市盈率(ttm)(指数增强基金什么意思)
市盈率(ttm)(指数增强基金什么意思)
本文目录一览：
小王已经大学毕业参加工作3年了，3年时间攒了10万元。看到大家都在买股票，他也想买点股票。
因为“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出：要多渠道增加城乡居民财产性收入。要增加财产性收入，就离不开资本市场。所以，小王觉得自己不能落后了，要赶上趟，就决定拿出10万元投资股票。
作为股民小白，小王对于股市和股票知识了解得很少。他凭着感觉，认真地选了2只股票。为了安全起见，他想征求表哥的意见。
表哥是一个职业股民，炒股已经20年了。表哥说，这2只股票还可以，建议选择那只市盈率低的股票，还特别交待小王要看TTM市盈率。什么是市盈率？小王一头雾水。
一、股票市盈率的含义
市盈率是股民必看的一个财务指标。具体来说，市盈率（也称P/E或PER）是股票价格除以每股盈利的比率，也称为“本益比”。
市盈率＝股票价格÷每股盈利
市盈率能说明在每股盈利不变的情况下，当派息率为***时，经过多少年投资可以通过股息全部收回本金。
例如，有一只股票的价格是10元，每股盈利是0.20元，那么这只股票的市盈率就是50倍（10元÷0.20元）。
再如，有一只股票的价格是120元，每股盈利是9元，那么这只股票的市盈率就是13倍（120元÷9元）左右。
可见，不能仅凭股价的高低来判断股票的市盈率。股价高的股票，市盈率不一定高。股价低的股票，市盈率不一定低。
一般来说，股票市盈率越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大。
二、股票市盈率的种类
许多股市小白会认为股票的市盈率只有一种，但实际上，根据不同的计算方式，股票市盈率可分为3种：静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率。
1.静态市盈率
静态市盈率的计算方式是股票价格除以每股上年度盈利。
由于股价乘以股数等于总市值，每股上年度盈利乘以股数等于上年度总利润，所以静态市盈率也等于股票总市值除以上年度总利润。
例如，某只股票市值为125亿元，上年度净利润为5亿元，那么该股票的静态市盈率就是25倍。
125亿元÷5亿元＝25（倍）
2.动态市盈率
动态市盈率强调的是全年净利率是动态的，但由于动态的全年净利润不是一个已知的数值，因此全年净利润是一个预估值，它是一种“往后看”的市盈率。
动态市盈率＝总市值÷预估全年净利润
这种动态市盈率一般是在年度的前三个季度使用。例如，某上市公司（市值为236亿元）第二季度的财务报表公布时，上半年净利润是3.65亿元，那么我们就可能预估全年的利润约为7亿元。所以我们在计算动态市盈率时，就以上市公司市值236亿元除以预估全年利润7亿元，得出该上市公司动态市盈率为33.71倍。
236亿元÷7亿元＝33.71（倍）
3.最近一年市盈率（TTM）
许多炒股高手在考察一只股票时，不满足于仅看静态市盈率，也不想按一个预估值来大概推算股票的市盈率（因为这样估算不准确），因此一种新的市盈率就产生了。这种市盈率就是最近一年市盈率，也被称为TTM。它是一种“往前看”的较为客观的动态市盈率。
最近一年市盈率（TTM）＝总市值÷最近4个季度净利润
例如，炒股高手老赵在2021年8月末，想计算某家上市公司（总市值97亿元）的最近一年市盈率（TTM），那么，他就要将2021年第一季度（2亿元利润）、第二季度（3亿元利润）与2020年第三季度（3.5亿元利润）、第四季度（4.5亿元利润）的净利润相加，得出一个动态的12个月（12个月为一个年度）的利润值13亿元。
最近一年市盈率（TTM）＝总市值97亿元÷最近4个季度净利润13亿元＝7.46（倍）
一般来说，静态市盈率更为常见，也是股市小白常用的市盈率。但炒股高手要对股票的价值做更为深入的分析，静态市盈率已经不能满足使用了，动态市盈率又不客观，所以他们使用的往往是最近一年的市盈率（TTM），因为这种市盈率既动态又客观，最能反映上市公司真实的盈利情况。
【关注我，便于查看更多理财知识与技巧】
指数增强基金，简单来说就是指数化投资为主，基金经理主动管理为辅的一种基金，是指数基金的一种，从字面上看，它的投资策略应该是指数化投资为基底，主动化管理做增强。
它和普通的指数基金有一点不同：大部分指数基金完全跟踪指数表现，基金经理不用选股或者择时(直接按照指数的成分股投资，指数调整成分股时，指数基金再跟着调整)。而指数增强基金允许基金经理投资指数成分股以外的股票，以追求超额预期收益，不过投资比例不得超过非现金资产的20%。
指数增强型基金的收益构成
任何指数增强基金都有指数化和主动化的特点，它的预期收益分为两个部分，一部分是复制指数部分的预期收益，该部分其实是承担了指数的风险的收益；另一部分是在选择股票的基础上获得的超额预期收益，即阿尔法收益。每一只指数增强基金，都是通过不同方式的择时或者选股，做到比指数表现更好，实现超额预期收益。其中择时就是根据指数涨跌情况以调整仓位；择股就是从指数成分股中选出具有阿尔法收益的个股，因此选股是指数增强策略收益的*贡献者。
指数增强型基金的投资价值
指数增强型基金属于量化类产品范畴，旨在通过量化模型选股构建投资组合，获得一个与指数走势特征类似，但收益超越指数的投资回报。它存在价值在于，为想投资指数的投资者，提供一个近似于指数、又适度强于指数的投资机会。它要求策略组合与标的指数不能偏离太多，在保证偏离度的前提下跑赢标的指数并追求超额收益*化。
指数增强基金有主动投资的部分，有人可能会将它与主动选股基金混淆，其实指数增强基金，有一个标准80%的仓位必须从指数成分股里面筛选，从本质上来说是一种特殊形态的主动型基金，主动程度相比于一般的主动型基金更为保守稳健，持仓更为均衡。
相信很多刚刚接触股市的小白投资者，在面对各式各样的专业名词、代码时，都会一头雾水。在@杂谈金融之前的文章中，有和大家分享过关于股市的一些基础知识。下面，再来和大家分享下，TTM市盈率是什么？
TTM市盈率就是滚动市盈率的意思，是最近12个月的市盈率指标，通常我们可以在一只股票的财务信息中看到这个关键性的指标。
市盈率的计算方式为：
市盈率=每股市价/每股盈利
而TTM市盈率中的每股盈利是一个动态指标，是上市公司近12个月的每股盈利，计算公式为：
每股盈利=近12个月净利润/发行股票数
区别于静态市盈率，TTM市盈率更能客观地反映上市公司的真实经营情况。
好了，看到这里，大家应该了解，TTM市盈率是什么了吧。
每天分享一点金融基础知识，我是@杂谈金融，更多的金融基础知识请点击关注，移步我的主页，感谢各位的阅读和支持。
我们都知道，在股市里估值决定价值，价值决定股价！
价值越高的股票往往估值越低，机会越大；
价值越低的鬼獒往往估值非常高，风险非常大；
所以，光看股价是没有用的，因为股价的高低不能够反应出估值的高低，也就无法体现出价值的高低，自然也没有任何的说服力。
真正要懂的一定是如何分辨估值，因为它决定了价值。
对于估值来说，最简单、最直接、也是最有效的分析方法就是通过市盈率进行判断。
今天，我们就着重说一下介绍下市盈率！
股市里的市盈率到底是什么？它有哪些种类呢？
市盈率是一个总称，英文缩写为Price Earnings Ratio，简称P/E或PER，而它又被区分为三大种类：
1、市盈率（动），动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。
2、市盈率（静），静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。
3、市盈率（TTM），也叫滚动市盈率，滚动市盈率=现价/前12个月的收益总和。
那么，如何来解释这三种市盈率呢？我们用三个举例来说明：
①市盈率（动）的例子：
假设某上市公司的2019年第一季度的利润为5个亿，而后面2019年的Q2~Q4利润并没有落实，这个时候，动态市盈率就会以一个预估的方式推算出2019年全年的利润为2019年一季度净利润*4，从而通过公式动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益来计算出一个结果。
②市盈率（静）的例子：
假设2019年才刚刚开始，那么计算一家公司市盈率（静）的时候就会以前面2018年的利润作为计算方式，既现价/（2018年一季度每股收益*4）
③市盈率（TTM）的例子：
假设2019年过去了4个月，那么计算该公司市盈率（TTM）的方法就是通过用过去4个季度数据计算当前估值，也就是2018年的Q2~Q4利润+2019年Q1利润计算出当前上市公司的市盈率TTM数值；
结论：综合三种市盈率的利弊来看，滚动市盈率TTM采取的是过去4个季度的财务数据，能够更充分、直接地表现出当前一个大周期里的情况，不但弥补了季节性产生的客观差异，还可以避免预测性市盈率的不确定性。
所以，市盈率（TTM）其实更受到广大投资者的追捧和信赖，运用得也更多，更广泛！
对于市盈率判断估值我们需要有一个认识，那就是“简单”，却又没那么“简单”！
其实通过市盈率来判断高估、低估的方法很简单，但又不那么“简单”！
简单的是，一些随手可以查到的数据就可以体现出一只个股或者指数的估值！
但不简单的是，不同的数据在不同的情况，不同的板块，不同的个股上，有着完全天差地别的差异。
就好比，普通的市盈率判断数据是这样的：
PE在0-13 左右：即表示价值被低估；PE在14-20左右：即表示处于正常水平；PE在21-28左右：即表示价值被高估；PE在28以上 ：即反映股市出现投机性的泡沫；就拿A股的上证综指来说，即使如此。从1991年A股成立以来，我们经历了许多次的大级别熊市，而每一次，只要上证综指的市盈率（TTM）低于20倍就是处于一个合理正常的水平，低于13倍就是超跌，严重低估水平，这对于普通的判断来看，完全没有毛病！
这就是我所谓的“简单”，一个数据就可以说明问题，不需要你动脑子，只需要你做一个参考。
可是，如果我们换一个市场，拿美国的标普500指数来进行参考，得出的答案就完全不同了。
我们可以看到，美国股市从1900年~2009年的历史里，同样出现了许多次的牛市和熊市周期，并且出现了所谓的高估、风险、合理、以及低估周期。
但是对照着PE在14-20左右即表示处于正常水平，以及PE在21-28左右即表示价值被高估的判断准则，就显得不那么恰当。
例如，A股在1996年516点阶段性大底的时候只有19倍的市盈率，而在美国19倍的市盈率可能已经达到了高风险的区域，这就是完全不同的结果。
所以，同样的数据在不同的国家，不同的金融市场，得出的结果是完全不同的。这就是我所谓的“不简单”！
这个“不简单”不仅仅体现在不同的金融市场上，而且在同一个金融市场里的不同板块、不同行业同样也是如此！
对于像银行、地产、以及建筑等产业来说，它们的未来利润和空间是看得见的，也是非常稳定的，所以我们可以发现，这个时候他们的行业平均市盈率就非常低，大量处于10倍左右，甚至以下。
这个时候利用PE在14-20左右即表示处于正常水平的标准去评判显然不对。
同样的，对于那些互联网、新能源、以及人工智能这类的有无限可能和发展空间的行业来说，它们的利润增幅以及受关注程度，甚至对于未来发展的贡献是相对较高的，所以行业的平均市盈率也会有所提高。
这个时候利用PE在21-28左右即表示价值被高估的标准去判断可能又是错误的。
这就是“不简单”的又一个原因！
个股也是如此！
如何真正通过市盈率（TTM）来判断估值呢？
说到这里，大家就一定会问，如何才能够真正通过市盈率（TTM）来判断估值呢？其实，方法是有的，那就是“重个股”，“重周期”！
“重个股”，既然我们知道了不同的市场，不同的行业，甚至不同的个股，参考的标准是不同的，那么我们就直接了当从个股出发，这就直接免去了一些不必要的麻烦。
“重周期”，既然我们知道短期的一些数据无法保证一个可靠性，那么我们就可以通过一个较长周期里的数据来分析，得出一个估值的正确、有效性。
举两个例子来说明！
案例一，银行股：
我们都知道银行股市盈率普遍非常低，所以用传统的数据无法判断出它是否真的高估，还是低估。这个时候，就可以通过“重个股”和“重周期”的策略来应对。
就好比在2009到2019年的十年里，银行股的10年平均市盈率（TTM）为7.59倍左右，历史*市盈率（TTM）为4.37倍。
那么超过10年平均市盈率（TTM）7.59倍越多，其实就意味着风险越大；
而越接近历史*市盈率（TTM）为4.37倍，其实代表的就是估值越低，机会越多；
这个时候，10年的一个大周期指标，具体到了银行板块的个股上，就会比那些单一的、官方的市盈率判断价值数据更可靠，也更贴合！
案例二，新能源个股：
同样的，我们找了一只新能源板块里的一只个股作为举例！
1、找到一个大周期的数据，可以是3-5年，可以是5-10年，周期越长，参考的价值越高；
2、然后找出它的大周期中位线数据，例如是10年的平均市盈率（TTM）38.21倍；
3、找出大周期的历史*市盈率（TTM）数据为16.69倍；
最后通过同样的方式进行分析和判断，跌破大周期中位平均值，即为正常，越接近历史*数据越表示低估、低估高价值。
反之，离开中位平均市盈率（TTM）上方越多，表示估值越高、风险越大、机会越小；
这就不需要再次引用“PE在21-28左右即表示价值被高估”，以及“PE在28以上即反映股市出现投机性的泡沫”的指标来进行判断了。
结果更有说服力，也更能符合各个领域和行业的特性！
结论：
市盈率真的是一个好指标，看似简单，但却非常“不简单”！
大部分的投资者根本“看不懂”市盈率，是因为根本没有用心去看，去学习，去思考，总是停留在一个表面上，这是不行的。
越是简单的，往往越是有效，你只有把简单的东西吃透了，对你的投资水平和认知才会有很好的提升！
PS：不过重点要记住，一切的参考都是以业绩能够保持稳定盈利为基础的，否则数据将不具备参考价值！
就好比下方图中的某只个股的市盈率（TTM），一会突破了万点估值，一会变为了负值，这样的数据就是不具备参考价值的，也没有研究的必要性。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《市盈率(ttm)》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多市盈率(ttm)、指数增强基金什么意思相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
