东方证券是大券商吗(东方财富证券是大券商吗)
东方证券是大券商吗(东方财富证券是大券商吗)
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4、证券是大券商吗
【大河报·大河财立方】（
截至1月25日，有不少于15家A股券商公布了2021年度业绩预报，其中，中信证券营收、净利润位居榜首，中原证券净利润大幅增长，但在同质化竞争压力下，头部券商、中小券商业绩分化加剧。
多家券商公布2021年业绩快报
中信证券营收、净利润高居榜首
进入1月份以来，多家证券公司陆续公布2021年经营业绩。
1月4日晚间，头部券商中信证券发布2021年度业绩预增的公告，拉开了A股券商业绩预告的序幕。
公告显示，2021年中信证券实现营收765.7亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润229.79亿元，同比增长54.20%。
对于业绩增长的主要原因，中信证券表示，国内经济克服疫情影响、持续向好，资本市场蓬勃发展，2021年各项业务均衡发展、稳步增长。
1月21日，另一家头部券商国泰君安发布业绩快报，2021年实现营收426.69亿元，同比增长21.22%；实现归属于上市公司股东的净利润150.13亿元，同比增长34.98%。
据统计，A股券商中目前已有东方证券、国泰君安、中原证券、国元证券、光大证券等至少15家券商公布了2021年度业绩。
在统计内的15家已披露业绩快报的券商中，中信证券、国泰君安、招商证券3家券商净利润超过百亿元，而中信证券无论是营收，还是净利润都位居A股券商榜首。
中原证券业绩增速明显，成为行业的一匹黑马。中原证券预计2021年度实现归母净利润4.8亿元至5.6亿元，同比增加3.76亿元到4.56亿元，同比增长360.20%——436.90%。
国都证券、五矿证券、东海证券、中山证券4家券商净利润下滑。
1月14日，五矿资本公布控股子公司五矿证券2021年未经审计的财务报表，数据显示，五矿证券2021年实现营业收入18.37亿元，同比微增1.49%，归母净利润为4.01亿元，同比下降12.83%。
从营收结构来看，投行业务是五矿证券营收的支柱，2021年实现收入7.8亿元，占总营收的比例达42.46%。
此外，五矿证券的信用业务和自营业务2021年收入同比下滑，两项业务在报告期内分别实现营业收入4.93亿元、2.08亿元，占营收的比重分别为26.84%和11.32%，收入同比下降了3.71%和47.47%。
受益于资本市场改革红利
经纪、投行、资管业务快速增长
1月24日，东方证券发布2021年度业绩预增公告称，预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为50.38亿元到55.82亿元，与上年同期相比增加23.15亿元到28.59亿元，同比增长85%到105%。
东方证券表示，2021年资本市场交投活跃，公司积极把握市场机遇，各项业务稳中向好，经营业绩显著增长。
拆解2021年券商业绩增长的原因，主要来自经纪、投行、资管等方面的高速增长。
光大证券业绩表示，业绩增长的主要原因是财富管理业务收入、机构业务收入、债券承销及交易业务收入等均较上年同期实现增长，资产减值损失和预计负债较上年大幅减少。
东北证券则主要是证券经纪业务、信用交易业务、股权投资业务收入及做市业务投资收益增加所致。
就经纪业务而言，截至去年底，北交所投资者数量超475万户，是北交所设立消息宣布前的2.8倍。股票交易市场的活跃推动了券商经纪业务的高速增长。
2021年两市成交活跃，从7月21日至9月29日，沪深两市成交额连续49个交易日破万亿元，连续多个交易日刷新历史纪录。
以证券为例，主营业务以证券经纪业务为主，其手续费及佣金净收入达到45.5亿元；利息净收入和自营投资收入分别为17.5亿元、9.3亿元。
从主营业务收入增幅来看，证券手续费及佣金净收入、利息净收入和自营投资收入同比增幅分别为51.9%、38.6%、223.1%，占总营收的比重分别为62.3%、24.0%和12.7%。
在投行业务方面，2021年在北交所设立、深交所主板与中小板合并等利好消息推动之下，上市企业大幅增加，同样也拉动券商投行业务大幅提升。
中信证券投行业务手续费净收入为56.44亿元，同比增长25.63%。中金公司投行业务手续费净收入达到41.33亿元，同比增长22.66%。申万宏源的投行业务手续费净收入同比大增30.51%，达到11.67亿元，主要为证券承销及保荐业务净收入增加。
对此，有业内人士表示，未来随着全面注册制的加速落地，投行、财富管理、衍生品等业务均有望成为驱动券商盈利的新要素。
从前三季度业绩看全年
头部券商、中小券商分化加剧
从目前已披露年报的券商来看，2021年前三季度业绩的好坏，直接影响着全年的业绩表现。
比如，中信证券预计2021年度归属于母公司股东的净利润不低于2021年前三季度水平，即不低于176.45亿元，较2020年全年增幅不低于18.41%，最终实现净利润229.79亿元，同比增长54.20%。
据统计，2021年前三季度48家上市券商合计营业收入达到4920.06亿元，同比增长22.85%；合计实现归母净利润1565.13亿元，同比增长24.16%。
其中，中信证券、海通证券、华泰证券等15家券商营业收入超过百亿元，共实现营业收入3675.12亿元，占上市券商总营收的74.70%；这15家券商归母净利润1193.08亿元，占上市券商总利润的76.22%。
在行业内整体上升的同时，财通证券、天风证券、东兴证券、华林证券、华安证券、华创阳安、国盛金控7家券商营业收入下滑，下滑幅度从0.98%至95%不等；光大证券、国金证券、中信建投、山西证券、国海证券、东兴证券等13家券商净利润同比下滑。
对比去年三季度净利润下滑企业，除光大证券、中信建投两家营收百亿以上之外，其余11家企业营收均在50亿元以下，净利润多数集中在10亿元以下，营收与净利润规模属于中小型券商。
但也有浙商证券、东方证券等中部券商以及太平洋证券、中原证券等小型券商实现了高速增长。
浙商证券2021年前三季度实现净利润15.88亿元，同比增长54.6%；东方证券前三季度实现净利润43.21亿元，同比增长41.6%。浙商证券称，主要系资本市场行情影响，公司投资银行业务、信用业务、经纪业务、期货业务收入同比增幅较大所致。
中原证券前三季度营业收入34.7亿元，净利润为4.97亿元，净利润同比增长约472.6%，主要为投行、自营投资、子公司大宗商品销售业务收入增加所致。
业内人士普遍表示，在同质化竞争背景下，券商“捡钱”的时代已经过去，市场开始走向分化，马太效应也逐步显现。头部券商凭借资本、渠道等优势快速发展，而部分中小券商因缺乏竞争力面临发展困局，中小券商要通过多元化、开辟新渠道等实现快速发展。
责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 总监:万军伟
行情表现
| 7月6日 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 五日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 豆油 | 8924.00元/吨 | -5.49% | -13.16% |
日内消息
1、东吴期货：油脂短期内可能会出现一定程度的反弹
东吴期货观点：昨日国内油脂市场以及马棕价格均出现大幅下跌，因头号棕榈油主产国印尼称其在考虑上调出口配额以削减国内高库存，同时市场也担忧马来西亚库存增加。6月马棕库存有望明显增加。另外印尼正在考虑调高燃料中生物柴油的强制掺混标准，从30%提高到35%，以消耗过剩的棕榈油库存。因此，我们认为经过近期的大幅下跌之后，油脂短期内可能会出现一定程度的反弹，不过中长期下跌的趋势并不会改变。
2、光大期货：油脂价格有望再次上行
光大期货认为，棕榈油市场的疲软是多方面造成的，①首先，美联储加息超预期，令衰退担忧、资金收紧担忧增加，多头撤离油脂市场；其次，印尼棕榈油恢复出口，并且出口刺激政策层层加码，低价棕榈油冲击市场，拖累油脂下行。再次，俄乌冲突僵持中，但粮食运输恢复预期增加，这可以从俄乌谷物、葵花籽类出口增加超预期、联合国协调下俄乌均撤离港口、出口人道主义通道即将打开可以验证，市场进一步回吐俄乌冲突带来的涨幅；最后，需求端谨慎，随用随买，随着价格急跌，需求方谨慎为主，随用随买，市场成交低迷，需求被冻结，有限需求大幅减少。对于后期，随着情绪企稳，市场焦点将重回基本面。在印尼棕榈油抛售压力峰值转变、国内外潜在需求逐渐转变为有效需求时，油脂价格有望再次上行。
品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：
7月6日各地区一级豆油现货价格报价9578.33元/吨，相较于期货主力价格（8924.00元/吨）升水654.33元/吨。
7月5日豆油港口库存录得82.30万吨，较上一交易日减少0.30万吨。
【阅读提示：本周本订阅号推出“券商”专题，五篇文章讲透券商板块，欢迎持续关注。下周将推出“ 旅游”专题，敬请期待。】
最近股市异常火热，新能车、半导体、光伏、军工等板块轮番走强，沪深两市成交金额连续多个交易日突破万亿。随着市场对于券商业绩提升的预期不断增强，很多投资者都开始了券商股的布局。
一直以来，中信证券都是券商赛道上当仁不让的龙头老大，然而就在今年5月份，一匹黑马杀出了重围，以超过3000亿元的市值规模一举将中信证券拉下了“宝座”，成为了新晋的券商“市值一哥”，也吸引了无数投资者的目光——这匹黑马就是。
如果仔细研究，我们会发现的逆袭绝非偶然。
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并不是传统意义上的证券公司，它其实是做财经资讯起家的。
2005年1月，的前身——上海东财信息技术有限公司成立，同年上线了财经资讯门户网站“网”，以提供专业、及时、海量的资讯信息来满足广大互联网用户对于财经资讯和金融信息的需求；随后于2006年和2007年先后上线了财经互动社区“股吧”和基金资讯平台“天天基金网”，前者为“网”社区板块子频道，是国内推出最早、用户访问量*、用户粘性*的互联网财经互动社区之一，后者则是“网”基金板块子频道，也是国内推出最早、关注度*的专门面向基金投资者的互联网财经信息平台之一。
围绕着“网”、“天天基金网”和“股吧”，公司形成了“财经门户+垂直频道+互动社区”的流量生态圈，积累了丰富且优质的用户资源，以提供金融数据服务和互联网广告服务为主要收入来源，并于2010年3月登陆创业板完成上市。
2012年，公司获取第三方基金销售牌照，开启了“流量+牌照”的经营之路，业务领域不断拓展。2015年，公司收购了西藏同信证券，正式进军证券行业，后来又陆续获得了多张金融牌照。时至今日，公司已经成长为一家大型一站式互联网服务平台，旗下更是拥有证券、基金销售、金融数据、互联网广告、期货经纪、公募基金、私募基金、证券投顾及小额贷款等业务板块，能够为海量用户提供金融交易、行情查询、资讯浏览、社区交流、数据支持等全方位、一站式的金融服务。
目前，公司主要有四大业务板块：
（1）证券业务：主要依托构建的互联网财富管理生态圈，通过拥有相关业务牌照的证券、期货、东财国际证券等公司，为海量用户提供证券、期货经纪等服务；
（2）金融电子商务服务：主要通过天天基金，为用户提供基金第三方销售服务；天天基金依托以“网”为核心的互联网财富管理生态圈积累的海量用户资源和良好的品牌形象，向用户提供一站式互联网自助基金交易服务；
（3）金融数据服务：主要以金融数据终端为载体，通过PC端和移动端，向海量用户提供专业化金融数据服务；
（4）互联网广告服务：主要为客户在“网”及各专业频道、互动社区等页面上通过文字链、图片、富媒体等表现形式，提供互联网广告服务。
业绩方面，从进军证券业务开始，公司业务就得到了立竿见影的提升，2015年营业收入暴涨了近4倍，归母净利润也大幅度增加了10倍有余。虽然2016年受市场行情降温影响有所下滑，但随后几年业绩仍保持了稳步增长并逐年向好，2017~2020年间，公司营收和归母净利润年均复合增速分别为40.27%和72.91%。结构上看，公司的证券业务在2016年超过基金销售成为第一大收入来源，此后一直稳中有升，基金销售次之，二者合计贡献了公司95%以上的营业收入。
与此同时，公司的行业地位也一直在稳步提升。参考中国证券业协会的各项排名数据，总资产、净资产、营业收入、净利润排名从2015年的79、96、82、92名分别上升至2020年的22、24、23、15名。而在资本市场上，的表现同样不俗。2015年至今，公司ROE水平在多数年份里都明显高于行业整体水平，尤其是2016~2018年行业ROE趋于下降之时，却能在逆势里稳中有升，着实令广大投资者刮目相看。
至此，的基本轮廓已大体勾勒完毕。
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放眼我国证券行业，绝大多数券商都拥有国资背景，相比之下显然是不占优势的。然而，却能够从高手林立的行业之中脱颖而出，并逆袭成为新的“券商一哥”，其*的奥秘便在于与生俱来的互联网基因。
如前文所述，公司依靠财经资讯起家，经过多年的发展，聚集了海量用户资源和用户粘性优势，在垂直财经领域始终保持*领先地位。从PC端看，以“网”为核心的互联网金融服务大平台已成为我国用户访问量*、用户黏性*的互联网金融服务平台之一，月均覆盖人数超过6300万人，“股吧”也是我国用户访问量*的互联网财经互动平台之一，陌生用户之间可以分享投资经验以及评论文章等形成互动，增强了用户粘性；而在移动端，Wind数据显示，截至2021年4月，App月活用户数量超过1400万人，大幅度领先于传统券商App。
虽然数千万级别的流量数据无法与微信、抖音、QQ等动辄六七亿甚至十亿以上级别的国民级App相媲美，但平台用户中的绝大多数均为股民基民，属性和需求极其一致，比腾讯系、头条系、阿里系的用户要更加纯净有价值，业务转化率自然也会更高，因此当进军证券业务后，平台用户便顺理成章地完成了从信息获取者向证券基金交易者的身份转变，而不需要像传统券商那样通过设立营业厅来争取客户。
相比于传统券商，还有如下两大优势：
一来，由于资产模式较轻，公司极大地节省了开设线下营业部、招募投顾等运营成本，而成本的节约让公司有条件给用户提供比传统券商更低的佣金率，这又反过来进一步吸引着众多低净值用户的加入，形成了一个正向反馈；
二来，互联网营销渠道不受地域、空间、时间的限制，可以提供全天候不间断的网上信息发布、网上产品展示、互动交流的平台，用户覆盖区域广，而且线上投资交易更为方便快捷，叠加低廉佣金的刺激，广大投资者的热情被迅速激发出来，促使平台交易量迅速提升，进而带动了公司业绩的增长，很多传统券商都是因此才开始发力转型线上的。
不仅如此，还具备互联网公司普遍拥有的创新意识，通过不断加大研发投入力度，打造了集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务生态圈，为平台广大用户提供多元化的服务。
例如，为新开户用户提供了包括手机L2、短线雷达、操盘机器人、VIP财富内参、Choice金融终端等在内的7大炒股特色功能，用户还能够获得7*24小时全方位的财经资讯和金融市场信息，等等。
此外，公司得益于“网”树立的品牌知名度和投资者认可度，以及公司在品牌推广宣传上持续的投入，现已形成了强大的品牌影响力，对于公司各项业务的开展都起到了积极的促进作用。
上述种种，构成了足够宽阔的护城河。
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眼下，资本市场正在*的改革力度。
2020年年底，监管层首提投资端建设，市场普遍预计中长期资金将逐渐流入，包括鼓励居民储蓄进资本市场，大力发展权益基金；国常会和中央经济工作会议也重点强调大力发展养老第三支柱，加强养老保险体系与资本市场衔接，年金基金提高权益比例，外资两融放开等；今年政府工作报告又明确提出，要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。
随着资本市场改革的不断深化，以及资本市场基础制度的不断完善，资本市场资源配置效率和上市公司质量都将有望得到进一步提高，这对于券商来说显然是极大的利好。
值得一提的是，近些年伴随着我国经济实力的提升，居民财富持续增加，国人对于财富保值增值的意识也在增强。从结构上看，我国近五年来金融资产占比始终保持在55%上下，且居民储蓄仍为个人主要的可投资产之一，不过其占比近期有所下滑，保险、基金等理财产品的受欢迎程度持续上升。
在此背景下，市场对于专业财富管理的需求正呈不断增加之势，我国的财富管理市场正面临着前所未有的机遇。根据麦肯锡的数据，截至2020年底，以个人金融资产计算，我国已成为全球第二大财富管理市场、第二大在岸私人银行市场；预计到2025年，我国财富管理市场年复合增长率将达到10%左右，市场规模有望突破330万亿元。
有意思的是，自2018年开始，就已经在着手向财富管理转型：
2018年10月，证监会核准子公司证券设立基金，注册资本2亿元；
2019年7月，公司获得了经营证券期货业务许可证；
2020年，公司正式发行股票型和混合型基金，如东财医药、东财创业板、东财量化精选混合等等，逐渐从第三方基金代销转向自营基金业务；
2021年7月，公司又成为了第二批获取基金投顾试点资格的券商之一。
可以预见的是，依托庞大的流量优势、客户粘性与数据积累，叠加日益增长的市场需求，财富管理有望成为未来新的业绩增长点，这也将会弥补证券交易与基金代销业务竞争加剧的不利局面，巩固公司的市场竞争力。
如果从投资的角度看，的底层逻辑正在发生变化。
一直以来，投资者都将券商视为高弹性的β品种，与市场行情息息相关。然而就而言，证券交易、基金代销等业务不断巩固，近几年业绩已经表现出较好的成长性，在此基础上又拓展了财富管理业务，且符合未来市场需求，公司业绩有望得到进一步的夯实，α优势日渐凸显。
如果对标美国的嘉信理财公司，可以发现，正是凭借持续高增的盈利能力以及跨越周期的成长性，嘉信理财才能享受到高于传统券商的估值溢价。数据显示，2006~2019年，嘉信理财市盈率平均水平维持在26倍左右，而同期高盛等国际投行仅为11倍左右。
作为“中国版的嘉信理财”，有望继续获得市场青睐，长期投资价值不言自明。不过目前来看，的市净率分位值为80.56%，处在上市以来的较高位置，并且大幅度高于券商板块整体水平（26.56%），显然不具备充分的安全边际，算不得好的出手时机。
在此，建议各位等到股价调整过后再去伺机布局。考虑到近期股市行情火热，券商整体业绩具备保障，持续高涨的市场情绪可能会让的股价难以在短时间内调整到位，或许各位也可以选取赛道上其他性价比更高的公司来谋取收益。
【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】
本文由“苏宁金融研究院”分享，作者为苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫、实习生陈佳佳。
专家称，下半年布局券商板块可关注两条主线
今年以来，一方面，券商板块中，49只个股的股价平均跌幅超过17%（财达证券为今年新上市，不计算在内，下同），仅有3只实现上涨。另一方面，A股总市值已突破3000亿元，紧追“市值一哥”中信证券，投资者对证券业“市值一哥”是否会更换尤为关注。
应对股价波动
券商在行动
作为A股“牛市旗手”，券商板块的表现一直备受市场关注。然而，今年以来券商股“跌跌不休”，个股的股价表现差异较大。49只个股中，仅有、兴业证券、锦龙股份股价上涨，其余46只个股全部处于下跌状态，中泰证券的跌幅已超40%。
《证券日报》
对于投资者期望证券公司实施回购计划，提振投资者信心，一些券商也用实际行动回应了投资者。华泰证券称，公司已于2020年4月份至2021年1月份实施完成了A股股份回购，合计回购公司A股股份约9077万股，使用资金总额约为16.75亿元（不含交易费用）。东吴证券称，公司3月初启动A股回购计划，已于3月底完成A股股份回购，合计回购公司A股股份约3879.98万股，使用资金约为3.51亿元（不含交易费用）。
对于股价波动，多数券商表示，公司股价在二级市场表现和走势受到包括宏观经济、国家政策、国际形势、上市公司业绩等诸多方面的影响。其中，光大证券回复投资者，公司高度重视二级市场的股价表现，将继续保持与市场分析师、投资者的密切沟通交流、进一步加强投资者关系管理工作。而国元证券则回复投资者，公司股价跌幅小于板块中位数。
2021年上半年收官在即，券商板块的表现差强人意，对于下半年板块的投资策略，粤开证券首席策略分析师、行业组负责人陈梦洁在接受《证券日报》
下半年可以从两条主线
布局券商板块
在股价波动的同时，券商“市值”也成为投资者较为关注的话题。其中，作为互联网券商代表的股价表现突出，备受投资者的关注。
据Wind数据统计，截至昨日收盘，今年以来的股价涨幅超20%，领涨券商板块，总市值为3199.95亿元，仅次于‘市值一哥’中信证券的3200.67亿元，位列证券板块第二。目前，上市券商仅有上述两家的总市值均超3000亿元。
按中国证券业协会*公布的证券公司2020年经营业绩指标排名来看，中信证券的营业收入为341.4亿元，净利润为149.02亿元；的营业收入为45.98亿元，净利润为29.6亿元。在经营业绩方面，较中信证券还存在很大差距。但是，在净资产收益率、信息技术投入占营业收入比例两项中拿下第一名。
面对投资者对总市值逼近中信证券的提问，中信证券这样回应称：“公司以建设国内领先、国际*的投行为目标，坚持各项业务平衡发展，持续提升核心竞争力，努力为投资者带来满意的回报。股价的涨跌受多重因素的影响。”
不仅仅是中信证券，许多券商都被投资者拿来与做比较，但大部分券商对此都未作出回应。
陈梦洁向《证券日报》
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