202005基金今天净值，202005基金净值明细表
202005基金今天净值，202005基金净值明细表
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04月12日讯 南方成份精选混合型证券投资基金（简称：南方成份精选A，代码202005）04月11日净值下跌2.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9026元，累计净值为1.7883元。
南方成份精选A基金成立以来收益101.94%，今年以来收益30.62%，近一月收益3.62%，近一年收益-6.00%，近三年收益28.06%。
南方成份精选A基金成立以来分红4次，累计分红金额44.99亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张原，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益16.74%。
黄春逢，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益16.74%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例6.45%）、海康威视（持仓比例6.26%）、大华股份（持仓比例6.18%）、大族激光（持仓比例4.30%）、隆基股份（持仓比例4.24%）、中国平安（持仓比例3.78%）、北新建材（持仓比例3.62%）、海螺水泥（持仓比例3.56%）、分众传媒（持仓比例3.54%）、中国太保（持仓比例3.45%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年国内外的宏观形势复杂多变，A股市场持续走低。上证综指全年下跌了24.59%，跌幅仅次于全球金融危机爆发时的2008年。2018年A股市场的表现既反应了在去杠杆背景下投资者对于宏观经济和流动性的担忧，也反映了中美贸易摩擦对市场风险偏好的负面冲击，这些内外部因素都给2018年的A股投资带来了挑战。回顾2018年宏观经济，PMI从年初1月的51.5%一路下行至12月的49.7%，投资、出口、消费三驾马车在四季度均出现疲态。海外市场，美联储在12月完成了年内最后一次加息，但对未来加息节奏的态度却出现了偏鸽派的变化，以美国股市为代表的海外市场在四季度出现大幅调整，原油价格大幅跳水，避险资产黄金价格稳步走高，某种程度上也反应了海外市场对于2019年全球经济增长不确定性的担忧。回顾2018年组合的操作，一季度我们保持了相对中性的仓位，二季度中美贸易摩擦升级后，基于对系统性风险的担忧，我们迅速将组合仓位将至低位，三季度市场估值持续下行，许多板块估值创出新低，我们认为当时的估值对经济下行和贸易摩擦的悲观预期已反应较为充分，许多标的已经进入中长期的价值投资区间，因而将仓位稳步提升至相对较高水平。四季度市场继续下探，组合净值出现了一定程度的回撤。在行业配置上，基于对油价的乐观，我们从一季度开始超配石油化工板块并取得了较好的超额收益。我们在年初看好并重点配置了5G和消费电子领域，但随着中美贸易摩擦升级，市场风险偏好大幅下降，行业估值大幅回落，全年来看并未取得相对收益。
截至报告期末，本基金A份额净值为0.6910元，报告期内，份额净值增长率为-31.25%，同期业绩基准增长率为-19.66%；本基金C份额净值为0.6904元，报告期内，份额净值增长率为-8.73%，同期业绩基准增长率为-5.19%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为宏观经济依然面临较强的不确定因素，从宽货币到宽信用的传导依然需要一个较长的时间。尽管如此，我们认为市场依然存在结构性的投资机会:一方面货币政策已进入宽松通道，利率中枢的持续下行将使得高股息率的权益资产在大类资产配置中更具有吸引力；另一方面随着科创板相关政策的持续推进，符合经济转型方向的科技创新及新兴消费领域的优质公司及细分领域的龙头企业有望迎来估值体系的重构，从而带来新的投资机遇。未来我们将在这些领域重点挖掘优质投资机会。（点击查看更多基金异动）
10月28日晚，“文具茅”晨光文具（603899，SH）发布了2021年三季报，公司前三季度实现营收121.52亿元，同比增长42.33%，实现净利润11.17亿元，同比增长22.38%。
净利润双位数增长，财务数据依旧亮眼，但在二级市场上，却难阻股价跌跌不休。10月28日，晨光文具报收于63.53元/股，较今年2月的百元高点也已经下跌了超30%。
“双减”政策落地，对文具需求形成直接冲击，但另一方面，晨光文具也在极力拓展办公用品直销等领域，不过该部分业务毛利率却出现下滑，发力九木杂物社和晨光生活馆也面临盈利困境。种种迹象，是否是公司业绩承压的隐忧？
针对上述问题，《》
办公直销产品量大，毛利率却在下降
2015年上市以来，晨光文具业绩一路走高，股价持续飙升，2021年2月，股价*时曾突破百元，市值突破千亿大关，被称为“文具茅”。
翻阅财报，晨光文具的收入分为传统核心业务和新业务。传统核心业务，即晨光及所属品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售以及互联网和电子商务平台晨光科技。新业务即零售大店业务九木杂物社、晨光生活馆和办公直销业务晨光科力普。
10月28日晚，晨光文具发布了2021年三季报，公司前三季度实现营收121.52亿元，同比增长42.33%，实现净利润11.17亿元，同比增长22.38%。公司第三季度实现营收44.65亿元，同比增长18.24%，不过扣非后净利润为3.79亿元，同比下降了6.53%。
从公司半年报来看，营业收入中，传统业务增长39%，新业务增长97%。三季报中，则介绍公司传统核心业务增长23%，零售大店和办公直销业务合计增长73%。
分产品来看，半年报中晨光文具最主要的收入来自其旗下子公司晨光科力普销售的办公直销类所有类别产品，实现营收31.28亿元，同比增长95.51%，占总营收比例为40.69%，而其他学生文具产品、书写工具、办公文具产品占比仅为18%、19%、19%。三季报显示，晨光科力普实现营业收入49.32亿元，同比增长72.31%。
晨光文具表示，办公直销客户主要是为政府、企事业单位、世界500强企业和其他中小企业提供一站式采购服务。
值得注意的是，办公直销业务在带动上市公司收入快速提升的同时，因其扩张，毛利率却呈现不断下滑态势。
晨光文具2020年年报显示，办公直销业务毛利率为10.98%，同比减少2.11个百分点，2021年三季报中，办公直销业务毛利率已经降至9.54%。这其中的原因之一，或许是办公直销业务的营业成本增速快于营业收入，2020年年报显示，办公直销业务营业收入同比增长了36.69%，但营业成本同比增长了40.01%。三季报中，晨光文具也在解释营业成本增长原因时提到，销售增长带来营业成本的增长，其中，新业务晨光科力普增长较大，毛利率相对偏低。
另一方面，晨光文具的应收账款也在持续增长。
2020年年报显示，期末公司应收账款为15.61亿元，同比猛增了52.15%，晨光文具解释，下半年销售的增长带来应收账款的增长，其中晨光科力普账期较长，应收增长较大。三季报合并资产负债表则显示，公司应收账款为20.02亿元。
此前，也曾有投资者在互动平台提问，“贵公司近五年营业收入增长2.8倍，但同期应收账款增长9.5倍。 请问这是什么原因造成的？”晨光文具回应称：“公司收入分为传统核心业务和新业务。新业务近年来发展较快，收入的增幅大于传统核心业务收入的增幅，占比逐年提升。新业务的应收款账期大于传统核心业务，因此导致公司整体的应收账款增长倍数大于收入增长倍数，但仍在行业正常水平区间。”
值得注意的是，毛利率下滑的现象不仅出现在办公直销产品中。三季报显示，包括书写工具、学生文具、其他产品在内的三大产品毛利率均出现不同程度的下滑，仅有办公文具的毛利率略有增长。
对此，盘古智库*研究员江瀚认为，其实无纸化对于晨光文具的影响没有那么大，毛利走低的核心原因还是疫情发生后，办公模式的改变，企业线上办公越来越多，这才是当前最核心的关键。另外，办公直销尽管市场庞大，但行业集中度也不高，在充分竞争的前提下，公司的定价话语权并不是那么强，这也可能导致其毛利率一步步下降。
零售大店业务仍陷亏损中
晨光文具是个家族企业，公司控股股东是晨光控股集团，持股57.77%，由陈湖文、陈湖雄、陈雪玲三姐弟***持股，三人为公司实际控制人。
但从2019年至2021年上半年，晨光文具的创始人家族减持套现约42亿元。公司股价也从百元高点下跌，10月28日报收于63.53元/股，较高点跌去超过30%。
对于文具龙头股价的走低，此前有券商分析师认为，一方面是受自身经营业绩变化影响，同时也与市场风格切换有关，今年上半年部分新能源股因业绩*受到追捧吸走了筹码，资本没有那么追捧此前的一些“茅”股。
事实上，为了拯救有所放缓的传统业务增长，卖文具的晨光文具，早已不只是驻守校门口的传统文具零售店，在市场新形式变化下，各大商场里出现越来越多的文创集合店，在这个文创赛道里，晨光文具在品类和渠道上全面发展九木杂物社，试点优化晨光生活馆。
2013年，晨光文具推出定位在全品类一站式文化时尚购物的“晨光生活馆”，将SKU从文具、文创拓展至毛巾、香薰机等生活类产品。但遗憾的是，2017年晨光生活馆规模开始收缩，店铺数量也越来越少，2019年上半年晨光生活馆的数量还在129家，2021年上半年就减至60家。
随着逐步优化晨光生活馆，晨光文具集中精力发展九木杂物社。
九木杂物社店铺主要分布在各城市核心商圈的优质购物中心，以15-29岁的品质女生作为目标消费群体，销售产品主要为文具文创、益智文娱、实用家居等品类。
2021年半年报披露，截至2021年6月底，晨光文具全国有463家零售大店，其中九木杂物社403家，晨光生活馆60家。在疫情影响下的2020年，九木杂物社店铺数不减反增，新增店铺100家，其中包括直营店79家和加盟店21家。三季报显示，截至报告期末，公司在全国拥有496家零售大店，其中晨光生活馆60家，九木杂物社436家（直营299家，加盟137家）。
三季报显示，晨光生活馆（含九木杂物社）实现营业收入7.7亿元，同比增长79.39%，其中九木杂物社实现营业收入6.97亿元。
但这项交着高店租的新零售业务，从财务数据来看，还未见盈利，仍处于持续烧钱阶段。
2020年财报中披露，报告期内，由于客流低于2019年的水平及新开店的影响，零售大店业务的亏损有所增加。2016年-2021年上半年，晨光生活馆（含九木杂物社）分别亏损2663.71万元、4114.99万元、3030.04万元、804.67万元、5022.93万元、1500.6万元，
另外，今年以来，原材料涨价也促使晨光上调部分产品单价，但通过提价是否能削弱原材料上涨的影响，以及调价行为能否持续吸引消费者为这些单价略贵的精品文创买单，这也是其未来能否盈利的关键点。
对此，在互动平台解答投资者提问时，晨光文具表示，公司近年来常销品基本不涨价，价格的变化主要体现在新品和精品文创类产品。公司会定期评估主要原材料价格走势的影响。
香颂资本执行董事沈萌对
经济学家宋清辉则对《》
“双减”带来一定冲击
采访中，沈萌也提到，“双减”在很大程度上促使对文具的需求收缩。
翻阅财报，
对于“双减”政策落地对公司带来的影响等问题，晨光文具并未回复
此外，值得注意的是，在发布2020年报同时，晨光文具提出实现“*晨光”的愿景，希望成为世界文具行业翘楚。
但财报显示，晨光文具近年在海外市场的业绩并不景气，海外业务在2021年上半年的营收为1.92亿元，同比下降8.06%，占总营收比例也降至2.5%，这不免让外界担忧公司距离“世界”级差得还有点远。
晨光文具旗下的安硕文教用品（上海）股份有限公司（下称上海安硕）负责的是晨光的海外文体业务。但在海外疫情肆虐的情况下，上海安硕让晨光很“头疼”。
2019年晨光文具以现金1.932亿元收购上海安硕56%的股权，该公司旗下的“马可”品牌木铅笔在2019年曾推动晨光文具的海外销售收入增长逾50%，但在疫情的影响下，上海安硕的海外业绩也不断受挫，在国内的销售也不理想，加之开工率不足，导致上海安硕2020年工厂生产成本偏高，亏损严重。
数据显示，2020年、2021年上半年，上海安硕分别亏损7884.61万元、3115.39万元。
在海外市场尚未全面恢复之际，连年亏损并没有让晨光文具停止扩展的步子。
2021年8月，晨光文具出资2.5亿元收购了挪威书包品牌Beckmann贝克曼91.4%股权。晨光文具称，收购贝克曼将成为晨光*愿景和新一轮五年战略的重要里程碑。
同壁资本联合创始人韩正辉对
宋清辉则表示，对于目前的晨光文具来说，转型升级也不可能一蹴而就，十分考验晨光文具管理团队和运营的能力。
韩正辉也认为，可以确定的是，行业发展已经步入成熟阶段。目前，国内市场对中高端文具产品需求在不断增加，“学业无纸化”对晨光的打击没有那么直接，但未来，学生数量可能会减少。未来，各家文具企业的竞争需要从粗放扩张转向质量扩张，从而提升自身的盈利能力。
08月20日讯 南方成份精选混合型证券投资基金（简称：南方成份精选A，代码202005）08月19日净值上涨1.70%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8931元，累计净值为1.7788元。
南方成份精选A基金成立以来收益99.81%，今年以来收益29.25%，近一月收益1.38%，近一年收益10.14%，近三年收益12.31%。
南方成份精选A基金成立以来分红4次，累计分红金额44.99亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张原，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益13.59%。
黄春逢，自2015年12月30日管理该基金，任职期内收益13.59%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有兆易创新（持仓比例8.43%）、山东黄金（持仓比例5.56%）、新希望（持仓比例5.16%）、兴业银行（持仓比例4.94%）、沃森生物（持仓比例4.59%）、伊利股份（持仓比例4.06%）、中信证券（持仓比例4.05%）、中国平安（持仓比例3.23%）、大华股份（持仓比例3.09%）、建设银行（持仓比例3.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度，国内宏观经济景气度较一季度出现小幅回落，PMI从3月的50.8%回落至6月的49.4%。由于一季度宏观经济景气度相对较好，二季度社融供给出现了局部的逆周期调节，4-5月整体社融增速及新增信贷规模相较一季度有所回落。物价方面由于猪肉和鲜果蔬菜价格出现较大幅度上行，CPI在二季度出现跳升，5月CPI反弹至2.7%但依然在3%的通胀目标以下。考虑到下半年猪价仍有继续上行的可能，而原油价格的变动存在一定不确定性，下半年通胀因素可能会成为资本市场的一个重要影响变量。从市场角度，二季度市场风险偏好在中美贸易摩擦的影响下出现剧烈波动，人民币离岸汇率也出现了快速贬值迹象，风险偏好下行叠加流动性逆周期管理的预期使得市场估值水平再次出现较大幅度的波动。考虑到风险偏好及流动性的边际变化，我们在4月调低了权益仓位，随着市场估值快速下行，风险因素已在估值中较充分得到反映，我们在5-6月份又将仓位稳步提升至较为积极的水平。我们认为当前A股市场整体估值水平仍处于较低分位。展望三季度，市场整体来看仍是机遇大于风险。海外主要经济体的长端利率均出现持续下行，美联储有望在下半年开启新一轮降息周期，全球流动性的持续宽松无疑为权益市场带来较好的基础。随着国内社融增速的触底回升，宏观经济显著失速的风险正在快速降低，下半年中美贸易摩擦也有望得到缓解。我们继续看好流动性宽松环境下低估值高分红类的权益资产，同时也将重点布局在科技、消费、生物医药、养殖等领域具有核心竞争力的行业龙头。此外，受益于美国真实利率的下行，黄金也将具备一定的投资机会。
截至报告期末，本基金A份额净值为0.8642元，报告期内，份额净值增长率为-2.21%，同期业绩基准增长率为-0.71%；本基金C份额净值为0.8600元，报告期内，份额净值增长率为-2.41%，同期业绩基准增长率为-0.71%。
彭炜于2017年8月5日起至今管理融通中国风1号，截至5月1日，融通中国风1号业绩为73.28%，同期业绩比较基准为8.17%。
据银河证券，2019年融通中国风1号净值上涨84.68%（同期业绩比较基准上涨18.01%），在440只灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）中，排名第4。最近两年（20180501-20200501），融通中国风1号在同类377只灵活配置型基金中排名第6位。最近1年、最近2年、最近3年，融通中国风1号均获得银河5星评价。
2019年至今年4月底，融通中国风1号因回撤有限，净值先后70次创新高，受到客户的青睐。年报数据显示，2018年年底融通中国风1号的持有人为806户，2019年年底增长至40384户；融通中国风1号的份额也从2018年底的4100万份，增长至2019年年底的17.76亿份。*2020年一季报显示，融通中国风1号份额为40.21亿份，短短一年多的时间，份额增长97倍。融通中国风1号的资产规模也从2018年底的4026万，增长至2020年一季度末的76.57亿元。
融通中国风1号收获持有人最多的评价是踏实，回撤小、净值屡创新高背后的底层逻辑是攻守有道、均衡配置。彭炜表示，不会把资金du在某单一风格或板块上；不做极端化配置；以年度持有周期为维度做核心资产的选择；控制组合换手率，淡化择时和仓位波动，重视行业和个股的超额收益。
融通产业趋势先锋股票型基金将继续践行均衡配置的理念，投资方向主要关注传统基建如工程机械、水泥、重卡，新基建如PCB、5G手机、AR/VR、云游戏，大消费如医疗消费、汽车及新能源汽车产业链。
据悉，融通产业趋势先锋股票型基金将于2020年5月12日至2020年6月2日通过销售机构公开发售，其中，5月20日起在农业银行开始发售。
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