汇添富优势(南方全球精选基金净值)汇添富优势精选怎么样
汇添富优势(南方全球精选基金净值)汇添富优势精选怎么样
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近期汇添富在各大平台上引发了非常多的争议。
原因无它，自称“选股专家”的汇添富在最近一两年中业绩表现得不够理想。那么作为主动权益大厂的汇添富为什么会出现这样的情况？借着二季报披露的机会，本文尝试分析下其中原因。
一、汇添富近两年业绩情况
汇添富是妥妥的主动权益大厂，目前旗下的主动基金经理有差不多30位，既有管理经验丰富的投资老将，又有从公司内部提拔的新人，还有从外部引进的基金经理。
由于汇添富主动基金经理数量非常之多，因此聚焦于热门主题如消费、医药及制造的基金经理远不止一位，称得上是“双保险”甚至“多保险”。像消费主题的基金经理既有像胡昕炜和郑慧莲这样已经拥有很好市场知名度的老人，也有刘伟林及张伟这样的新人基金经理；医药消费主题则同样形成了新（张韡）老（郑磊和刘江）搭配；大制造领域则有赵剑、董超及刘昇等人。
下表列出目前汇添富任职时间稍长（经历过2021年和2022年）的基金经理列表及其代表作业绩表现，除此之外还有从公司内部提拔的新人基金经理卞正、郑乐凯、陈潇扬和张伟，以及从外部引进的樊勇（金鹰）和谢昌旭（华安）未予以列出。
汇添富头部基金经理近两年业绩不理想。目前汇添富管理规模*的六位主动基金分别是胡昕炜、劳杰男、杨瑨、顾耀强、郑磊和刘江。观察这几位基金经理的业绩，不难发现他们在2021年及2022年表现得均不太理想，2021年只有两位基金经理取得正收益；2022年则是除了杨瑨外，其他基金经理的代表作都跌了15%以上。
汇添富非头部基金经理业绩表现尚可。除了上述6位头部基金外，汇添富其他非头部基金经理近两年的业绩表现并不算差，2021年其他基金经理的平均投资收益为-8.5%，其中赵剑、董超及沈若雨三位的投资收益在20%以上；2022年其他基金经理的平均投资收益为-11.78%，其中刘昇今年以来的投资收益高达16%。
数据截至20220731
由于基金公司的管理规模主要集中在头部基金经理，因此头部基金经理的业绩决定了大家对一个基金公司的观感，尽管非头部基金经理业绩尚可，但汇添富仍然还是会面临比较大的业绩争议。
二、头部基金经理的业绩为什么不佳？
近两年汇添富几位头部基金经理业绩表现不佳，在我看来主要有这么几点原因，即行业投向过于集中在消费和医药板块、投资层面守正有余但出奇不足以及基金经理投资层面的问题。针对这三点，我逐项进行展开。
（1）行业投向过于集中在消费和医药板块
在汇添富的六位头部基金经理中，有三位是消费医药主题型基金经理出身。管理规模*的胡昕炜从汇添富消费行业出道，遵循主题基金经理“投而优则全市场”的职业路径逐渐把自己再定位于全市场型基金经理。郑磊和刘江作为典型医药行业出身的基金经理，与胡昕炜一样，同样逐渐“扩圈”至全市场。但这三位基金经理都囿于“舒适区”，在全市场基金中仍然大多是以消费和医药这样的长牛赛道为主。然而消费和医药板块在经历了2019-2020年的大牛市后，自2021年开始表现不佳，偏弱的行业Beta收益使得他们业绩落后可谓情理之中。
至于杨瑨，其代表作汇添富文体娱乐主题同样以消费和医药板块的投资为主，2021和2022年连续表现不佳也影响了大家的观感。作为主打科技板块的基金经理，他管理的其他基金尽管基本不投向消费和医药板块，但其重仓的计算机、电子及互联网等板块在近两年表现不佳，同样对组合构成拖累。
相对而言，劳杰男和顾耀强作为均衡型选手，虽然在医药和消费板块配置比例不会那么高，但消费和医药仍然是他们各自持仓的权重行业，权重行业表现疲软对组合业绩多少会构成一定程度的拖累。
（2）守正有余而出奇不足
汇添富头部基金经理业绩集体表现不理想也与公司层面一以贯之的投资理念分不开。现任公司总经理张晖表示：
【张晖】汇添富将始终坚持一切从长期出发，坚守我们的投资理念与原则，挑选高质量证券，为客户持续创造长期价值；坚持产品的风格清晰与稳定，不追逐趋势、不盲从热点，致力于提供风格收益特征明晰、标志性强、可识别的底层资产。【张晖】
我认为这句话里面的核心词就是“高质量证券”，如果这不那么好理解，那么胡昕炜在某次访谈中最为直白的引用的张晖的投资哲学：
【胡昕炜】我们总经理张晖总说的：“投资者中，有一种常见的取向，就是刻意不买那些明显好的股票，而是专门盯住新小奇的股票，这是一种缺乏大局观的表现。”【胡昕炜】
换言之汇添富的投资理念非常强调守正而非出奇，作为消费基金经理的胡昕炜就非常好的贯彻了这一投资哲学，他在对其投资理念的阐述中不断的强调对于守正的重视。作为头部基金经理的劳杰男同样也是如此，此前我在劳杰男：注重持有人体验的良心基金经理及分析劳杰男一季度回撤的原因这两篇介绍他的文章中，同样提到了劳杰男的守正。
至于其他四位基金经理的投资理念，我没有一一去详细了解，但从他们各自代表作的重仓品种来看，大多是以各个行业的“茅公司”为主，由此可见总经理张晖的这一观点在汇添富内部是非常深入人心的。
这一点在2019-2020年收获赞誉无数，然而在2021年之后则开始出现问题。各行业的龙头在经历了一轮非常大幅度业绩与估值双升的戴维斯双击后，2021年之后走向了估值消化的漫漫归途。今年以来Wind的“茅指数”跌幅接近19%，那么以龙头公司为主要重仓方向的汇添富头牌们，业绩自然不会太好。
（3）基金经理们的投资理念不够坚定
部分基金经理们本身在投资上有些失误，也是业绩不佳的一部分原因。
先说劳杰男，劳杰男一直强调在投资过程中要注重持有人的体验，这本身是非常好的。然而也正因为他过于在乎这一点，使得其在投资上患得患失，本来劳杰男是一位均衡偏价值风格的基金经理，随着低估值板块持续表现不佳，他开始在定期报告中不断反思要提升对于估值的容忍度，以力求获得更好的回报，然而随着他逐渐转变投资风格时，成长板块的表现已经接近尾声，价值板块开始表现，从而使得其在投资上出现两面挨打的尴尬情况，2019年以来的业绩尚不如一直坚守深度价值风格的曹名长。
作为价值风格的基金经理，劳杰男在投资风格上漂移的*例证是，他在今年的二季报中表示对“基本面趋势投资”的认可，他表示：
【劳杰男】但在 4 月急剧的下跌和 5 月、6 月迅猛的反弹中，本基金未能很好把握汽车、新能源相关行业个股的投资节奏，主要原因在于不少相关个股所处环节的格局从稍长期来看并不清楚，股票估值也带有较大的模糊性。从股票投资的角度，结合短期数据适当做一些“基本面趋势投资”，可能对组合收益会有一定的帮助。【劳杰男】
在投资理念上的左右摇摆很容易两边打脸，导致业绩平平，因此我认为大家对于反思过度的基金经理要保持审慎。频繁反思看起来是基金经理在勤于思考，值得肯定，然而汝之蜜糖，彼之砒霜，投资思考越勤快未必越好，钝感力也许更重要。
至于另外几位基金经理，像杨瑨、顾耀强和郑磊在投资上存在着较为明显的追涨情况：
像杨瑨管理的汇添富文体娱乐主题，其去年年底持有的前十大重仓股今年以来的平均跌幅约18%，而今年6月底前十大重仓股今年以来的跌幅仅4%；
顾耀强管理的汇添富策略回报，相应的上述两数值分别为-22%和-8%。
郑磊同样呈现出明显的右侧交易，年初持仓今年以来的跌幅为30%，而6月底持仓今年以来的跌幅仅13%。
尽管近几年右侧交易也有非常多的成功基金经理，但对于以“选股专家“见长的汇添富来说，在业绩不好的时候进行追涨，可能有点值得商榷。
三、业绩不佳的再思考
其实当前汇添富面临的困境不是一家公司的问题，很多头部基金公司的主动产品线也面临着同样的尴尬，那么为什么会出现这样的情况，基金公司该如何办？我认为有三方面可以值得参考。
（1）投资变得越来越难了
尽管2019-2020年主动基金赚钱看起来是又快又轻松，回过头来看这也许是主动基金集体最后的高光时刻，这样的盛况未来很长的时间也许很难得以重现。
对于龙头公司投资价值这样显而易见的“守正“投资机会，在2017年之前可谓遍地皆是，但随着外资的进入，以茅指数为代表的龙头公司估值快速修复到合理甚至高估的水平，估值修复的力量强到几乎所有不论是先知先觉还是后知后觉的基金经理都可以从中分一杯羹。过去的繁花锦簇意味着以后捧着几只龙头公司躺赢赚大钱可能变得相当之难。
而且现在市场的行情呈现出非常明显的结构化，同类风格的基金经理很可能悲喜并不相通。都是投低估值的股票，A可能赚钱因此成为顶流，B则可能亏得一塌糊涂，这也是像劳杰男等均衡型基金经理业绩不佳的原因，招行和宁行尽管估值显著低于成长股，但却并不抗跌，今年银行和地产同样表现很难看，因此担心成长股太贵而去买点价值股去避险去降低组合回撤这种简单的线性思维不再那么管用了。同理，如果大家都是买小盘股或者成长股，业绩也会出现相当之大的分化。
投资变得越来越难意味着基金公司在行业及个股的研究上需要变得越来越深入。
（2）在公募界，忽略估值去做长期投资是伪命题
2019-2020年随着茅指数的走红，“估值无用论“一时甚嚣尘上。很多知名的基金经理都直言对于估值的高低不可判断，只要找的公司足够*，估值在长期来看是微不足道的，然而结合公募行业的投资约束、研究能力及盈利模式，我认为这一投资模式对于99%的公募基金经理而言基本是不可行的，属于伪命题：
（a）这一投资模式与持有人的诉求存在着天然的不匹配。在投资上，绝大多数人是短视的，这些人不仅包括持有人也包括基金经理。
做个假设，如果放眼到10年，持有茅指数那些成分股能够取得非常丰硕的投资回报，但在之前要经历5年的估值消化期，那么如果一个基金经理持有这些股票不动，哪怕号召力如张坤及陈光明等人，持有人可能也都跑光了，更别提普通的基金经理。一旦持有人用脚投票，公司各个层面（如股东、市场）的压力就会接踵而至，基金经理最终不得不投资变形。
而且我认为基金经理也是短视的，之所以很多基金经理喊出了不用看估值的豪言壮语，其根本原因并非因为基金经理的信仰，而是因为基金经理被这些股票过去一两年的可观涨幅冲昏了头脑，变得过度自信。而随着这些股票的走弱，这样的声音变得少了很多，一旦业绩压力接踵而来，很少有基金经理能够坚持自我。像银华富裕主题的焦巍就是一个典型的例子；还有就是张坤，如果我们回过头去细细品味他定期报告的观点，其对估值的看法同样也经历了由不care到保守的过程。
（b）*的公司及行业是极度稀缺的。哪怕这一投资模式与持有人的诉求匹配，第二个问题又会接踵而来，那就是基金经理们该如何找到那么多*的公司。
当前公募基金对于单只股票的持仓比例限制在10%以内，这意味着遵循上述投资原则的基金经理至少需要找到10只以上高质量的股票，而且根据基金公司内部对于行业分散严格程度不一的要求，这些公司大概率不能集中于同一行业。那么，囿于**公司的稀缺性以及投研能力，公募能够发掘这么多估值在长期显得微不足道的优质公司吗？这需要打一个大问号。段永平作为这一投资模式的忠实拥趸，其主要持仓也不过Apple、贵州茅台和腾讯三只。
（3）拥有风格多样化的基金经理可能是基金公司的核心竞争力
对于绝大多数基金公司而言，一个基金经理业绩差并不可怕，怕的就是所有基金经理业绩都差。
如何避免所有基金经理业绩不好，我认为核心在于尊重基金经理在正确投资理念基础上的多样化选择。无论国内外，*投资人遵循的投资理念都并非那么整齐划一，对于遵循价值投资基本原理的*投资人们，也因估值容忍度的不同以及对公司未来业务不确定性给予折扣的不同而形成了非常大的分野，有深度价值型，有成长型，也有价值成长型。
从长期来看，这些不同风格的*投资人在投资业绩上可能殊途同归，但在具体路径上却相去甚远。基金公司为保持业务的连续性及稳定性，则恰好需要将这些长期业绩殊途同归但短期业绩风格各异的基金经理组合在一起，这样每一年都会有靓眼的基金经理走出来，从而为基金公司的管理规模提供有力的支撑。每个时候都有靓眼的基金经理能够很好的消解公司内部对于其他业绩暂时不理想的基金经理的压力，从而让基金经理们能够更好的坚守自身的投资理念。
否则如果一个基金公司所有基金经理的投资风格都整齐划一，那么在巨大业绩压力下，基金经理们在投资操作上出现变形是大概率事件。
四、汇添富未来是否可期？
对此，我的答案是肯定的。
理由很简单，大家目前过多把眼光集中在汇添富头部基金经理上，对于数量众多却业绩不俗的非头部基金经理，大家却知之甚少。我认为只要稍加历练，这里面肯定会有一些投资新秀冒出来。对于汇添富而言，随着这些风格更为多样化的新人走向台前，也许就可能解决汇添富目前面临的窘境。未来我打算去汇添富这些非头部基金经理中淘淘金，大家可关注我的后续文章。
当然对于任何公司而言，要做到基业长青，最终都是需要加强对于个股的研究深度，拒绝躺平，随着龙头公司定价变得越来越充分，挖掘非龙头公司的投资机会变得尤其迫切。
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免责声明：以上内容仅供参考，并不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
在历经13年的颠簸后，首批出海的4只基金或将在本周内全部回归面值。 小编注意到，按照*数据，首批出海投资的4只基金——南方全球精选基金、华夏全球股票基金、嘉实海外中国股票基金、上投摩根亚太优势基金的净值分别达到1.241元、1.353元、1.139元、0.999元。这意味着只需0.1%的上涨，上投摩根亚太优势基金即可在本周内回归面值，那么，首批出海的4只基金也即全部实现净值翻红。 首批出海的4只基金早期将核心资产指向了银保、地产、能源，成为基金净值落后的因素之一。而将核心仓位指向科技股成为4只基金先后解套回本的原因，并呈现基金经理抛弃传统产业的思路越早、净值回归面值越快的特点。 自2007年出海遇挫后，首批四只QDII基金一度长期亏损，受全球熊市调整因素，期间均出现净值腰斩，而回本的拐点均在2017年以后。 根据基金披露的信息显示，华夏全球股票基金在2017年8月*回归面值，南方全球精选基金是在2019年9月回归1元面值，嘉实海外基金则在2020年7月回本。截至目前，华夏全球股票基金、南方全球精选基金、嘉实海外基金回本后的收益率，已分别达到35.30%、24.67%、13.90%。这一业绩情况，也是上述三只基金成立13年来的收益率。 虽然期间亏损严重，且运作时间长达13年，但由于首批4只基金在募集阶段受到资金追捧，许多中国投资者和散户梦想通过购入这些可在海外投资股票的基金，分享“美国梦”、“欧洲梦”、“日韩梦”。 因此，这些基金最初的募集规模均高达300亿左右，虽因长期亏损导致的严重赎回，首批4只出海的基金规模，截至目前也均在30亿以上。 上投摩根亚太优势基金是其中规模*的一只，截至目前依然有41亿的资金规模，也是首批4只中最后一只即将回本的基金，目前其净值已达到0.999元，距离面值仅为0.001元。海外市场轻微的向上波动，即可令这只基金及其持有人见到曙光。 首批出海的4只QDII基金，此前为什么会遭遇长期亏损？ “这与牛市高位入市有关，也与持仓方向偏离未来有关，”有华南地区的基金公司人士评价称，股票指数高歌猛进的阶段，散户资金入市兴趣越大，也意味着投资风险越高，而基金经理的持仓也偏离了全球市场中科技股崛起的主线。 2007年的二三季度，可能是人人做“股神”的快乐阶段，这为首批出海基金的资金募集提供了散户的基础，但当首批4只基金开始入市投资时，全球牛市已接近尾声。2007年8月美国次贷危机开始爆发，全球出现了许多大型金融机构的破产、倒闭，熊市刚刚拉开大幕，这给首批出海的4只基金蒙上了阴影。 此外，基金经理持仓的方向也偏离了主线。即便考虑熊市下跌因素，但若集中持有主流的科技股，13年时间依然可获得翻数倍的机会。 小编发现，首批4只基金在入市最初阶段，买入的股票清一色指向了传统产业，且主要是在香港市场上市的中国大型国企，而欧美大型科技、消费类的股票未能进入主流持仓。 比如在2007年第四季度，华夏全球股票基金的前十大股票分别是工商银行、中国海外发展、中国神华、中国银行、中国石化等。南方全球精选基金的前十大股票分别是中国中铁、中国移动、新鸿基地产、中国电信、中国神华、中石化、中海油等。 显而易见的是，对地产、银行、煤炭、石油等传统产业股票的执念，极大地影响了基金的业绩表现。 因此调整股票持仓、基金经理换人成为回本的关键因素。随着上述4只基金将越来越多的仓位指向了科技股、互联网股票、医药股，基金净值回本出现曙光。2020年第三季度的基金信息显示，华夏全球股票基金的前十大重仓股票包括特斯拉、亚马逊、苹果、微软、英伟达、阿里巴巴等。 华夏全球精选基金在4只出海的基金中，成为第一只回本的基金，某种程度上与转变思路有关。在这4只基金中，华夏全球股票基金是最早将仓位从传统行业切换到科技互联网领域的基金。小编注意到，其他3只基金直到2019年依然有相当大的仓位，集中到银行、保险、地产、能源等传统行业，这使得其他3只基金的回本较华夏全球精选基金整整晚了两年。 直至2020年，以科技股为核心的持仓主线，才在首批出海的4只基金全面确立，这也成为上述基金净值加速上涨，乃至全面回本的重要因素。 值得一提的是，这4只基金中，上投摩根亚太优势基金是市场最为关注的一只QDII基金，它的回本意味着QDII基金的运作将一扫阴霾。 上投摩根亚太优势基金曾长期保持*认购纪录，其在2007年10月的牛市高位开始预热，发行阶段吸引了超过1000亿资金的追捧，这一纪录保持了长达12年，直到又一个大牛市出现。在2020年2月，睿远基金公司旗下的睿远均衡价值三年混合有效认购资金高达1223.8亿元,才打破上投亚太优势基金保持的纪录。 该基金的净值*时一度跌破0.33元，但在基金经理的力挽狂澜下，上投亚太优势基金的净值又从0.33元附近上涨到0.7元，此时在2017年的5月，相当于基金的净值从低位上涨翻了一倍。 华夏全球股票基金第一个回本，起码证明了这一点——及时从传统行业调仓到科技行业，是4只出海基金回本和净值上涨的关键。 根据上投亚太优势基金披露的持仓信息看，该基金在2020年第一季度开始逐步减少能源、金融、地产的持仓。而在2019年内，上投亚太优势基金的十大重仓股票中，有5只股票均为传统产业的股票。 小编注意到，上投亚太优势基金经理在2020年内的思路调整极为明显，2020年第一季度末，传统产业股票在基金持仓的十大股票中的数量减为3只，而从第二季度开始，传统产业股票的数量在前十大股票中已只剩下1只，比如在第二季度末，十大股票中的传统产业股票只有友邦保险。 第三季度末的持仓继续凸显了上投亚太优势基金对新兴产业的重视，截至2020年9月底，该基金十大股票中仅有的一只传统产业股票为印度信实工业。 印度信实工业在今年7月份市值超过了埃森克美孚公司，成为全球第二大能源巨头。虽然信实工业以能源业务起家，但实际上业务涵盖复杂，该公司也是印度电信行业的主要玩家，并涉足了生物医药、5G研究、互联网电商等。在今年八月份，根据外媒报道，印度信实工业一度可能接盘抖音印度版，据称中国公司字节跳动当时在与印度信实工业进行初步谈判，为其短视频应用TikTok在印度的业务争取资金支持。 从上述信息看，上投亚太优势基金十大股票中，*的一只传统产业股票，实际上也披上了科技与互联网的外衣，显示基金经理的思路、持仓方向，较2019年及以往发生重大变化，这为该基金实现回本提供了条件。 截至*披露的季报，上投亚太优势基金的科技股主要指向了中国内地、中国台湾、韩国的科技公司，包括阿里巴巴、腾讯、台积电、台湾联发科、三星电子、美团、药明生物等。 “由于超配在中国台湾、韩国的科技板块，低配东南亚，因此超赢业绩基准。”上投摩根亚太优势基金经理在季报中解释基金净值上涨的原因。小编也注意到，截至三季度末，上投亚太优势基金在中国台湾省、韩国两个市场的仓位合计达到33%。市场人士猜测，该基金投资台湾省、韩国的主要出发点在于，这两个地区的半导体公司在全球占据主导地位。 上投摩根亚太优势基金表示，继续看好整个东北亚的市场，尤其是科技板块，将会受益于未来中国的半导体的崛起。另外也看好印度将在疫情高峰之后逐渐恢复正常。四季度市场核心变量是基本面，*的不确定性是美国大选带来的市场波动。综合来看，基本面上行趋势在强化，不确定性在弱化，国内外需求共振有利于市场进入盈利驱动的上行趋势中。 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的分享内容享有著作权，未经授权，否则将追究相应法律责任。
汇添富优势精选混合基金，成立于2005/8/25，截至2020/6/30基金规模26.92亿元，截至2020/9/11累计净值8.2955元、复权净值17.55元。
下图为汇添富优势精选复权净值走势与沪深300指数对比图。
自2005/8/25成立至2020/9/11，时间15.09年，汇添富优势精选累计涨幅1655%、年均复合收益20.90%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.75%。
现任基金经理自2010/2/5开始参与管理。自2010/2/5至2020/9/11，时间10.61年，该基金累计涨幅272%、年均复合收益13.19%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.51%。
现任基金经理王栩，自2013/5/10独自操刀管理该基金。自2013/5/10至2020/9/11，时间7.35年，该基金累计涨幅236%、年均复合收益17.92%，相对于同期沪深300指数有超额收益9.33%。
汇添富优势精选历史回报及同类排名情况见下图（时间截至2020/8/31）。从十年的时间维度看，汇添富优势精选的业绩在同类304只基金中排名第50位。
我们根据复权净值，计算汇添富优势精选一年内*回撤，并绘制成下图。
详细数据显示，汇添富优势精选一年内*回撤-54%，发生在2007年大牛市之后；其次是，2015年牛市之后*回撤-52%；再次是，2018年下跌行情中*回撤-32%。
天天基金网上对汇添富优势精选的业绩评价如下图所示。
由此可见，汇添富优势精选的择时、选股能力较好，收益情况较好，但是在控制回撤方面显得比较弱。
为便于数据对比和业绩评价，我们选择王栩独自管理的另一只基金作为参考。
汇添富美丽30混合基金，自2013/6/25成立以来就由王栩担任基金经理且独立管理至今。在其任职的7年又84天中，基金净值上涨261%、年均复合收益19.41%，相对于同期沪深300指数有超额收益约9.91%。
天天基金网对现任基金经理的评价如下图所示。
总之，汇添富优势精选混合这只基金，可以称得上是公募基金中的常青树。但是，投资者也要注意，它在历次大牛市之后都曾经发生大幅回撤，基金业绩和基金经理在稳定性方面存在不足之处。
519008，是一串基金代码。成立于2005年8月25日的汇添富优势精选混合，是汇添富基金发行的第一只产品。二季报数据显示，截至2020年6月30日，该基金成立以来的净值增长率为1503.62%[1]，而同期业绩基准仅为274.89%。519008，也是一组“基因代码”。作为汇添富基金的“长子”，其成长轨迹深嵌公司的“气质”与“定位”。15年15倍的业绩背后，凝聚着这家致力于成为中国证券市场“选股专家”的基金公司，在夯实主动权益管理能力方面的战略选择和长期探索。
15年风雨见证不变初心
复盘15年前的市场环境，作为汇添富的第一只产品，这“第一步”走得并不容易。成立之初，汇添富就将主动权益管理能力视为公司的核心竞争力，立志做证券市场的“选股专家”。但2005年时逢上证指数在千点附近徘徊，股市人气低迷，偏股型产品销售难度可想而知。汇添富预见到中国资本市场的中长期投资窗口已经显现，在“只发有生命力的、价值观正确的产品，为投资者提供长期优良的回报”的思想指引下，顶着巨大的销售压力，将首只产品定位于权益基金，汇添富优势精选混合应运而生。过去15年，是中国经济腾飞的15年，尽管股市经历多轮牛熊转换，但一批批优质上市公司伴随着中国经济的发展逐渐成长起来。正是在这样的时代背景下，凭借着扎实的选股实力，以汇添富优势精选混合为代表的汇添富旗下多只权益产品为投资者提供了中长期良好的回报。事实上，相当一段时间，公募行业整体权益投资受到一些挑战和质疑，也有很多公司将业务重心转向其他方向，但汇添富将权益投资当作公司最核心、最根本能力的初心从未改变，并坚持在此基础上扩展能力圈。
锤炼主动权益管理能力 志做行业“选股专家”
在业绩为王的资产管理行业，只有具备足够的实力，才能让情怀落地。“选股专家”的底气，在于其多年来在主动权益管理能力方面的长期锤炼。一是汇添富在成立之初就确立了清晰的投资理念：以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。在风云变换的资本市场，能够长期专注于稳定统一的投资理念，不因市场行情、经济周期、业绩排名而动摇，是汇添富投资的真正心诀。二是立足科学的投资理念，汇添富建立了垂直一体化的投研组织架构。横向看，汇添富的研究团队是统一管理的；但纵向看，公司形成了多个优势行业、风格小组，各小组垂直管理，内部充分讨论和分享、整个投研团队高效协同，把一些长期持续增长的行业，如医药、消费、TMT等，做成主动权益特色，并在此基础上构筑起横跨海内外的完整产品线，形成*的竞争力。三是在长期的投资实践中，汇添富形成了稳定的投资风格。即行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整，严格控制风险；在深入企业基本面分析的基础上，专注选股；注重团队合作，充分发挥集体智慧。四是制定了科学有效的投资决策流程。汇添富基金建立了投资决策委员会领导下的、团队研究基础上的基金经理负责制，形成了比较全面有效的大类资产配置、行业配置和个股选择的投资决策体系和流程。五是在汇添富内部，要求基金经理在投资中能够做到投资风格不漂移、投资业绩长期可持续，以及始终确保价值观正确，即“风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化”，以此来形成基金业绩的坚实保障，为投资者提供长期持续稳定的投资回报。六是汇添富大部分的投资团队都是自主培养、高度稳定，能更好理解、认同和执行汇添富的投资理念。目前汇添富投研团队有100多人，以内部培养为主，很多人都是从国内外*高校一毕业就加入了“汇添富大学”， 像白纸一样，从零开始接受汇添富的价值投资教育，在长期共同成长中形成了深厚的友谊，塑造了良好的投研文化；同时公司给员工以充分的成长时间，考核投研人员也把中长期表现作为*的权重。统一的价值观和立足长期的文化凝聚力，使得公司投研梯队建设完善，核心团队高度稳定，从而转化为强大的投研战斗力。如果说汇添富优势精选混合是“选股专家”的“第一步”，那么积跬步至千里，凭借长期的坚持和打磨，如今的汇添富已逐渐在国内资产管理行业树立了特色鲜明、极具底蕴的投研体系标杆，朝着打造中国最受认可的资产管理品牌这一愿景，踏实迈进。（CIS）
[1]基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。汇添富优势精选混合2010-2019年度业绩及基准表现分别为8.05%/-7.80%、-24.32%/-16.30%、12.51%/6.29%、16.16%/-4.53%、21.73%/37.49%、58.99%/5.73%、-17.38%/-6.88%、32.50%/15.44%、-23.66%/-16.03%、40.10%/26.55%，2020上半年业绩及基准表现分别为40.99%/8.18%。数据本基金2010-2019年年报以及2020年二季报，截至2020/6/30。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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