110022基金净值今日，基金今日110011行情
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11月13日讯 易方达消费行业股票型证券投资基金（简称：易方达消费行业股票，代码110022）公布*净值，上涨1.72%。本基金单位净值为4.625元，累计净值为4.625元。
易方达消费行业股票型证券投资基金成立于2010-08-20，业绩比较基准为“中证内地消费主题指数*85.00% + 中债-总指数*15.00%”。本基金成立以来收益362.50%，今年以来收益51.29%，近一月收益8.75%，近一年收益57.21%，近三年收益100.56%。近一年，本基金排名同类（211/759），成立以来，本基金排名同类（16/936）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为40.81%，近两年定投该基金的收益为69.06%，近三年定投该基金的收益为81.12%，近五年定投该基金的收益为138.11%。（点此查看定投排行）
基金经理为萧楠，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益451.25%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为山西汾酒（持仓比例9.33% ）、贵州茅台（持仓比例9.13% ）、泸州老窖（持仓比例8.98% ）、五粮液（持仓比例8.90% ）、美的集团（持仓比例8.43% ）、古井贡酒（持仓比例8.29% ）、顺鑫农业（持仓比例7.28% ）、青岛啤酒（持仓比例4.35% ）、格力电器（持仓比例4.19% ）、东阿阿胶（持仓比例3.22% ），合计占资金总资产的比例为72.10%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为五粮液（持仓比例10.15% ）、贵州茅台（持仓比例9.97% ）、山西汾酒（持仓比例9.68% ）、格力电器（持仓比例8.82% ）、美的集团（持仓比例8.66% ）、泸州老窖（持仓比例8.64% ）、顺鑫农业（持仓比例8.39% ）、古井贡酒（持仓比例8.36% ）、东阿阿胶（持仓比例3.41% ）、苏泊尔（持仓比例2.31% ），合计占资金总资产的比例为78.39%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度，市场风险偏好继续上升，热点继续切换，上证综指上涨7.82%，代表大盘风格的上证50指数上涨9.87%，代表中小盘成长风格的创业板指上涨5.60%。消费、周期行业成为市场主线，尤其是消费板块的估值有所提升。中证内地消费指数上涨18.55%，其中免税销售、汽车整车、食品饮料等板块涨幅居前，零售、家纺等板块表现相对落后。
我们在三季度重点调整了对家电板块的配置，降低了处于转型期但治理结构恶化的个股权重，增加了在新兴消费领域具备显著产品开发能力的品种。此外，我们增持了受益于消费升级和竞争格局改善的啤酒板块，以及汽车零部件板块。
截至报告期末，本基金份额净值为4.083元，本报告期份额净值增长率为20.30%，同期业绩比较基准收益率为15.47%。
题图 / 东临碣石
作者 / 一石二鸟
标签 / 研究
A股市场波动性较大，追求*收益往往容易过山车。其实真正容易赚到钱的还是稳健型产品。回撤小、增长平稳更能吸引投资者长期持有，债券基金应是投资者不可忽视的产品类别。
在目前全球低利率的宏观环境下，只投资债券的纯债基金收益率显得有些平淡。二级债基通过加杠杆，债券持仓可达80%以上，贡献基础收益。同时股票仓位限制在20%以内，贡献弹性收益。适合愿意承受一定风险，追求比纯债基金多一些回报的投资者。
二级债基可投资范围更广，比较考验基金经理的大类资产配置能力。要求基金经理具备宏观经济、信用分析、债券、股票、可转债等较为全面的知识结构，具备在各类资产中获取超额收益的能力。因此，能驰骋股债两市的*选手并不多。部分二级债基采用了股债分仓管理的模式，也取得了较好的收益。
今天就来盘点几只二级债基中的“战斗基”，为大家的投资提供参考。
Wind，截至2020.5.11
一、易方达稳健收益债券（胡剑）
易方达稳健收益债券（110007）成立于2005年9月。胡剑自2012年2月接手， 8年多的时间任职回报为121.9%，同类排名TOP4%，年化收益率10.3%，近3年*回撤4.1%。胡剑凭借此基金已经5次斩获金牛奖。
且慢，截至2020.5.11，下同
胡剑，经济学硕士，2006年毕业即加入易方达。从固定收益研究员一路做到固定收益投资部和研究部的总经理。他不仅在债券领域沉淀深厚，也有权益类产品的管理经验。
业绩基准是组合管理的“锚”，胡剑以此为依据对组合的久期、期限结构、资产配置和波动率进行把握，避免太过激进而增加风险。把防范信用风险放在第一位置，通过抓确定的小机会，长期累积可观收益。在这种谨慎、耐心的做法下，他管理的易方达稳健收益自2012年至今已连续8年跑赢业绩基准。
易方达稳健收益的债券持仓占比2017年以来保持在120%以下，杠杆率水平适中。自2018年开始，逐渐将可转债的持有比例从不足1%提升至20%-27%的水平。相对偏高的权益仓位，贡献了较高的弹性收益，近2年获取了17.61%的收益。
易方达基金始终坚持价值导向、研究驱动，权益和固收均具备较强的主动管理能力，为二级债基的管理提供了平台支持。2019年公司旗下权益类和固收类基金的平均收益率分别高达54.32％和9.65％，在大型公司中*。
二、工银瑞信双利（欧阳凯）
工银瑞信双利债券（485111）成立于2010年8月，欧阳凯自这只基金成立之初就参与管理，9年10个月的任职回报为109.8%，同类排名TOP9%，年化收益率8%，近3年*回撤3.3%。此基金成立近十年以来已六捧金牛奖。
欧阳凯，2010年加入工银瑞信，2011开始管理混合型基金，现任工银瑞信固定收益投资总监。他是一位在固收和权益基金管理上均具有丰富经验的老将。
在二级债基的管理中，欧阳凯把“通过大类资产配置，使夏普比率达到期望的*水平”作为核心准则，在不同阶段挑选、配置那些性价比*的资产。截至2019年末，工银瑞信双利债券成立以来的夏普比率高达0.22。这只基金波动小、收益好，投资“性价比”较高。
欧阳凯认为资产管理主要是管理风险，牛市能赚钱很重要，但更重要的是在熊市少亏钱或者不亏钱，只要每年排在前1/2，产品的长期业绩就会很好。在实际管理中，欧阳凯在债券配置上始终坚持高信用等级要求，严控信用风险。根据市场估值水平，对股票进行低位布局，高位止盈。对可转债的持仓相对谨慎，2019年以来维持在7%以下。
工银瑞信作为银行系基金公司，在固定收益领域具有得天独厚的优势。截至2019年末，公司旗下二级债基成立以来全部获得正收益，成立满三年的二级债基平均年化收益率达6.99%，优于同类平均水平。
三、博时信用债（过钧）
博时信用债券（050011）成立于2009年6月，成立至今始终由过钧管理，11年的任职回报为185.9%，同类排名TOP1%，年化收益率10.9%，近3年*回撤11%（发生在近期疫情期间）。
过钧从2004就开始管理货币基金，2005年加入博时基金并开始管理债券基金，至今已经有16年的固收管理经验。
过钧的投资理念是在变化的市场中，寻找风险收益比*的资产进行重点配置，不追求踏准市场节奏。他更擅长从暂时不被高度关注的品种中挖掘超额收益机会。
在对股、债市场的把握上，过钧的思路十分明确。在债券投资上，自上而下根据宏观环境、进行信用债、利率债、可转债等资产的配置。在权益投资上，自下而上选股，偏好低估值、高股息、大市值品种。既能寻求稳定的价差收益，也有希望获得高于银行理财的股息收益。
博时信用债的权益类持仓始终保持在接近20%的水平，这对于二级债基来说属于顶配。持股集中度较高，前五大股票持仓常常已经接近或超过15%。2018年之后提高可转债的配置，2019年四季度时超过60%。较高的权益配置使该基金在2019年获得了19.97%的收益，远超同类平均收益率（6.26%）。
博时基金自成立之始就非常重视固定收益产品线的布局，2005年发行了国内首批货币基金。尤其是在信用债投资方面优势显著，拥有独立开发的“信用分析系统”，能够对信用风险进行控制，规避风险。、
四、东方红汇利债券（饶刚等）
东方红汇利债券（002651）成立于2016年6月，饶刚自2016年7月开始参与管理，至今3年9个月，任职回报22.1%，同类排名TOP20%，年化收益率5.4%，近3年*回撤3.6%。
饶刚1999年7月入行担任研究员，2006年担任富国基金固定收益部总经理、债券基金经理。2015年4月加入东方证券资管，牵头搭建固定收益团队，属于国内公募基金固收领域的元老级人物。
饶刚认为固定收益投资最重要的就是追求*收益，控制回撤，为投资者赚取长期回报。他将投资比喻为马拉松长跑，不在意短时间内跑得多快，要保证在整个过程中能平稳发挥从而取得最终的胜利。
在产品管理中建立了三层决策体系。一是自上而下，持续把握宏观动向，评判信用风险。二是以*收益为目标，调整资产配置比例，防止盲目追求收益而产生过度的风险暴露。三是自下而上，不断发掘优质个券、个股的机会，寻求超额收益。
东方红汇利债券的股票持仓长期在10%-20%之间波动，通过持股和行业分散，平滑权益资产的波动，其第一重仓股长期维持在2%以下。一旦市场过热，会降低可转债持仓。因此组合的净值稳定性较高。
多年来东方红资产管理始终不以规模为导向，更关注风险控制、持续回报等多重指标。完善的信用评级体系和严谨的风险控制机制，已经历多轮债市、股市牛熊周期的考验。
五、中欧双利债券（黄华、蒋雯文）
中欧双利债券（002961）成立于2016年11月，黄华自2017年4月参与管理，至今任职回报为18.7%，同类排名TOP20%，年化收益率5.8%，近3年*回撤3.5%。
黄华有11年的证券从业经验，曾带领团队管理高达5000亿的保险资产，投资过股票、债券、境外投资等多种资产类别，视野宽广。2016年11月加入中欧基金。
保险资金的管理经验，让黄华更强调谨慎投资，追求*收益，不在意短期业绩的平淡，坚持从长期的角度，为持有人实现财富的持续增值。
黄华擅长获取多样化的组合收益来源。组合的固定收益配置方面，以高等级信用券和利率债为主，根据宏观环境灵活调整久期，合理运用杠杆，做好稳定套息，锁定基础收益。权益资产主要是寻找结构性投资机会，以中长期、价值投资为主。
在股票、可转债等权益类资产的投资上比较克制，可转债持仓长期较低。债券投资上也比较谨慎，持仓维持在80%左右，杠杆水平较低。
中欧基金致力于打造“多策略投资精品店”的长远战略，固收产品也是重要的一环。固收投资团队中的核心成员都有10年以上的经验，经历过多个信用周期，有完善的信用数据库、信评系统和风控系统，使固定收益投资有充分的安全保障。
六、光大安和债券（董伟炜、周华）
光大安和债券（003109）成立于2017年1月，董伟炜自2017年2月参与管理，至今3年3个月，任职回报28.5%，同类排名TOP3%，年化收益率8.1%，近3年*回撤2%。
董伟炜和周华这两位可谓是黄金搭档。董伟炜主要负责权益投资，管理的权益基金业绩优异，比如光大行业轮动近2年收益65.38%，同类排名TOP2%。
周华，香港大学金融学硕士，历任债券交易员、信用研究员、固定收益投资总监等职务，2018年6月加入光大保德信基金，负责基金的固收投资。
光大安和债券是追求*收益的产品，建立了控制回撤的三层体系。一是应对性仓位管理，即不提前预判行情，而是针对突发事件做应对性调仓；二是制定严格的止损和止盈策略；三是选择高质量（如业绩稳健、高ROE）、趋势向上的个股，进行波段操作。
周华认为应当重视客户对风险和收益的要求，不冒进，不剑走偏锋，坚持积小胜为大胜，追求*收益目标下的稳健投资。固收投资上主要寻求高等级、中短久期信用债的投资机会，适度参与利率债的交易机会，并谨慎投资可转债。
据*一季报披露，光大安和债券的股票持仓在10%左右，对可转债的投资也很谨慎，持仓维持在5%以下。因此股市下跌对该基金的净值造成的影响较小。
光大保德信基金是以权益起家的券商系基金公司，但在固收业务方面也积极布局。建立了包括宏观、自上而下债券策略、信用研究、可转债及衍生品研究等全方位的研究体系，团队投资人员平均从业年限在10年以上。
上面给大家介绍的几只二级债基，其管理目标都是严格控制回撤，追求长期稳健收益，寻找确定性高的机会，积小胜为大胜。投资人持有体验良好，能帮助大家实现资产长期保值增值的投资目的。
01月16日讯 易方达消费行业股票型证券投资基金（简称：易方达消费行业股票，代码110022）公布*净值，上涨3.97%。本基金单位净值为1.887元，累计净值为1.887元。
易方达消费行业股票型证券投资基金成立于2010-08-20，业绩比较基准为“中证内地消费主题指数*85.00% + 中债-总指数*15.00%”。本基金成立以来收益88.70%，今年以来收益5.77%，近一月收益1.45%，近一年收益-25.59%，近三年收益67.73%。近一年，本基金排名同类（327/556），成立以来，本基金排名同类（22/678）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-13.02%，近两年定投该基金的收益为-4.05%，近三年定投该基金的收益为13.34%，近五年定投该基金的收益为38.37%。（点此查看定投排行）
基金经理为萧楠，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益124.91%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例9.74% ）、五粮液（持仓比例9.69% ）、格力电器（持仓比例8.06% ）、美的集团（持仓比例7.99% ）、泸州老窖（持仓比例7.39% ）、顺鑫农业（持仓比例6.89% ）、伊利股份（持仓比例4.09% ）、古井贡酒（持仓比例3.93% ）、青岛海尔（持仓比例3.71% ）、索菲亚（持仓比例3.51% ），合计占资金总资产的比例为65.00%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为贵州茅台（持仓比例9.54% ）、美的集团（持仓比例9.32% ）、五粮液（持仓比例9.11% ）、泸州老窖（持仓比例8.89% ）、伊利股份（持仓比例6.06% ）、格力电器（持仓比例5.05% ）、索菲亚（持仓比例4.64% ）、顺鑫农业（持仓比例4.36% ）、青岛海尔（持仓比例4.07% ）、小天鹅A（持仓比例4.03% ），合计占资金总资产的比例为65.07%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年三季度，市场在剧烈波动中分化，多数板块持续下跌。三季度上证综指跌0.92%，代表大盘风格的上证50指数涨5.11%，创业板指数跌12.16%。本季度中证内地消费指数跌8.90%，表现不佳。在消费行业各子行业中，所有子行业均录得负收益，其中旅游、食品行业跌幅较少，而传媒、白电行业跌幅较多。我们在三季度重新提高了持股集中度，增持了被严重低估的白电，适当减持了汽车、传媒等板块。目前我们的持仓品种的整体估值水平已经降低到历史底部区域。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为2.120元，本报告期份额净值增长率为-9.86%，同期业绩比较基准收益率为-7.54%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
01月24日讯 易方达中小盘混合型证券投资基金（简称：易方达中小盘混合，代码110011）01月23日净值下跌2.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.8404元，累计净值为5.7304元。
易方达中小盘混合基金成立以来收益509.34%，今年以来收益-2.43%，近一月收益0.54%，近一年收益55.68%，近三年收益99.08%。
易方达中小盘混合基金成立以来分红3次，累计分红金额19.71亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为张坤，自2012年09月28日管理该基金，任职期内收益329.14%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海尔智家（持仓比例10.15%）、泸州老窖（持仓比例9.94%）、贵州茅台（持仓比例9.64%）、上海机场（持仓比例9.29%）、五粮液（持仓比例9.13%）、华兰生物（持仓比例8.67%）、爱尔眼科（持仓比例5.73%）、天坛生物（持仓比例5.16%）、苏泊尔（持仓比例5.15%）、宇通客车（持仓比例4.97%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，A股市场震荡上涨，沪深300指数上涨7.39%，上证指数上涨4.99%。
四季度，流动性方面整体持续保持宽松。宏观经济方面，地产销售逐步回暖，经济呈现逐步企稳的态势。股票市场方面，市场在四季度分化较为明显，建材、家电、电子、传媒等行业表现较好，而军工、公用事业、商贸零售等行业表现相对落后。
四季度，操作方面，本基金在四季度股票仓位略有上升，并对结构进行了调整。行业方面，降低了交运等行业的配置，增加了汽车等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司，希望陪伴这些*公司成长并分享其经营成果。
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