诺安平衡，诺安平衡股票
诺安平衡，诺安平衡股票
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经历一季度的快速上涨和二季度初的迅速下跌后，权益市场近3个月保持了较为明显的震荡态势，上证指数区间内窄幅波动。从基本面来看，中国经济依然处于逐步筑底过程中，同时全球经济下行压力增大，整体流动性有望保持合理宽松。当前市场估值并没有出现明显高估，也很难支持趋势性行情出现，结构性行情依然会是主流。展望未来，随着5G等新兴技术逐步推进，新兴产业在未来的科技创新革命中可能有更好的成长空间；过去几年已经淘汰了大量没有竞争力的企业，行业中具有核心竞争力壁垒的优质企业可能会为投资者带来明显的超额收益。建议投资者在关注短期风险的同时，把握科技拐点带来的新兴产业布局机会。本期选取4只今年表现*，且长期表现较为稳健的基金进行分析，供投资者参考。
前海开源工业革命4.0
产品特征
前海开源工业革命4.0（代码：001103）是前海开源基金旗下的一只灵活配置型基金，成立于2015年3月27日。*规模为12.9亿元，现任基金经理为邱杰。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
业绩稳定领先：截至2019年8月2日，基金产品今年业绩收益率为46.5%，位居同类基金前2%，大幅领先业绩比较基准与同类基金同期收益；同时基金也有较好的长期收益表现，基金近三年收益率为65.8%，业绩在同期900多只同类产品中排名第5，同期沪深300指数仅上涨17.5%，基金明显超越市场收益。
聚焦工业革命4.0，关注新兴制造业：基金主要通过精选有良好增值潜力的、与工业革命4.0主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。在工业革命4.0推进过程中，移动互联网、云计算等新兴技术不断渗透进制造业中，带来技术、产品、工艺、服务等全方位的创新。在此范围内，基金再从定性和定量两方面入手，分析个股的投资价值。一方面定性关注企业的发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素；另一方面定量考量公司估值、资产质量及财务状况，挖掘优质标的进行投资。
仓位灵活，持股行业均衡：根据近几个季度季报，基金在去年前三个季度保持了较低的权益仓位，在权益市场的下跌行情中很好地保护了产品净值，同时在去年年末明显加仓，充分受益于今年以来的反弹行情。而从个股来看，过往一年基金的行业配置较为均衡，体现了自下而上挖掘标的的投资风格。
景顺长城品质投资
产品特征
景顺长城品质投资（代码：000020）是景顺长城基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2013年3月19日，*规模为4.2亿元，现任基金经理为詹成。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。
长期业绩稳健*：基金自2015年以来，连续5年业绩均排名同类前50%，基金近三年业绩排名同类前15%，长期业绩表现稳健，并能够较好地适应不同的市场行情。2017年基金获得36.0%的全年收益，位列同类前10%，展现出基金在适合其风格的行情下能够创造明显超额收益。
关注企业品质，获取可持续增长：基金定义的“品质投资”指投资于在市场地位、商业模式、经营与管理、产品和技术与生产等公司内在增长动力上具备一方面或多个方面突出品质的企业。基金认为“品质资质”是企业在中国经济转型、政策变化或行业不同周期中取得可持续扩张优势的保证。在此基础上，基金管理者将结合对财务与估值的分析，筛选具有优质品质且估值合适的标的进行投资，分享中国经济增长背景下的可持续增长。
关注TMT与医药行业，持仓相对分散：从过往持仓来看，基金近几个季度保持了对成长行业，尤其是医药与TMT行业的较高配置，着重于挖掘新兴产业中的投资机会。同时，组合中也会适当配置食品饮料、非银金融等蓝筹公司进行组合均衡。从持股集中度来看，基金持股较为分散，重仓股持股比例基本保持在5%以下，组合配置较为均衡。
大成高新技术产业
产品特征
大成高新技术产业（代码：000628）是大成基金旗下的一只普通股票型基金，成立于2015年2月3日。*规模为6.3亿元，现任基金经理为刘旭。基金业绩比较基准为中证700指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%。
超额收益突出，业绩排名稳定居前：自成立以来，基金的累计收益率为77.70%（年化收益13.63%），同期沪深300指数上涨11.7%，基金超额收益明显。分年度来看，基金在各个完整年份的业绩表现均优于同类基金平均水平，2016年至2018年连续3年排名同类基金前20%，业绩表现稳定出色。
自下而上精选个股：产品主要投资于高新技术产业相关上市公司。具体包括主营业务属于TMT、新能源等高新技术产业的公司，以及当前非主营业务提供的产品或服务隶属于高新技术产业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司。实际投资中，基金管理人“自下而上”选股，定量、定性分析相结合，挖掘优质个股进行投资。
持股集中，持仓周期较长：基金持股较为集中，前十大重仓股占股票资产比例长期高于60%，有3-4只个股持仓占权益总仓位8%以上，反映了基金经理较为积极的投资风格。行业配置方面，2016年以来基金持仓偏重消费领域，持续关注食品饮料、家用电器等行业投资机会。同时长期持有杰克股份、银轮股份、华域汽车等机械设备、汽车行业个股。基金换手率较低，持股周期较长，过往两年对宋城演艺、中炬高新、美的集团、大亚圣象等个股也持有6个季度以上。
产品特征
诺安平衡（代码：320001）是诺安基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2004年5月1日，*规模为15.0亿元，现任基金经理为蔡宇滨。业绩比较基准为标普中国A股综合指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。
严控下行风险，追求稳健收益：2017年、2018年，基金业绩分别排名同类基金前50%、前6%，但下行风险均排名同类基金前5%，展现出了稳健的风险收益特征。现任基金经理蔡宇滨接管产品以来，基金累计收益排名同类可比基金前30%，下行风险排名同类基金前2%，风险收益比更为突出。
聚焦公司核心竞争力，挖掘价格低估个股：基金在进行个股选择时，重点关注上市公司的利润表现、商业模式、治理结构等核心竞争力；观察公司利润表现是否持续高于行业内上市公司的平均水平；判断公司取得成功的商业模式是否容易复制，或在未来能否继续适用；判断公司的治理结构是否稳定健康。在此基础上，对筛选出股票的估值合理性进行判断，挖掘价格尚未完全反应公司成长潜力的股票进行投资。
仓位调整灵活，行业配置较均衡：根据基金合同约定，产品的股票投资比例为45-75%。基于对市场行情的判断，基金经理对股票仓位进行了灵活调整。在2018年中，基金股票仓位一度降至50%以下，2019年之后逐步回升至60%以上。基金除稳定配置部分金融仓位外，行业配置较为均衡，个股集中度较低，对中国平安则保持较高仓位。此外，基金对老白干酒、华夏幸福、宋城演艺、中航资本、中国太保等个股也持仓四个季度以上。
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近日，《2022年一季度货币政策执行报告》发布，其中与存款人利益相关的存款利息备受关注。 原文
2022年4月，中国人民银行引导利率自律机制建立存款利率市场化调节机制。 自律机制成员银行是指以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率。 ，合理调整存款利率水平。
这意味着什么？
即未来的存款利率将参考10年期国债收益率和1年期LPR值……后者上升，存款利率上升，后者下降，存款利率 减少。 但从近几年的长期趋势和实践来看，后者有所下降。
10年期国债利率从2020年11月的近3.4%的相对高位回落至*的2.8%，1年期LPR自2019年8月推出以来一直在下降，从最初的4.25%降至 *的 3.7% %
这段话的解释其实就是一句话：存款利率应该下降。
我们知道，银行的利润来源于存贷款的利息差……存款利息是成本，贷款利息是收入。
但随着贷款利率（即银行的收入）一再下降（以LPR价值下降的形式），存款利率（即银行的成本）下降只是时间问题。 降低。 否则银行不赚钱，甚至赔钱，怎么能继续经营呢？
但为什么要参考 10 年期国债收益率呢？
银行账户里每天都有大量闲钱。 如果把钱作为超额准备金存入央行，利率很低，所以银行每天都会购买超额的钱。 金融产品……例如 10 年期国债。
如果你需要钱怎么办？ 卖掉国债，不让钱闲置，提高收益。 可以简单的理解为，如果把钱吸收了，不借出去，银行也可以少亏，不亏，甚至微利。
近年来，政府一直在强调降低企业融资成本的必要性，并要求金融机构将利润让给实体。 结果就是我们都觉得“贷款利率越来越低”。
事实上，低息贷款主要来自央行提供的直接资金。 央行将以极低的利率（*1.75%）向银行提供资金，并要求银行以较低的利率向中小微企业放贷。 两年内看到的经营贷款分红的来源。
但这样的资金量毕竟是有限的，因为是央行印钱，印太多钱会造成通货膨胀和资产泡沫。
那么低息贷款如何继续下去呢？ 降低存款利率。
这是同一个故事的两个方面。 在存款人获得高额利息的同时，贷款人（主要是贷款公司）承担了高额成本。 当借款公司减少贷款利息时，相应的存款人的收入也不得不减少。
中国银行利率一直在积极进行市场化改革。 原则是：随市场行，具体而言，贷款没有*利率，存款没有*利率。
2013年率先推出贷款利率市场化，没有*利率……理论上银行可以任意低利率向企业放贷，但实际上不能任意低利率。 竞争，压低企业贷款成本。
2015年存款利率市场化启动，不再设定*利率……理论上银行可以任意高利率吸收存款。 不同之处。
由于市场化，银行很可能在争先恐后地提高贷款利率以增加企业成本，同时也争先恐后地以高利率吸引储蓄。 为了防止这种情况发生，2013年建立了市场利率定价自律机制。
是由五家主要银行、股份制银行和多家农村商业银行组成的行业自律组织。 定期召开会议，商定存贷款利率上限（主要是存款利率）。 几乎所有银行都会默认实施。 因此，虽然存款利率没有上限，但实际上存在行业组织强加的软约束。
考虑到大中小银行吸纳存款能力和经营区域资金数额的差异，利率自律机制将对不同银行采取不同的存款利率上限。
比如建农四大银行的存款利率会更低，而其他股份制银行、农村商业银行、农村信用社、村镇银行或中小银行的利率会更低。 西北、中部等偏远地区的银行会更高。 同期基准存款利率的50%。
存款利率上调的一个缺点是具有杠杆效应，因为长期存款的基准利率较高，同样的上升率越低，长期存款上升的*值越大。
例如，如果基准利率为 1.1%，则三个月期存款利率为 1.65%，基准利率为 2.75% 时，三年期存款利率为 4.125%。 1.65% 扩大到 2.475%。
2021年6月，存款利率再次改革……利率上限由浮动改为在基准利率上加一个点，以避免浮动的杠杆效应。
具体来说：在基准存款利率的基础上，大型国有银行的活期需求点上限为10个基点（0.1%），定期存款为50个基点（0.5%），大额存单 存款为60个基点（0.6%），其他银行对应的红利点上限为0.2%、0.75%和0.8%。
但是，以上只是解决了储蓄利率的上限，并不能保证必要的息差。 随着贷款利率越来越低，银行的息差不断缩小，甚至影响到银行的生存。 因此，新一轮的存款利率改革又来了——存款利率随10年期国债收益率和1年期LPR值而动。
首先，有些人天生保守，不愿承担任何风险，而存款是最能保证本金安全和收益确定性的理财方式……也许利息少，但本金* 安全的。
二是有些群体确实有储蓄需求，比如老年人、低收入、经济文盲，他们几乎承受不起任何本金的波动。 另外，每个人都有一种“躺赢不做，不劳而获”的心态，只有存款才能满足这种心态。
几乎所有人都希望本金不丢，收入越高越好。 虽然这种可能性在大多数情况下非常小，但也无法被一心想要的人所抗拒。
因此，满足这种需求的庞氏投资并不少见，吸引了大量的人……比如P2P理财、信托理财、民间借贷、房地产理财，甚至金融传销。
在经历了一个又一个的高收益理财套路后，发现严格监管的银行存款是最安全的。 因此，许多保守的投资者和喜欢固定收益的人都变成了储户。
既然存款是最安全的，那如何在保证安全的同时提高利息呢？
其实如前所述，大中小银行的存款利率上限是不同的，中小银行的存款利率会更高一些，所以可以在小银行存入存款以获得更高的利息 .
那么有人会问：银行破产了怎么办？
这里不得不说2015年出台的《存款保险条例》，其中明确规定，银行倒闭后，单个存款人50万元以内的本息，***由存款保险支付……所以没有 不管你存入哪家银行，只要存入50万以下是*安全的。
但请记住，小型银行存在流动性风险。
民营银行、村镇银行、县级农村信用社等资金实力薄弱，呆坏账多，管理不善，漏洞百出。 如果存款人集中提现，会有流动性风险，说明个人账户有钱，但提现不出来。
此外，银行倒闭后，存款保险基金也参与理赔。 当银行濒临破产，或已计划破产时，保险基金无法干预理赔，影响存款人使用现金。
事实上，除了存款，国债、大额存款、4%回报的年金保险、部分券商推出的“用来补充流动资金”的收入证明，都是本金安全、回报高的（收入一般在 3.5%以上）理财产品。
我知道很多人的梦想是“存钱赚利息”，但是当市场平均收益率越来越低的时候，这只会越来越难，无异于奢望。
05月13日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）05月10日净值上涨2.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9421元，累计净值为3.2021元。
诺安平衡混合基金成立以来收益352.80%，今年以来收益14.88%，近一月收益-5.95%，近一年收益0.28%，近三年收益14.26%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益0.80%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例9.44%）、养元饮品（持仓比例2.82%）、老白干酒（持仓比例2.75%）、天坛生物（持仓比例2.16%）、宋城演艺（持仓比例2.08%）、北新建材（持仓比例1.93%）、威孚高科（持仓比例1.78%）、科伦药业（持仓比例1.75%）、中航资本（持仓比例1.73%）、陕西煤业（持仓比例1.58%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度本基金涨幅为17.39%，跑输沪深300指数（28.62%）11.23个百分点，主要原因是本基金仓位40-75%，股票仓位相对较低。回顾2019年一季度，可能是近十年股市表现*的春季行情，其启动原因有如下三个：1、流动性改善，社融大幅提升；2、基本面预期好转，随着短期数据逐步改善，减税降费利好企业盈利，对经济的忧虑大幅减轻；3、风险偏好提升，外部中美谈判取得进展，内部政策转向稳定经济和就业，经济体制、资本市场和国企改革逐步推进。此外，行情超预期的原因还来自于去年在极度悲观预期下，市场估值到了一个极低点，正如弹簧压得越紧，反弹力度也就越大。展望二季度，虽然市场有望保持强势，但隐忧仍在。一个是对全球经济和国内经济的担忧，这一轮全球股市反弹主要来自于全球央行转向，流动性改善，但是并不能改变这一轮经济周期向下的方向，最迟到下半年全球经济会再面临挑战；二是在大幅上涨后，部分板块出现过热及泡沫现象，杠杆配资炒股重现，对杠杆资金监管加严的可能性在上升。因此，二季度我们会保持仓位，适当调节结构，攻守兼备，配置涨幅较小而基本面良好的公司。
截至报告期末，本基金份额净值为0.9627元。本报告期基金份额净值增长率为17.39%，同期业绩比较基准收益率为19.47%。
09月25日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）09月24日净值下跌1.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1659元，累计净值为3.4259元。
诺安平衡混合基金成立以来收益460.37%，今年以来收益12.60%，近一月收益-1.71%，近一年收益19.95%，近三年收益29.07%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益24.75%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有龙蟒佰利（持仓比例5.94%）、中国平安（持仓比例5.92%）、万科A（持仓比例5.84%）、威孚高科（持仓比例3.90%）、合盛硅业（持仓比例3.46%）、桐昆股份（持仓比例3.02%）、汤臣倍健（持仓比例2.80%）、科伦药业（持仓比例2.02%）、永高股份（持仓比例1.99%）、洪城水业（持仓比例1.85%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度，新冠疫情在二季度出现了明显分化，一方面中国疫情大幅好转，复工情况良好。另一方面，美国确诊人数累创新高，南美和印度确诊人数快速增长，在二季度末，美国本土病例接近300万，全球超过1000万。新冠疫情对全球经济带来较大影响，深刻改变了人们的工作和生活方式。此外，我们逐渐意识到，在疫苗或*药出现之前，新冠病毒或会长期存在，云办公、网上生活与网上购物逐渐成为理所当然。
二季度在全球央行联手释放流动性的刺激下，全球资本市场出现了明显的反弹，美国纳斯达克和中国创业板指领涨全球，不仅修复了疫情后的跌幅还创了新高。医药、核心消费与高端科技中短期受益于疫情、长期有成长空间的龙头公司涨幅领先，估值创了新高。*的公司虽然从长期来看能够为投资者带来高额回报，但是过高的估值也透支了未来的成长性，使得未来的潜在收益率降低。
从六月开始，股债表现开始分化。随着中国的复工，经济回复正轨，从宽货币转至宽信用，银行间剩余流动性减少。更重要的是，央行态度发生转向，随后债市经历了一轮大调整，十年债已经接近3%。然而股票市场仍在不断创新高，股票的上涨其实并不完全来自于基本面的好转和超预期，更多的是在资产收益比较下出现了资金搬家的正循环，理财收益下降，股票、基金收益上升，居民持有的金融资产出现了再配置，尤其是绩优基金发行火爆，新的申购资金推动基金重仓股进一步上涨。
截至本报告期末本基金份额净值为1.0368元；本报告期基金份额净值增长率为0.14%，同期业绩比较基准收益率为2.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一边是估值高高在上的抱团股，另一边是估值在底部的传统行业。我们有理由相信一轮风格切换迟早都会到来，从基本面看，无论是利率还是基本面，低估值板块的配置机会可能已经来临。利率抬升后，银行保险相对受益，关于利率对金融股价值折损的担忧有所缓解。从基本面看，二季度肯定不是周期的高点，房地产投资刚刚恢复，基建新项目还没开始拉动需求，下半年低估值板块业绩超预期的概率不低。
此外，目前估值差别和基金配置偏离已经到了一个比较*的位置，部分行业估值甚至超过了2015年高点，但流动性无法和当时相比。人多的地方可能比较危险，而相对低配和低关注度的板块吸引力上升。
在一轮上涨之后会不会出现持续上涨的牛市，在目前这个时候我们还不敢下这个结论。理由是，全球央行为了应对这一轮疫情放水导致的流动性宽松，推高了资产价格，但是收入较低没有持有资产的穷人受益不明显，每一轮的放水和经济刺激最终加剧了全球贫富分化，而目前全球兴起的民粹主义运动，*矛盾冲突，甚至中美之间的贸易摩擦，深层次的原因都部分源于发达国家的底层人民在经济发展过程中受益越来越少，贫富差距拉大。若这时候再出现一轮大涨的牛市，贫富冲突压力更大，最后资产泡沫破裂造成的后果会更严重。
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