民生证券客户端(中国财经*消息)
民生证券客户端(中国财经*消息)
本文目录一览：
证券时报
股票投资中有一种策略叫“利空出尽是利好”，现如今这一招也被研究员运用得“炉火纯青”。
目标公司被立案调查和出了调查结果，研究员认为“立案调查出结果，不确定因素消除”，竟然在正式监管处罚公布之前，连发11篇研报对目标公司维持“强烈推荐”。
这到底是属于“不靠谱”还是“良心荐股”？近日，监管部门直接以罚单形式给出了答案，认定民生证券研究所发布的该研报未对立案情况进行风险提示，研报评级、风险提示审慎性不足，对民生证券出具监管警示函。
因研报不合规受警示
北京证监局7月17日对民生证券出具的警示函显示：在保千里被立案调查之后，该公司还发布了11篇评级为强烈推荐的研报，未对立案情况进行风险提示。研报评级、风险提示审慎性不足。
另外，在保千里收到证监会下达的《行政处罚事先告知书》后，民生证券依然发布题为《立案调查出结果，不确定因素消除》的强烈推荐简评，认为“本次立案调查结果对公司的主营业务不构成重大影响”、“影响股价的不确定因素正在消除”。北京证监局认为相关判断理由不充分、结论不审慎。
2016年12月28日，保千里因涉嫌信披违规被证监会立案调查。两天后，民生证券分析师郑平等人在题为《移动支付推AR红包，拓展场景助元器件发展》的研报中对保千里进行“强烈推荐”，文内不乏“以保千里强大的视像技术研发为基础”等语句。值得注意的是，研报并未对该公司被立案调查一事进行风险提示。
随后半年多，保千里每个月都会发布《关于立案调查进展暨风险提示的公告》，民生证券却始终“坚定如一”地对保千里“强烈推荐”。
在2016年年底的研报中，民生证券对保千里的合理估值定为18.55～21.20元，该估值一直持续到保千里立案调查结果公布之后。
从保千里在二级市场的表现来看，该股在2016年10月到达17.5元的阶段性高价，此后一路下跌；在2017年7月11日证监会下达处罚通知书当天，股价下跌至12.93元；复牌后，ST保千里更是接连出现了28个一字跌停。截至7月18日，该股股价已跌至1.39元。
民生证券：全行业
研究业务都需要整顿
2017年7月11日，保千里公布证监会的调查结果，同时被曝出重大资产重组造假。随后，民生证券郑平等人发布研报表示，“根据《行政处罚事先告知书》，公司涉嫌信息披露违法案由中国证监会调查完毕，处理结果符合我们预期”，以及“我们认为本次立案调查结果对公司的主营业务不构成重大影响，公司业务布局正迎来发展机遇，影响股价的不确定因素正在消除。”
对于该研报做出的上述判断，证监局认为理由不充分、结论不审慎。
今年7月12日，北京证监局对民生证券下达了警示函。18日，民生证券有关人士告诉证券时报
按照监管部门的要求，民生证券未来将进一步关注研究报告业务合规风险，建立与重大事项有关的控制机制，加强对重大敏感信息的关注，强化专业审慎判断；加强对研究报告的质量控制和合规管理，做到实质复核；改进研究人员考核机制等。
此外，有知情人士告诉
上述民生证券有关人士也表达了自己的看法，“全行业的研究业务都需要整顿。”
早新闻 - 大事一览
丨要闻丨
1、近日，十九届中央第九轮巡视完成对中央纪委国家监委机关、中央办公厅、中央组织部等单位的反馈。至此，经过5年努力，十九届中央巡视全覆盖任务圆满完成。
2、*人民法院23日表示，坚决禁止针对曾经新冠病毒核酸检测阳性康复者的就业歧视。
3、针对“部分药品调出地方医保目录”，国家医保局23日回应，各省份调出医保目录的地方增补药品在现有国家医保目录内都有价格更低、质量更好的替代药，今年底将实现全国医保用药范围基本统一。
4、23日，南方区域电力市场启动试运行，市场覆盖南方五省区，预计到今年年底，南方区域电力市场累计市场化交易电量将达到1.11万亿千瓦时，超过广东、云南两省去年全社会用电量总和。
5、
6、中央气象台24日6时继续发布高温橙色预警：预计7月24日白天，浙江、福建、江西、湖南、广东、广西、贵州东部、上海、内蒙古西部、新疆南疆盆地、甘肃西部、北京南部、河北中南部等地有35℃及以上高温天气，其中，浙江南部、福建中东部、江西中部、新疆南疆盆地中西部等地部分地区可达40℃以上。
丨政策丨
1、《中华人民共和国黑土地保护法》将于今年8月1日起正式实施，这是我国*对黑土地保护进行立法。为了全面系统地掌握我国黑土地分布、结构、质量、利用状况等信息，今年上半年国家*启动了东北黑土地地表基质调查，目前已完成调查面积8.34万平方公里。
2、北京发布实施办法，明确面向本市师生和学习者提供使用的网络课程、数字教材等数字教育资源上线发布至少须经过三级审核。
3、江苏出台办法，将特困救助供养覆盖的未成年人年龄从16周岁延长至18周岁。
4、宁夏印发意见，提出开展高素质农民职称评审工作，对取得高、中级职称农民每人分别一次性给予6000元、3000元奖补。
丨身边丨
1、7月22日0时至24时，北京朝阳区在社会面筛查中发现1名新冠肺炎病毒感染者；7月23日0时至15时，朝阳区无新增新冠肺炎病毒感染者。23日，朝阳区六里屯等街乡核酸采样222417人，结果均为阴性。
2、24日零时起，上海11个高中风险区解除管控。
3、深圳市7月23日通告，深圳宝安区、南山区部分街道划定高中低风险区。
4、7月23日9时至24时，乌鲁木齐市新增本土无症状感染者2例，为当日已报告无症状感染者的密切接触者，在集中隔离医学观察点核酸筛查时发现。7月23日开展了全市全员核酸检测，结果均为阴性。
5、24日0时起，海南定安县多地降低风险等级，全县已无高风险区。
6、23日消息，广东珠海多地降为低风险区，部分区域解除管控措施。
7、自24日0时起，甘肃省白银市平川区中风险区调整为低风险区。平川区所有高、中风险区均已解除，全区转为常态化防控。23日，甘肃文县调整部分区域风险等级，所有高风险区清零。
8、自25日起，辽宁丹东市城市公交全线恢复运营。
9、即日起，江苏无锡汽车客运站将有序恢复客运班线运营。
10、近日，北京市朝阳区预约停车系统“通畅朝阳”上线试运行，市民可通过该系统对路外公共停车场车位进行线上停车预约。预约停车系统内可以随时查看停车场可预约车位的数量，停车费用采取“多退少补”的方式进行收费。如果出行取消，提前半小时以上取消预约，预付的停车费也会原路退回。
11、
丨国际丨
1、当地时间22日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰社会并未做好与俄方谈判的准备。乌总统办公室主任顾问波多利亚克22日也表示，目前没有与俄罗斯方面恢复谈判的基础。乌方只会在取得一定胜利的情况下，才会重返谈判桌前。
2、当地时间7月23日，乌克兰南方作战指挥部确认两枚“口径”巡航导弹击中敖德萨港，另有两枚导弹被防空部队击落。乌克兰UNIAH通讯社23日援引乌农业政策和粮食部发言人消息称，当天被轰炸的敖德萨港口是用于粮食运输的。
3、美国国防部近日宣布，将再向乌克兰提供价值2.7亿美元的武器装备，包括火箭弹发射器和战术无人机等。同一天，欧盟批准再向乌克兰提供5亿欧元的军事物资。
4、据德国媒体当地时间23日报道，德国联邦政府推迟了对乌克兰承诺的武器交付。德国媒体当天援引乌克兰方面的消息称，德国联邦政府正在推迟批准有关的财政援助，预计该防空系统要推迟到年底才能交付乌克兰。
5、综合路透社、俄新社22日报道，立陶宛解除对俄罗斯飞地加里宁格勒州的铁路运输禁令。
6、为应对天然气短缺问题，欧盟委员会近日公布一项提案，提议从2022年8月1日至2023年3月31日，各成员国将天然气使用量与前5年同期平均水平相比，减少15%。该提案一经公布，就遭到欧盟多国政府官员的公开反对。
7、据今日俄罗斯23日报道，据彭博社估计，在本月的前三周里，每天有超过100万桶石油通过苏麦德输油管道从中东输送到欧洲；另有每天120万桶主要来自伊拉克的石油经苏伊士运河被运往欧洲，这比1月份欧洲从中东地区收到的石油高出90%。
8、截至当地时间23日17时40分，日本全国单日新增新冠确诊人数为200975人，*突破20万人，创下疫情暴发以来的新高，连续4天刷新过去*纪录。
9、据当地媒体报道，太平洋岛国汤加政府22日宣布，将于8月1日重开边界。此前，汤加因新冠疫情暴发而关闭边界长达两年多时间。
公司- 相关动向
丨重大事项丨
1、截至22日18时，钢铁行业25家A股公司披露了2022年上半年业绩预告，略增1家，预增4家，略减3家，首亏4家，续亏1家，预减12家，已发布业绩预告的钢铁公司业绩分化较为明显，非钢业务成为部分公司业绩预增的重要因素。
2、*ST丰华：山东九羊集团有限公司退出重整投资。
3、翰博高新：公司股票在北交所终止上市 将转板至创业板。
4、神州数码：子公司拟出资4000万元对通明智云进行增资。
5、联泓新科：EVA受益光伏需求爆发 二季度净利创历史新高。
转载请注明***财经
（编辑 孙永慧）
财联社6月8日
财联社
尽管董事长失联传闻已在业内炸开了锅，但截至发稿，民生证券并未进行回应，有公司内部人员称，7日上午还在电话中向冯鹤年汇报工作。
目前，冯鹤年涉案原因尚未披露，但多条线索指向数日前证监会会计部原主任王宗成被查一案。6月2日，证监会会计部原主任王宗成因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。王宗成与冯鹤年均为证监会的老人，两人都曾在创业板发行监管部任职。
值得注意的是，就在失联传闻的前一周，冯鹤年还在证券业协会发表民生证券党建工作相关署名文章，谈及党建引领公司发展方向、业务发展、文化建设等多个方面。
作为投行黑马，民生证券在IPO 过会数量、承销保荐收入和在审项目数量等方面位居行业前列，2021年完成 31 个 IPO 项目，18 个再融资项目。从在会项目来看，民生投行的储备力量也较为丰厚，共有39个IPO项目排队待审，其中创业板有24家，沪主板和深主板分别为3家和9家，科创板也有3家。
证监系统从业长达18年
冯鹤年为60后，是典型的具备监管背景的券商*，在民生证券已属到龄退休的年纪。1997年，冯鹤年入职证监会工作，工作长达18年，先后担任法律部处长、副主任兼法务总监、副部长，非上市公众公司部主任等职务。
2012年7月，冯鹤年接替张思宁成为证监会创业板部主任——而这也是冯鹤年与王宗成的交集所在。2012年4月至2016年7月，王宗成任创业板发行监管部、发行监管部巡视员兼副主任；彼时，与王宗成同任副主任的还有去年10月被查的曾长虹，而王宗成也因涉嫌严重违纪违法，于6月2日接受纪律审查和监察调查。
2013年12月，冯鹤年任山东证监局党委书记、局长兼济南稽查局局长。2015年7月，冯鹤年辞去山东证监局局长一职。2016年12月，出任民生证券董事长兼法定代表人，完成了一次职业生涯的大转身。
从体制内到民生证券“再创业”
从体制内到民生证券“二次创业”，冯鹤年有着独具一格的战略布局。不到六年时间，在冯鹤年的执掌下，民生证券正发生着天翻地覆的变化。
首先是股权端的巨大跨越和基础夯实，2020年，民生证券“引战增资”迁址上海，形成“国有股东+民营股东+员工持股”三位一体的多元化股权治理结构，为业务协同构建了混合所有制融合发展的新生态。
所有制的变革之下，民生证券在业务端的发力也显而易见，这其中又以投行及研究两项业务的弯道超车*代表性，一方面投行黑马标签正重塑行业印象，另一方面研究业务高举高打也逐渐形成一面特色旗帜。
业务布局方面如何突围？冯鹤年将其核心打法浓缩为四个字，即“扬长避短”。首先是投行业务的“扬长”，这也是民生证券真正走出来的、在业务版图中具有*优势的业务，已起到引领并协同其他业务的作用，以投行带动投研、投资，民生证券方向明确。
其次是研究业务的发力。冯鹤年此前在财联社专访曾介绍，民生证券一直以来都很重视研究业务，但过去的研究队伍已经不能适应公司目前及未来的发展需要，因此及时进行调整，引进了大量*人才。2021年来民生证券研究的大动作不断，包括引进“新财富白金分析师”胡又文任副总裁兼研究院院长和市场知名销售团队，构建了“白金分析师+*销售”的民生证券研究业务的双引擎。
对于经纪业务这一短板，民生证券近年来也引进了领军人物和团队，加大对经纪业务金融科技系统的投入，全力支持经纪业务的稳健发展和向财富管理转型，不追求长尾客户的业务效应，而是专注IPO业务链条上的高净值客户，对其提供一站式服务。
根据证券业协会口径，2021 年民生证券实现营业收入47.26 亿元，同比增长 30.12%，归属母公司净利润12.23亿元，同比增长33.17%。
近期，中泰证券（600918）首席经济学家李迅雷一篇《沪指失真问题应引起充分重视》引发股民刷屏，文章称全国两会上，有代表和委员接受采访时指出，上证综指编制方法有待优化，李迅雷也认为十分必要，应引起证监会、上交所等有关机构的充分重视。
李迅雷指出，四大原因影响沪指表征性：一是我国上市公司结构与宏观经济结构变迁未完全同步；二是随着企业生命周期变化，上市公司中微利或亏损类企业数量增多；三是新股计入指数的时间存在不合理之处。四是加权方式的问题。李迅雷建议，科创板公司计入上证综指本就是上证综指的题中之意，因此，应尽早解决尽早实现。ST股票宜尽早从指数中剔除。对新股计入指数的时间进行调整。上证综指于1991年7月15日发布以来，在新股计入时间方面做过几次调整，现行的上市后第11个交易日计入指数规则是2007年确定的，主要是与当时新股首日无涨跌幅且普遍大幅高开有关。
关于加权方式，李迅雷指出，从国际情况看，2005年标普宣布，对其美国市场指数(含标普500指数)由总股本加权改为自由流通股本加权；2006年开始，香港恒生指数逐步由总股本加权改为自由流通股本加权；2005年开始，日本东证TOPIX指数分3个阶段，由总股本加权改为自由流通股本加权。由此看来，国际经验也是十分丰富和成熟的。沪指也有必要早日推进。
笔者认为，第一点和第二点均属于制度层面的重大变革，未来方向和进度有待监管层进一步明确。第三点和第四点则是技术性因素。关于新股的计入时间，目前新股的发行和交易制度，决定新股上市在二级市场连续一字涨停，二级市场投资者参与度其实不高。
笔者查阅了创业板综指编制方式，对于深证综合指数、深证 A 股指数、深证 B 股指数、行业分类指数、中小板综合指数、创业板综合指数及深证新指数，凡通过*公开招股(IPO)上市的新股，在上市后第十一个交易日纳入指数计算，与上证指数无异，因此说新股因素影响了上证指数可能并不像大家想象中那么大。
单纯从技术因素，最值得探讨的可能就是加权方式的调整。
其实中证指数有限公司早在2010年12月2日发布了上证流通指数，相对于上证综指目前的总市值加权编制方式，该指数样本由全部沪市A股组成，未完成股权分置改革、暂停上市的A股除外，可以表征沪市自由流通股份的股价变化。指数采用的加权方式为市值加权自由流通市值加权分级靠档方式编制，很大程度符合和满足了目前市场的呼声，目前该指数的成分股数量为1505只。
当然，该指数没有包含科创板股票。前10大权重分别为中国平安、贵州茅台（600519）、招商银行、恒瑞医药（600276）、兴业银行、中信证券、伊利股份（600887）、长江电力（600900）、民生银行、交通银行。
上证流通指数前40大权重与上证指数对比
行业权重大变动
相对于上证综指，上证流通指数的行业权重变化*的是：
金融和能源权重下降*，分别由于31.19%、5.83%下降到28.47%、2.60%，下降幅度为2.72%%和3.23%。
电信服务、公用事业的权重也将下调，分别下降0.23%和0.19%。
医疗保健、材料、日常消费权重上升*，分别上升2.04%、1.59%和0.96%。
其它行业方面，工业、可选消费、信息技术、房地产总体权重也将有所上升。房地产、信息技术、可选消费权重分别上升0.65%、0.62%、0.50%。工业的权重小幅上升0.02%。
前10大权重股大变迁
从个股权重看，目前上证指数前10大权重股分别为贵州茅台、工商银行、农业银行中国平安、中国银行、招商银行、中国石油、中国人寿（601628）、中国石化、恒瑞医药，如果按照上证流通指数方式加权，工商银行、农业银行、中国人寿、中国石化、中国石油、中国银行将被挤出10大权重股行列，交通银行、民生银行、兴业银行、伊利股份、长江电力、中信证券将进入10大权重股行列。
前10大权重股中保持不变只有贵州茅台、恒瑞医药、招商银行、中国平安。
按照上证流通指数方式调整后，工商银行、农业银行、中国石油、中国银行、中国人寿、邮储银行（601658）、中国石化、京沪高铁（601816）、工业富联（601138）、中国人保（601319）10只股票权重下降*，其中工商银行、农业银行、中国石油、中国银行、中国人寿权重均下降1%以上。(权重对应现上证指数权重)
权重上升*的10只个股分别是中国平安、恒瑞医药、伊利股份、兴业银行、中信证券、招商银行、海通证券、民生银行、交通银行、三一重工（600031）。中国平安权重上升3.60%，恒瑞医药、伊利股份权重分别上升0.92%和0.80%；兴业银行、中信证券、招商银行权重上升0.5%。(权重对应现上证指数权重)
调整后指数赚钱效应如何？
最后大家最关心的是指数编制方式调整后赚钱效应如何，截至5月27日，上证指数年内跌6.9938%，跑输深成指、中小板指和创业板指，上证流通指数情况稍微好一点，累计下跌5.53%，但仍跑输深市指数。
如果从本轮上涨行情2019年年初开始看，上证指数累计涨幅只有13%，继续垫底，上证流通指数累计涨幅为20%，但仍较为明显跑输深圳各大指数。
如果从指数发布日2010年12月2日起算，截至目前，上证指数累计涨幅只有0.47%，而深成指累计跌幅则达13.22%，上证流通指数累计涨幅15.44%，远远跑赢深证成指、上证指数、中小板指，但明显跑输创业板指。
如果要考虑指数编制方式调整在牛市中的弹性，我们观察指数发布日2010年12月2日至2015年6月12日牛市高峰的累计涨幅，期间表现最差的是深证成指，累计涨幅只有47.02%，中小板指、上证指数表现稍好，收益为73.49%和82.98%。上证流通指数累计涨幅为102.13%，表现仍输于深证综指、中小板综、创业板指、创业板综，创业板指、创业板综累计涨幅高达231.28%和277.78%。
总体而言，改善指数编制方式确实可能会提高指数在牛市行情和阶段行情的表现，但更大的影响因素则是市场风格和行业变迁等。投资者不应把只赚指数不赚钱完全归咎于大盘因素，而应该与时俱进，提升个股研究能力，或通过基金定投的方式实现资产的保值增值。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《民生证券客户端》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多民生证券客户端、中国财经*消息相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
