东方品质(加强攻势)东方品质生活体验中心
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东方品质消费一年持有期混合将于6月15日正式发售，投资标的跨越A股和港股，拟任基金经理王然在大消费领域深耕超过10年，目前所管5只基金任职期间均取得正收益
东方基金权益研究部总经理、投资决策委员会委员王然
《投资时报》
在消费升级的大背景下，大消费行业成为A股市场主赛道之一，相关主题基金也以稳健的业绩表现深受投资者的青睐。
《投资时报》
该基金拟任基金经理是新晋“消费女神”王然。王然有着13年证券从业经历，目前担任东方基金管理股份有限公司（下称东方基金）权益研究部总经理、投资决策委员会委员。
统计显示，目前王然管理着东方新兴成长、东方策略成长、东方新思路A/C、东方盛世灵活、东方城镇消费5只基金（各类份额合并计算），在其任期内均取得正收益。其中，东方新兴成长三年期、五年期业绩均翻倍，分别为117.87%、218.72%。
据悉，王然专注于消费行业研究，擅长紧抓宏观经济和政策导向，重视研究企业盈利状况，深挖优质资产的中长期配置价值并长期持有，追求长期胜率，铸造最美微笑曲线。
品质消费主题基金走红
伴随新经济公司陆续登陆港股市场，新基金发行市场中投资范围涉及港股的新产品相继出现，作为参与港股投资机会的便捷工具，这类产品备受追捧。
资料显示，6月15日开始发行的东方品质消费一年持有可投资于内地、香港两地股市，且设置一年封闭运行期限，更有利于基金投资布局。
具体来看，该基金股票资产占基金资产的比例范围为60%—95%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。其中，投资于本基金界定的品质消费主题相关的证券资产的比例不低于非现金资产的80%。
《投资时报》
据东方基金介绍，品质消费相关行业包括在中国经济可持续增长、经济结构转型、居民可支配收入水平提高背景下，能够为居民提供高品质的产品、服务或解决方案，从而直接或间接满足居民日益提升的物质和精神需求的消费行业。
此外，东方基金将根据宏观经济、国家政策及消费产业发展的*状态，对相关品质消费主题行业的范围进行动态调整。
值得一提的是，东方品质消费一年持有拟任基金经理是新晋的“消费女神”王然，在转型成为基金经理之前，王然曾在交通运输、纺织服装、商业零售及轻工制造等行业担任研究员，并于大消费领域结下不解之缘，为其在消费领域投资奠定坚实基础。
精选赛道、追求长期胜率
疾风知劲草，今年以来的股市震荡让主动权益类基金经历了一次大洗牌，业绩表现两极分化。
除了等待发行的东方品质消费一年持有外，基金经理王然还管理着东方新兴成长、东方策略成长、东方新思路A/C、东方盛世灵活、东方城镇消费5只基金，主要投资方向均为消费类龙头个股，且近两年均实现较高的正向收益。
以东方新兴成长为例，Wind数据显示，截至5月24日，该基金近一年、近两年、近三年的收益率分别为61.07%、125.78%、117.87%、218.72%，同类排名皆在前1/10。另据海通证券、银河证券基金评价数据显示，该基金最近三年、最近五年评级皆为五星。
作为长期深耕大消费领域的女性基金经理，王然留给权益市场最为清晰的标签是细腻而果断、专注且务实。
据了解，王然喜欢从细节入手，将自己作为一个消费者，从生活中的真实体验出发，对消费品做立体的认知。只有能打动消费者的产品才是消费品公司构筑护城河的基础。
王然还表示，投资需要独立思考，不被嘈杂的声音左右，心平气和方能理清思路，压力过大或急于求成往往事与愿违，需时刻考虑资产质量和风险收益比拟进行配置。
优异成绩的取得并非偶然。王然认为，长期的胜率要从基本面分析出发，选择具备较好成长性的优质公司，在合适的价格买入并长期持有。
在赛道选择上，王然会把覆盖到细分子行业覆盖到生命周期的图谱中，通过行业的发展空间、竞争格局、核心壁垒等因素综合考量，选取其认为具备较高确定性且成长性较好的行业。
在公司选择方面，王然主要考虑产品力、渠道力、品牌力三方面。具体来看，产品力是一切价值创造的根源，消费品的主要壁垒，是形成品牌力的基础；渠道力是消费品实现价值并创造利润的关键，而成败的要点则在渠道用户覆盖率、渠道扩张、渠道结构设计、渠道运营效率；品牌力是消费品的核心壁垒、最深的护城河。
在王然看来，对于企业研究更要通过现象看本质，了解企业未来所能产生的经营现金流的持续性和变化方向，有无护城河、护城河宽度变化等，而经济护城河包括无形资产（品牌、专利）、规模效应、网络效应、成本优势、有效市场。
进入2021年，A股市场波动加剧，消费龙头股股价也有所下挫，大消费板块是否被高估？未来哪些细分行业值得关注？
王然认为，消费板块从*估值看仍然处于历史高位，但从相对估值看，部分公司已经开始慢慢接近中长期买入或加仓的区间了。短期来看，可选消费品的盈利增长好于大众消费品。同时，2021年伴随全球疫情好转，酒店、航空、景区等行业也存在业绩修复的逻辑。
中长期来看，王然依然看好高端白酒、品牌中药、创新药、医疗连锁服务等具备宽阔护城河的行业。随着时间的推移，以上行业龙头公司的护城河宽度还在变宽，是消费品领域里面*质的资产，其能为股东创造的价值会随时间的推移产生复利的效应。此外，随着核心消费群体的变化和互联网渠道的创新迭代，医美、美妆、新型家电等一些新兴消费赛道也值得关注，其中需考量企业产品创新力和渠道扩张力，配置方面注重盈利的增速，并弱化短期的ROE等指标。
东方新兴成长业绩表现
数据Wind
在控制利西昌斯克后，斯拉维扬斯克、克拉马托尔斯克等地成为俄军下一步的目标。斯拉维扬斯克市市长7月5日表示，目前乌军正在组织城市防线，但来自俄方的攻势已不断加强。
4日，卢甘斯克武装称，卢甘斯克武装人员正在谢韦尔斯克附近进行军事行动。俄军部队将同时从两个方向对谢韦尔斯克发起进攻，未来俄军控制谢韦尔斯克后，才可以对顿涅茨克地区的克拉马托尔斯克以及斯拉维扬斯克发起攻击。
斯拉维扬斯克市市长瓦季姆·利亚赫5日表示，目前乌军正在组织城市防线，但来自俄方的攻势不断加强。他呼吁当地居民在局势进一步恶化前从城市撤离。
根据顿涅茨克停火监督协调联合中心的消息，从4日下午开始，顿涅茨克遭到来自乌军控制区域的长时间炮击，造成多人伤亡。
乌克兰南部国防力量协调联合中心5日称，俄罗斯方面加强了在黑海的军事存在，有3艘水面舰艇和2艘潜水艇已增援至黑海水域。
延伸阅读
俄：向东推进 乌：实施反击
俄罗斯国防部5日表示，俄军对乌方多个目标发动打击，消灭乌军第93机械化旅近150名军人和12套军事装备。同一天，乌军总参谋部表示，在完全控制卢甘斯克后，俄军正集中力量强化对当地的控制，此外，俄军沿着接触线持续对顿涅茨克、哈尔科夫等地实施空袭。
俄国防部表示，俄空天军在哈尔科夫消灭乌军第93机械化旅近150名军人和12套军事装备。俄军使用远程高精度武器、打击了位于尼古拉耶夫的外国雇佣兵临时驻地，以及哈尔科夫郊外的1座武器弹药库和18个地区的有生力量集结点。俄军防空导弹系统在赫尔松和卢甘斯克拦截3枚“圆点-U”战术导弹，在哈尔科夫拦截8枚火箭弹。俄军战机还在哈尔科夫的空战中击落1架乌军苏-25战机。
乌军总参谋部发言人5日表示，俄军动用迫击炮对切尔尼戈夫进行打击，并在苏梅地区发动空袭。在哈尔科夫方向，俄军借助火炮、坦克等对多地实施打击，同时对哈尔科夫市发动一次空袭。在卢甘斯克，俄军正强化对当地的完全控制，同时采取措施恢复后方的交通基础设施。在斯拉维扬斯克等地，俄军实施导弹攻击，在巴赫穆特方向，俄军正发起突击行动。
乌军总参谋部发言人表示，乌军动用火炮等持续对俄军据点发起打击，尤其是在赫尔松地区。
据美联社报道，在完全控制卢甘斯克后，俄军正进一步将战线往东部纵深推进。而乌军仍在实施反击，并希望西方陆续运抵乌境内的重型火炮能够改变战局。
先生，不仅是一种称谓，更蕴含着敬意与传承。可堪先生之名者，不仅在某一领域独树一帜，更有着温润深厚的德性、豁达包容的情怀，任风吹雨打，仍固守信念。捧着一颗心来，不带半根草去，为后生晚辈持起读书、做人的一盏灯。
总台央广中国之声推出特别策划《先生》，向以德行滋养风气的大师致敬，为他们的成就与修为留痕。今天一起回顾“杂交油菜的开拓者”傅廷栋的育种人生。
傅廷栋，1938年出生，广东人。作物遗传育种专家、中国工程院院士，被誉为“杂交油菜的开拓者”“改革开放以来中国种业十大功勋人物”“全国脱贫攻坚先进个人”。 他发现了国际上第一个有实用价值的油菜雄性波里马不育株，为杂交油菜实用化铺平了道路。获得国际油菜科学界*荣誉奖——“杰出科学家奖”。
每年三月，华中农业大学傅廷栋办公室里的一扇透亮玻璃窗，就像一副镶嵌在大自然里的风景画。经过了5个月的生长，200亩油菜在窗外开出了黄灿灿的花朵。在84岁的傅廷栋眼中，今年，这片试验田的长势不错。
“60年都是在油菜花地里边度过的，大概种过100次油菜。我夫人有时候说我不爱她，我就爱油菜花。”
△2021年，傅廷栋与夫人在油菜田。
我国第一位油菜遗传育种研究生
一生致力解决农民的问题
经历了一百次的花开花落，傅廷栋与油菜花最初的相遇正是在华中农业大学里的试验田。
1962年，24岁的傅廷栋成为我国第一位油菜遗传育种学研究生，师从刘后利教授。
傅廷栋说，“从上世纪四五十年代开始，世界各地的研究者都在寻找雄性不育的变异株，但没有进展，我也找了两年了。1970年，我同我老师一起，还有科研处的干部，在华中农业大学四五十亩油菜地里，从上百万株里一株株去找。”
△1963年，傅廷栋（左）与导师刘后利在田间研究油菜。
和袁隆平在稻田里的寻找相似，傅廷栋搞杂交油菜也经历了大海捞针的过程。油菜花的花期只有1个多月，已经留校任教的傅廷栋把所有的时间都用在了和上百万株油菜的对视中。日复一日的枯燥和一次次的失败都没能磨掉他的决心。这份执着早在他17岁时就深埋心底。那一年，珠三角稻田里闹虫灾，傅廷栋亲眼见到农民们的粮食颗粒无收。
“农民坐在田里哭，我心里就很难过。技术员不能解决农民的问题，真的很愧疚，得想个办法更好地为农民解决问题。”
△1956年，傅廷栋（右一）与广东省中山县横栏区农技站同事合影。
在油菜地里转了10年
发现“第一个有实用价值的不育株”
1972年3月20日，这是个让傅廷栋一生难忘的日子，在学校的一处资源圃里，带着草帽、挎着背包的他终于在一个“波里马”品种中找到了那株特别的油菜花。
傅廷栋回忆，“看到一株很特别的花，雄蕊退化，雌蕊正常，真的很高兴，但是能不能用还不知道。”
此时，34岁的傅廷栋已经在油菜地里转了10年。当晚他跑到老师家里，把这个消息告诉了刘后利。
师徒两人并不曾想到，那看似平凡的一天，将中国送到了油菜杂交利用研究领域的世界前列。
袁隆平发现水稻雄性不育株后的第七年，中国人又发现“第一个有实用价值的油菜波里马雄性不育株”。傅廷栋也由此获得了国际油菜科学界*荣誉奖——国际油菜理事会颁发的“杰出科学家奖”。
傅廷栋说：“当时，我的学生坐在台下看到我获奖，差点流眼泪了。在场的几乎全是欧洲人，只有我一个黑头发坐中间。我学农几十年来，能从一个普通的中专学生坐到这里，我很激动。我的光荣不是我个人的，是我的学校的，我们中国全体搞油菜育种人员的光荣。”
△1991年，傅廷栋（中）在加拿大召开的第八届国际油菜大会上获得国际油菜科学界*荣誉奖-GCIRC杰出科学家。
他利用杂交技术培育油菜新品种
被誉为“高品质的东方橄榄油”
现在，傅廷栋培育的油菜累计种植面积超过1亿亩。目前，油菜已经成为我国的第一大油料作物，我国每年生产食用植物油约1000万吨，菜籽油占一半以上。过去的菜籽油品质差、出油少，芥酸含量高。
如今，利用杂交技术，傅廷栋和他的团队培育出了低芥酸、低硫苷、高油酸的油菜品种，被誉为“高品质的东方橄榄油”。
傅廷栋带领的研究团队已培养硕士博士500多人，师兄弟们都有和老师下乡下田的经历，也都知道傅老师永远带在身上的六件套：黄草帽、蓝大褂、黑胶鞋、绿色的军用水壶、笔记本和带着泥点的挎包。
每年油菜开花和收菜籽时，大伙在田里工作七八个小时是常有的事。暑假会更忙，傅廷栋会带着学生去更远的地方——青海、甘肃。
上世纪70年代，有一年暑假，傅廷栋带着学生们去青海试验田，那时候武汉到青海西宁坐火车要两天。买不到坐票，他们就坐在车厢连接处，身上背着大包，里面装着还没来得及脱粒的油菜，没曾想被列车上的乘警误认为了二道贩子。
△2008年，傅廷栋在西北农大油菜试验田。
傅廷栋一辈子围着田地打转，围着农民打转。他在甘肃和政县研究推广双低杂交油菜，持续了22年。当地油菜种植面积从2.5万亩扩大到16万亩，亩产从100公斤增至200公斤。2019年和政县脱贫摘帽。
学生文静在傅廷栋团队已经20年了，现在她也是华中农业大学的老师，回忆起20年前第一次见到傅廷栋时，她总忘不了那个周末在学校油菜田里边走边记的孤单背影。
“几十年一直都是这样。前几天，我们油菜快收之前，每天气温都在30摄氏度以上，老师坚持每天下地，到了地里以后，他都不用看本子上的系谱，就知道这个材料是什么。”文静说。
油菜的功能主要是产油，另外还可以做饲料、做蔬菜、当绿肥、采蜜、观赏旅游，做工业原料。最近几年，傅廷栋又开拓了一个新的研究方向——耐盐碱油菜品种的改良和选育。
“十多年前，我就搞盐碱油菜，盐碱地里不能种东西，种了就死了。耐盐碱的油菜，在盐碱地种还可以喂牛羊，牛羊粪再回施到盐碱地，这样盐碱地就改良成农田了，相当于增加耕地面积，我很有信心。”
傅廷栋：每年下田，我都挂在这里，下田就背着。背包都换了几个了。
傅廷栋：记不清了，背烂了就换了。
从实现世界油菜杂交油菜零的突破，到培育符合人们需求的油菜杂交种，再到如今配合我国发展需要的饲料油菜、耐盐碱油菜，当问到傅廷栋这一切研究的出发点和最终目标时，他的解答很简单。
“既为了油菜，也为了农民，目的还是为了农民。”
我是
84岁的老先生吟诵着这首诗，广东乡音里夹杂着湖北口音。他说几十年前曾有人劝他回广东工作，待遇好些，也能回到故乡，但他却选择留下，理由很简单，他舍不下湖北的油菜花。正是这份牵挂让一朵小小的油菜花开成了许多农民的致富花，正是这份牵挂让傅老的六十载科研岁月涂抹上金色华彩。
中央广电总台中国之声
周三，职业教育板块延续了近期的强势，板块整体上涨1.63%，个股平均上涨1.65%。个股方面，昂立教育涨停，四川双马上涨8.54%，行动教育上涨6.38%，全通教育上涨6.10%。
近期，新东方在线旗下直播平台“东方甄选”因采用“双语带货”模式人气大涨，4天涨粉超过300万，抖音账号粉丝从100多万到目前(6月14日)的400多万，直播间的GMV也从百万级跃升至千万级，进入抖音前十名。
业内*人士告诉《大众证券报》
中信证券认为，短期受益“618”旺季以及宣传等热度的持续，东方甄选有望延续强劲的增长势能。摩根大通研报指出，继此前将新东方的评级至中性后，现在上调至“增持”，随着投资情绪触底，预期新东方的相对及*价值将显现，将新东方H股目标价由11港元上调至19港元。
据悉，东方甄选主打品质消费，品类以生鲜、食品、图书为主。商品方面，过去90天东方甄选直播间按照销售额主要可分为生鲜（35%）、图书音像（25%）、食品饮料（23%）、美妆（7%）以及其他（10%），近7天品类结构变化为图书音像（42%）、生鲜（28%）、食品饮料（20%）。近7天销售额前五名的商品中，除第一大商品牛排外，其余均为图书类商品。值得一提的是，东方甄选也开始销售部分自主品牌商品，如五常稻香米和黄糯玉米等。
价格方面，从商品价格分布来看，100—300元、300—500元、500元以上的商品占比（近90天）分别为42%、14%、8%，合计约64%商品在100元以上，近7天该占比提升至71%。以东方甄选自营的五常稻香米和黄糯玉米为例，其价格在5kg149元和8根60元，对比天猫一般品牌的五常稻香米和黄糯玉米价格基本在50—100元和30—40元（dole黄糯玉米旗舰店价格略高于东方甄选，单根在9.8元），东方甄选的价格高于一般水平，定位在中端以上，主要以品质消费为主。粉丝方面，目前东方甄选的粉丝以女性为主（占比67%），年龄结构主要为31—40岁（占比34%）和24—30岁（30%），一线及新一线城市占比为38%。
对比抖音头部直播间，东方甄选已经晋升顶流，但定位与其他头部主播间存在差异。东方甄选6月10日至今日均GMV超过1500万，在线峰值均值为10万，短期看已经晋升为抖音直播顶流之一。东方甄选的粉丝结构与几大头部直播间差异大，一线城市占比更高，年龄层也略高。
中信证券分析师姜娅认为，近期东方甄选的爆发让我们看到了教培公司一次成功的转型，背后体现的是教培公司长期积累的内容和组织能力的复用，多数教培公司转型效果也在逐渐体现，未来亦有望贡献良好的表现。建议投资者围绕三大板块布局：1、业绩确定性高，低估值、高股息的港股高教板块，重点关注中教控股、希望教育、民生教育、东软教育及中国新华教育，建议关注中国科培、新高教集团、中汇集团、建桥教育；2、边际复苏的职业培训板块，重点推荐中国东方教育、传智教育；3、转型渐有起色，现金价值凸显的教培转型公司，重点推荐有道，建议重点关注新东方、新东方在线。
对于教育板块近期大幅反弹，平安证券分析师易永坚认为，主要是由于该板块前期跌幅过大，近期教育行业存在纠偏性机会。
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