600346(601212)
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4月14日丨恒力石化(600346.SH)公布，公司拟分拆所属子公司康辉新材料科技有限公司(“康辉新材”)通过与大连热电(600719.SH)进行重组的方式实现重组上市。此次分拆完成后，公司股权结构不会发生变化，大连热电将成为康辉新材的控股股东，恒力石化将成为大连热电的控股股东。
2022年4月14日，恒力石化及下属子公司江苏恒力化纤股份有限公司(“恒力化纤”)与大连热电、大连市热电集团有限公司(“热电集团”)签署《重大资产重组意向协议》，公司拟向大连热电出售公司直接及间接持有的康辉新材***股权。大连热电拟通过发行股份的方式购买恒力石化、恒力化纤合计持有的康辉新材***的股份。此次签署的协议仅为意向性协议，具体交易方案及交易条款以最终签署的正式交易协议为准。
此次分拆事项不会导致公司丧失对康辉新材的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响，不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。
12月7日丨白银有色(601212.SH)公布，根据白银有色“十四五”发展规划，推进“一体两翼”高质量发展，大力推进战略新兴产业，白银有色实施合作建设20万吨*锂电铜箔项目，项目建设主体甘肃德福于2018年6月在兰州新区设立，目前，注册资本5亿元，白银有色持股37%。
20万吨*电解铜箔项目分期建设，前期经公司董事会审议决策，2019年10月1.2万吨已建成投产,2021年底将形成3万吨产能，2021年10月启动4万吨项目建设，计划2022年底建成投产，后续项目建设按计划推进。2021年1-9月，已生产各类铜箔9527吨，实现销售收入9.07亿元，实现利润1.59亿元。
项目总投资约121.5亿元，其中：建设资金约97亿元，流动资金约20亿元，建设期利息约4亿元。按照项目资本金占总投资的35%初步测算，白银有色按持股比例出资约15.7亿元，最终以实际投资为准。
2019年10月1.2万吨已建成投产,2021年底将形成3万吨产能，2021年10月已启动4万吨项目建设,计划2022年底建成投产。后续再建13万吨的生产线，计划2025年完成整体20万吨*电解铜箔项目建设。
石化大白马也被摁在跌停板上。
3月22日，石化大白马股恒力石化（600346，SH）今早开盘微弱震荡后便掉头下杀，至午间收盘，该股已经被砸到跌停。截至收盘，恒力石化大跌9.98%跌停，报收30.50元，成交25.92亿元，*市值高达2147亿元。
值得一提的是，该股自去年3月底的12元左右启动，涨至今年2月18日的阶段高点49.8元，不到一年的时间大涨4倍。
从盘后龙虎榜数据显示，卖出金额*的前5名营业部中，3家机构专用，共计卖出6.32亿元，沪股通卖出1.18亿元，而买入金额*的前5名营业部中，两家为机构，共计1.67亿元，值得一提的是沪股通买入3.05亿元。净流出5.76亿元。
数据
针对今日该股突发闪崩，股吧网友们瞬间炸开了锅，纷纷留言。有网友称，“这样跌停真的有点莫名其妙啊”，“北上买入1.88亿也没能顶住跌停”，也有股友彻底惊呆了，“这难道就是传说中的跌停板出货法？”。
而消息面上看，3月19日晚间，恒力石化公告，控股股东恒力集团拟发行可交换公司债券，拟募集资金规模不超过120亿元。公告称，募集资金将全部用于偿还恒力集团及其子公司的有息负债(包括金融机构借款和金融负债等)。公告称，本次可交换债券换股期限内，在满足换股条件下，投资者有权将其所持有的本次可交换债券交换为公司股票，将有助于降低恒力集团资产负债率水平。恒力集团本次发行可交换公司债券尚需获得监管部门同意，最终的发行方案将在获得监管部门同意后根据发行时的市场状况确定。
此外，不久前恒力石化还被纳入富时中国A50指数。3月3日晚间，富时罗素宣布对富时中国A50指数年度审核变更。其中，恒力石化等3家A股上市公司被纳入。该变更将于3月19日收盘后生效。相关人士表示，此次恒力石化被纳入富时中国A50指数，证明公司基本面质量非常可靠并受到了国际主流机构投资者的认同，未来也将吸引更多外资加仓与相关指数基金的被动资金流入。
富时中国A50指数包含了中国A股市场市值*的50家公司，是最能代表中国A股市场的指数。许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。凡是入选相关指数样本的上市公司，都经过了非常苛刻的筛选。
近年来，恒力石化生产经营取得巨大成绩。依托2000万吨/年炼化一体化项目等一系列大项目，恒力石化打造了“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯-民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”*全产业链一体化协同发展模式，积极扩建高端产能，提供差异化、高端供给，行业影响力和市场竞争力不断提高。作为民营大炼化龙头，恒力石化市值已跻身民营化工企业首位。
值得一提的是，恒力石化2019年实现“千亿营收、百亿净利”，成为首家净利超百亿元的民营化工企业。2020年以来，面对复杂多变的外部经营环境，恒力石化凭借全球领先的炼化一体化产能优势和上中下游完善一体的石化全产业链布局，盈利能力继续逆势增长。公司2020年三季报显示，报告期内，公司实现营业收入1033.34亿元，同比增长35.38%；实现归属于上市公司股东的净利润98.96亿元，同比增长45.16%；2020年第三季度单季盈利也*突破40亿元，再创历史新高。
截至2021年2月10日，该股股东人数为5.90万户。
综合上市公司公告、公开资料
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智通财经APP获悉，海通证券发布研究报告称，维持恒力石化(600346.SH)“优于大市”评级，预计2021-2023年归母净利润分别为166/185/206亿元，EPS分别为2.36/2.63/2.92元，2021年BPS为8.03元，给予其2021年4.2-4.5倍PB，对应合理价值区间33.73-36.14元(2021年PE为14-15倍)。
核心观点：3Q21公司实现归母净利润40.7亿元，连续三个季度稳定在40亿以上。“大化工”平台搭建完成后，公司将重点突破新材料领域，规划发展包括可降解新材料、锂电、光伏、新型工程塑料产业链等高增长新材料市场。
海通证券主要观点
2021年前三季度归母净利润稳定增长。
2021年前三季度，公司实现营业收入1514.89亿元，同比+46.60%;实现归母净利润127.12亿元，同比+28.46%;实现经营活动净现金流194.89亿元，同比+6.13%。单季度看，3Q21公司实现归母净利润40.70亿元。前三季度，公司生产炼化产品、PTA、新材料产品分别为1759.14万吨、922.29万吨、245.48万吨。
乙烯项目投产后，公司单季度盈利维持稳定。
公司150万吨/年乙烯项目于2020年8月转固后，逐步释放利润，贡献业绩增量。2020年三季度以来，公司单季度归母净利润基本维持在40亿以上(除4Q20)，盈利维持稳定。
3Q21税金及附加环比增加，利息费用环比减少。
2021年前三季度，公司产生税金及附加21.93亿元，同比增加4.78亿元;其中，3Q21单季度税金及附加12.50亿元，环比增加7.71亿元。此外，3Q21公司利息费用10.45亿元，环比减少4.74亿元。
“大化工”平台完成搭建。
截至2020年底，公司拥有2000万吨/年原油加工能力，形成450万吨PX、40万吨醋酸、180万吨乙二醇、1160万吨PTA、360万吨以上聚酯的全产业链布局，同时配套96万吨纯苯、85万吨聚丙烯、40万吨高密度聚乙烯、72万吨苯乙烯、14万吨丁二烯等主要化工品。
加速新材料布局，推动“平台化+新材料”发展。
公司规划发展包括可降解新材料、锂电、光伏、新型工程塑料产业链等高增长新材料市场，规划包括PS、丙烯腈、ABS、电池级DMC、PC、聚醚多元醇等产能。
现阶段重点推进项目：PTA-聚酯及聚酯新材料。
目前公司处于建设及规划中的PTA产能500万吨/年，聚酯产能(含民用丝、工业丝、聚酯薄膜、可降解塑料)合计约660万吨/年。项目全部落地后，公司PTA产能将达1660万吨/年，聚酯产能超过1000万吨/年。
风险提示：原油价格大幅波动;产品价格大幅波动的风险;在建项目进程不及预期。
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