600862股票(嘉实周期优选)

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证券时报•统计，截至今日上午10:30分，上证综指3301.62点，收于五日均线之上，涨跌幅0.68%，A股总成交额为4184.55亿元。到目前为止今日有477只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有赛象科技、大港股份、鱼跃医疗等，乖离率分别为8.48%、8.39%、7.02%；中国国航、达刚控股、宁沪高速等个股乖离率小，刚刚站上五日均线。

7月20日突破五日均线个股乖离率排名

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

短线精灵、超级复盘

复盘、均线、五日均线

读特

当前市场上，能够坚守深度价值风格并取得稳健回报的基金经理弥足珍贵。嘉实基金大周期研究总监、基金经理肖觅是其中较有代表性的一位，从嘉实物流产业到嘉实周期优选，不难看出近年来其对周期板块和深度价值的把握愈发成熟。

公开资料显示，肖觅拥有12年证券从业经验，投资经验超过5年，自2009年加入嘉实基金，曾先后负责钢铁、交通运输等行业的研究工作，扎实的研究经验为其后期投资周期行业奠定了坚实基础，根据Wind数据显示，截至2022年1月11日，肖觅任职回报*已达162.4%，任职年化回报为17.4%，在管6只基金全部表现优异，体现出其对投资组合和基金业绩较强的驾驭能力，并且能够在低回撤、低波动中持续为持有人赚取稳健回报。

近三年年化回报超35% 实力锻造长期稳健收益

目前肖觅在管基金产品中，成立满三年的为嘉实物流产业与嘉实周期优选，成立日期分别为2016年12月29日和2011年12月8日，同源同期数据显示，两只基金迄今为止分别收获了162.4%和302.65%的总回报，近三年年化回报均超过了35%，排名同类前1/2，在 2021年全年宽幅震荡、分化加剧的市场环境下，两只基金仍取得了24.55%和17.65%的可观收益。

据了解，嘉实物流产业主要投资于物流产业中具有长期稳定成长性的上市公司，涉及与物流相关的海陆空各大领域，近年来在互联网+和消费升级的浪潮下，整个交通运输板块迅速抬升，在肖觅自上而下挖掘优质个股的策略下，嘉实物流产业始终表现较为突出，各阶段业绩均居于同类前列。根据晨星*公布的基金业绩排行榜统计，截至2021年末，嘉实物流产业近一年、三年、五年年化回报分别为24.55%、36.47%、20.75%，均排名大盘平衡股票型基金前6位，且该基金2021年*回撤仅为9.31%，同期沪深300指数回撤达到了18.19%，展现出基金经理超强的能守擅攻能力。

另一只代表性作品嘉实周期优选成立至今已满10年，年化收益已达14.78%，业绩表现远超同类偏股型基金，自2020年6月5日起该基金由肖觅接管，基于“优选低估值个股”的核心投资理念，肖觅并不执着于钢铁煤炭等传统高估值核心资产，从基金三季报可以看到，嘉实周期优选前十大重仓股主要集中于物流、银行、航空等行业的低估值股票，通过持续挖掘合理价格的好资产，嘉实周期优选在其任职期间取得了58.76%的回报，位列同类前1/4。

在追求稳健回报的同时肖觅更加注重控制回撤，他曾谈道，20%的回撤意味着要用25%的回报来弥补亏损，30%的回撤看起来没有多太多，但需要43%的回报来弥补，难度大了很多，长期结果相应就会有巨大差距。尤其对于开放式基金投资人来说，较好的回撤控制会极大程度提升持有体验，使投资人更倾向于长期持有，最后真正赚到公募基金更擅长的长期维度上的超额收益。通过践行重视安全边际、精选低估值优质资产的深度价值投资策略，肖觅以优异的业绩得到了投资者和市场的广泛认可。

坚守深度价值底层逻辑 长期看好交通运输和银行板块

从投资范围和操作实践中不难看出，肖觅始终坚持在能力圈范围内进行投资，既拥有深厚的基础行业研究基础，同时擅长行业周期判断，具备跨行业投资能力，尤其对交运板块有深入的思考和认知。

他指出，虽然疫情给许多线下服务行业带来了负面影响，如旅游、航空、餐饮、娱乐等领域，但是一旦疫情出现根本性好转，期间积累的大量出行需求将得到释放，甚至有爆发的可能性，因此对这些行业的基本面改善完全可以更乐观一些。

对于航空业，肖觅分析认为，航空公司经营层面已得到改善风险也不大，且目前国内航空需求已经超过了2019年同期的水平，整个行业供需已经进入了弱平衡的状态，航空公司用单机市值衡量的估值也已处在历史较低水平，国际需求正逐渐恢复，整体来看航空业具备良好的风险收益比，未来可能带来较为明显的超额收益。

另外，在物流行业方面，他认为要重视快递行业中长期的自然垄断经济属性，行业集中度提升是客观规律，行业里*秀的企业大概率会享受到这个过程带来的丰厚回报，在形成稳定的竞争格局后，整个行业将具备长期投资价值。

肖觅还明确表达了对银行行业的看好，“银行业显然是一个估值仍然处在历史极低的水平上，有深度价值属性的一类资产，很多人会担心银行的资产质量这些问题，但实际上经过细致的拆分和研究，我们可以给出正面的解答，这样的深度价值本身就能带来非常好的风险调整后回报。”在当前时间点银行是非常有性价比的一类资产。

注重低波动、低回撤 以提升持有人投资体验为先

回顾公募基金发展历史，无论股票型基金或偏股型基金长期以来均收获了亮眼的业绩，但基民却没有真正获益，即使基金经理拥有较强的投资能力也无法完全发挥优势，如何提升投资者的持有体验才是根本问题。在近期的2022嘉实远见者投资策略峰会上，肖觅针对这一现象表达了自己的看法。

他谈道，首先波动率是影响持有期的重要因素，波动率越高的产品基民的持有期越短，因此他选择主动降低权益产品的波动率，在组合中做适当的分散，尽可能去投资一些基本面本身波动偏低的行业，持续寻找行业中的优质公司，希望通过减小组合面对市场波动时的回撤，提升产品的持有期和盈利体验，让持有人能真正赚到公募基金的长期超额收益。

当然，降低波动率也意味着组合的犀利度会被一定程度削弱，但他坚信，估值和回报一定存在相关关系，只有合适的估值才能给出风险调整后*的回报。因为在一个有效市场中，存在一个“不可能三角”，行业空间非常大，公司质地非常好，估值很便宜这三者是不能同时存在，他选择紧抓优质公司与较低的估值两个点。希望能让每个投资者或者潜在投资者，不管什么时候选择了他管理的产品都能获得良好的持有体验。

（原标题《嘉实基金肖觅：践行深度价值投资 在低波动中为投资者创造长期回报》）

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3月25日讯，航天电子(600879)今日午后13时24分出现异动，目前航天电子报价7.66元，涨幅为6.83%，成交量107.3万手，换手率4.45%，振幅9.48%，量比3.56。

技术面上，目前航天电子(600879）处在5日线、10日线、20日线、30日线上，另外，该股短期均线出现明显的“多头排列”，技术上出现强烈看涨信号。

*的中报显示，航天电子(600879)实现营业收入9081923440.51，净利润342526100，同比增长8.72%，每股收益0.126。

机构评级方面，近半年内12家券商给予航天电子(600879)增持建议，6家券商给予买入建议。

航天电子(600879)所在的国防军工行业。板块内个股中航高科(600862)，中船科技(600072)，航天通信(600677)涨幅较大，分别上涨10.03%, 10.02%, 10.01%；国睿科技(600562)，上海瀚讯(300762)，航天发展(000547)明显放量，量比分别为6.3, 4.48, 4.46；振幅较大的相关个股有天海防务(300008)，中船防务(600685)，中航高科(600862)，振幅分别为15.7%, 13.49%, 12.84%。

航天电子(600879)主要从事民用航天与运载火箭技术及配套设备、计算机技术及软硬件、电子测量与自动控制、新材料、通信产品、记录设备、仪器仪表、卫星导航与卫星应用技术及产品、卫星电视接收和有线电视产品及上述产品的开发、生产销售、技术转让、咨询和服务等。等方面的业务。三季报显示，该公司股东人数(户)为15.55万，较上个报告期增加+0.56%。

航天时代电子技术股份有限公司是中国航天科技集团旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导的高科技上市公司,公司的航天产品主要包括:高性能传感器、电连接器等,公司产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具、相应的地面通信测量与控制设备及工业自动化控制设备中.公司完成非公开发行股票并收购了控股股东所属激光惯导项目等一系列优质资产,使公司产品在原来的业务基础上,增加了激光惯导、特种电子装配等航天军工高端产品,极大丰富了公司航天专业技术种类,提高了公司航天专业技术优势,拓展了公司航天产品专业领域,为公司研制高附加值的系统集成级产品提供了的条件和能力。

这是一家主营“航空新材料”和“高端智能装备”的军工企业，公司的产品包括了新材料和数控机床。

同时该企业还是国内民航飞机刹车盘制造厂商中，首家获得《零部件制造人批准书》的上市公司。

而因为该企业的实控人涉及央企，所以公司还具备央企改革的背景。

在2021年公司发生了质的飞跃，业绩不仅连续四个季度实现了增长，还创下了自企业成立以来的历史新高。

而从2021年1月份开始，该企业的股票却出现了调整行情，目前股价在428天内已经大幅回撤50%，股票的价格已被拦腰斩断。（下图为周K线）

主营业务及核心竞争力

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

这家公司的主要业务分为“航空新材料”和“高端智能装备”两大板块，业务涵盖航空新材料、高端智能装备、轨道交通零部件、汽车零部件和医疗器械等应用领域。

该企业新材料业务的收入占比为94.87%，机床业务的收入占比为3.10%。

航空工业复材因从事涉密业务，按照《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》有关规定，不能披露详细的信息，所以只能介绍到这里。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第74页的合并资产负债表，和第78页的合并利润表，并没有任何个人观点。

我们先来分析一下，在2021年公司的业绩是如何创出历史新高的。

该企业报告期内，一季度的净利润为2.37亿元，同比增长了28%；二季度的净利润为3.84亿元，同比增长了19%；三季度的净利润为5.68亿元，同比增长了42%；四季度的净利润为5.91亿元，同比增长了37%。

下面我们来分析一下公司的净利润在板块中的排名情况，并判断出该企业的规模。

由于在军工板块中多数公司只公布了第三季度的财务数据，所以需要用该企业第三季度的净利润来进行比较。

公司2021年第三季度的净利润，在A股国防军工板块359家上市企业中，排名第43位。这个名次已经很高了，说明公司的规模很大。

下面我们再来分析一下该企业净利润的含金量，以及公司现金流的情况。

经营活动产生的现金流量净额这个指标既可以衡量企业的现金流，又是净利润的试金石。

2021年第四季度，公司的净利润为5.91亿元，而同期因经营活动而实际赚到的现金净额却只有3.82亿元，同比大幅增长了145%。

因为有账期和应收账款，所以现金流量净额比净利润低属于正常的想象。

而现金流量净额同比增长了145%，则说明该企业的现金流十分充裕，这对其生产经营是十分有利的。

分析完公司的规模和现金流情况后，我们再来看一下该企业的赚钱能力。

衡量一家上市公司盈利能力最有效的指标是净资产收益率，它是净利润和股东权益的比值。

2020年第四季度，管理层用股东的100元钱，通过航天材料的经营，12个月后就能赚到9.84元的净利润，净资产收益率为9.84%。

到了2021年第四季度，该企业的净资产收益率达到了12.22%，同比增长了24%。

而公司第三季度的赚钱能力，在A股国防军工板块359家上市企业中，排名第45位。名次靠前，说明这家企业的赚钱能力很强。

利润增长原因

在下面的环节里翻译官将分析出公司业绩创出历史新高的原因，这也是本文最重要的部分。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，该企业2021年业绩增长的主要原因是，军工航天材料的销售速度加快了。

军工航天材料的销售速度，用公司的存货周转天数这个财务指标来表示。

2020年第四季度，该企业销售一批已生产的军工航天材料，需要260天的时间。现在只需要190天，销售速度加快了27%。

产品销售速度的加快说明公司的军工航天材料目前很畅销，这样就提高了营业收入，增加了业绩。

2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布。

该目标纲要提出要加强碳纤维等高性能纤维及其复合材料的研发应用，为未来碳纤维行业的技术进步提供良好的政策环境。

以上两句话是财报中的原话，说明该企业军工航天材料销售速度的加快，是因为政策的扶植以及行业风口的作用，所以也是可以持续的。

通过上述分析我们了解到，在2021年由于公司军工航天材料销售速度的加快，使得该企业的净利润创出了历史新高。

不足之处

文章的最后我们来找找茬，看看这家企业在2021年都有哪些瑕疵与缺点。

通过分析翻译官发现公司目前*的问题在于，资产负债率出现了下滑。

资产负债率就是一家企业的财务杠杆，它的合理放大是可以提高其赚钱能力的。所以，负债率不是越低越好。

2020年第四季度，公司100元的资产里，有32.56元的是借来的，负债率为32.56%。

到了2021年第四季度，该企业的负债率降至29.51%，同比下滑了9%。

当一家公司处在盈利状态时，管理层通常会放大财务杠杆提高负债率，这样就能向银行借更多的钱，进而扩大产能来提高利润。

而该企业的管理层在业绩创下历史新高时，却选择降低负债率，这有两种可能性。

第一、公司的管理层很谨慎，喜欢稳扎稳打见好就收，但是这样会减少企业的利润。

第二、该企业的管理层认为未来行业的市场景气度会下降，提前降低了负债率做好防御的准备。

无论哪种原因，负债率的降低都会减弱公司的盈利能力，这对业绩的增长是没有好处的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是中航高科股份有限公司，股票代码600862。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中航高科这只股票，也没有说中航高科公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《600862股票》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多600862股票、嘉实周期优选相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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