中欧基金怎么样，中欧基金怎么样2017

本文目录一览：

• 1、中欧基金怎么样

• 2、大成财富

• 3、中欧基金怎么样?

• 4、中欧基金怎么样2017

截至2022年Q2，基金公司股票型+混合型的资产大于100亿元，合计有85家，大于200亿元合计有65家，大于300亿有52家，大于500亿有34家，大于1000亿有22家。短期理财债券型只有嘉实基金和招商基金有，所在列被我删除了。这个榜单也可以大概看成基金公司权益类资产的实力榜。

数据Choice数据，数据截至2022年Q2

本文针对排行第六名的中欧基金简单拉一些数据。如果要求基金经理上任满三年，2019年7月25日~2022年7月25日区间涨幅大于80%，多份额仅保留一类，筛选只有9只基金满足要求。

9只基金按照区间涨幅由高到低排序袁维德*，且区间*回撤、区间夏普比率、区间卡玛比率相对都比较*。

数据Choice数据，数据截至2022年7月25日

还是按照上表顺序，展示基金经理任职回报、基金经理年限、在管基金数量等信息。从任职年化回报来看，超过20%的有袁维德、葛兰、成雨轩。从基金经理年限来看，王健已经超过11年。从基金经理在管基金数量来看，王健在管基金数量高达9只。

数据Choice数据，数据截至2022年7月25日

从机构投资者持有比例来看，曲径、王健、袁维德、成雨轩相对比较受到机构认可。

数据Choice数据

接下来对榜单上的基金经理持仓变动及二季报说法简单梳理一下：

1、袁维德。中欧睿泓定开混合(004848)二季度加仓了火炬电子453050股，鸿远电子24800股，中材国际241500股。

二季报中，基金经理说，“本基金在操作上秉承一直以来所坚持的“价值投资”理念，将安全性置于首要考虑位置，在估值合理的情况下兼顾成长，精选个股。上半年以来，组合不断在市场调整的过程中，增加高预期收益、低估值类型资产的配置。二季度以来，组合增持了电子、计算机、军工等景气仍处于低位，估值仍然偏低的行业。从收入端看，这些行业景气反转的时间更加靠后，因此当前估值具备更高的性价比，并且利润率也存在上行空间，目前处于景气与估值双低的位置。在当前大部分行业估值处于合理甚至低估、景气度处于底部的情况下，组合会在行业上进行均衡，力争降低组合波动。我们关注的行业包括：以锂电池、军工、电子、计算机为代表的新兴行业，以化工、轻工制造、机械设备为代表的传统行业，同时以医药为代表的服务业我们也会从中自下而上精选优质公司。 ”

值得一提的是，查询2021年基金年报，基金经理本人（及其直系亲属）持有超过100万份。

2、葛兰，上榜了三只基金。中欧明睿新起点混合(001000)二季度加仓了隆基绿能1218259股，晶澳科技532988股，亿纬锂能225400股，比亚迪25800股，阳光电源99900股，天赐材料513258股。

在中欧明睿新起点混合(001000)二季报中，基金经理说，“产品长期定位于聚焦有竞争壁垒的优质成长公司，主要三方向：1）必选消费品， 免疫宏观经济和外围冲击扰动，比如医药与部分食品饮料；2）选择消费品和服务业中， 行业格局好，有定价能力的龙头公司；3）科技创新领域，寻找具有国际竞争力，能够 实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。

过去几年，*成长股在基本面和股价上有非常突出的表现，累计涨幅较大，预期 较高，估值相对较高。叠加国内外突发因素带来的不确定性，这类优质成长股也不可避免地出现大幅波动和回撤。面对市场风格的快速切换，我们选择继续坚守优质的长期成 长类标的，淡化情绪和风格的影响，深耕基本面并以此为着力点，赚取公司业绩持续增 长的收益。

基本面方面，我们依然中长线看好本轮科技创新周期，各个相关产业在中长期将发生深刻变化。我们看到这类*企业在不断夯实自身竞争力，相信他们会有持续快速增 长的业绩表现。市场角度看，短期的风格变化或者行业轮动难以预测，但从全市场对比 来看，优质成长股的业绩表现较优，估值处于历史偏低水平，安全边际较高，中长期空 间确定性高。

我们把风险分为*性损失和暂时性调整两大类，我们认为风控的核心是要尽量避 免*性损失，这要求我们仔细甄选企业，坚守*质的公司。回溯股票市场长期表现 *的个股以及回顾我们在过去几年投资中所面临的市场大幅调整的考验，通过深度基 本面研究，聚焦核心优质成长个股，避免*性损失，是做好长期业绩的有效策略。”

中欧医疗健康混合A(003095)二季度加仓了爱尔眼科11427929股，药明康德1900344股，康龙化成16164091股，迈瑞医疗744465股，片仔癀249600股。中欧医疗创新股票A(006228)二季度加仓了爱尔眼科4194619股，康龙化成3615799股，通策医疗920836股，九洲药业1285000股，迈瑞医疗97600股。

在中欧医疗健康混合A(003095)二季报中，基金经理说，“从基本面角度来看，医药生物板块在季度初也受到了疫情的较大影响，但截止至半 年末我们认为大部分企业已经出现了较为显著的恢复。政策方面，国家层面的创新药谈 判目录规则微调、仿制药方面第七批集采规则发布，我们仍然认为政策总体延续了稳健、积极的趋势，引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变的导 向没有变化。

在基金操作层面，我们仍将坚持以企业的长期投资价值为投资导向。我们仍严格按照我们的投资框架进行个股选择，在长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链， 医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。尤其是疫情短期冲击导致了部分公司 出现了较大幅度调整，我们认为其中*的公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化，也进行了相对积极的布局。

展望未来，我们认为创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在 逐步蓄力中。具体到公司层面，企业转型创新的趋势仍在延续，创新药临床申请数量逐 年创出新高。创新质量方面，近几年整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾 斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。从早期临床管线来看，一方面跟随海外*技 术的相关分子快速涌现，另一方面品种布局更加的多样化，而这些变化都有望促进创新的长期景气度得到维持。随着海外临床的逐步推进，预计我国创新产品也将在海外逐步进入收获期。此外，在销售层面，国内*企业销售合规性持续提升，更加趋向于临床 价值导向，也更有利于公司长期稳定成长。与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形 成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。此外，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。

整体而言，我们依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，本基金将继续努力为持有人创造长期投资回报。”

值得一提的是，基金经理本人持有这三只基金均超过百万份。不过以葛兰的收入如果不持有自己在管的基金，那真说不过去。

3、王健。中欧嘉泽灵活配置混合(005421)二季度加仓万科211900股，韵达股份546200股，万润股份151100股，福田汽车1697900股，远兴能源265400股。

中欧新动力混合(LOF)A(166009)二季度加仓了韵达股份3209983股，万润股份437300股，深信服327000股，福田汽车4906200股，远新能源776100股。

中欧养老产业混合A(001955)二季度加仓了景旺电子1127919股，韵达股份4766800股。

在中欧新动力混合(LOF)A(166009)二季报中，基金经理说，“展望下半年，由于疫情的发展时间以及传播范围依旧对经济的恢复进程起着影响， 但稳经济的政策也在陆续出台，国内经济正处于由衰退走向复苏的过程，尽管市场有一 定的反弹，但不同行业的复苏进程具有较明显的时间差，市场未处于过热状态。我们认为A股市场仍然具备结构性的机会，出于促使经济复苏的角度，国内货币政 策和财政政策处于宽松态势。

操作层面，我们将结合企业估值与成长匹配原则进行结构 选股，结构方面主要关注估值调整充分、面临盈利拐点的房地产以及处在盈利拐点的养殖行业；中长期我们持续关注具备国产替代进口能力的高端制造业；以及受到疫情影响 未来存在边际改善的信息服务等行业。”

4、曲径。中欧数据挖掘混合A(001990)二季度加仓的没有。这只基金的业绩基准是中证500指数收益率*95%+中债综合指数收益率*5%，而曲径以基本面数据量化能力见长，大致可以把这只基金经看成中证500增强基金。

曲径是2016年1月13日上任，上任以来基金的走势与中证500指数走势图对比如下，数据一目了然，任职回报123.06%，年化回报13.02%，同类排名675/2112。机构投资者持有比例89.24%，说明很是得到机构认可。不过，查询2021年的基金年报，曲径仅持有0-10万份。

数据Choice数据

5、成雨轩。中欧时代智慧混合A(005241)二季度加仓的有泸州老窖21300股，海康威视168700股，舜宇光学科技54000股（港股）。

在二季报中，基金经理说，“组合配置方面，二季度我们在底部优化了持仓结构，抓住回调机会，在合适的估值 水平下提高了对未来成长性和确定性较高个股的持仓，减持了估值性价比较弱的品种， 希望提升组合长期的收益率空间。具体来看，我们加大了消费、科技等成长股的配置， 适度减持了养殖等周期行业的配置。

展望三季度，整体上经济基本面是从“内需弱，外需强”走向“内需稳，外需弱”， 流动性角度，目前是中性状态，内部充裕海外紧张，汇率依然有一定贬值压力，市场走 向预计受流动性影响较弱，主要还是看行业基本面改善的方向。此外，疫情依然是经济 复苏较大的变数，随着国内防控措施的逐步优化，预计对经济的影响将减弱。

长期来看，股票的预期收益率受业绩增长和估值的影响。随着经济增长逐步放缓， 很多行业都会进入降速阶段，在此背景下，一方面我们希望抓住还有高速成长的细分行业，另一方面，我们也会将投资和研究的重点放在能够长期维持中高速增长并具有高回报率的行业和公司上，我们的投资理念依然是成长性和护城河并重，对拥有长期成长能 力的公司加大投资力度。估值层面，受近几年流动性宽松影响，股票被低估的时候其实 少之又少。而要追求较高的长期收益率空间，我们的买入时点同样重要，低估或合理的 估值水平，是我们在操作层面需要重点作为的时候。目前的市场，依然有部分领域处于 过热状态，我们会避免受到市场情绪影响，坚持不去过热的地方。消费升级、服务、智能汽车、云计算、AI、下一代硬件等依然是我们重点看好的领域和未来投资的方向。”

值得一提的是，查询2021年的基金年报，可惜基金经理成雨轩本人并不持有这只基金。

……

最后看一下中欧基金的重仓股，19只重仓股合计占净值比16.33%，重仓股前三是爱尔眼科、药明康德、宁德时代。

声明一点，我的文章基本是我的梳理笔记，我不对读者推荐基金，我只客观展示一些基金数据，如果您因为我的文章而买入基金，决定都是您自己的，挣钱了是你的实力，亏钱了也别怪我。当然，我打心底希望您能挣钱。

信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不构成投资建议。

免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎

随着经济结构与人口结构的发展变化，社会财富聚集与分配的趋势演进，中国的财富管理与私人银行业务也呈现出巨大的市场想象空间，同时也充斥着挑战。

首先，中国高净值人群的数量和可投资资产规模持续增长；其次，社会收入的分布结构呈现出从“图钉形”向“纺锤形”的转变，中高收入人群在整体人口中的比重不断提升；第三，资管新规推动净值化转型，一方面引导客户的投资偏好转变和投资理念提升，另一方面促进资产管理行业各机构提升专业能力和与目标客户的适配能力；第四，中国高净值人群的结构呈现更加多元化的特征。

在未来财富管理市场巨大的需求和新的变化趋势下，金融机构该如何应对？近日，光大银行在北京举行的“中国光大银行私人银行品牌升级发布会”上，给出了自己的解答。

“我们形成的共识是，大财富管理领域是一个生态，无论公募和银行的理财子公司，还是市场上其他资管行业的细分领域，有竞争关系，但更多的是合作关系。我们以客户为中心，以不同的风险性、收益性、流动性的铁三角组合维度，去满足客户不同的需要；同时我们各自承担自己的职责和责任。”光大银行副行长齐晔强调，光大银行将通过集团协同和市场资源整合，构建“开放式财富管理生态”，满足私人银行客户投融资一体化需求。

其实，光大银行已经对财富管理和私人银行业务深耕多年。早在2018年，光大集团提出了“打造*金融控股集团”的战略，“一个光大”的战略版图由此展开。与此同时，光大银行也成为银行业内率先提出“打造*财富管理银行”战略目标的银行。

2020年，光大银行私人银行升级为一级部门。在新的组织架构下，光大银行加速推进了总分支三级组织机构和私行理财经理、投资顾问队伍建设，聚焦高净值客户价值挖掘，开启了私行客群分层经营新阶段。

作为“打造*财富管理银行”的重要组成部分，光大银行和汇添富基金强强联手，于2020年9月推出“固收+”产品汇添富稳健添盈一年持有混合，力争发挥多资产组合优势，通过对于低风险、低波动的追求，为投资者的理财需求开辟出一条新路径。该产品原定发售期为2020年9月7日至9月18日，但网友分享当日认购金额即超140亿元（数据基金合同生效公告），提前结束了募集。

自成立以来（2020/9/10至2021/6/30），该产品在2021年来市场较为震荡的情况下，仍然具有不错的收益。

数据基金2021年中期报告，截至2021年6月30日; 基金的过往业绩不预示未来表现。沪深300数据Wind，指数的表现不代表未来，也不代表基金的业绩表现，不构成基金未来业绩的保证。

细究这只固收+基金产品表现良好的原因，不外乎以下几点：

一是汇添富稳健添盈一年持有混合的固收+属性，其追求低回撤、低波动的产品基因，让其在震荡市场中表现较为稳定。一般来说，当市场表现较好时，“固收+”产品相对于纯债产品来说，有机会获得更好的收益；而在市场表现较为震荡时，固收+产品能够体现出追求低波动、低回撤的优势。数据显示，过去10年中，股市与债市曾多次出现“跷跷板”效应；可见股票与债券两类资产的相关性较低，是震荡市中资产配置的明智选择。

数据Wind，中债估值中心。数据区间：2011年7月1日至2021年7月1日。指数的表现不代表未来，也不代表基金的业绩表现，不构成基金未来业绩的保证。

二是亮眼的业绩离不开好的掌舵人——稳健添盈一年持有混合的股债基金经理，都是经验*的投资老将。负责该基金权益部分的基金经理刘江，具有十年证券基金从业经验，其中投资管理年限6年。刘江拥有清华大学工学学士与硕士学位、德国亚琛工业大学硕士学位，自2011年硕士毕业后即加入汇添富。作为一个别人眼中的“学霸”，刘江在行业和公司研究上都具有扎实的基本功，注重公司业绩增长的逻辑稳固性和长期性，同时高度重视投资组合回撤管理。

刘江的代表产品业绩十分亮眼，其管理的汇添富医疗服务混合和汇添富全球医疗（QDII）（人民币）均取得了不俗的成绩，其中汇添富医疗服务混合，在2015年市场高点成立，至今仍然取得了157.20%的收益：

数据基金2021年中期报告，截至2021年6月30日; 基金的过往业绩不预示未来表现。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。

汇添富稳健添盈一年持有混合的固收部分，则由基金经理徐一恒负责。徐一恒是武汉大学金融工程学硕士，拥有11年证券从业经历，投资管理年限超6年；2010年加入汇添富，曾任宏观与利率分析师、信用分析师，是一名经历过完整债券市场周期的投资老将。

概括来说，徐一恒的投资风格是擅长基本面与数量分析结合，深入理解宏观经济、大类资产配置和信用分析；追求稳健，适应宏观基本面驱动的大波动投资环境，以精选个券的配置型仓位力争获取组合的基础收益，以大波动操作的交易性仓位力争获取组合收益增值，在严格的止损限制下，力争实现组合的持续收益。

固收+基金需要股债基金经理强强联合，更需要团队内投资理念一致、配合默契——而高默契度、配合度的团队作战风格，正是汇添富的历来为人称道之处。用七个字来形容汇添富的投研体系：高度垂直一体化。“垂直”代表着在细分的领域中，每个人做到精益求精、“成为行业最硬的脑袋”。

汇添富基金经理刘江认为，精选个股的背后，离不开深入的研究。“大家看到的基金净值只是树的枝叶，影响它的其实是地下的根。我们做的研究是作用在根上的，研究得越深，根扎得也就越深，枝叶的长势也就越好。”刘江表示。

“一体化”则代表着，在投资研究的分享和交流中，达到思维开拓与高效协同的效果。汇添富还要求基金经理在投资中能够做到“风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化”，以此来形成基金业绩的坚实保障，力争为投资者提供长期持续的回报。

此外，汇添富突出的选股优势，是做好“固收+”的加法的关键。一句话总结添富固收+的投资特色，即为：精选个券，淡化择时。

首先，汇添富强调精选高质量证券。无论股票还是债券，都需要以基本面分析为基础，自下而上地精选高质量证券。这样才能在有效控制风险的基础上，以期创造可复制的长期超额收益。其次，汇添富相对淡化择时。不同于频繁变动股票仓位的做法，汇添富强调依靠相对稳定的权益（含转债）仓位来力争长期收益，并有效严控回撤。

凭借突出的主动选股优势，汇添富基金在“固收+”领域树立了自己良好的口碑，并收获了累累硕果。自汇添富开始精耕“固收+”产品起的8年多来，不管是股票投资上限20%、30%还是40%，汇添富都有业绩亮眼的代表产品：

数据各基金2021年中期报告，截至2021/6/30，基金的过往业绩不预示其未来表现；各产品历年业绩见风险提示，固收+代表产品仅为举例。

有汇添富坚实的投研实力背书，又有如此*的基金管理人掌舵，作为光大银行与固收+共注心血的精品之作，汇添富稳健添盈一年持有混合（010045），将继续力争发挥多资产组合优势；通过对于低风险、低波动的追求，为投资者的理财需求开辟出一条新路径，进而从产品维度，助力光大银行实现“打造*财富管理银行”的战略目标。

“心光明，至大成。”这是光大银行私行近日发布的全新品牌slogan。“心光明”出自王阳明“此心光明，亦复何言”——光大银行将始终秉承光明之心、成就客户美好未来的期许；“至大成”出自《孟子·万章下》“集大成也者，金声而玉振之也”——光大银行将继续致力于提升自身服务质量，助客户成就财富管理、品质生活和基业长青的理想！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富稳健添盈一年持有混合属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期限，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。汇添富固收+代表产品历史业绩数据：汇添富多元收益债券A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：3.30%/1.27%、0.70%/-4.14%、28.99%/11.05%、14.19%/4.33%、1.46%/-2.59%、4.29%/-0.87%、0.49%/1.78%、11.20%/4.79%、13.67%/2.62%、3.42%/0.70%；汇添富双利增强债券A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：9.25%/5.72%、14.12%/4.87%、1.92%/4.26%、4.74%/4.25%、1.79%/4.25%、9.98%/4.25%、9.30%/4.25%、1.80%/2.11%；汇添富双利债券A由汇添富保本2014/1/27转型而来，转型以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：21.75%/5.71%、14.31%/4.19%、-0.88%/-1.63%、4.91%/-3.38%、-2.15%/4.79%、16.76%/1.31%、13.21%/-0.06%、3.77%/0.65%；汇添富可转换债券A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：-1.60%/-90%、0.91%/3.13%、-1.41%/-2.1%、82.23%/46.72%、-14.43%/-17.34%、-9.99%/-9.86%、11.26%/1.23%、-9.95%/-2.54%、33.33%/21.34%、20.77%/6.25%、5.38%/2.99%；汇添富年年泰定开混合A成立于2017/4/14，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%、13.35%/7.88%、 0.79%/1.92%。汇添富年年丰定开混合A成立于2017/4/20，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为5.61%/4.06%、-1.17%/1.52%、11.64%/10.89%、 14.77%/7.88%、 -0.72%/1.92%。汇添富年年益定开混合A成立于2017/5/15，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为3.37%/3.41%、1.82%/-1.23%、9.52%/8.26%、15.30%/5.32%、0.02%/0.73%；汇添富添福吉祥混合成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：5.65%/0.49%、-1.15%/-1.23%、9.4%/8.26%、11.57%/5.32%、6.58%/0.73%；汇添富睿丰混合(LOF)A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：2.41%/0.19%、1.5%/-1.23%、6.2%/8.26%、16.64%/5.32%、1.60%/0.73%；汇添富民安增益定开混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：2.63%/1%、7.16%/10.59%、19.58%/7.88%、5.71%/1.92%；汇添富盈润混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：5.73%/0.16%、-0.56%/-1.23%、14.67%/8.26%、14.53%/5.32%、3.74%/0.73%；汇添富民丰回报混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：2.96%8.41%/8.26%、22.73%/5.32%、11.19%/0.73%；汇添富弘安混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：1.73%/0.85%、/0.2%、4.19%/-1.23%、4.37%/-4.88%、3.38%/11.14%、12.22%/8.04%、2.10%/0.74%；汇添富熙和精选混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：0.65%/-3.74%、10.77%/11.14%、28.33%/8.04%、10.58%/0/74%；汇添富稳健增长混合A成立以来各年与2021上半年业绩及基准分别为：19.23%/3.58%、7.91%/0.95%。数据基金各年度年报及2021年中报，截至2021/6/30。刘江目前管理的同类基金情况汇添富医疗服务混合成立于2015/6/18，2016-2020各年度业绩及基准表现分别为-16.51%/-8.44%、12.86%/8.48%、-8.49%/-17.22%、45.95%/21.30%、68.12%/34.41%，2021年上半年业绩及基准表现分别为23.18%/7.74%；汇添富全球医疗混合(QDII)成立于2017/8/16，2017-2020各年度业绩及基准表现分别为4.51%/4.94%、-11.65%/-7.81%、30.17%/22.05%、59.75%/21.61%，2021年上半年业绩及基准表现分别为34.64%/7.79%；汇添富3年封闭配售混合（LOF）成立于2018/7/5，该基金2021/8/3转型为汇添富核心精选混合（LOF），该基金由刘江、杨瑨、何旻、刘伟林共同管理，转型前2018-2020各年度业绩及基准表现分别为2.90%/-5.03%、5.89%/21.41%、10.70%/16.22%，2021年上半年业绩及基准表现分别为4.00%/0.49%；汇添富科技创新混合A由刘江、马翔共同管理，成立于2019/5/6，2019-2020各年度业绩及基准表现为22.78%/9.00%、71.25%/37.75%，2021年上半年业绩及基准表现分别为12.00%/8.65%；汇添富稳健添盈一年持有混合成立于2020/9/10，成立以来业绩及基准表现为6.15%/3.68%；汇添富高质量成长精选2年持有混合成立于2020/12/2，成立以来业绩及基准表现为2.80%/5.22%；以上数据来自各基金各年年报、2021年中报，截至2021/6/30。汇添富稳健添益一年持有混合成立于2021/1/20；汇添富高质量成长30一年持有混合成立于2021/2/9；汇添富稳进双盈一年持有混合由刘江、徐一恒共同管理，成立于2021/2/9；汇添富成长先锋六个月持有期混合成立于2021/8/3，前述基金截至2021年二季度末均未满六个月，无依据法律法规及监管规定可披露的业绩。徐一恒目前管理的同类基金情况汇添富稳健收益混合A成立于2020/7/23，成立以来的业绩及基准分别为：2.58%/1.46%、 -0.28%/0.95% ，该基金由刘伟林、徐一恒共同管理；汇添富年年泰定开混合A成立于2017/4/14，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%、13.35%/7.88%、 0.79%/1.92%, 该基金由郑慧莲、徐一恒共同管理。汇添富年年丰定开混合A成立于2017/4/20，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为5.61%/4.06%、-1.17%/1.52%、11.64%/10.89%、 14.77%/7.88%、 -0.72%/1.92%。汇添富年年益定开混合A成立于2017/5/15，成立以来各年度与2021上半年业绩及基准表现分别为3.37%/3.41%、1.82%/-1.23%、9.52%/8.26%、15.30%/5.32%、0.02%/0.73%。汇添富稳健双盈一年持有混合成立于2021/2/9，截至2021年二季度末未满六个月，无依据法律法规及监管规定可披露的业绩。数据基金各年度年报及2021年中报。

随着基金二季报的密集披露，不少业绩表现惊艳的基金经理“浮出水面”，受到越来越多的关注。

今天，就来给大家介绍一位业绩出众的中欧基金中生代基金经理袁维德和他在管的“宝藏基金”。

1、穿越风格切换的价值风格“黑马”：近3年回报均超40%，近6个月*回报超30%

过去的3年，对于价值风格的基金经理来说并不容易。2019年-2020年，成长风格表现强劲，今年以来价值和成长风格轮番登场。尽管行情变幻莫测，中欧基金袁维德依然凭借穿越风格切换的惊艳业绩，突破重围，成为价值风格基金经理中当之无愧的“黑马”。

中欧基金袁维德目前在管的有四只基金产品，分别是中欧价值智选、中欧睿泓定开、中欧成长优选回报和中欧潜力价值。

根据*披露的二季报数据，袁维德所有在管基金A类的近3年回报都超过了40%。他独立管理的代表作中欧价值智选A和中欧睿泓定开的近6个月的回报更是高达32.50%和31.37%，这两只产品的同期业绩比较基准仅为1.2%和1.06%，超额收益非常明显。特别值得一提的是，根据银河证券截至6月30日的排名，中欧价值智选A类过去1年在同类基金排名中成功夺冠，位列第1。(注)

数据基金二季报，2021/06/30

特别值得关注的是，按照公开披露的信息，中欧睿泓的股票仓位不能超过60%，可即使股票仓位受限，中欧睿泓依然获得了相当可观的收益弹性空间，可见袁维德出众的选股能力和股债综合实力。

2、不拘一格的价值风格投资者：坚守低估值，兼顾持股质量与成长性

作为中欧基金价值策略组的中生代基金经理，袁维德的投资中既有一脉相承的“低估值”和“注重安全边际”的特征，也有着对持仓个股质量、成长性和景气度的坚持。

在定期报告中，中欧基金袁维德也向投资者介绍了对自己价值的理解：“价”代表估值，“值”代表质量。“价”代表估值，“值”代表质量。其中，估值不仅是预期回报率的呈现，也包含了为了取得潜在的回报所需要承受的波动。

袁维德曾经分享过经典的钟摆理论：在市场极端悲观的时候，该行业处于景气低点，企业估值远低于合理价值，这个时候介入，再进一步下跌的概率相对来说较小，而随着景气回暖，企业价值是可以回归合理估值的，如果企业业绩继续提升，市场乐观，估值有望进一步拔高，这就构成了“戴维斯双击”。

除了价值风格的“不拘一格”，中欧基金袁维德的重仓个股情况也与很多价值风格的基金经理不同。整体来看，他在管的基金除了低估值特征显著，也很注重行业配置的均衡，偏好细分行业龙头，重仓股短期变化不大，擅长通过自下而上精选各种类型资产中优质的公司，挖掘超额收益。

从中欧价值智选二季报披露的情况来看，这只袁维德独立管理的基金前十大重仓股占基金净值的总比重不到50%，覆盖银行、医药生物、汽车、机械设备、化工等多个行业，与季度变化不大，重仓股呈现出行业均衡配置、个股适度集中的特点。

数据基金二季报，2021/06/30，行业分类采用申万一级行业分类

正如袁维德在中欧基金策略会中阐述的，他所关注的个股很多都是各行各业中的“无名之璞”，其中不乏细分行业龙头，尽管过去多年依靠自身积累努力实现了较好的增长，逐渐形成了技术或成本上的壁垒，但估值却一路下滑，有些已经低于18年水平，具备了非常高的投资价值。

3、能力圈不断拓展的投资者：半年调研超20次，投研覆盖多个行业

中欧基金袁维德出色的牛股挖掘能力为他在管的基金带来了惊艳的回报，而这背后，正是这位中生代基金经理不断拓展的能力圈和勤勉的钻研。

2011年刚加入基金行业时，袁维德主要从事金融工程方面的研究，而如今，他的投研能力已经覆盖了科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业。

Wind数据显示，截至目前，袁维德已经调研了超过20家覆盖电子、计算机、国防军工、有色金属、纺织服装等多个申万一级行业的公司。可见，这位从业9年多、管理基金4年多的中生代基金经理依然保持着钻研精神，依然对投资研究充满了热情，对市场保持着敬畏。

展望未来，资本市场的长期回报值得期待，但是短期来看，结构化的市场震荡可能还将持续，靠谱的专业基金公司，一脉相承的实力派基金经理将有更有机会为投资者带来惊喜的回报。着眼当下、布局未来的投资者不妨多多关注中欧基金权益中生代基金经理袁维德和他在管的“宝藏基金”。

注：中欧价值智选回报A采用银河证券*收益目标基金(A类)排名，1/139，2021/6/30

业绩数据来源于产品定期报告，截至2021/6/30，中欧价值智选回报A成立于2013/5/14，业绩基.准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后);2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为-5.66%、-5.66%、-7.87%、46.32%、60.94%、476.12%，同期业绩比较基准增长率分别为2.13%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、25.40%。历任基金经理任职时间：苟开红(20130514-20150529),袁争光(20150529-20160901),张跃鹏(20160901-20170926),吴鹏飞(20161229-20180720),刘晨(20180712-20200529),袁维德(20200515至今)。中欧成长优选回报A成立于2013/8/21，业绩基准：金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后);2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为-2.13%、15.65%、-18.63%、32.59%、23.35%、118.32%，同期业绩比较基准增长率分别为2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、24.25%。历任基金经理任职时间：苟开红(20130821-20150320),庄波(20150320-20171130),张燕(20150525-20161117),孙甜(20150618-20160701),袁维德(20161228至今),曹名长(20171130至今),沈悦(20200512至今)。中欧潜力价值A成立于2015/9/30，业绩基准：中证500指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%;2016-2020各年度及成立以来涨幅分别为8.17%、22.08%、-19.04%、30.54%、19.77%、100.86%，同期业绩比较基准增长率分别为-10.69%、-1.24%、-19.54%、16.44%、12.92%、12.57%。历任基金经理任职时间：张燕(20150930-20161117),曹名长(20151120至今),袁维德(20161228至今),沈悦(20200512至今)。中欧睿泓定期开放成立于2017/11/24，业绩基准：中债综合指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%;截至2021/6/30，2018-2020各年度及成立以来涨幅分别为-9.34%、26.71%、44.77%、119.85%，同期业绩比较基准增长率分别为-7.98%、14.53%、10.77%、16.87%。历任基金经理任职时间：孙倩倩(20171124-20180712),曹名长(20171124-20210210),袁维德(20180328至今),蒋雯文(20180712-20200430),黄华(20181225-20191230)。以上产品于2020/10/31修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。产品详细信息、费率以本产品基金合同和招募说明书登载内容为准。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧睿泓为定期开放型产品，每六个月开放一次，期间封闭运作，在封闭期内不办理申购、转换与赎回业务。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

10只基金，8只不值得买，该怎么选？

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这是园长为你分析的第704只基金

本文非基金公司推广软文，请放心阅读

中欧金安量化

基金要素

基金代码：A类：014135，C类：014136。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：中证500指数收益率90%+中证港股通综合指数(人民币)收益率5%+银行活期存款利率(税后)*5%。

这里注意一下，这是一只以中证500指数为跟踪标的的主动量化基金，和我们之前分析的很多主动管理基金是不同的。主要有几点：

募集上限：本基金无募集上限。

基金公司：中欧基金，目前总规模将近5500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3500亿元，管理规模非常大，而且权益类投资的占比也非常高。

基金经理：本基金的基金经理是曲径女士，她本科毕业于复旦大学数学系，硕士毕业于美国卡内基梅隆大学，擅长基本面与量化结合的系统化投资，从业经历包括美国千禧年基金和中信证券。2015年4月加入中欧基金管理有限公司，担任量化策略组负责人。她目前拥有超过6年的基金经理管理经验，管理3只基金，合计管理规模60亿元。

代表基金：她管理时间最长的基金是中欧数据挖掘多因子 ( 001990.OF )，从2016年1月13日至今，累计收益率158.58%，年化收益率17.24%。中长期业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.12.31）

这只基金正好是跟踪中证500的量化基金，和本次发行的新基金类似，我们就以这只基金作为参考来进行分析。

从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：

更多细节，我们来进一步看基金的持仓情况。

持仓特点

第一，从前十大重仓股占比来看，目前基本上维持在10%-15%之间，和主动管理基金相比，那就非常低了，但作为一只量化基金，也比较正常。

在曲径女士管理的早期，持股集中度有过变化，一度达到过将近30%，这对于量化基金来说就比较高了，不过，目前基本上稳定了。

第二，从换手率来看，16年到18年在12-14倍/年，相当于2个月不到换仓一次。从2019年开始逐渐降低了交易频次，目前在8倍左右，相当于每3个月换仓一次。

对于一只量化基金而言，可以接受。但这个变化，需要注意。大概率是模型变化后导致的结果，需要从访谈中去进一步了解。

第三，基金平均持股周期为0.8年，从下图中可以看到，将近三分之二的仓位持有期限短于半年。

结合上述三点，曲径女士是很典型的持仓极度分散+持仓周期非常短的“量化交易型”特征。

第四，在2018年以前，曲径女士会做仓位择时，而在此之后，基本上很少再做择时了，我们查看了基金的定期报告，她是在2018年1月份开始，正式调整的。

第五，从风格配置图来看，曲径女士会做价值和成长风格的切换。

另外，观测大小盘风格，可以看到，基本上比较稳定，小盘风格为主，大盘风格为辅。

结合上述两点，曲径女士目前属于不做仓位择时+会做风格择时的“见风使舵型”选手。

第六，基金的前三大持仓行业占比常年在30%上下波动，但最近的半年报提升到了40.6%，在边际上也呈现出逐步提升的趋势。对于量化基金来说，这个行业集中度不算低了。

这是基金目前的行业分布情况，前三大行业分别是电子、化工和医药生物，分别占基金比值为14.98%、12.36%和10.82%。

下图是中证500指数的行业分布情况，前三大行业分别是医药生物、电子和电力设备，占比分别是9.6%、8.9%和8.2%。很显然，相比于跟踪的中证500指数，基金的行业集中度更高。

但这样做也是合理的，毕竟要做超额收益，总是要和基准有所区别的。从基金的行业配置来看，总体上会参考中证500指数的，但同时也会做一些行业偏离。

在2018年二季报中，曲径女士特别提到了这一点，可以互为印证。

第七，最后，我们来看一下基金的三季度定期报告。

2021年，A股市场经历了一次集中持股的解体。前期持股较为集中的股票下跌较多，同时高分红、低波动、业绩反转的周期和成长行业，则逆市获得正收益，印证了我们去年对市场风格转换的预测。

我们认为分化仍将持续，市场将从大盘成长风格的溢价，转为更关注业绩增速及可持续性；业绩稳健的中小型企业，以及金融地产等低估值行业，值得关注。

自下而上的择股，仍将是收益的主要来源。本基金采用以中证500指数的行业配置为锚定，叠加精选个股的投资策略，个股筛选以跑赢指数为目标。本基金的整体回报可以理解为中证500指数Beta收益，叠加个股选择的Alpha收益。

观点明确，继续看好中小盘风格和金融地产的低估值机会。同时，给这只基金的定位是：中证500指数的Beta收益，叠加个股选择的Alpha收益。清晰明了。

投资理念与投资框架

在一次深度访谈中，曲径女士表示：“我们并不是量化投资，是基本面出发的系统化投资。我们用自己的数据系统进行基本面投资，定位是介于被动因子投资和传统基本面投资之间。”

曲径女士进一步表示，量化是一种工具，并不能被称作一种投资理念。

对于具体的投资流程，曲径女士表示有三个步骤，分别是：提取行业和个股的基本面逻辑、回溯测试以及把这些逻辑写进系统。她同时认为，第一点是整个投资流程中最重要也是最难的部分。

对于行业的配置占比问题，曲径女士表示自己采用的是风险预算的方法。

最后，她介绍说，过去她只会写代码，这几年通过对基本面的理解，看到了一个不一样的世界，这让她很兴奋。我们也很高兴，她在这个过程中，找到了自己的定位——将量化和基本面结合的投资体系。

对曲径女士感兴趣的投资者，可以搜索《中欧基金曲径：将科技和基本面结合的系统化投资体系》一文，进行更详细的了解。（文章链接我们也已经更新到了彩虹花园内，园友可以自行前往阅读。）

一句话点评

总结一下，我们会把曲径女士纳入主题投资池中，她目前管理的三只基金分别对标不同的指数。

对于这只新基金而言，与中欧数据挖掘多因子基金的区别不大，新基金增加了一点港股的配置占比，港股的低估机会，算是一个小小的特色。本只新基金比较适合作为权益仓位中的中小盘被动投资仓位，来进行中长期的配置。

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不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

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