98点，涨幅1.56%，报4155.17点；纳斯达克指数涨319.40点，涨幅2.59%，报12668.16点。
英为财情
消息面上，新冠疫苗制造商Moderna（MRNA，股价186.49美元，市值731.04亿美元）二季度财报超预期，维持全年销售前景指引，宣布30亿美元股票回购计划，其股票涨16%至1月18日来*。
美国支付公司PayPal（PYPL，股价97.92美元，市值1131.96亿美元）二季度财报超预期且提升全年指引，宣布150亿美元股票回购，其股票*涨14%，收涨9%。
星巴克（SBUX，股价87.27美元，市值1001.34亿美元）、CVS Health（CVS，股价101.38美元，市值1330.95亿美元）、爱彼迎（ABNB，股价115.02美元，市值742.64亿美元）等公司的二季度财报也超过预期。
“现在财报季已经完成了约70%，我们可以明确地说许多人担心的财报灾难并没有发生，这很重要，”财富管理公司B. Riley Wealth的首席市场策略师Art Hogan表示。
美国7月服务业PMI录得47.3，好于预期的47，前值为47，意外升至三个月新高，缓解了投资者对美国经济已陷入衰退的担忧。物价支付指数降至去年2月来*，通胀压力有所缓解。
中概股追随美股大盘上涨。中概ETF KWEB涨2%，CQQQ涨1.9%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨1.5%。半个月暴涨超200倍的“妖股”尚乘数科（HKD，股价1100.00美元，市值2035.50亿美元）盘中曾涨超19%至2000美元，也曾大跌42%触发熔断，*报975美元，较日内*价腰斩，最终收跌超34%。收盘时，尚乘数科的市值已低于阿里巴巴（BABA，股价95.72美元，市值2534.80亿美元）。
英为财情
当地时间8月3日，多名美联储官员再次发表加息鹰派言论，冲击了上周市场认为美联储将缓和加息力度的观点。
圣路易斯联储主席布拉德称，美国经济尚未衰退，为抑制高通胀他赞成“提前”大幅加息的策略，希望年底利率在3.75%至4%之间。按布拉德的说法计算，美联储年内还将累计加息150个基点。旧金山联储主席戴利称“加息远未完成”，9月加息50个基点合理。里士满联储主席巴尔金则警告，美联储可以控制通胀，但美国可能会发生经济衰退。
截至发稿，芝商所利率追踪工具FedWatch数据显示，市场预期9月美联储将加息50个基点的概率为58.5%，同时，预期美联储再次加息75个基点的概率超过40%。
受加息预期调整影响，各期限美债收益率盘初集体走高。对货币政策敏感的两年期美债收益率*上行12个基点至3.2%，随后转跌至3.086%。10年期美债收益率*上行11个基点，日高触及2.85%，创近两周新高，随后收窄至2.719%。30年期长债收益率*升9.6个基点至3.08%，后收窄至2.961%。
上周，因美联储主席鲍威尔释放出未来加息节奏可能放慢的信号，10年期美债收益率曾跌至2.5%。
人民币汇率波动走势不断。8月16日，在6.74—6.76附近徘徊多日的人民币汇率中间价，较前一个交易日调贬320个基点，迈进6.77关口。同期，在岸、离岸人民币对美元汇率也出现不同程度的调降。
与7月最后一个交易日相比，人民币对美元汇率中间价8月内累计调降293个基点。同时，在岸人民币对美元逼近6.8关口，离岸人民币对美元则低探至6.81关口。不过，对于人民币汇率这一走势，有研究人士指出，我国经济基本面对人民币支撑作用仍然较强，人民币汇率适度贬值是资金流动产生的正常现象，也有利于增加出口规模。
中间价单日调贬320基点
8月16日，央行授权中国外汇交易中心公布，2022年8月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7730元，前一交易日报6.7410元，调贬320个基点。至此，人民币对美元汇率中间价8月内累计调降293个基点。
同时，Wind数据显示，在岸人民币对美元汇率8月16日开盘回落190个基点，逼近6.8关口，随后小幅上扬；离岸人民币对美元汇率直线拉升，日内*贬值至6.8191。
截至8月16日17时25分，在岸人民币对美元汇率报6.7864，日内贬值幅度为0.34%；离岸人民币对美元汇率报6.8028，日内升值0.20%。
而从人民币汇率年内整体表现来看，人民币对美元汇率中间价*贬值至6.7898，在岸人民币对美元汇率*贬值至6.8150，离岸人民币对美元*贬值至6.8364。三大人民币汇率报价均逼近年内贬值低点。
对于人民币汇率这一走势，*宏观经济研究员王好分析指出，主因在于8月15日央行调降中期借贷便利（MLF）和7天逆回购中标利率。汇率的本质是两国货币的比价，主要受两国相对物价、利率水平和贸易关系的影响。在其他条件不变的情况下，中国调降政策利率会在一定程度上引起人民币汇率的贬值，幅度短期内约大致相当于利率变化幅度。
就在8月15日早间，央行官方披露，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对8月16日MLF到期的续做）和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点，分别报2.75%、2%。
除了央行“量缩加减”MLF这一因素外，中信证券首席经济学家明明表示，7月以来我国经济修复斜率有所放缓，私人部门有效需求不足的问题有所凸显，经济下行压力较大也对人民币形成一定压力。
“除了这些短期因素，更长期的影响在于全球经济发展的状况。2022年以来，受到全球通胀超预期变化、地缘政治危机以及美联储货币政策转向等影响，全球经济增速回落，人民币汇率承压。”中国银行首席研究员宗良补充道。
对股市影响有限
近三年来，人民币汇率起起伏伏，受到市场的广泛关注。在历经了2020年、2021年的大幅升值后，人民币汇率自2022年3月开始走出明显回调态势。
宗良告诉
而在各类公开平台上，不少用户谈贬值色变，但人民币汇率实际上具备“双刃剑”的特点，波动之下影响各有不同。
根据海关总署日前发布的数据，2022年前7个月，我国货物贸易进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，同比增长14.7%；进口10.23万亿元，同比增长5.3%；贸易顺差3.14万亿元，扩大62.1%。
“在我国经济面临下行压力的大背景下，人民币的适度贬值有利于增加出口规模，提升我国出口企业的话语权，对于进口企业则会提升一定的成本。”宗良指出，从我国货物贸易进出口数据来看，当前人民币汇率对外贸市场的影响仍在可控范围。
另一方面，近期人民币汇率走势也引发了用户对股市影响的讨论。8月16日，沪深两市成交金额重回万亿，超2800只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.08%，创业板指涨0.47%。
在明明看来，前期，人民币汇率与股票市场略呈现出一定联动性，但是从因果关系来讲，更多的是A股回调，北向资金的流出造成人民币汇率偏弱，因此人民币汇率的变动更多是一种结果。至于人民币贬值对股票资产的影响，从央行降息以及经济数据公布后人民币的盘面来看，降息公布后，人民币汇率未受到太多的波动，而经济数据公布后，基本面疲弱使人民币汇率偏弱运行。
明明认为，如果人民币汇率没有再度发生4月的急速贬值，那么对股票市场影响有限。再往后看，经济基本面的回暖背后是支撑人民币也是支撑股票市场的基本逻辑。
王好表示，多数国家央行选择跟随美联储提高政策利率的背景下，中国央行逆势降息，中美货币政策反向，主要原因是货币政策具有较高的独立性。因此，人民币汇率适度贬值，人民币计价资产价格短期出现小幅调整都是资金流动产生的正常现象。投资者更应该关注的是中国经济基本面中期向好，国内风险资产价格中期具有基本面支撑。
小幅双向波动是常态
8月10日，央行发布二季度中国货币政策执行报告，其中提到了2022年上半年人民币汇率走势。2022年上半年，人民币对美元汇率中间价*为6.3014元，*为6.7898元，117个交易日中58个交易日升值、59个交易日贬值。人民币对国际主要货币汇率有升有贬，双向浮动。
而对于下一阶段人民币汇率表现，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英也曾介绍道，人民币汇率保持基本稳定的因素，一是中国经济企稳恢复；二是外贸和外资发展韧性较强；三是市场主体汇率预期基本稳定。
展望人民币汇率后续走势，宗良认为，下半年进出口有望继续保持顺差、结汇盘对人民币汇率尚有支撑，汇率再度出现大幅贬值的可能性较低，人民币不会出现单边趋势性走强和走弱，整体呈现双向波动态势。
王好表示，人民币汇率未来的走势主要取决于两国货币政策的边际变化和地缘政治因素。一方面，美联储仍将继续加息，但只要幅度符合预期，美元的价值就将保持平稳；反之，超预期美元有升值压力，不及预期美元有贬值压力。而国内下一次利率变动窗口或将在今年四季度。因此，短期内美联储加息幅度对人民币汇率影响更大。
“另一方面，地缘政治局势如果趋于紧张，人民币汇率贬值压力也会有所上升。正常情况下，人民币汇率总体仍将保持稳定，走势维持小幅双向波动。”王好如是说道。
8月15日，据行情走势图显示，近日，离岸人民币汇率在震荡下跌，从8月11日算起，截至8月15日14时2分，3个交易日，离岸人民币汇率累计下跌了531个点，再次向6.7800挺进，报6.7720，这到底是因为什么呢?
对于这个问题，小编觉得，近日，离岸人民币汇率之所以持续下跌，其原因是多方面的。其中，最为重要的一个原因是美元指数在近日止跌反弹。
据行情走势图显示，8月12日—8月15日14时6分，2个交易日，美元指数累计上涨了738个点，即美元升值0.7%。
近日，美元指数之所以“止跌反弹”，极有可能是因为美国经济“滞涨”的市场预期大幅降温所导致的。
8月10日，美国方面公布的7月未季调CPI年率环比下降了0.6个百分点。紧接着，第二天，也就是8月11日，美国又公布了7月PPI年率，环比下降了0.5个百分点。
数据显示，美国7月未季调CPI年率为8.5%，预期值为8.7%，前值为9.1%;美国7月PPI年率为9.8%，预期值为10.4%，前值为11.3%。
也就是说，7月份，无论是消费者物价指数，还是生产者物价指数，都在下降，这表明美国的通胀压力有所减轻。
然而，在美国7月份的通胀数据还未公布之前，美国经济“滞涨”的悲观情绪是非常严重的，尤其是7月15日—8月11日这段时间，美元指数持续下跌就是因为这个原因。
据行情走势图显示，7月15日—8月11日，近一个多月的时间，美元指数累计下跌了3561个点。
同时，在这段时间前后，美国方面相继公布了6月未季调CPI年率，以及美国第二季度GDP年化季率初值。数据显示，美国6月未季调CPI年率录得了9.1%，而美国第二季度的实际GDP年化季率初值为-0.6%。
由于这两项经济数据的发布使得美国经济“滞涨”的悲观情绪大幅升温，从而迫使美元指数持续下跌。
大家都知道，2022年一、二季度，美国的实际GDP年化季率初值之所以录得“负值”，与美国这段时间的通胀持续攀升“密不可分”。
数据显示，美国2022年一、二季度的实际GDP年化季率初值分别为-1.4%、-0.9%;1—6月份，美国每个月未季调CPI年率分别为7.5%、7.9%、8.5%、8.3%、8.6%、9.1%;1—6月份，美国每个月PPI年率分别为9.7%、10%、11.2%、11%、10.8%、11.3%。
7月份，美国未季调CPI年率环比下降了0.6个百分点，以及PPI年率环比下降了0.5个百分点，这使得美国经济“滞涨”的悲观情绪有所降温，从而提振美元指数，迫使离岸人民币汇率在近日持续下跌。
除此之外，上周五，我国公布的7月份的经济数据“喜忧参半”，这或许也是导致离岸人民币汇率在近日持续下跌的一个原因。
数据显示，中国7月M2货币供应年率为12%，预期值为11.4%，预期值为11.4%。从数据上看，7月份，我国M2货币供应年率不仅“高于”市场预期，与前值相比，也增长了0.6个百分点。
可是，7月份，我国的社会融资规模不仅“低于”市场预期，与前相比，更是减少了44172亿元。
数据显示，中国7月社会融资规模为7561亿元，预期值为13000亿元，前值为51733亿元。
与此同时，7月份，我国的新增人民币贷款环比减少了21273亿元。数据显示，中国7月新增人民币贷款为6790亿元，预期值为11000亿元，前值为28063亿元。
7月份，由于我国社会融资规模，以及新增人民币贷款的大幅减少，这使得我国经济增长的市场预期降温，从而迫使离岸人民币汇率在近日大幅下跌。
因此，小编觉得，近日，离岸人民币汇率之所以持续下跌，主要是因为这些因素共同作用的结果。对此，你们是怎么看的，是否与小编的观点一致?
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