基金安信，基金安信稳健增值混合a

为落实北京城市总体规划要求，缓解全市道路通行压力，减少机动车污染物排放，北京市交通委员会、北京市生态环境局、北京市公安局公安交通管理局，共同研究调整了外省、区、市号牌(含临时号牌)机动车交通管理措施，并联合发布了新版《关于对外省区市机动车采取交通管理措施的通告》（以下简称《通告》）。

此次政策修订主要做了三个方面调整：

一是加强移动污染源监管，将需办理进京通行证的车辆行驶范围由六环（不含）以内、通州区全域扩大至全市域，禁止不符合北京市机动车排放标准的外省区市机动车通行本市行政区域道路。

二是*限度减少对过境外省区市车辆的影响，对进京通行证采取分类管理，其中，不进入六环路(不含)以内道路、通州区全域道路的，办理六环外进京通行证，不限制办证次数及时限；需进入六环路(不含)以内道路、通州区全域道路的，办理六环内进京通行证，每车每年可办理12次，每次有效期为7天，与原有进京通行证办理规定保持一致。

三是消减核心区交通压力，综合考虑路网承载能力和优化出行结构，将持有进京通行证的外省区市车辆禁行区域由二环（含）内主干路扩大至二环（含）内全域。

新版《通告》预留了缓冲期，11月1日起正式实施。北京市交通、环保、公安交管部门将升级改造进京通行证办理系统，进一步方便群众通过互联网或现场两种方式办理进京通行证。北京市公安交管部门还将在相关道路增设完善标志标识，提示外省区市车辆办理进京通行证，遵守禁限行规定，对于违反规定进入禁行区域道路行驶的，将依法予以处罚。

希望广大驾驶员积极配合、支持理解新版《通告》实施和全市交通管理工作，共同营造安全有序、秩序良好的首都交通环境。

北京日报客户端

4月21日，小编了解到，近几日公募基金2021年一季报开始密集发布，今日，成立于2011年的安信基金公布了旗下68只(份额合并计算，下同)公募基金的一季报。

2021年一季度安信基金旗下17只基金收益“跑输”同期

从净值增长率来看，一季度末，安信基金旗下合计18只基金收益率告负(剔除基金不同份额收益一正一负)，从投资类型来看股票型、混合型、债券型基金均有;从规模来看，截至一季度末，有7只基金规模不足5000万元。

对比发现，有部分基金不仅收益在一季度告负，规模还存在不足5000万的情况，比如安信盈利驱动股票。季报显示，该基金截止报告期末A类基金份额净值为1.5783元，基金份额净值增长率为-5.32%;C类基金份额净值为1.5650元，份额净值增长率为-5.43%;同期业绩比较基准收益率为-2.21%。

在报告期内，安信盈利驱动股票出现了连续20个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，时间范围为2021年2月26日至2021年3月31日。

春节之后，A股市场持续震荡，部分权益基金出现大面积回撤，“跑输”同期。

Choice数据显示，截止一季度末，安信基金旗下68只基金中，有17只基金在今年首个季度“跑输”同期，其中跑输差距*的基金为安信创新先锋混合发起。

安信消费医药股票一季度收益告负，陈一峰*持仓路径披露

资料显示，安信基金成立于2011年12月，截至一季度末，该基金公司资产规模(全部)689.05亿元，排名54/160;资产规模(非货币)533.68亿元，排名55/160;旗下基金数69只，排名38/160;旗下基金经理26人，排名29/160。

其中，69只基金中，因安信永盈一年定开债券成立于2021年3月25日，因此并无一季报发布。

*的人才团队，对于一家基金公司非常重要。据悉，安信基金旗下基金经理26人，其中陈一峰被称为明星基金经理。

Choice数据显示，截至目前，陈一峰现任管理基金5只，其中安信价值回报三年持有混合、安信价值发现两年定开混合(LOF)、安信新成长混合等3只基金，由陈一峰和其他基金经理共同管理，另外两只基金安信价值精选股票、安信消费医药股票由其单独管理。

截至一季度末，上述5只在管基金规模为88.03亿元。

从一季度收益来看，所管的5只基金中有1只收益“跑输”同期，那就是安信消费医药股票，作为一只普通股票型基金，其成立于2015年3月，陈一峰自2016年3月开始管理该基金，任期*回撤为-31.69%。

安信消费医药股票2021年一季报显示，报告期末该基金份额净值为1.870元，报告期基金份额净值增长率为-4.35%，业绩比较基准收益率为-2.41%。

观其前十大重仓股情况，分别有贵州茅台、周大生、长春高新、隆基股份、恒瑞医药、完美世界、司太立、康泰生物、开立医疗、丽珠集团。相比去年年报前十大重仓股名单，新进4只个股，恒瑞医药等。

近期，受多项利空消息影响，最近8个交易日恒瑞医药收了7根阴线。

4月12日，财政部发布医药企业会计信息质量检查公告，公告显示恒瑞医药2018年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金额108.80万元，2018年以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额214.91万元。此外，其所属连云港综合二办2018年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额96.19万元。因上述问题，财政部对恒瑞医药处以5万元罚款。

4月19日晚，恒瑞医药公告称，公司2020年实现营业总收入277.3亿，同比增长19.1%;实现归母净利润63.3亿，同比增长18.8%。可以看出，恒瑞医药的营收增速和归母净利润增速创下自2017年以来新低。

此外，今年一季度恒瑞医药营收约69.29亿元，同比增长25.37%;净利润约14.97亿元，同比增长13.77%。多家券商直言，这一业绩低于预期。

在该基金一季报中，陈一峰表示基金主要核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产，其始终关注以下几个焦点：公司如何做生意，公司发展空间有多大，相对竞争优势有多强，行业竞争结构和竞争环境如何。2021年一季度市场整体波动较大，尤其春节后估值偏高的各行业龙头公司普遍回调较多。截至季度末，上证指数下跌0.90%，沪深300指数下跌3.13%，创业板指下跌7.00%。该基金单季度略跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。

一季度市场大幅调整，陈一峰认为团队有机会加大了对一些估值相对合理、未来中长期成长确定性强的优质公司的配置，目前整体组合以消费、医药行业为主。其后该基金将继续聚焦在有中长期发展空间的优质公司，同时坚守估值纪律，努力从消费、医药行业中不断挖掘更多投资机会来创造超额收益。

这两周气温有所回升，基金君身为一名南方的童鞋，终于可以免除南方湿冷的“魔法伤害”，开始穿着单衣来上班了。花城大道上，阳光明媚，暖风和煦，不得不教人感叹：这才是南方春天呀！

不过说到春天，大家想到什么？基金君还记得以前小学学过的课文《春天来了》，里面是这么描写的“春天来了，春天来了，草儿绿了，花儿开了。”只是没想到，那抹草儿的翠绿穿越了孩童时的光阴，不远万里来到了如今的办公室中，来到了我们电脑前，甚至来到了咱们广大基民的账户中……

开年以来，A股调整明显

数据雪球

要说神州大地什么地方绿化做得*，A股认第二，我相信没有地方敢认第一。基金君随手一截图，咱们南财基金通排行榜上的基金月涨幅全都是一片“勃勃生机”。前十的榜单中，月涨幅没有绿的也仅有一只仓位不重的灵活配置型基金。真的想用一句“我太难了”形容当下广大基民的心情

混合型基金前十榜单月涨幅一览

数据南财基金通

在这样的环境之下，基金君相信“求稳”应该是众多基民的*追求，毕竟“输少当赢”应该是当前最为无奈的追求了。基金君留意到有这么一只把“稳”字写在“脸”上的基金——安信稳健增值混合A(001316)。

这只基金有多稳？如果你看它的净值表现（蓝色线），你会发现它的净值宛如一条直线，几乎不跟随沪深300指数波动！

安信稳健增值混合A(001316)净值表现

为什么会有这种净值表现？基金君找出了它的前十大重仓股列表，想看看其持股风格，然后心里划过4个字——稳·如·老·狗！几乎都是地产、银行、基建等“稳增长”、低波动风格的股票。但更加关键的是，不知道大家有没有发现，它的前十大重仓股持仓占比加总仅仅只有10.23%！

安信稳健增值混合A(001316)*季报前十大重仓股

基金君继续翻阅它的资产配置比例，原来它80%以上的资产全都用于配置债券了，股票的配置比例仅有11.98%。这似乎与我们认知当中的“混合基金”相去甚远啊。

安信稳健增值混合A(001316)大类资产配置比例

数据天天基金网

虽然基金合同里面确定了本基金股票配置比例为“0-95%”这一非常宽泛的区间，不过根据基金自己确定的业绩比较基准，其目标仅仅是追求超过“一年期定存基准利率+3%”这一目标而已，所以也难怪会有如此保守的资产配置。

安信稳健增值混合A(001316)基金概况

好吧，看来是基金君被“骗”了！原以为找到了稳健的股票类基金，实际却是披着“债券型基金”外衣的灵活配置性混合基金而已。随后基金君还去翻阅了其他月度表现比较好的混合型基金，比如下面这个“海富通新内需混合（002172）”最后发现无一例外都是这种“稳如老狗”的“伪混基”……

海富通新内需混合（002172）净值表现

虽说被“骗”了很不甘心，但仔细观察一下，其实这类“灵活配置型基金”里面非常的“鱼龙混杂”。由于这类基金所允许配置的资产比例很宽，对于持仓规模和占比等也没有股票型基金和一般混合类基金的要求那么严格，甚至出现“0-95%的股票配置比例均可”这样的条款。这样说得好听点，是可以让基金经理在遇到市场大幅波动时可以采取灵活的仓位配置避免风险，说得难听点，这给了基金经理极大的自由裁量权，在基民的持有期内，基金投资风格和风险偏好可能产生很大的变化。即便有业绩比较基准这样的“软约束”，基金经理还是会有很大的可操作空间，有可能使得基金在短时间内产生较大的风格漂移。比如下面这只“长城久鑫灵活配置（000649）”，2019年4月之前和之后的净值走势完全不同，想必是基金经理进行了大规模的调仓。如此大幅度的风格和持仓变化不仅让各位基民无所适从，还难以进行长期跟踪。

长城久鑫灵活配置（000649）净值走势

所以各位基民朋友们，基金君再次强调，买基金之前请务必记得要看看基金的投资范围和比较基准。

好了，回到安信稳健增值混合A(001316)上，虽然这类偏债的混基在市场下跌是是很好的平抑账户波动的工具，但是长期来看，却是有可能跑输市场的。而且一般来讲，混合型基金本身的管理费用也不便宜，仅仅是以10%股票型持仓去博取那3%的*收益，个人认为性价比其实并不是很高。

安信稳健增值混合A(001316)不同区间收益对比

诚然，以债券配置（准确来讲是可转债配置）为主的安信稳健增值混合A(001316)抗风险和回撤控制能力肯定很好，但我们做投资还得考虑收益不是？风险仅仅是为了获得一定收益的“补偿”而已不是？如果真的是为了抗风险，还倒不如直接买管理费用更低的债券型基金不是？

安信稳健增值混合A(001316)五维度评价

数据基金通

从该基金的评价得分历史走势来看，我们也确切地看到，除了在2018年以及像今年这种单边下行的行情下它才能取得70-80分的高分，当大盘回暖，赚钱效应较强，主线明确的时候，像2020年那样的大主线行情下，它的综合评分便完全不具有优势了。

安信稳健增值混合A(001316)评价得分历史走势

所以总的来说，如果不考虑申赎费用的话，短期避险性配置倒是可以考虑，但长期配置就得好好衡量放弃超额收益所带来的“机会成本”了。

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