中航电子(母基金和子基金区别)

本文目录一览：

• 1、中航电子

• 2、母基金和子基金区别

• 3、中航电子股吧

• 4、中航电子重组*消息

5月26日晚间，“军民融合”概念股中航电子（600372.SH）与中航机电（002013.SH）同时公告，将由中航电子向全体股东发行A股股票的方式吸收合并中航机电，并募集配套资金。两家公司股票于5月27日起开始停牌。

不过，市场疑似已经提前将重组预期计入股价。5月26日，中证军工指数收涨3.02%，中航电子与中航机电同日分别收涨9.28%和8.22%。但消息公布后的5月27日，中证军工指数却收跌0.11%。

公开资料显示，中航电子、中航机电两家公司均属于航空工业集团旗下公司，其中中航电子主要整合了航空工业集团旗下的航电资产，中航机电则以机电资产为主。

对此，国泰基金研究员告诉

该研究员还表示：“本次中航电子中航机电吸收合并，是中航工业集团国企三年行动计划收官之年迈出的第一步，后续其他资本运作（上市、注入、股权激励）也有望逐步展开。而包括电科集团、航天科工等军工集团也将进入改革快车道。”

“机载系统”龙头呼之欲出

对于合并，中航电子与中航电机同时提到，将“重组形成中国航空工业集团有限公司重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务的发展。”

飞机制造业的主要产业链分类包括“机体材料”、“机身结构”、“动力系统”、“机电系统”与“航电系统”。其中机电系统与航电系统被统称为“机载系统”。

在过去十几年中，中航电子与中航机电各自扮演着航空工业集团航电，机电系统的资源整合平台的角色。

2001年，中航电子前身昌河股份于上交所实现上市。2009年，公司完成一轮重大资产重组，将上航电器与兰航机电置入上市公司，同时置出昌河股份相关资产。次年公司更名为“中航电子”。此后，中航电子整合脚步继续加快，于2013年注入青云仪表，长丰电子和东方仪表三家航电资产。

2014年起，中航电子开始托管中航航空电子系统股份有限责任公司股权，司管公司旗下数个事业单位管理职能。2018年，中航机电系统有限公司与中航航空电子系统股份有限责任公司合并，成立中航机载系统有限公司，并托管于上市公司旗下。2020年，宝成仪表通过协议转让方式并入中航机载系统有限公司，航电资产整合“连横”进一步延长。

截至此轮公告前，中航电子下辖10家控股业务子公司，托管14家事业单位以及航电资产，下辖38个具体航电业务部门。

与中航电子类似，中航机电在数十年间完成了多轮航空机电系统资产整合。

2012年，公司由前身中航精机为起点启动重大资产重组，置入庆安公司、陕航电气、郑飞公司等七家机电企业，确立航空机电主业。2013年，航空工业集团下属18家机电资产被托管至中航机电；2016年，中航机电利用现金全资收购两家托管单位风雷公司和枫阳液压；2018年，公司发行可转债进一步收购新乡航空、宜宾三江。

悉数两家公司资产整合的过程，其各自瞄准航电、机电赛道整合区域性企业或细分资源。如今机电、航电从各自为政到产业合纵，意味着一家属于稍完整的机载系统龙头*问世。

招商基金研究部总监冯福章告诉

国泰基金也指出，此次合并，有助于航电与机电系统更好的配套研发生产，提升适配交付效率，减免中间冗杂流程，提升整体毛利率。

机载系统国产化预期浓厚

进入2022年后，由中国商飞设计制造的国产大飞机“C919”进入密集交付期，加上军工国企改革预期浓厚，“军民融合”近期又再现复苏迹象。

数据显示，东财Choice军民融合概念指数5月涨幅至今达到7.5%，但受A股大环境影响，全年仍然下跌25.72%，“买预期、卖事实”行情被充分演绎。

根据中国商飞此前公开的部分资料显示，C919整体国产化程度仅达到50%。其中，机身结构与机体材料主要来自包括中航沈飞在内的国内企业，机载系统则大部分来自海外企业。

商飞公布的供应商名单显示，目前C919航电系统主要为昂际航电、美国罗克韦尔·柯林斯、美国罗克韦尔柯林斯等海外公司提供；航空工业集团下属公司与美国通用公司则在核心处理、显示系统与机载维护上合作供应。而包括机载照明系统、大气数据系统、惯性/卫星导航系统、飞行数据系统等则由包括中航电子在内的国内企业提供。

而比起尚有国内企业参与的航电系统，机电系统则几乎清一色由美国伊顿、汉胜、派克汉尼汾、穆格，以及德国利勃海尔等海外公司提供。

中航证券在研究报告中指出，在当前的国产民机研制过程中，航空工业集团主要参与机械制造环节，如C919的雷达罩、机头、机身、机翼、垂尾等机体结构件的研制工作，占大型客机机体90%以上。不过，机电、航电等机载系统当前参与程度有限。

冯福章也告诉

不过，引进比例偏高，同时也意味着高国产化预期。

而根据天风证券测算，机电与航电系统在军用机载系统中的整机价值占比约在14%和23%，在总机载系统价值中占四成左右；而在民用飞行器中，这一比例分别为13%和17%，价值占比达到三成，提升空间合价值含量都非常之高。

分析人士认为，就当前机载系统的国产竞争力而言，合并与整合无疑有积极效应。

在资源整合节奏上，冯福章表示企业往往会进行前期进行“理顺关系（吸收合并），聚焦主业（剥离非核心主业），专业化整合（专业化事业部整合）”的过程，以及理顺关系后可期待的资产证券化和激励机制，都有助于做大做强机载板块，加速向*系统供应商转型升级，在高效保障武器装备配套的同时，与国际机载系统公司同台竞技，为后续国产化做好准备。

2019年12月，证监会发布了《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》；2020年末，国内首批5只公募MOM正式获批。2021年1月13日，建信基金宣布，建信智汇优选MOM将于1月20日至2月3日公开发行。

表1 首批公募MOM一览

一、何为MOM？

MOM（Manager of Manager），即管理人中管理人，与同为公募基金行业大家庭成员的的FOF（基金中基金）有异曲同工之处，均是将资金分成若干份进行投资，可达到分散投资风险的目的。

两者的本质特征在于，FOF是主要选择并投资市场上其他基金的基金，即用母基金的钱投资于若干子基金；而MOM则是把“管钱”变成了“管人”，将母基金的资金分成若干资产，分别交给不同的*基金管理人进行投顾管理，更多的是以选择基金管理人为主。

二、MOM有什么优势？

进一步来看，与FOF相比，MOM的优点主要体现在以下五个方面：

一是MOM母基金管理人对基金整体的把控力更强。MOM产品的管理人需要制定好整体的投资策略和目标，而下面的基金经理只需要在总体策略的框架下进行其负责领域的投资；而FOF产品的管理人也需要制定整体的投资策略和目标，但下面每只基金的策略则由各自的基金经理自己把控。

二是MOM产品结构相对单一，不会触发多层嵌套问题。由于MOM下面的基金也是有母基金管理人统一管理的，因此它相当于只有一层产品结构；而FOF则是两层的产品结构，其投资的子基金存在一定的不透明性，容易触发《资管新规》中的多层嵌套问题。

三是MOM产品避免了双重收费。MOM产品采取的是母基金管理人和子基金管理人共享管理费收入的制度；而FOF产品则是母基金和子基金都要收取管理费，这也导致了一些FOF基金较多地配置自家子基金产品，从而可能降低了投资者的收益。

四是MOM产品的资金调整的灵活性更好。由于MOM产品下面基金的资产也有母基金管理，因此在资金调整的灵活性上较好，可以根据各子基金的情况实现较高效的调仓；而FOF由于投资的是外部基金产品，在申购和赎回上有一定时间限制。

五是MOM产品的投资风格更稳定。由于MOM产品的投资顾问一旦选定，一年之内不会更换，体现出其偏重长期投资的风格。

三、MOM有什么风险？

不过，MOM潜在的风险也不容忽视，主要有以下两点。

一是由于基金经理的能力存在较大不确定性，母基金的资金分配策略对整个基金的收益影响很大。例如，若母基金选择的股票和债券的投资顾问能力都很强，但母基金基金经理把绝大多数资金给到债券单元，则会导致基金错失股票行情而业绩大幅低于混合基金。

二是当母基金和子基金不属于同一公司时，会为基金风控带来挑战。如子基金的交易信息、交易策略等信息会同步到母基金层面，导致子基金所属基金公司交易策略泄露的问题。为满足风控要求，在基金管理层面可能会出现掣肘，导致基金难以实现资源的*配置。

因此，建议投资者在专业理财顾问的指导下对MOM进行审慎择优投资。

2020年1月20日，中航电子A股开盘14.96元，全日上涨1.41%，股价收报15.10元。自2020年1月16日以来，中航电子收盘价连续三日收于年线（250日均线）之上。

前次回顾

Choice数据显示，中航电子股价前一次连续三日收于年线之上为今年的1月7日，当日收盘价为15.58元（前复权）。次日中航电子股价有所上涨，涨幅为0.83%，但下一日便向下跌破支撑价位15.58元，区间*涨幅为3.02%。

历史回测

回溯近一年股价，中航电子共计实现5次连续三日收于年线之上。历史数据显示，次日股价涨多跌少，共计实现上涨4次，*涨幅为3.66%；遭遇下跌1次，跌幅为0.40%。

市场统计

统计2018年7月27日至2019年7月26日的全市场数据，Choice数据显示，共有3191只个股连续三日收与年线之上8327次，其中3878次第二日股价上涨，4225次股价下跌，224次股价无变动，全市场次日平均收益率为-0.02%。若将期限拉长，一个月（20日）、三个月（60日）、六个月（120日）平均收益率分别为0.72%、-0.56%、0.28%。

注：本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）

国防军工央企再次迎来了大动作！

近日，中航电子、中航机电发布了《中航航空电子系统股份有限公司换股吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》（下称《预案》）。根据《预案》，中航电子以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方，即中航电子向中航机电的换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的中航机电股票。

本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份，按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。此外，中航电子拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过50亿元。

对此，中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁对《华夏时报》

中航电子吸收合并中航机电

中航电子和中航机电早在上个月就迎来了一次话题高峰。

今年5月，中航电子、中航机电两大军工央企发布公告称，为重组形成航空工业重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务的发展，中航机电与中航电子正在筹划由后者通过向前者全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中航机电，并发行A股股票募集配套资金。本次交易构成重大资产重组和关联交易，两家公司实际控制人未发生变更。

虽然当时未披露A股股票募集配套资金具体数额和询价方式等吸收合并细节，但消息一出便带动了军工领域市场的活跃。公告发布当日，中航电子大涨9.28%，中航机电大涨8.22%，航天晨光、飞亚达、中天火箭等军工板块也股票纷纷涨停。

之前未能披露的具体内容在此次发布的《预案》中都有所体现。

《预案》显示，本次交易中，中航电子拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中航机电的成交金额，约为489亿元，占中航电子总资产的比例为186.23%。中航电子拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过50亿元。

也就是说，本次换股吸收合并完成后，中航机电将终止上市并注销法人资格，中航电子将承继及承接中航机电的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

至此，中航电子和中航机电之间的合并重组案终于告一段落。事实上，为了减少中航集团内部消耗，推动机载系统的发展，近几年来，中航电子和中航机电之间一直在向以推动机载系统发展为目的进行资源整合。

据

或迎“军工领域重组潮”？

目前正是国企改革三年行动的冲刺阶段，军工央企领域重组动作频频，这对接下来的国企改革和央企重组工作有何信号？

天风证券分析报告提到，从全球来看，航空机载产业呈现系统化、集成化、智能化发展趋势，国际航空产业巨头大多形成了专业化的机载系统研制生产体系，机载产业的综合竞争力持续提升。我国航空机载产业资源存在专业分类复杂、相关单位层级复杂、数量众多、资源分散且缺少重点牵头单位的特点，产业资源利用率有待提高。近年来，军工行业的中央企业资产证券化率总体上偏低，这意味着未来将会有更多的优质资产注入到上市公司中去，这个过程可能会涉及到混改、上市、重组整合、资产剥离等资本运作手段。此次两家上市公司的合并只是一个开始。

中航的重组案例也正是中国军工领域央企重组的缩影。吴刚梁对《华夏时报》

“一家企业集团旗下有多家上市公司经营同一个主业，会形成资源分散和同业竞争的局面，解决办法就是并购重组，把资源向优势企业集中。”吴刚梁指出。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《中航电子》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多中航电子、母基金和子基金区别相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除