齐翔腾达(370024)
齐翔腾达(370024)
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作为碳四（C4）产业链的“隐形*”，淄博齐翔腾达化工股份有限公司（齐翔腾达，002408）在碳三（C3）产业链上的布局开始兑现。
3月22日，齐翔腾达在深交所互动易上表示，公司20万吨/年MMA项目和70万吨/年丙烷脱氢(PDH)项目已全部建成投产。
齐翔腾达成立于2002年，2010年上市，以扩大C4产业链、精细化C4产品线以及开拓C3产业链为发展方向。在甲乙酮、顺酐产品上拥有全球*产能，已形成丁烯、异丁烯、丁烷和异丁烷组分综合利用四条产品线，且具备全球*水平的丁二烯生产技术。
2019年，齐翔腾达启动第四个六年发展计划，目标是到2025年“再造一个齐翔”，实现收入、利润、产值翻一番。齐翔腾达董事长车成聚表示，随着MMA、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烷脱氢等项目产能陆续释放，这一目标到2023年就能实现。
C3是原油或天然气裂解过程中产生的含3个碳原子的副产品，如丙烷、丙烯、丙二烯等；C4是含4个碳原子的副产品，如丁烷、丁二烯等产品或混合物。
齐翔腾达现有全球*甲乙酮的单套18万吨装置产能，占国内70%和全球50%的市场份额，未来还将继续扩产8万吨产能，甲乙酮总产能将达26万吨。甲乙酮主要应用在涂料和粘合剂中，甲乙酮定位*溶剂型环保涂料，是丙酮、甲苯、纯苯、二甲苯等溶剂的替代品。
齐翔腾达另一拳头产品顺酐产能达20万吨/年，还有20万吨/年顺酐装置正在扩建，预计今年上半年投产。顺酐是重要的基本有机化工原料，主要用于生产润滑油添加剂、农用化学品、涂料等近百种下游有机中间体和专用化学品。
受“限塑令”影响，顺酐下游PBAT/PBS产能将迎来扩张，带动顺酐需求攀升，对顺酐价格起到支撑。卓创资讯预计，未来5年，国内将新增600万吨PBAT/PBS产能，对顺酐的额外需求量在100万吨左右。
不仅是顺酐上游销售商，齐翔腾达还可直接生产降解塑料。去年11月，齐翔腾达与天津渤化工程有限公司（天津渤化）达成合作，凭借天津渤化的技术优势，齐翔腾达可择机直接生产可降解塑料，获取更高利润空间。
除了巩固、扩建甲乙酮和顺酐两大龙头产品外，齐翔腾达还瞄准高附加值的精细化工，如投产丁腈胶乳产线，目前，公司20万吨/年的MMA 项目已全部投产，且PMMA项目也正处于建设当中，投产后公司将形成“异丁烯—MMA—PMMA”的一体化产业链。
“吃干榨尽”C4产业链后，齐翔腾达“伸手”市场规模更大的C3产业链。
齐翔腾达先后引进美国UOP的Oleflex生产工艺、德国赢创、蒂森克虏伯共有的过氧化氢直接氧化法技术，建造了70万吨/年PDH项目，配备的30万吨/年环氧丙烷项目正处于设备安装阶段，投产后将形成“丙烷—丙烯—环氧丙烷”一体化产业链布局。
加上齐翔腾达的新增产能，我国PDH总产能达1002万吨/年，*突破千万吨。
在实现“双碳”目标背景下，围绕“低碳、清洁”的高附加值化工生产，是行业关注的焦点，PDH是工业副产氢的一种，通过高温催化作用将丙烷中的氢脱离生成丙烯，这一过程将副产大量高纯度氢气。
公开资料显示，齐翔腾达现有的生产装置副产氢气在1-1.5万吨/年左右。70万吨/年PDH装置投产后，齐翔腾达每年将新增副产氢气约2.65万吨。
在化工品上，齐翔腾达受“可降解塑料”、“氢气”等行业热点提振，在业务规模上“再造一个齐翔”未来可期。不过近日，齐翔腾达母公司雪松控股集团有限公司（雪松控股）被爆存在200亿规模的逾期项目，雪松控股创始人张劲为解难题将齐翔腾达“摆上货架”，齐翔腾达“易主”之路怎么走，或成企业后市发展隐忧。
齐翔腾达方面称，该事件对公司生产经营、核心项目建设及市值不产生任何不利影响，公司目前经营活动一切正常。
但市场担忧并非空穴来风。2016年，雪松控股入股齐翔腾达，张劲在雪松控股原有供应链业务优势的基础上，通过海外收购、投资码头仓储等举措，为齐翔腾达扩展了业务空间。张劲表示，要通过做大做强产业链和供应链，平抑传统化工企业强周期性的特点。
产业链管理确实为齐翔腾达带来了红利，*年报显示，齐翔腾达主营构成分别是供应链管理64.13%；顺酐类15.09%；甲乙酮类10.26%；其他主营业务9.64%；其他业务0.88%。
行业分析师表示，齐翔腾达的供应链优势得益于齐翔腾达与控股股东雪松控股的协同发展效应，使得公司收入来源从单一的化工产品发展为“化工+供应链”的双向驱动。
齐翔腾达业绩预报显示，公司2021年实现净利润23.9亿元至25.56亿元，同比增长145%至162%。截止3月25日收盘，齐翔腾达报收8.7元/股，年内跌超17%，总市值247.31亿元。
08月18日讯 上投摩根核心优选混合型证券投资基金（简称：上投摩根核心优选混合，代码370024）08月17日净值上涨1.85%，引起投资者关注。当前基金单位净值为4.6300元，累计净值为4.8450元。
上投摩根核心优选混合基金成立以来收益417.37%，今年以来收益58.02%，近一月收益5.52%，近一年收益87.37%，近三年收益88.27%。
上投摩根核心优选混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.83亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为孙芳，自2012年11月28日管理该基金，任职期内收益417.37%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例8.41%）、亿纬锂能（持仓比例6.09%）、建设机械（持仓比例5.08%）、立讯精密（持仓比例4.97%）、宁德时代（持仓比例4.41%）、美诺华（持仓比例3.70%）、兆易创新（持仓比例3.15%）、凯莱英（持仓比例2.93%）、三一重工（持仓比例2.77%）、青松股份（持仓比例2.60%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
概括而言，市场在二季度先抑后扬，特别是创业板指数，二季度获得了超过30%的收益，遥遥领先于其余市场指数，超赢沪深300指数17个百分点，这两个指数走势的鲜明对比反映了市场在二季度的主要收益来源是代表成长性的消费和科技板块，食品饮料、医药、电子、传媒等行业指数收益率处于各大行业指数前列。
本基金在一季报中判断二季度是较好的布局时点，在具体的操作执行上，本基金仅在二季度初少数时间仓位低于90%，后续均保持高仓位。结构方面，在均衡的基础上保持了医药、电子的超配，同时增加了食品饮料和传媒行业的配置，降低了农业行业的配置，获取了较好的收益。本季度基金取得32.2%的收益率，明显超赢了基金业绩比较基准。
进入三季度，新冠疫情的新增影响已经基本消失，经济基本面见底回升的态势日渐清晰；金融体系支持实体经济的导向很明显，社会融资总额保持在宽松富裕的水平上，非常有利于资本市场的发展。基于以上考虑，我们对三季度的市场保持乐观。此前接近于极端的“一九分化”局面有望改变，低估值的资产有修复机会，成长性资产也有进一步拓展的空间。我们依然会选择有价值支撑的公司，基于长期视角来评估其投资机会。
风口财经
6月19日，齐翔腾达（002408）披露公告显示，公司接到控股股东齐翔集团通知，其内幕交易公司股票行为遭山东证监局罚没1028.55万元。
值得注意的是，近期齐翔腾达屡遭“波折”。先是公司董事长车成聚等8名责任人被出具警示函，后是公司控股股东及其一致行动人所持股份新增司法再冻结及轮候冻结，累计被轮候冻结股份数占其所持公司股份数量比例为181.07%。
今年第一季度，齐翔腾达营收约79.27亿元，同比减少8.89%；归属于上市公司股东的净利润约5.56亿元，同比减少16.64%。截至6月17日收盘，齐翔腾达报8.31元/股，较去年9月23日的*点14.68元已经跌去43.4%，市值仅剩下236.2亿元。
罚没1028.55万元
齐翔腾达内幕交易案落槌
2021年11月19日，齐翔腾达发布公告称，公司第一大股东齐翔集团于2021年11月17日收到证监会立案告知书，因齐翔集团涉嫌内幕交易等违法违规行为，证监会决定对齐翔集团进行立案调查。
时隔7个月，齐翔腾达控股股东内幕交易案终于有了新的进展。
6月19日，齐翔腾达公告称，公司接到控股股东齐翔集团通知，获悉齐翔集团、公司董事长车成聚及相关当事人周洪秀收到中国证监会山东监管局下发的《行政处罚决定书》，对齐翔集团内幕交易“齐翔腾达”的行为进行了立案调查、审理，现已调查、审理终结。
公司公告
决定书指出齐翔集团存在以下违法事实：
2013年9月2日至2015年11月27日、2014年4月29日至2015年11月27日，齐翔集团分别借用“淄博九圣化工有限公司”账户和“丹东明珠特种树脂有限公司”账户买卖“齐翔腾达”“双杰电气”等九只股票累计成交金额4.04亿元；融券回购和融券购回“R-001”“GC001”累计成交金额99.09亿元;买卖“齐翔转债”累计成交金额3547.16万元；买卖“融通军工”基金累计成交金额1142.31万元。上述借用账户交易事项由齐翔集团时任法定代表人、董事长、总经理车成聚决策，资金来源于齐翔集团。
中国证监会山东监管局决定：对淄博齐翔石油化工集团有限公司给予警告，并处以50万元罚款。
齐翔集团、车成聚及周洪秀于2022年6月16日收到中国证监会山东监管局下发的《行政处罚决定书》，决定书指出齐翔集团存在以下违法事实：
齐翔集团、车成聚及周洪秀作为公司发行股份及支付现金购买山东齐鲁科力化工研究院有限公司股权事项的内幕信息知情人，在内幕信息敏感期内，通过齐翔集团控制的“淄博九圣化工有限公司”账户，交易“齐翔腾达”39万股。上述交易由齐翔集团时任法定代表人、董事长、总经理车成聚决策，时任董事周洪秀负责执行，共计获利257.14万元。
中国证监会山东监管局决定：一、没收淄博齐翔石油化工集团有限公司违法所得257.14万元，并处以771.41万元罚款;二、对车成聚给予警告，并处以20万元罚款;三、对周洪秀给予警告，并处以15万元罚款。
屡遭处罚
控股股东所持股份被轮候冻结
实际上，齐翔腾达近来屡遭“波折”。
6月17日晚，齐翔腾达披露，公司近日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询证实，公司控股股东齐翔集团及其一致行动人雪松实业、广州君凯所持有的本公司股份新增司法再冻结及轮候冻结。
公告显示，齐翔集团及其一致行动人雪松实业、广州君凯累计质押的股份数占其所持有公司股份数量比例为86.52%，累计被司法标记和司法冻结股份数占其所持公司股份数量比例为99.58%，累计被轮候冻结股份数占其所持公司股份数量比例为181.07%。
齐翔腾达表示，本次控股股东及其一致行动人所持公司股份被司法再冻结和轮候冻结事项不会影响公司的正常生产经营。因齐翔集团、雪松实业和广州君凯为公司控股股东及其一致行动人，如上述被司法冻结、司法标记、轮候冻结的股权被采取强制措施，公司可能存在实际控制人变更的风险。
公司公告
在此之前，5月30日，证监会网站发布了关于对齐翔腾达采取责令改正措施的决定及关于对齐翔腾达车成聚等8名责任人采取出具警示函措施的决定。
证监会山东监管局现场检查发现，2020年11月初，齐翔腾达以募集资金5亿元购买理财产品，实际系存入定期存单，并以定期存单为广州朴臻实业有限公司的银行承兑汇票业务提供了质押担保。2021年4月27日，上述资金解除了质押，连同相关利息划回了募集资金专项账户。
齐翔腾达上述行为存在以下违规问题：一是对募集资金实际使用情况的披露不符合真实、准确、完整的要求。二是对外担保未及时披露，亦未在2020年年度报告中披露。
盈利能力下降
股价较高点已跌去四成
资料显示，齐翔腾达成立于2002年，主要从事化工制造板块甲乙酮、丁二烯、石油和化工各类催化剂等产品以及能源、化工产品贸易等供应链管理业务，当然也涉足了市场关注度较高的降解塑料和氢能源领域。
2021年，齐翔腾达实现营业收入348.92亿元，同比增长41.34%；归属于上市公司股东的净利润23.93亿元，同比增长145.22%。
在化工制造板块，2021年，甲乙酮作为主打产品，继续保持良好盈利能力，毛利率35.76%，国内市场占有率持续保持50%左右， 占国内出口份额70%以上；顺酐毛利率44.46%，国内市场占有率20%左右，占国内出口份额50%以上。新增产能丁腈胶乳和MMA 产品的盈利能力突出，成为公司2021年度利润增长的主力。
不仅如此，公司曾于2021年10月与中国科学院青岛生物能源与过程研究所签订战略合作协议，聚焦新能源、新材料、高端化工等技术研发和产业化应用，从而跻身新能源领域。
基于此，齐翔腾达成为当时价值投资股之一。该股2020年4月28日至2021年9月23日，股价从3.71元涨到14.68元历史高位，区间涨幅达295.69%。
不过，自此之后，齐翔腾达股价便开启下跌模式。截至6月17日收盘，齐翔腾达报8.31元/股，较9月23日*点14.68元已经跌去43.4%，市值仅剩下236.2亿元。
从业绩来看，2022年第一季度，齐翔腾达营收约79.27亿元，同比减少8.89%；归属于上市公司股东的净利润约5.56亿元，同比减少16.64%。
截至3月31日，共有5只基金的十大重仓股中持有齐翔腾达，较上季度增加0只；合计持有890.57万股，环比上季度增加24.34%；持股市值7587.65万元，比上季度末增加67.08万元，环比增加0.89%，占报告期末流通市值比例为0.32%；为公募基金第1039大重仓股。
前十大持仓基金（按持股市值）一览表
同花顺iFinD
另外，近日有投资者在某投资平台向齐翔腾达提问：贵公司现有装置是否都有盈利，有没有项目存在亏损？
齐翔腾达解答表示，受俄乌战争影响，产品原材料价格上涨，及受到疫情影响，下游企业开工率不高，公司部分产品盈利能力有所下降。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
法制晚报讯
11月14日，齐翔腾达(002408,股吧)（002408）公告称，雪松控股旗下子公司已与齐翔集团全体股东签订《股权转让协议》，以48.18亿元人民币现金，受让齐翔集团80%股权，从而间接持有后者已发行股份41.90%，并成为其控股股东。
齐翔腾达公告显示，除以48亿现金收购大股东股权以外，雪松控股此项交易还触发了对齐翔腾达其他全部已上市流通股的全面收购要约，*金额不超过52亿元，创下近期A股要约收购纪录，并且本次并购以及要约收购所需资金均来源于雪松控股自有资金。
此次并购意义重大。雪松控股从此将拥有了第一家上市公司平台，从而开辟出一条对接境内优质资本的通道。雪松主营业务的外延将得到有效扩张，发展动能和抗风险能力亦将得到进一步增强。此外，通过和齐翔腾达的战略整合和协同发展，将不断提升齐翔腾达的盈利能力和发展空间，从而为全体股东创造出更大价值。
雪松董事局主席张劲曾经表示，“在虚拟经济泡沫开始破裂的今天，传统产业的价值创造正重新赢得社会的认同和尊重，多年来始终坚持实业为本的雪松就是要通过复杂协调的模式，重构产业价值，为实体经济注入新鲜活力。”
雪松认为，传统产业通过复杂协调式的重构，可以焕发出巨大生机。“重构”的核心不是颠覆，而是升级，是在困境中寻找新的增长点。供通云等业务的快速增长，正是雪松商业逻辑的有力佐证。
“雪松的使命就是为创造价值而生。”张劲认为，“企业唯有不断创新、坚持创造价值方能生生不息。雪松存在的意义便是扎根实业，寻求突破，于众人观望中创新实干，于众人停滞中积极进取，于众人焦虑中乐观前行，助力中国产业转型与消费升级。”
文/谢赟
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