浦银安盛，浦银安盛双债增强债券c
浦银安盛，浦银安盛双债增强债券c
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08月12日讯【新增情况】巨灵财经数据显示，浦银安盛全球智能科技(QDII)A(006555)、浦银安盛全球智能科技(QDII)C(014002)今日新增新基金经理俞瑾管理，基金经理*管理基金，尚无管理经验，警惕不确定风险。
基金
2021-10-20浙商证券股份有限公司马莉对老板电器进行研究并发布了研究报告《老板电器2021年三季度业绩点评报告：吸油烟机、洗碗机销售增长，持续验证推荐逻辑》，本报告对老板电器给出买入评级，认为其目标价位为56.10元，当前股价为32.05元，预期上涨幅度为75.04%。
老板电器(002508)
公司发布2021年三季报，2021前三季度公司实现营业收入70.71亿元，同比增长25.68%，归母净利润13.42亿元，同比增长19.56%，业绩符合预期，维持买入评级。根据奥维数据，第三季度老板吸油烟机、洗碗机零售持续增长，市场份额持续扩大，持续验证我们此前“传统烟灶龙头效应+第二增长曲线明晰”的推荐逻辑。
投资要点
2021年前三季度归母净利润同比增长19.56%，业绩符合预期
2021年前三季度公司实现营业收入70.71亿元，同比+25.68%；Q3公司实现营业收入27.45亿元，同比+13.65%。受到去年同期高基数影响，公司Q3收入同比增幅相比Q2回落10.62pct。2021年前三季度公司实现归母净利润13.42亿元，同比+19.56%；2021Q3公司实现归母净利润5.52亿元，同比+8.14%。公司业绩符合我们的预期。
烟灶龙头优势拓展，逆境彰显龙头韧性
公司烟灶龙头优势拓展，产品结构调整引领量价双升。1）根据奥维云网，公司2021年前三季度吸油烟机线上、线下零售额市场份额分别为16.9%、30.5%，稳居市场第一，对比去年同期分别提升了1.2pct、2.6pct。2）受益于地产竣工面积增长向好，前三季度吸油烟机零售额线上、线下行业规模分别同比+14.3%、+5.7%，公司从中受益。2）老板把握吸油烟机消费升级趋势，推出单价6000元以上的双腔智能吸油烟机，大吸力、低噪音、智能化产品获得市场认可，结构性提升烟机均价。
第三季度老板吸油烟机线下零售额逆势增长。下半年受到消费不景气和局部疫情影响，7月、8月、9月吸油烟机行业线下零售额分别同比-8.4%、-25.3%、-7.2%，而老板把握厨电高端化、集成化趋势，在第三季度加大上新力度，推出集成吸油烟机、双腔大吸力等全新SKU，老板吸油烟机7-9月线下零售额逆势同比+10.38%（奥维云网）。
公司加大洗碗机上新力度，性能、品牌优势突出
老板加大上新力度，发力洗碗机市场。1）自20年下半年以来，老板全渠道共上新17款嵌入式洗碗机，而竞争对手方太、西门子分别上新12款、4款新品。2）老板洗碗机市场份额提升显著，新品开发取得成效。老板洗碗机2021年前三季度线下洗碗机零售额市占率达17.9%，同比+8.2pct。
老板洗碗机性能、品牌优势突出。1）产品方面，老板品牌洗碗机打造最适合中国人使用的洗碗机，四轴三叉型喷淋臂适应中国人重油的饮食习惯，同时老板洗碗机的高度也更适合中国人的身高。2）品牌方面，老板利用深耕吸油烟机形成的品牌力，以套系化销售的方式为洗碗机引流。同时，公司21年开始显著增加营销投入，通过“洗碗机节”、“100天免费试用”等活动打造“洗碗机普及计划”，有望进一步占领消费者心智。
原材料价格上行致毛利率承压，公司加大研发、销售投入
毛利率：公司2021年前三季度综合毛利率为56.11%，同比-0.95pct，Q3综合毛利率为54.74%，同比-4.42pct，主要是受到原材料价格上涨和原材料周转周期的影响。由于厨电行业竞争态势良好，老板电器定位高端、产品受众主要为价格不敏感人群，因此对下游有更大议价权，未来公司可以通过进一步提价消化原材料成本上升带来的影响。
净利率：公司2021年前三季度归母净利率为18.99%，同比-0.97pct；21Q3单季度归母净利率为20.11%，同比-1.03pct。公司前三季度销售费用/管理费用/研发费用分别为20.41/2.41/2.32亿元，分别同比+25.11%/+24.86%/+16.49%。2021年Q3公司销售费用/管理费用/研发费用分别同比+4.31%/+18.30%/+8.91%，Q3各费用同比增幅较21年前三季度有所回落。公司研发费用上涨来自加大吸油烟机、洗碗机和集成灶产品的研发和上新力度；同时，为抢占洗碗机行业消费者心智，公司在前三季度加大了销售投入，用于广告和营销活动。
盈利预测及估值
公司烟灶传统品类龙头优势拓展、市场份额持续提升，新兴品类进入高增赛道、一体机和洗碗机第二增长曲线明晰，业绩增长确定性强。预计公司2021-2023年归母净利润分别为19.7/24.2/29.8亿元，对应PE分别为16.2x/12.8x/10.3x。给予公司22年22倍PE，目标价56.10元，维持“买入”评级。
风险提示
原材料价格上涨超预期；需求不及预期；市场竞争加剧
新生代，新势力，正在硬核出圈！得益于投研体系和人才梯队的长期建设，在今年的主题投资赛道上，浦银安盛基金不断涌现优异投研人才，旗下新锐基金经理在短中长期均有亮丽的成绩单，强势捕捉消费、医疗、新能源等行业新机遇。
《投资时报》
国内外黑天鹅事件持续扰动，令A股市场经历了跌宕的2022年上半年，期间计算机、医药健康等板块几经波折，各大主流指数纷纷下挫。虽然从4月下旬开始市场逐渐回暖，不过公募基金业绩仍在“回血”中。那么，哪些基金公司较为抗跌？哪些基金持续保持*底色？
近日，标点财经研究院联合《投资时报》根据银河证券、海通证券、Wind等多方数据对全部公募基金进行详尽统计和研究，全景扫描中国基金行业半年度变化。
经过多年在权益投资领域的深耕细作，浦银安盛基金厚积薄发，在A股大幅震荡中顶住压力，各阶段业绩可圈可点。
在海通证券发布的业绩数据中，截至今年6月末，浦银安盛基金旗下权益类基金各阶段均有不错表现，且近三年、近十年*收益实现翻倍，多只产品也给投资者带来丰厚回报。
亮眼业绩的取得，一方面源自浦银安盛基金对权益投研体系的不断完善，另一方面则得益于*投研团队的人才梯队建设，新生代基金经理对市场机遇的把握能力不断提升。
权益投资实力突围
“只有在潮水退去时，你才知道谁在裸游。”今年以来，A股市场一路下挫，主要指数全军覆没。截至6月30日，上证指数、沪深300、深证成指、创业板指年内分别下跌6.63%、9.22%、13.2%、15.41%。
对于身处其中的投资者而言，低迷的市场表现无疑是一种巨大的考验和煎熬。与溺水者迫切需要游泳圈的心理类似，投资者面对太多不确定性时，安全感在当下投资环境中变得格外重要。
作为老牌公募基金公司，浦银安盛基金旗下权益投资是公司的招牌之一，在业内排名靠前。
海通证券数据显示，截至6月30日，浦银安盛基金旗下权益类基金近两年、近三年、近五年*收益分别为36.88%、104.24%、91.95%，同类排名均在前1/3；站在长期投资视角，该公司旗下权益类基金近十年*收益达272.48%，同类排名在前1/2。
出色的业绩表现带来了良好的市场口碑，同时浦银安盛基金旗下权益产品也不断进行布局，日臻完备。根据市场变化，该公司ESG、养老FOF、科技、消费、医药健康等主题方向上绩优基金不断涌现，通过多元风格、主题和不同策略产品的发行进行精细化管理，满足不同类型、投资风险的投资者需求。
回归投研本质 挖掘优质公司与之共同成长
资产管理之道，不在朝夕之赢，而在长久之兴。在群雄逐鹿的公募基金行业，浦银安盛基金能够凭借优异的业绩从同类中脱颖而出，所依赖的无疑是持续锻造获得的投研理念、投研体系以及日益完善的风控体系等。
《投资时报》
值得一提的是，浦银安盛基金权益投资已实现投研一体化，权益投资团队也一直着力提升前瞻性的股票研究能力，形成了自上而下的宏观研究策略和自下而上的股票精选策略相结合的原则，深入宏观策略、周期、大消费、科技等领域深耕细作，权益投研实力稳步提升。
*的业绩背后，并非基金经理凭借一己之力可实现，而是需要强大的团队力量彼此赋能。通过多年积淀，浦银安盛基金打造了一支经验丰富、优势互补、人员相对稳定的权益投研团队。
专注梯队建设 投研新生代人才不断涌现
据了解，浦银安盛基金注重基金经理的优势特点发挥，不少基金经理是行业研究员、分析师出身，他们基于多年行业的深入研究，构建了自己擅长的能力圈，具有清晰的投资逻辑及投资风格。
《投资时报》
作为年轻一代基金经理中的佼佼者之一，杨富麟任研究员期间主要覆盖零售行业、消费板块，有着扎实的零售及消费行业研究功底。目前，他管理着浦银安盛消费升级、浦银安盛红利精选两只产品。
银河数据显示，截至6月30日，浦银安盛消费升级A近两年、近三年收益率分别为35.29%、86.98%，均排名同类前1/4左右。浦银安盛红利精选A近一年、近两年、近三年、近五年收益率分别为4.61%、55%、157.84%、164.19%，同类排名皆在前1/10左右。若从长期业绩表现来看，该基金近七年、近十年收益率均翻倍，分别为105.47%、405.14%。
胡攸乔为中国科学院大学生物学博士毕业，具有多年证券从业年限，他的优势主要在医药健康相关产业链。他单独管理的浦银安盛医疗健康各阶段业绩排名靠前。
数据显示，截至6月30日，浦银安盛医疗健康A近一年、近两年、近三年、近五年收益率分别为-20.76%、18.35%、122.43%、143.49%，同类基金排名皆在前1/4。收获海通证券、银河证券、招商证券等各大评级机构五星基金评级。
同为新锐基金经理的杨达伟专注新能源赛道，所管基金也交出不俗答卷。浦银安盛环保新能源A近一年、近两年、近三年收益率分别为23.74%、114.56%、175.44%，近一、两年同类排名均为前2%。
A股结构性机会显现
面对内外交织的复杂环境，A股市场下半年将如何表现？经历频繁调整后，哪些行业和板块已具备投资性价比？浦银安盛基金各位基金经理也发表了自己的见解。
展望后市，随着当前对经济悲观预期逐步修复，结构性机会也将进一步显现，A股市场在政策利好等推动下延续反弹。展望未来一段时间，美联储加息节奏放缓，美元指数有望提前见顶，有利于成长股行情的进一步延续。国内宏观经济将从前期的下行过渡到企稳回升阶段，稳增长政策有望进一步加码。
在大消费的细分领域中，杨富麟比较看好零售行业、汽车配件、小食品等的发展前景。在他看来，2022年消费会呈现一个多点开花的局面，传统龙头企业交易拥挤的情况被打破。
杨富麟还建议投资者关注过去被很多人遗忘的中小市值公司，以较为合理的价格买入成长性比较高的资产。
胡攸乔认为，医药板块的投资逻辑与之前相比有很多相似的地方，都需要从细分行业中深入挖掘个股的机会，较为关注的细分领域包括CXO、中药以及医疗服务。
杨达伟表示，根据对市场的整体研判和行业供需格局的分析，可着重关注新能源汽车中的碳酸锂、负极、隔膜等供需格局较好、技术壁垒较高的产业。在光伏领域，硅料值得重点挖掘，另外终端组件在过去几年中竞争格局在逐渐变好，行业龙头的市占率在不断提升，所以盈利也能维持比较好的状态。从全年来看，A股的趋势仍然比较明确。美国加息周期会逐步放缓，疫情对于行业影响也会越来越小。我们认为“没必要过于悲观。”
买基金就如同找对象，适合自己才是最重要的。如果你对投资不想担负太大的风险，对收益又有一定的诉求，想让投资生活变成小而美好的幸福生活。昊昊发现一只好基金：浦银安盛双债增强债券C，代码为006467。
一、为什么要投资债券基金？
债券基金主要投资在债券市场，如国债等，债券基金相对比较稳定，而收益是高于货币基金和银行存款的。更让人称道的是银行存款产生的银行利息是要扣除利息税的，而债券基金收益是纯收益。
其实投资基金你只需要考虑两个问题，一是你的投资期，一是你的风险心理承受能力。如果你有一笔闲置资金，不想承受大波动带来的风险，只想它能跑过通货膨胀，平平稳稳地实现增值，那么，债券基金是您的不错选择。
那么问题来了，所有的债券基金都是一样的吗?如何选择一只好的债券基金呢？
二、认识浦银安盛双债增强债券C，代码为006467。该基金被选为支付宝金选基金，收益稳，跑赢同类产品，仓位配置稳妥。
1、基金经理：李羿，上海交通大学金融学硕士，长期业绩*，净值稳定回撤显著小于同类产品，曾获五年持续回报明星基金奖。
2、年收益率明显强于同类型产品。风险挖制能力，好于同类96%基金。
3、投资成长性较好的有护城河的价值性投资股票，而且仓位配置稳妥。这样的规划无形中增加了收益，并且降低了风险。
4、资金产品资料概要，让投资变得简单而且透明。
三、个人参与度
以上仅是个人今天所购买份额，后续会追加投入，买入或者卖出均会发文向大家分享操作心得。
声明一下，此文是纯分享，后续操作昊昊也会继续跟进，但绝没有强买强卖的意思。所以特别声明，此文仅是个人观点，不作他人投资依据，据此操作者，后果自负。
推送：上证指数 001593 161725 260108
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